人民币升值都中国经济影响

摘 要】汇率作为一国货币同另一国货币的兑换比率，是实现一国经济内部和外部均衡的重要工具，也是调节国际经济竞争关系最直接、有效的手段。当前，随着中国经济的飞速发展和经济实力的日益增强，人民币在国际市场上面临严峻的升值压力，人民币升值必然对我国对外贸易的发展产生一定的影响。本文根据中国人民币汇率走势，深入分析了人民币升值原因；在了解人民币升值的背景、原因及过程的基础上，重点从正反两方面分析人民币升值对我国对外贸易的影响，进而探寻针对人民币升值的应对策略及措施，以促进我国对外贸易健康、有序地发展。人民币升值对国际贸易的影响在逐渐显现，同时巨额贸易

顺差也给人民币汇率形成机制改革带来巨大压力，这些都是我国经济发展的潜在风险。 因此，分析汇率波动对我国进出口贸易的影响有重要的现实意义。

【关键词】汇率升值 中国 经济 影响人民币升值；对外贸易；贸易结构

一、人民币升值的背景及原因

2006年，对中国经济来说，注定是不寻常的一年。一方面，中国经济继续保持强劲增长，据估计，2006年中国GDP增长率达到了10.7%，人均GDP已经超过2000美元，均为历史新高。又据WTO发表的全球贸易报告，2006年全球商品进出口总额，中国排在美国和德国之后，居世界第三位。一切的迹象表明，中国经济正以其强劲的增长力，成为全球经济增长的主要推动力之一。但是在这一片歌舞升平的景象中，有的国家却坐不住了。他深深感到了中国经济的增长所带来的巨大压力，这个国家正是现世界头号强国美国。2006中美贸易顺差达到了1442.6亿美元，为历史最高。于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差造成其损失为理由，对中国进行经济“敲诈”，妄图使人民币升值。为了调节和缓和中美之间的贸易摩擦以及几乎要开打的经济“战争”，2006年12月份，中国和美国进行了第一次中美战略经济对话，中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森作为两国元首的特别代表共同主持此次对话。正如会前人们预想的那样，人民币升值成为了这次对话的焦点问题。当时美国财政部一位高级官员就说，人民币汇率是本次对话的核心部分。美国财政部部长保尔森当时在接受美国媒体采访时表示，更灵活的人民币汇率有助于中国更有效地分配资金，“全世界都不会忍受中国以如此慢的速度来调整人民币汇率”。

人民币升值的原因：

近年来人民币汇率屡创新高。2007年1月11日，人民币兑换美元汇率突破了7.80比1的心理价位；2008年4月10日，兑美元官方开市价（中间价）终于首次突破七算，正式迈入“6”时代，创出汇率改革以来的新高。与此同时，人民币兑换港币的汇率也突破了1比1的心理价位，近期更是出现100港币兑89.788人民币的高位。我经常在报纸和新闻中看见，有多少亿人民币的热钱在炒房市、股市。对于这样的现象，分析其中原因，可以从以下几个方面来看：

一）经济学上讲，可能主要有以下几个方面的依据：

第一，人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。

第二，90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。

第三，在近几年，国际收支失衡的背景下，外汇节余过多本身就表明外币定价过高。而中国实行的“盯住美元汇率”政策，所以就使得本币（人民币）定价过低，从而使人民币升值就有很大压力。

第四，从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。

二) 从国际政治分析

人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。一些西方国家频频呼吁人民币升值，背后还另有原因。他们简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。其原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率恢复在1美元兑4.2元人民币左右的历史水平。二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。人民币汇率之争的根本目的，就是美国希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。

三）从国内经济分析

人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。人民币升值与国家缓解目前“经济过热”的顾虑相一致的。因为在固定汇率下，升值压力会被转化为通涨压力，即外汇占款导致货币供给量上升，带来通涨压力。扩大人民币浮动范围会缓解升值压力向通涨压力的转换，即人民币升值会对国内价格形成向下的压力。总之，人民币升值的最主要的原因有三：

第一：化解各国以及各种资金对人民币升值的期望和压力； 第二：逐渐摆脱盯住美元的模式，为人民币成为硬通货做准备；

第三：借此机会，缩小港币和人民币的汇率差，争取达到1：1，然后，在适当时机下，人民币、港币和澳元将融合，形成单一货币

二、人民币升值对我国进出口贸易的有利影响

(1)人民币升值有利于我国产业结构调整和产业升级。

我国长期以高能耗，低效益，技术含量低，甚至是以破坏生态环境为代价来发展经济。在国际贸易竞争中，低估人民币币值，鼓励的主要是劳动密集型产品和资源型产品的生产出口，虽然赚取大量外汇，但回报的价值并不是很高，资本积累相当困难。我国作为一个大国，尽管仍是一个发展中国家，但经过三十多年改革开放的发展，经济、技术、管理都有了一定的积累，这是我国向更高的技术领域、更高的产业层次发展的基础。产业结构调整和产业升级，可以大大提高生产效率，降低产品成本，可以提高产品质量，提升产品的价值含量，可以生产更高技术要求的产品，扩展市场空间，可以充分利用资源，提升资源的商品价值，还可以开发许多原材料替代品，减少资源消耗，减少对环境的破坏。产业升级，需要大量的资本投入，尤其是外汇资本的投入。现在，人民币存在升值压力，这应该是一个很好的契机，人民币升值后，同样美元价格的设备转换成人民币要少得多，引进投资品的成本变得相对低廉，同样的专利技术、同样的先进设备，却只需支付相对低廉的成本，这将大大调动企业引进先进设备、购买新技术专利的积极性，最终将会加快我国技术更新的速度，从而加快产业结构调整和产业升级，提高产品的国际竞争力，这符合中国产业结构转变的发展方向。人民

币升值对于推动我国企业贸易结构调整并激发其自主创新，实现可持续发展具有重要意义。

(2)人民币升值可以优化对外贸易的商品结构。

从理论上讲，人民币升值降低了进口要素价格，对于国内那些利用较多国外资源、较多地进口国外先进设备、技术是一定程度上的鼓励。相应地，人民币升值起到提高与出口相关的各要素价格，也就是说对那些以大量资源要素投入和低成本为竞争优势，附加价值较低竞争力不强的出口商品，相对于高附加值出口商品起到更大的抑制作用。这些都将进一步促进我国贸易中的比较利益和产业技术的提高。

(3)人民币升值可以改善贸易条件。

商务部的一份调查报告显示，1993——2000年，以1995年为基期的中国整体贸易条件指数下降了13%。其中制成品贸易条件下降了14%，初级产品贸易条件下降了2%。2003年出口商品价格指数为104.7进口商品价格指数为109.7，贸易条件指数为95.4%，低于上年的98.8%。这就是说，我国的出口商品价格相对于进口商品价格的比值在下降，即我国必须出口更多的商品才能换回同样数量的进口商品，国民福利向外流失。人民币升值可以促使我国企业做出结构调整，改变出口商品结构，加速先进技术引进，提高生产效率，进行产品更新换代，实现产品动态比较升级，改善贸易条件，提升我国产品国际竞争力，减轻我国经济受国际经济动荡的影响，使中国经济保持健康稳定成长。

(4)人民币升值有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦，减少反倾销诉讼。

我国出口增长长期快于进口增长，在有力地拉动国民经济增长的同时，也带来经济内外部失衡风险增大、一些国家还越来越多地利用技术壁垒、环境壁垒、知识产权壁垒等非关税贸易壁垒对中国商品出口设限，贸易磨擦频繁发生。中国近几年成为全球遭受反倾销调查数量最多的国家近10多年来，我国一直是世贸组织成员中遭受反倾销投诉和调查最多的国家，大约占世贸成员投诉量的三分之一。就近一、两年的国内外市场形势看，我国出口增长速度略微放慢一些，进口增长适当加快一些，总体上有利于缓解这类矛盾和问题，人民币适度升值有利于我国经济和国际贸易的和谐发展。

2.2 人民币升值对我国进出口贸易的负面影响

(1)人民币升值会促进进口进一步增强，对国内相关企业造成巨大的冲击，大大消弱其国际竞争力。人民币升值，使国内大量相关企业面临优质进口产品的更大冲击，同时，出口企业在价格方面的国际竞争力被大大削弱，在国际贸易中越来越处于不利地位，导致自身贸易条件恶化和对发达国家的依附性增强。

(2)人民币升值过快过猛，将造成我国出口的大幅缩减，影响国民经济平稳增长。

人民币升值过快和幅度过大，一方面，可能造成出口增长速度大幅回落，这样不仅对资源性、低价位和低附加值商品，也会对整个出口加工产业发展以及就业造成较大打击；另一方面，是可能刺激一部分商品大量进口，冲击国内市场，甚至引起一定的通货紧缩。中国的出口贸易大多集中在纺织，服装，制造业及电子加工业等劳动密集型行业。这些行业主要的国际市场竞争力在于其产品相比其他国家同类产品有明显的价格优势。由于产品的技术含量少，附加值低，产品之间差异化程度小，相互替代性强，这些行业的产品出口价格弹性较大，在短期内，人民币升值对这些行业的出口贸易将产生不利影响。2007年1-7月，我国纺织品和服装出口总值是754.70亿美元，与上年同比增长17.55%，增幅同比回落约7个百分点，比2005年降低了近20个百分点。这其中的主要原因是人民币的持续升值和出口退税的减少。

(3)人民币快幅升值挫伤外商对我国投资的积极性。

自实行改革开放以来，我国依靠优惠的条件吸引了大批外资企业和跨国公司进入国内，而这些企业生产的产品除在中国国内销售外，一大部分份额都用于出口到国外。这一期间外商投资企业出口份额在我国总出口额中的一度保持了较快增长。人民币升值意味着外商对华投资成本的增加，受此影响，国外资金可能会转向流入中国的资本市场，影响对我国“三资企业”的资金投入。因此，人民币升值可能会对我国的进出口贸易产生一定程度的负面作用。

(4)人民币升值影响我国大型成套设备的出口。

我国一些大型成套设备出口期较长，一般从签约到交付使用大约需要5－10年，而付款时间可能更长。如果人民币保持不断升值，企业对远期汇率水平难以预测，目前金融机构现状是一般只提供一年左右的外汇对冲工具，所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本将较大，这将不利于我国出口大型成套设备。

.1 人民币升值对出口贸易的短期影响

（1）近期内，人民币以每年3%左右幅度升值，对我国商品进出口增长总体上应当没有显著影响。首先，近期内需和外需都在强劲增长，其影响远远大于汇率的变化；其次，加工贸易在我国进出口中占一半比重，这部分进出口基本不受汇率变化影响；第三，企业和市场对人民币升值已有一定的心理预期和消化能力，技术进步和劳动生产率提高可以在一定程度上抵消升值导致的成本上升。从海关统计看，人民币升值14个月来，我国商品进出口并没有出现大的波动。与上年同期相比，出口额较为稳定，进口额在人民币升值后增速略有提高。这在更大程度上是由国内投资需求旺盛，进口资源性产品价格升高造成的。由此可见，

人民币目前这样一种小幅升值对出口影响不甚明显，对进口的刺激作用也比较有限。

（2）对于传统的出口优势型行业则受到直接冲击,包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降,但我们认为仅2%的升值幅度影响不大,通过成本压缩和价格适当转移会使得这些行业的公司,特别是有较强的抗风险能力的龙头企业。同时，行业和企业出口不是短时间存在的，所以从另外一个方面长远利益来考虑。

2.2 人民币升值对出口贸易的长期影响

从长期来看，人民币币值的上升则可以从相同或其他各个角度影响到我国的出口贸易。

（1）人民币升值促进加工贸易的发展，提高出口产品效益。

在我国对外贸易方式中，主要为加工贸易。长期以来，低技术含量产品一直占据我国出口贸易的主导地位，致使我国企业没有足够的动力来大力推进其产品的升级换代，而人民币的升值恰好冲击国内企业传统的出口方式，争取在质量、款式、功能和售后服务等方面取胜，用高科技含量来获取优势。从而调整我国的贸易结构，带动我国的产业结构的调整，使我国出口产品更具有国际竞争力。

（2）人民币升值对我国外贸出口增长方式的影响。面临人民币升值，中国出口贸易业中主要纺织业的低价优势削弱，这就要求我国的企业在纺织业出口方面寻求新的产品突围，转变出口增长方式。在人民币升值2%时，作为我国出口大户的纺织业出口减少20亿美元，

增加值减少90亿元，增速下降近2个百分点。机械工业出口减少14亿美元，增加值减少110亿元，增速下降1.1个百分点。电子工业出口减少18亿美元，增加值减少85亿元，增速下降1.5个百分点。化学工业出口减少8亿美元，增加值减少85亿元，增速下降1.4个百分点，所以改变市场策略迫在眉睫。把出口增长逐渐由过去数量型、低价型转移到附加值品牌渠道的这种开拓上来，这样就能够使产品在出口过程当中有一个比较高的利润回报，于是，人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，改善我国在国际分工中的地位。

（3）人民币升值，有利于降低进口成本，降低对外投资成本，扩大出口。人民币保持升值态势，将会使进口产品的成本减少，导致加工贸易的生产成本降低，自然以加工贸易方式生产的出口商品外币价格下降。

4）人民币升值，促使出口企业的发展，利于出口。

人民币升值,对出口导向型行业最直接的影响就是出口价格的相对提高,这意味着中国产品在国外价格竞争力的下降,而价格优势正是中国制造的真正生命力。对中国的出口企业来说，人民币的升值，将特别是对生产型出口企业会加大技改投入，加快产品升级换代，努力提高产品质量和附加值，减少价低利薄的低档次产品出口，扩大质量效益好和有自有品牌的产品出口，提高出口产品的综合竞争力，走差异化、品牌化之路。人民币币值的上升会推动我国的出口上升，出口额继续扩大，出口的行业和企业结构改善。

、计量模型和变量的构建

假定中国的进口贸易需求IMD是中国国民收入Y，进口商品价格PM，中国国内商品价格Pd，人民币实际汇率E等变量的函数；中国出口贸易需求EXD是贸易伙伴国收入水平Y*，中国国内出口商品价格Pex，中国贸易伙伴国出口商品价格P*ex，人民币实际汇率E等变量的函数。因此得出中国出口贸易的需求函数和进口贸易的需求函数如下所示：EXD=EXD(Y*，Pex，P*ex，E)（1）IMD=IMD(Y，

PM，Pd，E)（2）在公式（1）和（2）中，EXD表示中国出口贸易需求函数，IMD表示中国进口贸易需求函数。同时假定中国商品供给的价格弹性无穷大。假定Pd=Pex=P(P表示中国的一般价格水平)，PM=P*ex=P*(P*表示中国的贸易伙伴国一般物价水平)。因为实际汇率E=SP*P，因此公式（3）和公式（4）可以改写为：EXD=EXD(Y*，E)（3）IMD=IMD(Y，E)（4）公式（3）和公式（4）表示中国出口贸易可以认为由人民币实际汇率（E）和外国的国民收入水平Y*决，而中国从外国产品的进口贸易则被认为由人民币实际汇率和中国国民收入Y决定。假定公式（3）和公式（4）中的变量都采取乘积的函数形式

（Wil-son&Takacs,1979），对等式取对数，则有：ln EXDt=α1+β1 ln Y*t+λex lnEt+ε1（5）ln IMDt=α2+β2 lnYt+λim lnEt+ε2（6）在公式（5）和（6）中，当λex>0，人民币汇率贬值能够降低进口额；当λim<0，人民币汇率贬值能够提高出口额（卢向前、戴国强，2005）。此时马歇尔-勒纳条件成立，反之则不成立。一般以出口和进口之差来表示进出口贸易的盈余，即贸易盈余=出口贸易-进口贸易。为了使模型的计算方便，本文使用出口贸易额和进口贸易额的比值来表示中国贸易盈余，令TB为中国出口贸易额和进口贸易额的比值。

则贸易盈余TB可以表示为：

TB=EXt/IMtEt（7）对公式（7）两边同时取对数，有：lnTBt=lnEXt-lnIMt-lnEt（8）结合公式（5）、（6）和（8），可以得出lnTB=(α1-α2)+β1 lnY-β2 lnY*+(λex+λim-1)lnEt+εt（9）公式（9）中，人民币实际汇率Et的系数是判断马歇尔-勒纳条件是否成立的依据。如果λex+λim-1?0，那么马歇尔-勒纳条件成立，反之不成立。

本文的各个变量可以解释如下：

出口贸易额（ex）和进口贸易额（im）。ex表示中国的出口额，im表示中国的进口额。由于中国的季度出口贸易额和进口贸易额有着明显的季节变动趋势，因此使用X12 Census乘法模型对这两个变量进行季节调整，调整后的数据季节因素不明显。

REER为人民币实际有效汇率指数，采用国际货币基金组织IMF计算的实际有效汇率指数(RealEffective Exchange Rate，简称REER)作为内部人民币实际汇率的代理变量。实际有效汇率一般采用指数形式表达，在这里由于采用的间接标价法，指数下降代表本币贬值，上升代表本币升值。

Y为中国的实际收入，用中国季度国内生产总值GDP表示，可以用来衡量中国的经济增长。中国季度GDP有明显的季节变动趋势，因此对季度GDP进行季节调整，季节调整后的数据，季节趋势不明显。

Y*为中国贸易伙伴的国民收入。本文选取的主要贸易伙伴为美国、日本、韩国、德国、新加坡、马来西亚、澳大利亚、美国、法国、意大利、加拿大、荷兰、中国香港和中国台湾地区，这些国家和地区与中国的贸易额占中国进出口贸易总额的比例在1994年高达82.5%，在2000年为76.5%，在2008年为62.76%。

表1中国14个主要贸易伙伴占中国贸易总额币计价的各国实际GDP。wt,i为权重，wt,i=tradet,i∑itradet,i，其中tradet,i为第t年贸易伙伴i和中国双边进出口贸易额，wi等于i贸易伙伴与中国贸易额占14个贸易伙伴与中国贸易总额的比重。所以Y*为中国的14个主要贸易伙伴的实际国内生产总值GDP乘以该国或者地区占中国与14个贸易伙伴贸易总额的权重加总得到。

人民币升值背景下我国对外贸发展应采取的对策

一)我国进出口企业应采取的措施

1.技术创新,提升出口商品高附加值,打造品牌效益。我国被称为“世界加工厂”,是世界贸易大国,但非贸易强国。我国加工贸易仍处在传统发展阶段,发展水平较低,技术含量不高,出口产品主要以劳动密集型为主。人民币升值迫使企业在出口结构上转变,即从劳动密集型制成品出口导向资本密集型与技术密集型制成品出口转变。企业形成自主开发、生产、制造能力,研发自有技术,创新需求产品,打造自主品牌,获得品牌效益,提升国际竞争力。

.2.积极扩大内需,减少外贸出口依赖。“欧元之父”蒙代尔明确指出,人民币升值会加速中国的通货紧缩,减少经济增长,增加失业压力。通货紧缩给进出口企业的融资和国内需求都将产生负面影响。而人民币升值从长期来看,能够迫使我国出口规模收缩,加大国内就业压力。我国出口企业应积极调整市场战略,开拓国内市场,刺激国内需求,减少对外贸出口的依赖,以弥补人民币升值对出口抑制的损失。

3.2 努力完善国内金融市场，增强外贸企业抵抗汇率风险的能力和途径，提高其国际竞争力 我国金融工具、特别是金融衍生工具的匮乏，使得众多外贸企业缺乏规避外汇风险的有效手段和渠道。人民币升值对外贸出口企业来说，应着力增强其汇率风险意识，增加结算币种，并学会运用更多的汇率避险工具来规避和管理风险，增强消化汇率升值而带来成本的风险的能力。

二)我国政府对人民币升值的对策建议

1加强货币政策宏观调控,稳定汇率。汇率变动会影响外汇收支的变化,导致国内资金市场供求关系发生变化,从而影响利率水平。一般而言,本币对外汇率上升,会抑制出口和外资流入,进而减少国内金融市场上的资金供给,利率便产生上升的压力。本币对外汇率下降,结果便相反。另一方面,利率水平也作用汇率水平,利率平价论认为,高利率国家,汇率远期贴水;低利率国家,汇率远期升水。因此,我国中央银行为避免人民币无限期地升值,需要相应地提高利率,产生国际利差,促使资本流入,带来国内基础货币投放增加、货币供应量上升的效应;在远期投资者将人民币换回外币,对人民币的需求减少,人民币升值压力减弱,远期贴水。稳定人民币的汇率。

2）合理控制、适度利用外汇储备。从微观角度分析，人民币升值压力主要原因之一就是巨额的外汇储备，因此充分利用我国目前大量外汇储备来进口石油、粮食、矿砂和技术设备等我国紧缺资源和急需技术，这不仅可以缓解因大量外汇储备所累积的人民币升值压力，而且还可以提高我国企业国际竞争力，最终促进对外国的产品出口，从而充分发挥人民币升值对我国贸易的有利作用。

（3）转变观念，转变只重视出口，忽略进口重要性的唯顺差论。人民币升值的压力主

要来源于巨额的贸易顺差，为缓解这一压力，消化庞大的外汇储备。就要加大进口力度，进口时必须首先考虑进口外国先进的机器设备及相关技术和不可再生的生产资料，如石油、铜、铁矿砂等我国稀缺资源，保障国家安全作必须的准备。

4.完善人民币汇率机制。循序渐进地进行汇率形成机制的改革,切实落实真正意义上的以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制,充分发挥中央银行的滤波器的作用,追求汇率区间值的稳定性,使人民币汇率稳定实现从管理基础上的浮动向浮动基础上的管理机制转变;同时,循序渐进地开放资本账户,稳步推进人民币的国际化进程,增加人民币抗风险能力,使人民币汇率逐渐向完全自由的浮动汇率制度靠拢。因此需要从以下几个方面来推进改革:首先,理顺市场的供求关系。在防范风险的基础上,逐步放松对外汇需求的管制,实现从需求单向管制向供求双方调控的转变。其次,实现管理方式和手段的多样化。既包括中央银行对外汇市场的直接干预,也包括结合一定的宏观经济条件,通过调节本外币的供求量以及调整利率水平等方法进行综合调节。最后,适当扩大汇率的浮动区间和波动幅度,增强人民币汇率的弹性和灵活性,加快人民币的国际化进程。

结语：从以上分析得出，一方面，人民币升值对我国的产业结构调整和产业升级、改善贸易条件、优化对外贸易的商品结构等方面发挥着积极作用；另一方面，人民币升值使得我国原有模式的出口大幅缩减，对经济稳定造成一定影响。面临国际形势和国内发展的现有阶段，人民币升值需要与国内的市场利率改革相结合，充分发挥人民币升值的有利影响，规避其不利影响，有效规避汇率风险，这样才能真正缓解国际贸易顺差，以实现中国经济的持续健康发展。

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[3] 魏青山; 王社教; 透析人民币升值“陷阱论”及其汇率政策取向[J]. 金融理论与实践 2004年01期

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