国际金融-第6章 人民币汇率问题
更新时间:2023-08-29 11:17:01 阅读量: 教育文库 文档下载
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第6章 人民币汇率问题
6.1.1 解放初期的汇率制度和人民 币汇率政策1949年-1952年,我国对社会主义国家和资 本主义国家分别实行以金平价为基础的汇 率制度和爬行钉住汇率制。 以金平价为基础的汇率制度 我国建国之后,主要经济贸易伙伴是当时的社 会主义阵营国家;人民币与卢布的汇率是最重 要的汇率。 以金平价为基础设计汇率制度,从贸易条件来 看对我国不利在,一定程度上调动了苏联与我 国进行经济贸易往来的积极性。
6.1.1 解放初期的汇率制度和人民 币汇率政策爬行钉住汇率制 我国对西方国家的汇率于1949年1月18日首先 在天津产生。 当时中国人民银行确定人民币汇率的方法是物 价对比法。物价对比法比较的价格包括出口物 资理论比价、进口物资理论比价和信汇购买力 比价。 实际是一种爬行钉住汇率制,是弹性较大的汇 率制度,能够适应我国经济发展的要求。
6.1.1 解放初期的汇率制度和人民 币汇率政策解放初期的人民币汇率政策 在1949年1月18日,中国人民银行首次公布的 外汇牌价为1美元兑换80元人民币旧币。到 1950年3月13日,1美元兑换42000元人民币旧 币。此期间人民币汇率共下调49次,平均每周 下调3.5次。 在1950年3月至1972年底,人民币汇率几经上 调到1美元兑换26170元人民币旧币。
6.1.2 钉住美元汇率制在1953年-1973年初,我国实行钉住美元的 汇率制度,即人民币与美元保持固定比价 的汇率制度。 尽管我国仍然坚持物价对比法,在实际上 保持了固定汇率制。 固定汇率制造成了进口赢利和出口亏损, 政府采取的对策是采取以进贴出、统筹盈 亏的方针。
6.1.3 可调整的钉住汇率制在1973年-1980年,我国实行钉住一篮子货 币的可调整的钉住汇率制。可调整的钉住 汇率制意味着政府可以根据具体情况的变 化经常性地调整本国货币与“锚币”的汇 率。 我国由钉住美元转向钉住一篮子货币的原 因在于美元贬值和美国的通货膨胀,钉住 一篮子货币可避免美元贬值给我国带来损 失。
6.1.4 双重汇率制和人民币贬值政策在1981年-1984年,我国实行贸易外汇和非 贸易外汇的双重汇率制,即对一种外币规 定两种汇率的制度。 在1985年-1993年,我国实行官方汇率与市 场汇率并存的双轨汇率制,这是新型的具 有中国特色的双重汇率制,即官方汇率与 市场汇率并存的制度。 在1981年-1994年,我国实行下调人民币汇 率政策。在1994年1月1日我国实行人民币 汇率并轨,1美元兑换8.7元人民币。
6.1.5 管理浮动汇率制和人民 币对美元升值政策1994年以来的管理浮动汇率制 从1994年以来,我国实行以市场供求为基础的、
单一的、有管理的浮动汇率制。管理浮动汇率 制是允许外汇市场供求关系决定汇率并在必要 情况下由政府用经济手段干预市场汇率的制度。 在2005年我国进行了外汇管理制度改革,我国 实行的仍然是这种管理浮动汇率制;它与前一 阶段汇率制度的主要区别在于人民币不再钉住 美元,而是钉住以美元、欧元和日元为主的货 币篮,而且汇率开始浮动起来。
6.1.5 管理浮动汇率制和人民 币对美元升值政策人民币对美元升值 1994年初以来至今,人民币汇率表现出稳中有 升的趋势。在1994年人民币汇率由1:8.7调到 1:8.3之后,人民币汇率多年保持稳定,一直 处于1:8.2-1:8.3之间。 两种反常的汇率现象:1994年到1997年前,我 国通货膨胀率高于美国,但是人民币反而对美 元升值;在人民币汇率上升时,我国仍然存在 国际收支顺差。
6.2.1 人民币对美元升值的外部原因2002年美元对欧元和日元贬值 中国对美国的巨额贸易顺差 美元贬值背景下中国与其他国家的国际经 济政策协调 利率差和人民币升值预期
6.2.2 人民币对美元升值的理论解释购买力平价理论解释 购买力平价理论是以中美两国现实的物价水平 确定汇率的绝对水平。世界银行采用的数字是 1:2,这是最具权威性的数字。
贸易品购买力平价理论解释 我国使用的换汇成本指标可大致反映贸易品购 买力平价。按照这个指标,人民币汇率略为偏 低。
6.2.2 人民币对美元升值的理论解释长期均衡汇率理论解释 目前的人民币汇率从外部平衡角度定值偏低, 表现为我国存在巨额国际收支顺差;从内部平 衡角度定值偏高,表现为我国存在大量农村剩 余劳动力。这意味着人民币升值空间是有限的。
6.2.3 人民币对美元升值的国内因素我国经济增长达到两位数字 当一国经济进入较为成熟阶段,产出必然增加 较快,包括提供更多的出口品的供给
我国出现通货膨胀倾向 外汇储备过多的压力
6.2.4 人民币对美元升值的积极作用缓解国际压力 缓解通货膨胀压力 促进产业结构升级和调整 促进技术进步 改善贸易条件 减轻外汇储备压力
6.2.5 人民币对美元升值可能产生的消极影响
影响农村经济发展 导致结构性失业 加重我国的金融问题
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