金融市场学（考试题）

金融市场学复习题

单选题

1、金融市场按（D 交易对象）划分为货币市场，资本市场，外汇市场，保险市场，衍生金融市场。 2、金融市场的宏观经济功能不包括（B财富功

3、金融市场的微观功能不包括（C反映功能）。

4、商业银行在投资过程当中，多将（D安全性）放在首位。 5、如果保险公司按业务保障范围分类，（D人身保险）与其他几项不同。 6、（C拆借利率）是货币市场上最敏感的“晴雨表”。 7、一般说，（C本票）的出票人就是付款人。 8、（C本票）只有两方当事人。 9、（B蓝筹股）是指那些规模庞大，经营良好，收益丰厚的大公司发行的股票。

10、股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为（D第四市场）。

11、从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（A所有者权益）。 12、（A利率）对股价变动影响最大，也最直接。

13、下列哪些不是市场风险的特征（C可以通过分散投资来化解）. 14、（C股价变动）不是影响债券基金价格波动的主要因素。 15、一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（B3个月）后，才允许投资者赎回。

16、影响证券投资基金价格波动的基本因素是（A基金资产净值）。

17、以（B外汇银行）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。

18、影响汇率变动的经济因素不包括（D心理预期）。

19、按承保风险性质不同，保险可以分为（A财产保险和人身保险）。

20、在最大诚信原则中，（C保证）是针对投保人的单方面约束。

21、财产保险是以财产及其有关利益为（D保险标的）的保险。

22、从学术角度探讨，（C远期和期权）是衍生工具的两个基本构件。

23利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（B债券产品）。

24、金融期权交易最早始于（A股票期权）。 25、（B效率）是经济学的核心命题。 26、（A）是有效市场的必要条件。 多选题 1、金融市场按交割方式分为（A现货市场B期货市场C期权市场）

2、金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是（A信贷C完美而有效地市场D不完美与不对称的市场E投机与套利）

3、票据具有如下特征（B设权证券C要式证券D返还证券E流通证券） 4、股票一般具有（A无偿还期限B代表股东权利C风险性较强E虚拟资产）等特点。 5、基金证券同股票，债券相比，存在如下区别（A投资地位不同B风险程度不同C收益情况不同D投资方式不同E投资回收方式不同）.

6、政府短期债券的市场特征有（A违约风险小B流动性强C面额小 D收入免税）。 7、回购利率的决定因素有（A用于回购地证券的质地B回购期限的长短 C交割的条件D货币市场其他子市场的利率水平E回购双方的供求状况）.

8、确定债券的发行利率，主要依据以下（A债券的期限B债券的信用等级C有无可靠的抵押或担保D市场利率水平及变动趋势E债券利息的支付方式）因素。 9、债券的实际收益水平主要决定于（A债券偿还期限B债券票面利率C债券发行价格）。

10、影响债券转让价格的主要因素有（B经济发展情况C物价水平D中央银行的公开市场操作E汇率）.

11、影响股票的宏观经济因素主要包括（A经济增长B利率D物价E汇率）

12、股票投资的系统风险包括（B货币市场风险C市场价格风险D购买力风险）。

13、投资基金的特点包括（A规模经营C专家管理D服务专业化E分散投资）.

14、证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（C契约型基金D公司型基金）。

15、开放型基金与封闭型基金的主要区别在于（A基金规模的可变性不同B基金单位的买卖方式不同C基金单位的买卖价格形成方式不同D基金投资策略不同）

16、对于一国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（A商品和劳务的出口收入C外国政府的援赠D国际资本的流入E侨民汇款）.

17、从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（A外国货币购买力的变化B本国货币购买力的变化C国际收支状况）. 18、从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（A存在着不同的外汇市场和汇率差异B从事套汇者必须拥有一定数额的资金C套汇者必须具备一定的技术和经验D信息传递及时准确E在主要的外汇市场拥有自己的分支机构）. 19、影响汇率变动的因素有（A国际收支状况B通货膨胀率差异C利率差异D政府干预E心理预期）.

20、财产保险通常包括（A财产损失保险B责任保险D信用保险E保证保险）.

21、保险合同的当事人是指（B保险人C投保人）。

22、责任保险通常包括（A公众责任保险B产品责任保险C雇主责任保险E职业责任保险）.

23、远期合约的缺点主要有（A市场效率较低B流动性较差D违约风险相对较高）.

24、外汇期货的投机交易，主要是通过（C买空卖空交易D套利交易）等方式进行的。

25、定期存款与大额可转让定期存单的区别在：（ABCD A定期存款记名，不可流通转让。大额定期不记名，可流通转让。 B定期存款金额不固定，可大可小。大额定期金额较大。 C定期存款利率固定。大额定期利率有固定也有浮动。D定期存款可提前支取，要损失部分利息。大额定期可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让）。

26、有效市场的假设条件有（A完全竞争市场B理性投资者主导市场C投资者可以无成本的得到信息D交易无费用E资金可以在资本市场中自由流动）

27、在现实生活中，为了方便起见，人们常将（A 1年期的国库券D货币市场基金）当做无风险资产。 判断题（对T,错F） 1、（F）金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。 2、（T）金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构，非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。 3、（T）商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。 4、（T）票据分不同种类：

按信用关系分为，汇票本票支票；按到期时间分为，即期票据，定期票据；按出票人和付票人分为，商业票据银行票据。 5、（F）银行汇票由银行承兑，商业汇票不能由银行承兑。 6、（F）在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。 7、（T）债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。 8、（F）债券的价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券的价格下跌，收益率也同时下降。 9、（F）利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动这一经验事实。 10、（F）场外交易是股票流通的主要组织方式。 11、（T）按照对风险的分类，企业风险既属于外部风险也属于个别风险。 12、（F）一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。 13、（F）收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。 14、（T）外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确的反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。 15、（F）外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。 16、（T）外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。 17、（F）保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。 18、（F）在最大诚信原则中，弃权和禁止反言是对投保人的约束。 19、（F）人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。 20、（F）金融衍生工具交易所一般由交易大厅经纪商，交易商三部分组成。 21、（F）一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。 22、（T）互换的一大特点是：它是一种暗需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可选择期限的长短。 23、（F）按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权 24、（F）如果市场达到弱式有效，说明基本因素分析法都是无效的。 解词

1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

2、回购协议：是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

3、票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。

4、利率预期假说：长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数，因此，收益曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。

5、证券投资基金：是通过发行基金债券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的基金集中起来，由专业管理者分散投资于股票债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

6、远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种数额汇率以及交割的时间地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。

7、金融互换：是指交易双方按照事先约定的规则在未来互相交换现金流的合约。

8、金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准合约。 9、资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般说，资本市场包括两部分：一是中长期存贷市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。

10、货币市场：是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。 问答题

1、基金，股票，债券的区别与联系？ 答：一它们共同特征是：

A对基金证券，股票，债券的投资均为证券投资； B基金证券从形式上看同股票债券有相似之处； C股票，债券是基金证券的投资对象。 二基金证券同股票，债券相比，存在 如下区别：

A投资地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。 B风险程度不同。在一般情况下，股票的风险大于基金证券。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。

C收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则是确定的。在一般情况下，基金证券的收益比债券高。

D投资方式不同。与股票，债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式，基金证券的投资者不直接参与有价证券的买卖活动，不直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定，投资对象的选择。

E价值取向不同。在宏观政治经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响。

F投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金。股票投资是无限期的，除非公司破产，进入清算，投资者不能从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的证券份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。 2有效市场的三种形式?

答：A弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到当前的价格之中，那么这个市场就称弱式有效市场。

B半强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中一切历史信息，同时还充分的反映了除历史信息之外的其他一切公开信息，如市场宏观信息，企业微观信息等，则这个市场称为半强式有效市场。

C强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中的一切公开信息，还充分反映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。

3简述金融工具的特征及其相互关系？ 答：金融工具具有一些重要的特性，

即期限性，收益性，流动性，安全性。期限性是指债务人在特定的期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期的给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。

任何金融工具都有以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之则相反。流动性，安全性则与收益性呈反向相关，安全性，流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差些，正是期限性，收益性，流动性，安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。 4利率偏好停留假说的基本命题和前 题假设是什么？

答：A偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。

B该假说中隐含着这样几个前提假定：期限不同的债券之间是相互替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平。

（1）投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留。

（2）投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。不同期限债券的预期收益率不会相差太多。因此，在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。 （3）投资人只有能够获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。 案例分析

一股票价格指数期货套期保值的原则： A股票价格指数期货（又称股指期货）是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货合约。 B在未来股市的走势无法把握的情况下，为防止股价波动的风险，可以通过出售或购买指数期货合约来保值。 股票指数套期保值的原则：

是股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那他可以先用较少的资金在期货市场买入指数期货，即做多头，如股价指数上涨，则多头所获利润可用来抵补当时未购买股票所发生的损失。 金融期货市场的功能：

（1）套期保值，转移风险。利用期货合约作为将来在期货市场上买卖金融证券的临时替代物，对其现在拥有或将来拥有的资产，负债予以保值。

（2）投机牟利，承担风险，润滑市场。投资者利用期货市场投机活动，通过保证金交易在期货市场的价格波动中获取巨额利润，同时也承担巨大风险。期货市场的投机活动，既有助长价格波动的作用，同时也有润滑市场，及造市，稳定市场的作用。

（3）使供求机制，价格机制，效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。期货市场上的价格是由双方公开竞争决定的，并具有一定的代表性和普遍性。代表所有市场参与者对未来行情的综合预期。交易成交的价格，能反映双方意见，需求和预测的价格；它是市场参与者对当前及未来资金供求，某些金融商品供求，价格变化趋势，风险程度及收益水平的综合判断，是生产者和投资者进行生产和投资决策的重要参考，是确定合理生产，投资及价格的依据，从而也是调节资源分配的重要依据。 案例分析二

A证券投资基金的价格决定因素：

基金的价格包括发行价和市场交易价格。开放式基金交易价格有买入价和卖出价。价格随基金品种及类型不同而有差异，最基本确定依据是基金单位净资产价值及其变动。封闭式基金价格主要有：发行价交易价。可平价，溢价或折价发行。

B基金上市后的交易价格式不固定的，随行就市。但主要取决于下列五个因素：

（1）基金资产净值。这是决定基金单位或股价的主要因素。 （2）基金市场供求关系。投资者看好基金市场，基金供给固定，价格就上涨；相反，基金供给大于需求，价格下跌。 （3）股票市场走势。基金主要投资于证券市场，是证券投

资信托的一种形式。一般说，股票指数及债券价格上涨，基金表现亦佳；价格亦上扬；相反则下跌。

（4）封闭期长短。封闭期愈长，价格可能愈高；相反愈低。 （5）政府有关基金政策。基金税收政策，对基金二级市场有较大影响。

C开放式基金与封闭式基金的主要区别：

（1）基金规模的可变性不同。封闭型基金有明确的存续期限（我国为不得少于5年），在此期限内发行的基金单位不能赎回。基金规模是固定不变的。开放型基金所发行的基金单位可赎回。可随意申购，始终处于“开放”状态。

（2）基金单位的买卖方式不同。封闭型基金上市交易时，投资者可委托券商在证券交易所按市价买卖。开放型基金随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 （3）基金单位的买卖价格形成方式

不同。封闭型基金在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。市场供小于求时，投资者拥有的基金资产就会增加；当供大于求时，价格就低于每份基金单位资产净值。开放型基金买卖价格是以基金单位的资产净值为计算基础。在基金买卖费用方面，封闭基金在价格之外要支付一定比例的证券交易税和手续费；开放基金需缴纳相关费用（首次认购费，赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭型基金的费用要高于开放型基金。

（4）基金的投资策略不同。由于封闭型基金不能随时被赎回，其募集到得全部资金可用于投资，据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。开放型基金必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回。因此不能尽数用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

D当前我国发展基金的主要政策：

由于基金业的发展对于国家经济发展和证券市场发展的稳定及规范都具有重要的意义，所以世界各国一般都对基金实行各种优惠政策，扶持基金业发展。我国对基金的扶持，主要体现在税收和费用上。

（1）从国内基金税收看，只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税，不存在重复征税的问题。在印花税上，投资者买卖基金是免征印花税的。

（2）从国内基金的有关费用看，对基金实行优惠政策，原则是尽量减少基金和基金管理公司的负担。例如，发行费用尽可能降低，交易费用和上市费用尽可能减免等，使基金的运作成本降到最低。

（3）在资本市场的发展过程中，投资基金无疑是一支十分重要的推动力量，它会促进资本市场的形成和发展，也将为现代企业制度的建立提供一定的资金来源。在投资基金发展阶段，加快法制建设加强对投资基金管理公司的监督和管理至关重要，不能有丝毫的放松。

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