2013年人民币汇率的发展趋势

2013年人民币汇率的发展趋势

彭敬琳

（会计1101班 学号：201102001012）

【摘要】：汇率是各国之间进行贸易往来的前提条件,也是连接各国国际贸易的纽带。人民币汇率问题一直是大众关注的焦点也是投资者关注的重大倾向。近期来人民币的汇率有着快速下跌的趋势引发了各界人士对人民币未来的升减值走向以及中国经济发展的思考。

关键词：人民币汇率变动 升贬值 经济发展

一、 简析汇率与人民币汇率

汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。 而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。

二、 汇率的变动对我国对外贸易的影响

汇率的变动对我国对外贸易的影响主要表现在:汇率变动首先会引起相关价格的变动，由价格机制而促进或限制出口，同时阻碍或刺激进口，从而会引起出口、进口贸易量的变动，进而出口、进口总额发生变动，贸易收支也由此作相应的改变。

三、2012年人民币汇率市场行情回顾

2012年，人民币汇率表现出明显的双向浮动特征。今年初，人民币单边升值趋势消退，尤其从4·16汇改之后，人民币贬值幅度达1.16%。自今年4月16日开始，央行扩大人民币对美元日内交易幅度，由原来的±0.5%扩大至目前的±1%，让市场供求力量发挥更大作用。与以往人民币单向升值的情况不同的是，人民币汇率进一步向均衡水平靠拢，双向浮动特征明显，汇率弹性也显著增强。特别是今年4月份以来，人民币对美元中间价经历了起起伏伏的双向波动，人民币汇率涨跌幅达上百个基点，实属罕见。

步入下半年以来，人民币表现出强势升值的特征，在近一个月的交易日内，人民币对美元即期汇率已经20余次触及涨停上限，实为自2005年7月汇率改革以来所罕见。业内专家表示，这表明央行近期减小了对外汇市场的干预力度,汇率价格更多地由市场的供需双方决定。

9月公布的中国经济数据向好。除GDP数据之外，其他数据都显现好转迹象，

成为支持近期人民币汇率升值的积极因素。中国经济短期内出现企稳回升迹象、货币政策保持稳健以及美联储第三轮的量化宽松政策都是近期人民币汇率走高的原因。

人民币汇率走高和近期的美国大选也有一定的关系。美国大选可能使人民币升值的压力有所增加，大选结束后人民币升值压力或有所缓和。

9月外汇占款增加，海外资金大量流入香港。在近期境内人民币升值之前，香港人民币即期汇率一直出现快速升值，这可能导致一些企业和个人调整资产负债表并通过境内外联动影响境内人民币升值。

哪些因素推高了人民币汇率？为什么会发生逆转？ 原因

一方面，主要是由于当前市场上出现了较强的人民币升值预期。国际上正在进行量化宽松货币政策，美国已明确表态在2015年前其货币政策不会改变，这加大了国际资本的流动性。

另一方面，市场预计中国经济和投资有可能在今年底之后趋于好转，投资收益率也将回升。从近期中国宏观经济运行态势来看，企稳并小幅回升的迹象越来越明晰，投资增长、外贸回升、消费增长、去库存加快等因素，推动境外资本涌入中国。

换言之，投资收益差、利差、汇差等因素，决定了资本为逐利来到中国。预计未来中国资产的外币化，又转回到资产本币化，市场人民币升值的预期也将逐步增强。根据国际惯例，当欧美国家经济状况趋向平稳、未来经济风险不太大时，国际资本会流向发展中国家，而经济情况不好时，资本为避险会重新回流到发达国家。目前欧债危机趋于平稳，美国出现经济复苏迹象，资金又开始向新兴市场国家流动。

另外，近期市场上对人民币的需求似乎突然释放出来，在人民币供应一时难以跟上的情况下，供求关系不平衡使得人民币汇率创新高。这与去年四季度人民币汇率连续12天触及跌停的道理一样，资金涌入初期的汇率波动、供求失衡更加明显。

四、2013年人民币汇率走势展望

升值压力犹存双向波动特征明显

如何看待未来人民币汇率走势，未来影响人民币汇率走势的因素有哪些？人民币汇率何时能达到均衡汇率？

未来人民币汇率走势长期而言还是上升态势，但未来一年的升值幅度不会超

过3%，影响因素还是比较多且复杂。就国际因素来看，全球经济未来如果能平稳回升，则人民币汇率未来仍有较大升值压力，因为资本一定愿意流向利差较大、投资回报较快的地方。

就国内因素而言，宏观经济能否企稳回升是关键因素。近两年来，中国的资产价格相对较低，泡沫化程度也相对较低，对于境外资本仍有较大吸引力。包括房地产价格相对比较平稳且有下行压力，股市价格目前也已经很低。近期流入香港的资金，其最终目标还是人民币资产，比如投资固定收益产品、H股等。

从国内货币政策来看，未来已经不太可能降息，因为物价预期向上，未来货币政策将维持中性甚至向紧的可能性较大。如果中美之间的利差进一步扩大，再加上中国的投资回报相对较高、资产价格相对合理，都将吸引资本进入，进一步推高人民币汇率。值得注意的是，中国本身投资加大以后对资金的需求也在增加。

至于人民币汇率升值对于中国企业、外贸的影响，我认为影响的确有，但是当前的经济环境下，人民币贬值对中国的国际收支结构、对外经济结构都不利。而且，我认为明年的外贸形势会适当好转。

客观地说，从去年到今年，人民币的贬值压力较大，但并没有出现大幅贬值的情况。这就说明汇率政策仍旧是基本稳定、弹性扩大，不应也不会大幅升值或大幅贬值，所以即使市场上有较大的人民币升值预期和压力，但最后一定是人民币小幅升值、汇率双向波动。

目前人民币汇率形成机制的市场化程度已比以往高得多，但仍有较大的市场化空间。比如，当前人民币汇率波动区间是1%，从国际市场来看，我国还是限制较严，未来应进一步放宽。

未来人民币汇率会更多由市场供求关系来决定，但汇率政策不会轻易改变，毕竟汇率大幅波动对一国经济有较大危害。目前中国的出口情况不是很好，出口增速急剧回落，大幅升值显然对中国出口产业带来很大打击，所以即使人民币升值压力很大，人民币也不会轻易大幅升值。

近期随着境内人民币升值，境外NDF贬值幅度也随之缩小。但境外NDF相对于目前境内的汇率水平依然是贬值的，这表明市场对中国短期的经济走势比较乐观，对长期走势判断则相对谨慎。

目前中国经济短期内企稳略有回升，但回升的基础并不稳固，经济增长的内生动力还没有被培养起来。明年中国经济可能还会有所反复，经济面不支持人民币大幅升值。除非中国再启动一次大规模的刺激计划，否则在经济增长反复和结构调整进程中，人民币在现有水平上下波动的可能性比较大。

参考文献：

《2012年人民币走势分析》

/view/48c3dad733d4b14e85246855.html 《2012年人民币汇率市场回顾》

/view/d138370f763231126edb11f8.html

《2012：人民币日益市场化的一年》

/roll/20121205/054313898818.shtml

《人民币汇率走势分析》

/view/6d2b640bf12d2af90242e6de.html

《2013年人民币汇价上下波动可能性大》

/news/20121030/278894.html

《预计2013年人民币汇率保持稳定但弹性增加》

/2012-11-23/148278383.html

《德意志银行：2013年人民币或升值3%》

/money/forex/20121204/005913880918.shtml

《彭文生：人民币汇率不会有持续升值》

/2012-11-29/148515270.html

《2012年11月人民币即期汇价仅两交易日未触涨停》

/news/20121205/375560.html

《2013年汇率在6.2~6.4间波动》

/detail/1073357301.html

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/stt4.html