我国资本市场的弱式有效性检验
更新时间:2023-09-15 05:44:01 阅读量: 资格考试认证 文档下载
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
我国资本市场的弱式有效性检验
作者:陈艳
来源:《商情》2014年第27期
有效市场假设理论根据资本市场的不同效率将资本市场划分为三类有效市场:弱势有效市场,半强势有效市场和强势有效市场。选取上证综合指数,深圳成分指数为样本对我国资本市场有效性进行检验,结果表明我国资本市场已经呈现出弱势有效特征。 弱式有效随机游走单位跟检验 一、文献综述
目前,不少学者对我国资本市场进行了大量的研究,对于我国资本市场处于哪一阶段的研究形成了以下三种观点:(1)我国资本市场还没有达到弱势有效。俞乔(1996)认为:深、沪市场均不具有弱型效率。吴世农(1996)根据自己研究的结果, 认为中国股市未达到弱型效率。他指出,某段时期股价的随机游动特征尚不能完全确定股市达到弱型效率。2000 年, 史永东等人运用重标极差分析法(R/ S 分析法) , 研究认为沪市未达到有效市场假说要求的条件。(2)有部分学者认为我国资本市场达到弱势有效。1995 年宋颂兴和金伟根对沪市1993 年初至1994 年10 月29 种股票的周收益率进行分析后结果表明, 29 种股票价格具有随机游动的特征,据此认为上海股市达到弱型市场效率。(3)2000 年赵勇和朱武祥采用LOGIT条件概率模型对我国A 股市场1998 年至1999 年间发生的上市公司兼并收购进行了实证分析和检验,认为中国股票市场半强有效市场。而近几年对这部分研究的成果较少。
综上所述,由于选取样本、所使用的计量方法上的差异,使得我国股票市场有效性的研究结论出现一定的差异性。因此,随着我国股票市场的不断发展和完善,尤其是自金融危机以来我国资本市场进入了改革的调整的新时期,对这一时期我国资本市场有效性的研究就显得十分必要。
二、实证研究 (一)提出假设
在资本市场上,如果证券价格能充分而准确地反映全部相关信息,便称其为有效率。也就是说,如果证券价格不会因为向所有的证券市场参加者公开了有关信息而受到影响,那么,就说市场对信息的反映是有效率的。对信息反映有效率意味着以该信息为基础的证券交易不可能获得超常利润(abnormal returns)。这是有效市场理论的基本出发点。根据有效市场理论对资本市场的分类,弱势有效市场是指当前股票价格能够充分反映股票本身历史价格所包含的信息。因此可以利用相关数据检验股价的变动是否满足某种随机过程,从而判断资本市场所处的阶段。本文认为我国资本市场已经达到了弱势有效阶段。
正在阅读:
我国资本市场的弱式有效性检验09-15
中国遮阳板行业发展趋势与投资决策研究预测报告2016-2020年05-04
Java程序设计习题集无答案03-08
Combined Effect of Nitrogen- and Oxygen-Containing Functional Groups of Microporous Activated Carbon06-05
骨科练习题04-15
文化差异对国际商务谈判的影响及应对策略08-18
中国名胜_四大名园、四大名山、七大古都、十大寺庙等08-25
2010年春节安全会议纪要01-26
《中国文化要略》基本全09-07
stm32定时器用于外部脉冲计数05-06
- 梳理《史记》素材,为作文添彩
- 2012呼和浩特驾照模拟考试B2车型试题
- 关于全面推进施工现场标准化管理实施的通知(红头文件)
- 江西省房屋建筑和市政基础设施工程施工招标文件范本
- 律师与公证制度第2阶段练习题
- 2019-2020年最新人教版PEP初三英语九年级上册精编单元练习unit6训练测试卷内含听力文件及听力原文
- 小升初数学模拟试卷(十四) 北京版 Word版,含答案
- 认识创新思维特点 探讨创新教育方法-精选教育文档
- 00266 自考 社会心理学一(复习题大全)
- 多媒体在语文教学中的运用效果
- 派出所派出所教导员述职报告
- 低压电工作业考试B
- 18秋福建师范大学《管理心理学》在线作业一4
- 中国铝业公司职工违规违纪处分暂行规定
- 13建筑力学复习题(答案)
- 2008年新密市师德征文获奖名单 - 图文
- 保安员培训考试题库(附答案)
- 银川市贺兰一中一模试卷
- 2011—2017年新课标全国卷2文科数学试题分类汇编 - 1.集合
- 湖北省襄阳市第五中学届高三生物五月模拟考试试题一
- 有效性
- 检验
- 资本
- 我国
- 市场
- 项目总分包管理制度 - 图文
- 钻井队井控理论考试试题库有答案
- 《饮湖上初晴后雨》详细教案
- 鹰潭供电段工会工作报告
- Halcon机器视觉实验指导书 - 图文
- 理解媒介 胡光华作业
- 解题方法与技巧
- 高考英语一轮复习活动单(译林牛津版模块四 Unit 3)
- 国际金融交易实务第五章习题
- 石油钻井-起下钻作业程序
- 2016-2021年海带制品行业深度调查及发展前景研究报告
- 2010年中南大学翻译硕士MTI考研真题汇总
- 广告媒体分析试卷及答案
- 工程造价期末考试试卷(一)
- 公仆杯秩序册最后定稿
- 2012-63 关于成立安保领导小组的通知
- maya试题
- 科学技术研究院硕士研究生学业奖学金实施细则(试行)docx
- 入党志愿书空白表格2013年版A4
- 思想汇报要求