《成本财务管理》复习题

《成本财务管理》复习题（一）

一、.单项选择题（ 10 * 2 =20分，将正确答案写在下列方框内）

1： 某校准备设立奖学金，现存入一笔现金，预计今后每年年末取出利息4000元用于奖励学生，在存款利率为8%的情况下，现在应存（） A：100000 B：20000 C：50000 D：32000 2：偿债基金系数计算公式是（ ） A：一元复利现值系数的倒数 B：普通年金现值系数的倒数 C：一元复利终值系数的倒数 D：普通年金终值系数的倒数 3：某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是( )年。

A.4年 B.3年 C.2年 D.5年

4：如果某项投资的内含报酬率大于预期的投资利润率时则下列关系时成立的是（ ）

A：NPVR<1 B： NPA<0 C：该项投资不可行 D： NPA.> 0 5：下列哪项不属于现金流入量内容的有（ ）

A：残值 B：销售收入 C：投资收益 D：预付账款

6、在投资评价决策中，属于负指标的是（ ）

A：内部收益率 B：现值指数 C：投资回收期 D：投资收益率 7、关于股东财富，下列说法正确的是( )。

A. 股东财富的增加被称为“权益的市场增加值” B. 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C.股价的上升或下降可以反映股东财富的增加或减少 D.主张股东财富最大化，无需考虑利益相关者的利益 8、下列哪项表示的是即付年金的现值系数的是（ ） A：（P/F,I,N） B：(P/A,I,N) C：[( P/A,I,N-1)+1] D：[( P/A,I,N+1)-1] 9、财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指( )。

A.市场价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值

10、如果有一股票其目前的每股股利为4元，预计在近几年当中不会改变，在市场平均资金利润为10%的情况下，该股票的市价应为（ ）

A：0.4元 B：40元 C：12.5元 D：无法确定元

二：多项选择题（ 10 * 2 = 20分，将正确答案写在下列方框内） 1、利润最大化目标在实践中存在的缺陷由（ ）

A：企业没有考虑资金的时间价值 B：没有考虑风险因素

C：有可能导致企业短期行为 D：没有考虑利润与投入资本之间的关系 2、财务管理的经济环境是指（ ）

A：经济周期 B：经济政策 C：经济发展水平 D：金融市场情况 3、 影响债券投资价值评估的因素有（ ）

A：债券面值 B：预期投资利润率 C：债券面利率 D：到期年限 4、下列各项中，可以用来衡量风险的有( )。

A.期望值 B.方差 C.标准差 D.变化系数

5、下列那些现象属于年金行为（ ）

A：保险金 B：债券的年利息 C：零存整取 D：住房公积金 6、债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外，通常采取的措施有( )。

A.在借款合同中加入限制性条款 B.不再提供新的借款或提前收回借款 C.破产时优先接管 D.规定借款用途

7、财务管理的活动主要内容包括（ ）

A：投资活动 B：筹资活动 C：营运活动 D：利润分配 8、下列用于投资评价决策指标中，属于主要指标的有（ ）

A：净现值 B：现值指数 C：现值指数 D：投资回收期

9、有关财务交易的原则包括（ ）

A：风险--报酬权衡原则 B：投资分化原则 C：资本市场有效原则 D：自利行为原则 10、化解经营者和股东之间的矛盾包括（ ）

A：增加报酬 B：增加闲暇时间 C：避免风险 D：加强监督 三、计算题（60分）

1、某公司借得70000元的贷款，7年内以年利率10%均匀偿还，请计算每年末应偿还的金额

2、公司发行面值为800元，利率为5%，期限为6年的债券，假定该公司在正式发行时，市场利率为7%,请确定该债券的发行价格

3、甲投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为1.5、1.8、2.5、3。现行国库券的收益率为5%，市场平均股票的必要收益率为12%。 要求：

(1)分别计算这四种股票的预期收益率;

(2)假设该投资者准备长期持有A股票。A股票当前的每股股利为6元，预计年股利增长率为5%，当前每股市价为35元。是否应该投资A股票?

(3)若该投资者按2:3:5的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

(4)若该投资者按1:2:2的比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

(5)根据上述(3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合? 4、某人计划投资股票，有关数据如下表所示： 经济状况 衰退 正常 繁荣 概率 A股票 0.3 0.4 0.3 -15% 30% 45% 预期年收益率 B股票 20% -5% 50% 假设对两种股票的投资额相同，要求： (1)计算A、B两种股票的期望收益率。

(2)计算A、B两种股票的预期收益率的标准差。 (3)计算A、B两种股票的预期收益率的变化系数。 (4)假设A股票和B股票的收益率的协方差为0.0056，计算A股票和B股票的收益率的相关系数。

(5)计算两种股票的投资组合收益率。 (6)计算两种股票的投资组合标准差。

《成本财务管理》复习题（二）

一、单项选择题（ 10 * 2 =20分，将正确答案写在下列方框内） 1、企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ）

A:投资收益关系 B:等价交换关系 C:分工协作关系 D:债权债务关系

2、不需要考虑发行成本影响的筹资方式是( )。

A.发行债券 B.发行普通股 C. 留存收益 D.发行优先股

3、不属于创造价值的原则( )。

A.净增效益原则 B.比较优势原则 C.期权原则 D.风险—报酬权衡原则

4、下列不属于影响债券价值的因素的是( )。

A.付息频率 B.票面利率 C.到期时间 D.发行价格

5、某人将100000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则5后此人可从银行取出多少元（ ） A：177160 B:153860 C:161050 D:146410

6、一个投资人持有B公司的股票，他的投资必要报酬率为10%。预计B公司未来股利的增长率为5%。B公司目前支付的股利是5元。则该公司股票的内在价值为( )元。

A.100 B.105 C.110 D.115

7、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）

A：越大 B：越小 C：二者无关 D：无法判断

8、计算即付年金终值时，应用下列公式（ ） A：A*（P/A,I,N）(1+I)

B：A*（F/A,I,N）(1+I) C：A*（P/F,I,N）(1+I) D：A*（F/P, I, N ）(1+I ) 9、准确的财务管理目标定位是股东财富最大化，即等同于( )。

A.股东权益的市场增加值最大化 B.企业的市场增加值最大化 C.企业市场价值最大化 D.权益市场价值最大化

10、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：甲方案的净现值为400万元，内含报酬为10％；乙方案的净现值为300万元，内含报酬率为15％，若两方案的有效年限相同，据此可以认定( )。

A．甲方案较好 B．乙方案较好 C．两方案一样好 D．需要利用

等额年金法才能做出判

二：多项选择题（ 10 * 2 = 20分，将正确答案写在下列方框内） 1、下列个项目中，属于狭义的投资项目是（ ）

A：股票投资 B：债券投资 C：购置设备 D：购置原材料 2、协调所有者与债权人之间的矛盾的措施包括（ ）

A：限制性借款 B：收回借款 C：不再借款 D：提高借款利率 3、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。

A.银行借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股

4、 年金包括（ ）

A：普通年金 B：预付年金 C：递延年金 D：永续年金 5、当某项投资项目可行则：（ ）

A：NPV>0 B：PI>1 C：NPVR>0 D：PI<1 6、企业价值最大化目标的优点有（ ）

A：考虑了资金的时间价值 B：考虑了投资的风险价值

C：反映了资产的保值增值的要求 D：揭示了企业获利的能力

7、下列属于金融市场基本功能的是( )。

A.资金融通功能 B.风险分配功能 C.价格发现功能 D.调解经济功能

8、一般而言，资金的利率组成因素包括（ ）

A：纯利率 B：违约风险报酬率 C：期限风险报酬率 D：流动性风险报酬率 9、影响企业财务管理的主要金融环境因素有（ ）

A：企业组织形式 B：金融市场 C：利息率 D：金融机构 10、如果NPV>0,则下列哪项成立（ ）

A：获利指数<1 B：获利指数>1 C：净现值率<0 D：净现值率>0 三、计算题（本题共6小题，每小题10分，小计60分）

1、 某企业向保险公司借款一笔，预计6年后还本付息总额为60万元，为归还这笔借款，拟在各

年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为8%，请计算每年偿债金额

2、 某企业从银行贷入一笔款，银行要求企业从第四年初开始至第十年止，每年初偿还本息30000

元，要求计算当市场利率为7% 的情况下，现在能贷入多少钱。

3、A公司没有发放优先股，2011年的有关数据如下：每股账面价值为10元，每股盈余为1元，每股股利为0.4元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行A股票市价为15元，目前国库券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，A股票与证券市场的相关系数为0.5,A的标准差为1.96,证券市场的标准差为1。 要求：

（1）用资本资产定价模型确定该股票的资本成本； （2）用股利增长模型确定该股票的资本成本。

4、小张欲以每股65元的价格购买A公司发行的股票，经过有关专家进行市场分析可知：当前该股票的支付的股利为每股3元，根据国家的规划和国际形势分析可知，该公司发展的市场前景良好，预计以后每年支付的股利按10%的速度增长，目前市场的平均收益率为15%。 要求：请为小张作出判断，购买该公司的股票是否合算？

《成本财务管理》复习题一参考答案

8 C 9 D 10 B

一、单项选择题（ 10 * 2 =20分，将正确答案写在下列方框内） 题号 答案 A 1 2 A 3 B 4 D 5 D 6 C 7 A

二、多项选择题（ 10 * 2 = 20分，将正确答案写在下列方框内） 题号 答案 1 ABCD 2 ABC 3 ABCD 4 BCD 5 ABCD 6 ABD 7 ABCD 8 ABC 9 ABC 10 ABC

三、计算题 1、2 略 3、

(1)A股票的预期收益率=5%+1.5×(12%-5%)=15.5%

B股票的预期收益率=5%+1.8×(12%-5%)=17.6% C股票的预期收益率=5%+2.5×(12%-5%)=22.5% D股票的预期收益率=5%+3×(12%-5%)=26%

(2)A股票的价值=6×(1+5%)/(15.5%-5%)=60(元)>35元

所以应该投资A股票。 (3)ABC组合的β系数=2.09

ABC组合的预期收益率=5%+2.09×(12%-5%)=19.63% (4)BCD组合的β系数=2.56

BCD组合预期收益率=5%+2.56×(12%-5%)=22.92% (5)由于ABC组合的β系数> BCD组合的β系数

所以该投资者为降低投资风险，应选择ABC投资组合。

4、要求：(1)A股票的期望收益率=0.3×(-15%)+0.4×30%+0.3×45%=21%

B股票的期望收益率=0.3×(20%)+0.4×(-5%)+0.3×50%=19% (2)A股票的预期收益率的标准差=24.37%

B股票的预期收益率的标准差=22.78%

(3)A股票的预期收益率的变化系数=24.37%/21%=116.05% B股票的预期收益率的变化系数=22.78%/19%=119.89%

(4)A股票和B股票的收益率的相关系数=0.0056/(24.37%×22.78%)=0.10 (5)两种股票的投资组合收益率=0.5×21%+0.5×19%=20% (6)两种股票的投资组合标准差=17.49%

《成本财务管理》复习题二参考答案

7 B 8 B 9 BCD 9 A 10 BD 10 D

一、单项选择题（ 10 * 2 =20分，将正确答案写在下列方框内） 题号 答案 1 D 1 AB 2 C 2 ABCD 3 D 3 AB 4 D 4 ABCD 5 ABC 5 C 6 ABCD 6 B 7 AB 二、 题号 答案 8 ABCD 三、计算题 3、

（1）β=0.5×（1.96/1）=0.98

A股票投资的必要报酬率=4%+0.98×（9%-4%）=8.9% （2）权益净利率=1/10=10%

留存收益比率=1-0.4/1=60% 可持续增长率= = 6.38% 股票资本成本= =9.22%

4、(1)预期报酬率分别为：

A:8%+0.7×(15%-8%)=12.9%; B:8%+1.2×(15%-8%)=16.4%; C:8%+1.6×(15%-8%)=19.2%; D:8%+2.1×(15%-8%)=22.7%。

(2)A股票价值=4×(1+6%)/(12.9%-6%)=61.45(元)，因为A股票的价值61.45元高于A股票的市价58元，所以A股票值得购买。 (3)ABC组合的β系数=0.7×

ABC组合预期报酬率=8%+1.07×(15%-8%)=15.49%。 (4)BCD组合的β系数=1.2×

BCD组合预期报酬率=8%+1.73×(15%-8%)=20.11%

(5)该投资者为降低投资风险，应选择ABC投资组合。

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