投资者、自有资金、全投资财务分析的区别

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投资者、自有资金、全投资财务分析的区别

投资者财务效益分析

在财务效益分析中,对某一确定的项目方案,从每一位投资者的角度出发,根据每一位投资者初始各年投入的注册出资和以后各年实分利润和最后的清算所得以及在各年应该扣除的各种投资收益所的税和必要支出，计算出每一位投资者的财务现金流量表的各年现金净流量,并据此计算出每一位投资者的财务内部利润率IRR、NPV和动静态投资回收期等。这就是投资者财务效益分析。

如果各个投资者在各年所得中应该扣除的各种投资收益所的税和必要支出不同，同一个项目的各个投资者的财务内部利润率IRR和动、静态投资回收期是不同的。如果不考虑各个投资者在各年所得中应该扣除的各种投资收益所的税和必要支出，那么，同一个项目的各个投资者的财务内部利润率IRR和动、静态投资回收期应是相同的。 自有（注册）资金的财务效益分析

在财务效益分析中,对某一确定的项目方案,从项目自有（注册）资金的角度出发,根据项目初始各年的自有（注册）资金净投入和以后各年项目内部净产出，计算出自有（注册）资金财务现金流量表的各年现金净流量，并据此计算出自有（注册）资金的财务内部利润率IRR、NPV和动、静态投资回收期等。这就是自有（注册）资金的财务效益分析。其中，以后各年项目内部净产出是指不考虑利润分配时的当年现金流入与现金流出之差（现金净流量）。要特别注意的是：在自有（注册）资金财务现金流量表中，建设借款和流动借款不是自有资金，不能作为自有资金的现金投入，但其本息偿还必须作为现金流出计入自有资金现金流量表的流出项。其原因是：在此计算的是自有（注册）资金在项目内部的投资回报。

对同一个项目，如果注册资金不同，自有（注册）资金的财务内部利润率IRR、NPV和动、

静态投资回收期有很大差别。尤其是内资项目，由于注册资金的可以选择的范围更大，其差别更大。

投资者财务效益分析与自有（注册）资金的财务效益分析的区别

1、两者的分析目的、角度或对象不同，因而各自的现金流量表的流入流出子项不同，或说现金流量表的结构不同。

2、得出的财务内部利润率IRR、NPV和动、静态投资回收期等指标的意义不同。投资者财务效益分析指标是真正意义上的投资者投资回报指标。自有（注册）资金的财务效益分析指标是自有（注册）资金在项目内部的投资回报指标，并非真正意义上的投资者投资回报指标，而是在一定的注册资金条件下，项目赢利能力大小的一种表示。

3、在数值上，投资者财务效益分析指标必定低于自有（注册）资金的财务效益分析指标。两者不能互相代替和混淆。 全投资财务效益分析

全投资财务效益分析是假定项目没有任何借款，不存在建设期利息和任何借款本息偿还。即假定项目建设资金和流动资金都是自有资金，并按自有（注册）资金的财务效益分析的方法，重新计算全投资现金流量表的各年现金净流量，并据此计算出全投资的财务内部利润率IRR、NPV和动、静态投资回收期等。这就是全投资财务效益分析。在本质上，全投资财务效益分析也是自有（注册）资金的财务效益分析。在特殊情况下，注册资金与投资总额相等，称做全额投资，其全投资财务效益分析与自有（注册）资金的财务效益分析是相同的。 全投资财务效益分析和自有（注册）资金财务效益分析的区别

1、自有（注册）资金财务效益分析指标随注册资金数额变化而变化，作为项目赢利能力大小的衡量比较，具有不确定性。全投资财务效益分析指标对于确定的项目是唯一确定的，作为项目赢利能力大小的衡量比较，具有确定性。

2、在不发生亏损时，全投资财务效益分析指标一定低于自有（注册）资金财务效益分析指标，随着企业借款的增加和注册资金的减少，自有（注册）资金财务财务内部利润率将逐渐增加（此称做财务杠杆作用）。

3、如果项目需要较多的建设借款和流动借款，而全投资财务内部利润率IRR的大小低于借款利率，将很难得到贷款。如果大量借用利率高于全投资财务内部利润率IRR的借款，是注定要失败的。

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