第五章营运资金管理习题

第五章 营运资金管理

一、单项选择题

1.下列关于流动资产和流动负债的说法中，错误的是（）。 A.流动资产具有占有时间短、周转快，收益高等特点

B.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险 C.流动负债又称短期负债，具有成本低，偿还期短的特点 D.流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不 确定的流动负债

2.下列有关流动资产的投资战略的说法中，错误的是（）。

A.在紧缩的流动资产投资战略下，一个公司维持低水平的流动资产-销售收入比率 B.紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题

C.对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于有较大的流动性，企业的运营风险较大

D.在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持较高水平的流动资产-销售收入比率 3.某企业拥有流动资产120万元，（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。

A.该企业采取的激进融资战略 B.该企业采取的保守融资战略 C.该企业的风险和收益居中 D.该企业的风险和收益较高

4.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。

A.企业维持日常周转及正常商业活动 B.企业临时融资能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少

5.在现金管理中，下列关于成本模型的说法，不正确的是（）。 A.成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量 B.现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益 C.管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系 D.现金持有量越少，进行证券变现的次数少，相应的转换成本越少

6.恒通公司估计现金流量的标准差为1000元，持有现金的年机会成本为18%，每次的转换成本T为150元，现金余额的最低控制线为20000元，则平均现金余额为（）元。（一年按360天计算；计算结果取整）

A.6082 B.16082 C.28109 D.14579

7.企业要购买原材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。

A.应收账款周转期 B.存货周转期 C.应付账款周转期 D.现金周转期

8.企业拟将信用期由目前的30天放宽为60天，预计赊销额由1000万元变为1200万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款占用资金应计利息增加（）万元。（一年按360天计算） A.17 B.5 C.7 D.12

9.某企业年销售收入为720万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有20%的选择享受现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则下列选项不正确的是（）。

A.平均收账天数为26天 B.应收账款占用资金应计利息5.2万元 C.应收账款占用资金为36.4万元 D.应收账款占用资金应计利息为3.64万元

1

10.假设恒通公司2008年3月底应收账款为360万元，信用条件为在30天按全额付清货款，过去三个月的销售收入分别为270万元、280万元、260万元，则平均逾期（）天。（一个月按30天计算）

A.40 B.10 C.44 D.30

11.以下各项中，不属于应收账款监控方法的是（）。 A.应收账款周转天数分析 B.账龄分析表

C.应收账款账户余额的模式 D.应收账款收现保证率分析 12.以下成本中，属于固定储存成本的是（）。

A.仓库折旧 B.存货资金的应计利息 C.存货的破损和变质损失 D.存货的保险费用

13.某企业每年耗用某种原材料3600千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年持有成本为1元，一次订货成本50元，则该企业的经济订货批量为（）千克，最小存货成本为（）元。

A.300,3000 B.600,600 C.600,300 D.600,6000

14.某企业按年利率6%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）。 A.6.67% B.6.38% C.7.14% D.6%

15.某企业按照“2/10，n/60”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。 A.20.41% B.12.24% C.14.70%D.20% 二、多项选择题

1.下列关于营运资金的特点，说法正确的有（）。

A.营运资金的来源具有灵活多样性 B.营运资金的数量具有波动性

C.营运资金的周转具有短期性 D.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性

2.营运资金的管理是企业财务管理工作的一项重要内容，营运资金的管理原则包括（）。 A.保证合理的资金需求 B.提高资金使用效率 C.节约资金使用成本 D.保持足够的短期偿债能力 3.下列关于流动资产投资战略的说法中，正确的有（）。

A.对于不同的产业和公司规模，流动资产与销售额的比率的变动范围非常大 B.公司的不确定性决定了在流动资产账户上的投资水平

C.如果公司管理是保守的，它将选择一个高水平的流动资产－销售收入比率

D.如果管理者偏向于为了产生更高的盈利能力而承担风险，它将以一个低水平的流动资产-销售收入比率来运营

4.在持有现金的动机中，预防性需求是指企业需要维持充足现金，以应付突发事件。那么为应付意料不到的现金需求，企业需要掌握的现金取决于（）。

A.它愿意冒缺少现金风险的程度 B.它预测现金收支可靠的程度 C.企业临时融资的能力 D.金融市场投资机会的多少

5.某企业的最低现金持有量为10000元，最高控制线为25000元，如果公司现有现金20000元，根据米勒－奥尔现金管理模型，下列说法正确的有（）。 A.现金回归线为17500元 B.应该投资有价证券 C.不应该投资有价证券 D.现金回归线为15000元 6.现行的现金管理模式包括（）。 A.统收统支模式 B.结算中心模式 C.内部银行模式 D.财务公司模式

2

7.在应收账款管理中，应收账款的成本包括（）。 A.应收账款机会成本 B.应收账款管理成本 C.应收账款坏账成本 D.应收账款信用成本

8.某企业的信用条件为“5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有（）。 A.5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠 B.2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠

C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠

D.如果该企业有一项100万元的货款需要收回，客户在15天付款，则该客户只需要支付98万元货款

9.对于应收账款保理对于企业而言，它的财务管理作用主要表现在（）。 A.融资功能 B.减轻企业应收账款的管理负担

C.减少坏账损失，降低经营风险 D.改善企业的财务结果 10.下列关于应收账款日常管理的表述中，正确的有（）。

A.应收账款的日常管理包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等 B.企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法

C.应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理 D.到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款 11.下列各项中，属于存货“缺货成本”的有（）。 A.停工损失 B.产成品缺货造成的拖欠发货损失 C.丧失销售机会的损失 D.存货的机会成本

12.经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（）。 A.存货总需求量是已知常数 B.订货提前期是常数

C.货物是一次性入库 D.单位货物成本为常数，无批量折扣 13.短期融资券筹资的特点包括（）。 A.筹资成本较低 B.筹资弹性比较大 C.筹资条件比较严格 D.筹资数额比较小

14.下列关于商业信用筹资的特点，说法正确的有（）。 A.商业信用容易获得 B.企业一般不用提供担保 C.商业信用筹资成本高 D.容易恶化企业的信用水平 15.关于流动负债的利弊的说法正确的有（）。

A.流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力 B.短期借款一般比长期借款具有更多的约束性条款

C.流动负债是为流动资产中的临时性的、季节性的增长进行融资的主要工具 D.流动负债的一个经营劣势是需要持续的重新谈判或滚动安排负债 三、判断题

1.营运资金的管理是指流动资产的管理。（）

2.一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是如何筹集企业运营所需要的营运资金。（）

3.流动资产、流动负债以及二者之间的关系可以较好地反映企业的偿债能力。（） 4.现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之上升，从而使企业的收益水平提高。（）

5.在成本模式和米勒－奥尔模式下，均需要考虑持有现金的机会成本。（） 6.收款系统成本包括浮动期成本，管理收款系统的相关费用及第三方处理费用或清算相关费

3

用。（）

7.应收账款的功能指其在生产经营中的作用，主要包括两方面的功能，一是增加销售，二是减少存货。（）

8.在应收账款管理中，信用政策必须明确地规定信用标准、信用条件和折扣条件。

9.公司必须对应收账款的总体水平加以监督，因为应收账款的增加会影响公司的流动性。（） 10.在应收账款的管理中，ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，又称重点管理法。（）

11.存货管理的目标，就是要尽力降低存货成本。（）

12.在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本。（）

13.如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行要承担法律责任。（）

14.某企业年初从银行贷款200万元，期限为1年，年利率为8%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为216万元。（）

15.企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的25%。（） 16.流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。（） 四、计算题

1.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本率为6%，变动成本率为50%。

要求：计算为使上述变更经济合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。

2.已知ABC公司于库存有关的资料如下：

（1）年需求量为30000单位（假设每年360天）； （2）购买价格每单位100元；

（3）单位库存持有成本为商品购买单价的3%； （4）每次订货费用是200元。 要求：

（1）最佳经济订货批量为多少？ （2）计算最小存货成本为多少？

（3）计算经济订货批量平均占用资金为多少？ （4）计算年度最佳订货批次为多少？

（5）计算最佳订货订货周期为多少？

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3.恒通公司现在要从甲、乙两家企业中选择一家作为供应商。甲企业的信用条件为“2/10，N/30”，乙企业的信用条件为“1/20，N/30”。 要求回答下列互补相关的三个问题：

（1）假如选择甲企业作为供应商，恒通公司在10－30天之间有一投资机会，投资回报率为40%，恒通公司应否在折扣期内归还甲公司的应付账款以取得现金折扣？ （2）当恒通公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商？

（3）当恒通公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商？

五、综合题

1.某企业2005年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2006年该企业变动成本率维持在2005年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％； 乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求：

（1）计算该企业2005年的下列指标： ①变动成本总额；

②以销售收入为基础计算的变动成本率； （2）计算甲乙两方案的收益之差； （3）计算甲方案的应收账款相关成本； （4）计算乙方案的应收账款相关成本； （5）在甲乙两个方案之间做出选择。

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