财务管理第二章习题

第二章 财务管理价值观念

一、单选题

1. 某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）元。 A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000

2. 某公司目前向银行存入200万元，银行存款年利率为3％，在复利计息的方式下，该公司希望5年后可以获得本利和（ ）万元。 （FVIF,3%,5）=1.1593

A.230 B.220.82 C.231.86 D.1061.82

3. 某人分期购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为2％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ ）元。 （PVIFA,2%,10）=8.9826

A.400000 B.359304 C.43295 D.55265

4. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。（PVIFA,6%,6）=4.9173 A.1433.63 B.2033.64 C.2023.64 D.1443.63

5. 某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（ ）年。

A.4 B.3 C.2 D.1

6. 已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为 （ ）。 A.2.5436 B.2.4868 C.2.8550 D.2.4342

7、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元；标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。 A．甲方案优于乙方案 B．甲方案的风险大于乙方案

C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲、乙方案的风险大小

8、A方案在3年中每年年初付款1000元，B方案在3年中每年年末付款1000元，若利率为10%，则两个方案第三年末时的终值相差（ ）。 A.321元 B.165.5元 C.156.5元 D.331元 9、某企业拟存入银行一笔款项，以备在五年内每年以2000元的等额款项支付车辆保险费，利率6%，该企业应存入（ ）。

A.11274元 B.8425元 C.10000元 D.9040元

10、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（ ）

A、 1150；B、1000；C、1030；D、985

二、多项选择题

1、年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ）。

A.按照直线法计提的折旧 B.零存整取的零存额 C.融资租赁的租金 D.养老金

2、下列递延年金的计算式中正确的是（ ） A. B. C. D.

3、递延年金的特点（ ）。

A.第一期没有支付额 B.终值大小与递延期长短有关 C.终值计算与普通年金相同 D.现值计算与普通年金相同

4、属于在期末发生的年金形式有（ ）。

A.即付年金 B.永续年金 C.普通年金 D.递延年金

5、下列关于资金时间价值的表述中，正确的有（ ）

A、资金时间价值不仅与时间的长短有关系，而且和风险的大小有关系。

B、资金时间价值和投资的时间成正比例变动，投资时间越长，资金时间价值越大。

C、资金时间价值有现值、终值和年金三种表示方法 D、资金时间价值有单利和复利两种计算形式。

6、证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有 ( )。 A．β越大，说明该股票的风险越大 B．β越小，说明该股票的风险越大

C．某股票的β=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 D．某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险

7、在投资有风险的条件下，投资者因投资获得的报酬包括 （ ） A、资金时间价值； B、产品销售利润； C、投资风险价值； D、股利、利息等收益

8、按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B两项目( )。 A、若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销 B、若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少 C、实际上 A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，

但难以完全消除非系统风险

D、若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少

三、判断题

1、普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期等额发生的系列收付款项。 （ ） 2、递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。 （ ） 3、某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10%，则目前的投资额应是20000元。 （ ）

4、每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。 （ ） 5、已知

，则可以计算出

。 （ ）

6、某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6%，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元。 （ ）(

=0.837,

=0.840 ,

4 ,

)

7、当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。 （ ）

8、对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；反之标准差越小，风险越小。 （ ）

9、当系数等于零时，表明投资无风险，必要收益率等于市场平均收益率。（ ）

10、当股票种类足够多时，几乎可以把所有的系统风险分散掉。（ ）

四、计算题

1．某公司有甲、乙两个投资方案，投资期均为一年，两种方案在不同经济状况下的估计报酬如下表：

经济状态 概率 甲 乙 衰退 0.2 6% 22% 一般 0.6 11% 14% 繁荣 0.2 31% -4% （1）甲、乙方案的收益期望值为（ ） A、 10%和12%； B、15%和14% ； C、14%和12%； D、10%和15%

（2）甲、乙方案的标准离差为（ ） A、8.72%和7.45%； B、7.45%和8.58%；

C、8.58和7.45%； D、8.72%和8.58%

（3）甲、乙方案的标准离差率为（ ） A、62.29%和58.47% ； B、58、47%和71、5%； C、71.5%和62.29%； D、62.29%和71.5%

（4）甲乙投资方案的风险程度（ ） A、相同； B、甲的风险程度较高； C、乙的风险较高；

D、乙方案为无风险投资方案

2.若使本金经过4年后增长1倍，且每半年复利一次，则年利率为多少？

3.某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可控选择：

（1）A方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付5年共计1000万元。 （2）B方案，从第6年起，每年年末付款300万元，连续支付5年，共计1500万元。

假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？

4.某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。已知市场利率为8%。要求计算并回答下列问题：

（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？ （2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，投资者是否愿意购买？ （3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买？

5.甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请分别回答下列问题： （1）如果该债券每年8月31日付息，计算该债券的本期收益率；

（2）如果该债券到期一次还本付息，甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期年均收益率； （3）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率；

（4）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率。 i＝6% i＝7% i＝8% i＝9% （P/A,i,2） 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 （P/F,i,2） 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417

6.ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。 已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。

乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。 当前市场上无风险收益率为3%，风险收益率为5%。 要求：

（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业做出股票投资决策。

（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。

五、概念题

1．资金时间价值 2．终值 3．现值 4．年金 5．风险价值

6．证券（投资）组合

六、思考题

1、什么是资金时间价值？如何理解这一概念？ 2、如何计算复利终值、现值，年金终值、现值。

3、什么是经营风险、财务风险？什么是风险报酬？如何理解风险与报酬的关系？ 4、风险如何来衡量？

5、证券组合的风险有哪两类？各有什么含义？ 6、什么是证券组合的风险报酬？如何计算？ 7、试说明资本资产定价模型（CAPM)。 8、如何进行债券估价？掌握其估价模型。 9、怎样计算债券的到期收益率？ 10、债券投资的风险有哪些？

11、如何进行股票估价？掌握其估价模型。

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