中国影子银行问题探究

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中国影子银行问题探究

作者：肖镇国

来源：《商情》2014年第24期

【摘要】影子银行是在利率双轨制和信贷资源稀缺性的背景下，为替代和补充传统银行信用扩张渠道，连接货币市场与存贷市场的中介运作体系。影子银行引发系统性风险的主要来源包括：期限转换、流动性转换、高杠杆和信用风险转移。本文从影子银行的特点、对我国经济和金融的影响、风险来源及风险防范等几个方面进行了探究。 【关键词】影子银行；风险来源；风险防范；顶层设计 一、前言

随着中国经济的不断发展和金融市场的日益深化，中国社会的融资格局已经发生了巨大的变化，由金融创新所引起的影子银行已经引起越来越多的关注，据中国社会科学院金融发布的《中国金融监管报告（2014）》，我国广义影子银行体系规模已经达到27万亿元，占到银行业全部资产的比重约19%。由于影子银行体系不需要受到类似银行的严格监管，其经营背后也没有类似传统银行拥有的存款保险制度、最后贷款人等保护机制，加上其资金运作的杠杆率比较高，虽然在经济形势较好的时候能够带来比较可观的收益，但是在经济环境恶化时候，其带来的风险也是巨大的，近年来的几次大的金融危机都有影子银行的身影。早在2011年的时候，中国银监会前主席刘明康就曾在银监会第二次委员会上提出“影子银行”风险是中国银行业面临的三大风险之一，并且，随着这两年“影子银行”在中国的迅速发展，实际上影子银行业已经渗透了整个中国经济，其风险也在日益高涨，这不仅使我国的的银行业面临巨大挑战，甚至也影响到整个国民经济的安全。下面我从中国影子银行的特点和界定标准、对我国经济和金融的影响、风险来源及如何应对影子银行的风险等几个方面进行探讨研究。 二、影子银行特点和界定

“影子银行体系”（The Shadow Banking System）这一概念于2007年由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为“平行银行体系”（The Parallel Banking System）或“准银行体系”。总的说来，影子银行体系是非银行金融机构以及非正式金融组织及其产品运营体系的总称，是以投资银行（证券公司）、对冲基金、货币市场基金、结构投资载体（SIV）等非银行金融机构、非正规金融组织和信用衍生品等非常规金融工具所构成的信用创造体系。

在我国，影子银行是在利率双轨制和信贷资源稀缺性的背景下，为替代和补充传统银行信用扩张渠道，连接货币市场与存贷市场的中介运作体系，其主要采取金融资产证券化的方式和批发形式的交易模式，进行杠杆率较高的不透明的场外交易，具有高杠杆、资金流向隐蔽、不受监管等特点。2014年初，《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》（国办

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