论文初稿修改过的

郑州大学西亚斯国际学院

本科毕业论文

题 目 我国中小企业融资难问题研究 指导教师 张春红 职称 讲师

学生姓名 娄旭旭 学号 20071222117 专 业 会计（财务管理方向） 班级 一班 院 （系） 商学院会计学系 完成时间 2011年*月*日

我国中小企业融资难问题研究

我国中小企业融资难问题研究

摘 要

改革开放以来中小企业在我国国民经济中的地位和贡献度不断提升,已经成为推动国民经济发展、保持社会稳定的基础力量。然而融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。造成我国中小企业融资窘迫的原因主要有两方面，既有中小企业自身的原因，也有一些外部原因。在我国当前特殊的市场经济发展阶段，由于国家相关的法律法规不完善、金融支持体系尚不健全、金融市场运作不规范、企业自身发展不足等原因，融资难的问题显得格外突出。本文通过分析这些原因，提出了切实解决中小企业融资难的对策措施。政府应尽快放开民间资本,建立真正的专门面向中小企业融资的民营银行,大力发展民营小额贷款公司,发展和规范个人放贷业务,发展名副其实的民间互助合作金融组织,为中小企业开辟更多的直接融资渠道等,使中小企业融资难问题得到根本解决。

关键词 中小企业融资；业务创新；政策支持；金融机构

I

我国中小企业融资难问题研究

Study on Financing Problems of SMEs

ABSTRACT

SMEs play an increasingly important role in China’s current economic operation.The conflict between the rapid development of SMEs and the financing channels and the mode of financing has highlighted.How to solve the problem of financing SMEs is important for China’s national economic development.However, difficulty in financing is always the bottleneck of restricting the development of SMEs. Result in the SMEs financing distress reason is various including their own reasons and some external cause. The special market in China's current economic development stage, because of relevant state laws and regulations are not perfect, financial support system is unsound, financial markets operate is not standard, the enterprise itself development shortage and other reasons, financing difficult problem seemed unusually outstanding. By analyzing the reasons and puting forward the practical solution of SMEs financing difficulty countermeasures, the government should release folk capital as soon as possible to create a real for specialized SMEs financing private Banks, vigorously developing private microfinance company, development and standard personal lending, the development of folk worthy of the name of mutual cooperation financial organizations for SMEs, etc, making the financing difficulty problems to be solved.

KEY WORDS SME financing; business innovation; policy support; financial

institutions

II

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目 录

摘 要 ................................................ I ABSTRACT ............................................... II 前言.................................................... 1 第一章 中小企业融资概念及原则 ............................. 2 第二章 我国中小企业的融资现状 ............................. 3 第三章 我国中小企业融资难问题原因探究....................... 4 第一节 企业内部原因 ...................................... 4 第二节 企业外部原因 ...................................... 5 第四章 解决中小企业融资难问题的对策建议 ..................... 7 第一节 优化中小企业内部融资环境 ............................ 7 第二节 优化中小企业外部融资环境 ............................ 8 结论................................................... 10 致 谢 ............................................... 11 参考文献 ............................................... 12

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前言

中小企业在各国经济中发挥着重要作用。不论是发达国家还是发展中国家，中小企业均处于绝对的统治地位，中小企业的地位之所以重要，并不仅是因为在企业数量上具有不可超越的优势，还在于中小企业对于支持各国经济增长、解决劳动力就业起着重要作用。虽然改革开放30年来，中小企业已经成为我国经济发展中的一支重要力量，但融资不畅一直是困扰我国中小企业发展的一个重要瓶颈。尤其自2008年下半年以来的全球金融危机给实体经济发展带来的危害不断加深的背景下，中小企业发展面临前所未有的挑战，中小企业融资难问题比以往更加突出，融资面临前所未有的困难。据国家发改委中小企业公司2008年8月3日发布统计结果显示，在国际经济形势增速放缓，国内宏观调控结构调整等因素影响下，相当部分中小企业面临资金链断裂等困难，2008年上半年全国约6.7万家规模以上的中小企业倒闭，约十分之一的规模以上中小企业工业增加值增长率接近30％，较去年同比减少15％。中小企业面临内忧外患，内忧是主要矛盾，近两年来人民币升值、原材料价格上涨、劳动力成本上升的问题逐步累积，使企业盈利能力趋于恶化，再加上面临2008年9月中旬以来的金融危机，全球经济衰退和外需疲软，市场定单骤减和不确定因素加大，这些外部因素使矛盾迅速恶化。因此，如何解决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。

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第一章 中小企业融资概念及原则

一、中小企业融资的实质。中小企业融资过程实质上就是资源配置的过程，

也就是说通过对有效组合各种要素投入，最大限度地减少宏观浪费及最优资金利润率。在资金的优化配置过程中，由于个别收益率与平均收益率之间存在差别，造成资金投入方向上的不断变化，进而引导资金流向个别收益率较高的行业或企业，以保持企业的竞争优势并实现经济效益的最大化。在我国，中小企业融资实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程，即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。

二、中小企业融资的原则。随着市场经济体制的逐步发展，企业融资筹资

的方式日渐多样化，多元化。为了使中小企业健康持续的发展企业选择融资方式的时候需遵循三大原则，即：

(1)资金成本最低原则，资金成本率=使用费／(筹集资金总额—筹集费)； (2)融资风险适中原则，控制财务风险首要措施是控制企业的财务杠杆(Financial leverage)。杠杆比率=债务／(债务+股权)在企业资金总额当中，负债比率比例越大，财务杠杆的利益可能越大，但是企业所承担的风险也就越大；

(3)资本结构最佳化原则，资本结构及财务结构一般是指企业的权益资金和负债资金的比率关系。企业的最佳负债率一般在25%--45％之间。

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第二章 我国中小企业的融资现状

改革开放30多年的实践证明,广大中小企业是推动国民经济发展、保持社会稳定的基础力量,在我国国民经济中的地位和贡献度不断提升,已经成为不可忽视的群体。据统计,目前我国中小企业已经超过4200多万户,占全国企业总数的99·8%。中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右,上缴税收约为国家税收总额的53%,并提供了全社会71%以上的就业机会。

然而在融资领域,金融机构不愿向中小企业贷款。中小企业的贷款与其贡献不相称,发展资金匮乏始终困扰着中小企业。目前，金融机构对中小企业的融资普遍存在着“惜贷”、“慎贷”、“恐贷”等现象。银行的金融贷款不断的向大客户倾斜，截至2008年6月，在全国17家大型银行中贷款金额亿元以上的大客户数量比重不足0．5％，但贷款金额比重却超过了60％；全国金融机构人民币各项贷款总额28．62万亿元，只有约3000亿元落到中小企业，仅占全部商业贷款的15％。

近年来原材料价格不断上涨和强大的竞争压力等问题,迫使中小企业不断扩大生产规模和增加库存材料,然而大量的资金缺口使其无法做大做强。尤其是2008年,受原材料价格波动、人民币升值、出口退税率缩减、经济结构调整、地震灾害等外部因素影响,特别是在全球金融危机爆发后,中小企业总体抗风险能力大幅削弱,不少中小企业陷入困境。

另一方面,支持中小企业发展是金融机构调整结构信贷,确保稳健发展的需要。十七届三中全会以来,国家制定的许多政策、措施都把支持中小企业摆在了重要位置,为银行业的信贷结构调整指明了方向。自2005年开始,银监会就已经把促进银行业金融机构改善小企业金融服务列入工作重点,始终密切关注中小企业融资困难问题,并联合国务院有关职能部门,积极寻找解决办法。近几年各金融机构针对中小企业融资也都各有创新的金融工具推出,但是发展程度总体上还是差强人意。作为经济发展的助推器,金融机构只有适时调整信贷结构,把资金投向国家支持的行业和领域,才能发挥金融业的作用,也才能防范风险。世界银行中国金融项目负责人兼高级金融专家王君博士指出“目前国内商业银行的竞争日趋激烈,利润空间被大大压缩。而中国的微小信贷市场则正处于行业上升时期,并且利润空间非常巨大,这应该成为商业银行未来的战略方向,而微小信贷市场的主体就是中小企业。

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第三章 我国中小企业融资难问题原因探究

第一节 企业内部原因

一、中小企业自身条件不符合银行放款条件

（一）中国目前需要融资的中小企业大多数都处在发展阶段

企业的资金多用于注册资本、厂房建设、新产品的开发以及产品的推销，这个阶段的企业经营风险极高，因此很难取得商业银行的贷款。

（二）中小企业完善信用体系的缺乏

众所周知，信用是金融的基础，金融机构是经营信用的企业。而目前，企业整体信誉不佳、信用缺失已成为我国中小企业融资难的主要原因。具体分析如下，一方面是我国整个社会的信用制度尚未建立，金融机构无法快速、准确地判断中小企业的真实信用水平，从而更加谨慎小心地对待中小企业的融资要求。这一情况也导致了部分优秀的中小企业嫌银行融资门槛过高或财务负担过重而不愿意去贷款；而部分差的企业为了继续生存，拼命不惜代价去赢取银行的信任，争取贷款。其结果往往是发展不顺利或已经陷入困境的企业最后与银行签订了信贷合同，最终增加了银行原本极力想要去避免的信贷风险。另一方面是中小企业的生命周期一般较短，企业的声誉不高，拖欠甚至赖账的社会成本相对比较低，因此银行等金融机构就要付出较大的成本去追要欠款，并直接导致银行等金融机构要承担相当一部分数额的呆账、坏账。而且大多数的中小企业缺乏规范的财务制度，财务信息不公开透明，导致财务信息严重失真，银行等金融机构很难了解到企业的真实财务状况。因而中小企业也就很难得到银行的信任。

（三）中小企业核心资产少，无有效担保，自身信心不足

大多数的中小企业经营规模小、核心的资产少、自身内部管理不规范、缺乏健全的规章制度、自有资金有限、产品种类单一且科技含量不高，同时又找不到有效的担保方式，如抵押担保或保证担保。在面对大型企业的挑战时，他们往往缺乏竞争力，难以寻求银行的支持 ，这也影响了企业的融资能力。

二、中小企业大多属劳动密集型的加工企业。

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（一）从我国加工企业的生存环境分析。

改革开放以来，凭借我国价格低廉的人力资本优势，加工贸易已经成为对外贸易的主要形式，我国的中小企业中，以劳动密集型为特征的低端加工制造企业占总数的60%以上。此外，随着人们生活水平提高，需求档次逐步提升，国家也进行了一系列的产业结构调整，劳动密集型企业得不到国家相关政策的扶植，生存发展空间逐步减小。

（二）加工企业自身原因。

劳动密集型企业本身产业层次低，科技含量少，利润空间狭小。间接融资，无论是通过商业银行贷款还是其他融资机构获得资金，其融资成本普遍较高，制造加工企业往往只会考虑通过贷款解决生产经营过程中的短时资金缺口，而不考虑以贷款方式扩大再生产。

三、中小企业管理人员素质相对较低。相对于大型企业而言，中小企业

经营管理者的素质直接关系着企业的生存与发展，因此更为重要。目前，除了高科技产业中小企业的经营者素质较高外，其余综合素质相对较差，他们对国家一些宏观政策导向不敏感，对银行相关业务及其流程了解不透彻。一直在遇到融资困难时，即便自身条件满足，也会单方面主观地认为贷不到款而放弃，转而选择同行拆借或其他途径。

第二节 企业外部原因

一、缺乏完善的信用担保机制。

（一）银行经营理念陈旧商业银行的体系结构不合理。

为了防范金融风险，商业银行资金投放基本上是面向大企业，很少把资金投向中小企业。目前，作为我国中小企业资金主要供给者的地方性中小银行还处于起步阶段。虽然我国的部分市、县建立了一批融资担保公司，但融资条件和融资金额都有很多限制，很难满足当前中小企业对资金的需求。

（二）银行控制风险和提高内在经济利益的要求。

由于中小企业规模小、实力弱，一般信贷额度较小，而且信用度较低，商业银行在越来越重视信贷资金安全的情况下，面对风险最简单和最直接的反应就是“惜贷”。与此同时，中小企业本身固有的一些缺陷，导致了贷款中的抵押担保难、跟踪监督难和债权维护难等问题。

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二、多层次的资本市场体系尚不健全。目前国内资本市场虽然新建有中

小板、创业板，但对拟上市企业的资格要求依然很高，上市“门槛”是按现行主板发行审核标准审核通过的，主要对象是那些科技含量高、具有高成长性的中小企业。距离完善的多层次资本市场尚有很大的差距，发行体制没有根本变化，中小企业的上市融资环境也没有实质性的变化。总之，有限的市场容量难以容纳成千上万的拟上市公司。

三、国内的融资渠道比较单一。据不完全统计，全国只有5％左右的中小

企业得到过银行等金融机构的贷款融资，从银行得到贷款的中小企业其目前融资供应的绝大多数来自于银行贷款。也就是说绝大多数的中小企业得不到银行贷款，而能够得到金融信贷的那部分中小企业则过分的依赖于银行资金。企业上市去直接融资本来就是企业解决资本金不足的最佳渠道，但在我国现阶段，却很难被广大中小企业所利用，由于国家相关的法律法规、制度建设的滞后，很多新型的融资形式还没有在实践中得到广泛应用，其究竟能否适合于中国的实际，还待进一步的探讨。

四、缺乏宽松的政策环境。世界银行国际金融公司《2010年全球商业环

境报告》表明：2010年，我国的综合商业环境排名居第89位，比2009年下滑了6位，在175个经济体中仍属于中等偏下水平。其中“开办企业”在第151位，“获得信贷”在第61位，“投资者保护”在第93位，“缴纳税款”在第125位。这些评价结果说明，我国中小企业的市场环境还须改善。一是政府对中小企业的重视不够。国家为了搞活企业，提出了“抓大放小”的方针政策，要求银行部门重点支持大型企业，确保大企业的信贷，而对于中小企业的信贷是在确保大企业的基础上才予以考虑。同时，我国现行政策下，县级及以下国有商业银行还没有放贷权，这在一定程度上也影响了中小企业的融资。二是国家中小企业的信用信息平台还尚未建立，银行等金融机构很难及时、准确的掌握中小企业信用资信信息，为防范风险，不轻易给中小企业放贷。

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第四章 解决中小企业融资难问题的对策建议

第一节 优化中小企业内部融资环境

一、健全中小企业融资结构。

（一）建立和完善公司法人治理结构。

要明确划分股东会、董事会、监事会、经理各自的权利、责任和利益。利用现代化管理方法和手段，全面提高企业管理的水平，努力建立科学的企业内部管理制度，使中小企业的财务、生产、质量等管理工作正常化、制度化、规范化，提高企业资信等级。中小企业还要善于通过建立规范的管理制度，改善企业经营状况，建立企业与顾客间良好的关系，把长远利益放在第一位，提高企业的增长潜力和发展后劲、品牌知名度，为企业融资创建一个良好的平台。

（二）提高企业内部结构管理水平。

要合理划分企业的财产所有权和经营权，即“家企分开、两权分离”，由职业经理人对企业进行管理。积极推进中小企业产权主体多元化与非国有化的改造，实现产权人格化。

二、规范中小企业财务制度。财务管理是企业经营管理中最重要的内容之

一，而资金管理则是财务管理的核心内容。健全的企业财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提。中小企业要赢得银行的信任和支持，就必须健全各项规章制度，强化财务管理，保证会计信息的真实性和合法性。中小企业还应建立起以客户资信管理制度、内部授信制度和应收账款管理制度等为主要内容的信用管理制度，尽快提升中小企业的信用管理水平。这就要求，对于规模较大的中小企业，要在建立高水平的财务管理人员队伍上下功夫。而规模较小的企业，可采取业务外包方式，借助独立会计师事务所提供的专业服务，解决招聘不到优秀的财务人员或降低财务管理的人员成本问题。

三、培育良好的信用环境。信用是现代企业生存的基础，企业必须讲诚信。

企业要恪守信用关系，树立企业良好的形象，让银行充分了解自身的经营信息，在为银行降低信息成本的同时，为企业自身开辟获得贷款的融资渠道。为此，中小企业要提高诚信意识，加强自身债务的管理，防止资金链的断裂，确保自身在金融机构没有不良贷款的记录，从而树立良好的信用形象，为企业顺利融资创造积极的条

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件。

四、加强自身发展。中小企业除了要在改善治理结构、提高管理水平、增

加人才培养投入等方面努力外，还可以通过以下两种途经提高核心竞争力。

（一）努力与大公司联合，成为其子公司或合作方，大公司具有资金实力雄厚、业务范围广阔、市场竞争力强的特点，与大公司联合，成为其子公司或是成为其长期合作伙伴可以帮助中小企业提高核心竞争力，同时吸纳其优秀的管理理念、先进的技术成果、严谨的经营态度等等;在业务方面，与大公司联合，不仅可以获得大批量订单，获得大企业的技术支持和资金支持，同时还可以利用为其加工、配套的机会减少对资金的需求，缓解自身资金短缺的局面。

（二）时刻关注国家政策变动情况，调整企业发展方向。中国人民银行颁布的两个《指导意见》将扶持高科技中小企业作为重点，对科技型中小企业推广技术成果、具有良好市场前景的高新技术产品和专利产品的项目，对积极运用高新技术成果进行技术改造的中小企业，只要有还款保障，银行就会积极发放贷款支持。可见，中小企业增加技术含量、开发生产长线产品是赢得银行信贷支持的必然选择。因此，中小企业亟待加强、加快技术改造，适时利用国内外先进技术和生产手段，实现产业技术的升级。

第二节 优化中小企业外部融资环境

一、建立健全中小企业信用担保体系。首先，要出台信用担保行业的法

律法规，填补信用担保机构的市场准入、监督管理、风险处置、市场退出等方面法律规范的空白。其次，尽快建立再担保制度。中小企业信用担保机构应该依靠再担保体系来分散和规避企业风险，降低担保损失的实际代偿率，提高担保倍率。适时组建作为“最后担保人”的全国性再担保机构，使我国中小企业置身于结构合理、层次分明、功能完善的信用安全保障网中。最后，建立担保机构风险补偿机制。担保机构应建立风险准备金制度，根据业务的进展，按比例逐步提取准备，用于冲抵代偿支出和弥补呆帐、坏账损失。

二、构建完整高效的中小企业融资体系。解决中小企业融资难，必须拓

宽中小企业的融资渠道，鼓励中小企业发行债券，支持中小企业上市融资、完善中小企业金融保险服务体系，从而构建完整、高效的中小企业“大金融”融资体系。

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为此，一是要大力发展创业板市场、区域性小额资本市场、风险资本市场等，培育中小企业多元化的融资市场体系；二是要加快建设风险投资渠道，进一步完善中小企业金融保险服务体系。应鼓励创建专业的投资公司或设立风险创业基金，支持中小企业经营发展。同时，出台各项配套政策，鼓励大企业向高技术风险企业投资，鼓励个人创业，从而形成一个集风险投资、企业债权、上市融资、保险服务和银行贷款为一体的融资体系，逐步建立政府、企业、银行、证券、保险之间的联系沟通协调机制、信息共享机制以及中小企业信息发布机制，最终建立起支持中小企业发展的长效机制。

三、拓宽金融机构相关业务，加大金融衍生品创新。银行在商业化改

革过程中，要积极拓展相关业务，开办信托、委托、保险代理、担保、咨询、保管和投资银行业务等中间业务和表外业务，加大金融业务电子化力度，加强银行业、证券业、保险业之间的合作。

（一）银行业与证券业之间在贷款、资金拆借、清算转账、基金代理、基金托管以及资产证券化等业务上合作，不仅能充实资金来源，稳定中小企业客户群，而且能丰富银行业务品种，推动中间业务的发展，有利于银行开拓新的业务空间和利润增长点。

（二）银行业与保险业之间在融资合作、购买保险、按揭贷款保险、保费协定存款、保险资金运用等方面的合作，不仅为中小企业提供便利和多样化服务，而且节约了成本，起到了优势互补、利益共担的作用。

（三）银行与中小企业应互相合作，积极进行金融创新，力求降低银行的追究成本、完善惩罚约束机制，同时增加针对中小企业的放贷。大力开展融资租赁业务、物流融资业务。从而不仅减轻了企业的资金流动性压力而且可以节省银行对于中小企业贷款业务繁琐的审批手续，有效的规避银行承受的中小企业违约风险。

四、完善国家宏观政策体系。一是要加紧完善中小企业融资的法规政策体

系。根据我国的实际情况，尽快研究出台相关中小企业融资的政策法规，切实增强中小企业融资能力。二是要努力搭建中小企业信用社会化服务的平台。解决中小企业融资难的根本途径是营造社会信用环境、提升企业的信用意识和信用能力。

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结论

本文经过分析我国中小企业的现状，运用一些基本的融资理论，归结出中小企

业融资难的问题原因主要分为两个方面：内部原因、外部原因。内部原因为中小企业产业结构不合理、管理水平低下，信用文化缺失、信用等级低，盈利能力差、经营风险高、还贷能力差；外部原因为我国尚未形成完整的扶持中小企业政策发展的政策体系，现有中小金融机构不具有支持中小企业融资的实力，缺少地方性民间金融机构。同时，由于银行和中小企业之间存在更严重的信息不对称，信贷配给现象在中小企业群体中就更为突出。解决这一问题需要企业自身、金融机构、政府三方面共同努力才能取得良好效果，从而逐步解决这一困扰中小企业发展的难题。在市场经济体制建立这一起跑阶段，我国中小企业发展遇到了很大问题，但现在，又一个机遇摆在我们面前，对于我国来说，只有中小企业得到良好的发展，市场经济体制才能得到完善。在国家现有的方针政策基础上，必须加大力度缓解中小企业融资问题，充分借鉴发达国家解决中小企业融资问题的办法，创造适合我国国情的新办法，让我国中小企业走出困境。目前我国政府已经逐步认识到中小企业发展中融资难的问题，并在逐步采取措施加大力度扶持中小企业的发展。相信通过中小企业自身努力，我国中小企业一定能真正摆脱融资困境，从而在我国的国民经济中充分施展其独特的魅力，为我国的经济腾飞、民族振兴做出应有的贡献。

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致 谢

首先感谢我的导师张春红老师。她对本文的形成付出了辛勤的劳动,对文章的构思、撰写、修改和定稿进行悉心的指导，她严谨的治学态度、无私的奉献精神、忘我工作的敬业精神、广博精深的知识、灵活而又实际的解决问题的方法，都给我留下了十分深刻的印象，将对我今后的工作和创作产生积极的影响，使我终生受益。或许本文还有许多瑕疵与不足，离张老师的要求尚有差距，我会在以后的学习工作中不断完善补充，以不辱师承。

其次要感谢我的同学，感谢他们不厌其烦的帮我整理思路，在与他们探讨和争论的过程中，我开拓了思维，找到了论文的突破点。

最后我要感谢我的学校，感谢她为我提供了图书馆、电子阅览室、资料室等完备的硬件设施，使我获取数据更加便利。

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我国中小企业融资难问题研究

参考文献

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/rwc7.html