浅谈房地产企业财务风险及防范

河南理工大学2013届本科生毕业论文

浅谈房地产企业财务风险及防范

摘 要

近年来，我国房地产行业出现持续增温的现象，房地产行业在国民经济中占据越来越重要的地位。一方面，房地产行业的快速发展为国民经济增长做出了重要贡献；另一方面，由于房地产行业本身属于高投资、高风险、高收益的行业，再加上我国房地产产业尚不够规范化，金融体系的不完善，房地产行业在高歌猛进的同时，也承受着巨大的财务风险。本文主要阐述了房地产企业财务风险的背景、现状及特点，在资产负债率高，存在偿债风险、利率风险、再筹资风险、税收政策风险及市场供求风险的现状基础之上，从内因和外因两方面分别分析其财务风险形成原因，并针对不同的原因分别提出了树立风险价值观念，研究政策环境与形势，整合社会资源，正确选择开发的物业状态，优化资本结构，提高财务管理水平，增强风险意识，提高决策水平五大措施，为房地产企业的财务风险防范和规避提供了一定的参考。

关键词: 房地产企业 财务风险 防范

I

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ABSTRACT

In recent years, China's real estate industry appeared the phenomenon of continued warming, real estate industry more and more important role in the national economy. On the one hand, the rapid development of the real estate industry made great contribution to the national economic growth, on the other hand, because the real estate industry belongs to high investment, high risk, high income industry, coupled with the real estate industry in China is still not standardized, the financial system is not perfect, the real estate industry in rapid development at the same time, are also under enormous financial risk. This article mainly expounds the background, present situation and characteristics of real estate enterprise financial risk, in the asset-liability ratio is high solvency risk, interest rate risk and financing risk, tax risk, and based on the present situation of market supply and demand risk, respectively from two aspects of internal cause and external cause analysis of the financial risk formation reasons, and puts forward set respectively for the cause of different value at risk concept, research policy environment and the forms, the integration of social resources, choose the development state of property right, optimization of capital structure, improve the level of financial management, strengthen risk awareness, five measures to improve the level of decision-making, for real estate enterprise financial risk prevention and avoid providing a certain reference.

Key Words ：Real estate enterprises Financial risk Prevention

II

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目 录

前 言 .................................................................... 1 1 房地产企业财务风险现状及特点 ........................................... 1

1.1房地产企业财务风险现状 ............................................. 2 1.2房地产企业财务风险特点 ............................................. 4 2 房地产企业财务风险形成的原因 ........................................... 5

2.1系统性风险形成原因 ................................................. 5

2.1.1经济环境 ..................................................... 5 2.1.2资源环境 ..................................................... 5 2.1.3市场环境 ..................................................... 6 2.1.4法律、政策环境 ............................................... 6 2.2非系统风险形成原因 ................................................. 6

2.2.1自身经营特点 ................................................. 7 2.2.2资本结构 ..................................................... 7 2.2.3财务管理水平 ................................................. 7 2.2.4决策风险意识 ................................................. 7

3 房地产企业的财务风险防范对策 ........................................... 7

3.1树立风险价值观念，研究政策环境与经济形势 ........................... 9 3.2整合社会资源，正确选择开发的物业形态 .............................. 10 3.3优化资本结构 ...................................................... 10 3.4提高财务管理水平 .................................................. 11 3.5增强风险意识，提高决策水平 ........................................ 12 结 论 ................................................................... 13 致 谢 ................................................................... 14 参考文献 ................................................................. 15

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前 言

近年来，随着我国市场化改革的快速推进，房地产业已经成为拉动经济增长的支柱产业。尤其在住房制度改革以来，纵观国内，从沿海开放城市到中西部欠发达地区，中国大地上几乎所有城市商品楼如雨后春笋般拔地而起，我国房地产行业进入了空前繁荣的时期。由于房地产企业的发展不仅关系到人民群众的切身利益，而且关系到整个国民经济的发展，因此一直受到各方的密切关注。随着房地产业的发展，各地房价也开始飙升，国家为了引导房地产业健康稳健的发展出台了一系列的引导政策，例如“国八条”、银行准备金率上调、“限购令” 等一系列措施的执行，一定程度上遏制了房地产行业的经济泡沫，打压了房地产行业的快速增长势头。与此同时，房地产企业的特殊性所带来的问题也日益凸显，如资产负债率大、通货膨胀风险、利率变动风险、再筹资风险、税率变动风险、投资收回风险等。

房地产行业是资金密集型的高风险行业，受其经营产品和服务的特殊性的影响，房地产企业的投融资金额均较大，资金是其运作的生命线。一旦发生资金短缺或资金断裂等问题，将不可避免地给房地产企业及其他利益相关主体带来很大的风险。因此，如何有效防范和降低企业的财务风险，实现企业的可持续发展成为摆在房地产企业面前的一个重要问题。在市场经济条件下，企业财务风险是客观存在的，尤其是房地产企业的财务风险更是有很多特点。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。在这样情况之下，财务风险防范就成为各房地产企业亟待解决的现实问题。所以，如何全面有效地防范财务风险，对房地产企业的发展具有重要的现实与理论意义。

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1 房地产企业财务风险现状及特点

房地产企业财务风险是指房地产项目在融资、投资、资金营运及利润分配等财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面产生重大影响的可能性。在目前我国房地产行业热度不减的情况下，及时准确的了解我国房地产企业财务风险现状，尽可能规避风险就显得颇为重要。本章主要论述了我国房地产企业目前的财务风险状况及其特点两方面的问题。

1.1房地产企业财务风险现状

由于我国房地产开发企业起步晚、基础差、规模小，企业行为远未实现规范化，不少房地产企业的资产负债率都在70%以上，有的甚至高达90%，房地产开发企业承担着巨大的财务风险，加之目前受国家宏观调控政策的影响，国际经济变化的影响，金融政策的从紧，财务风险已经成为很多房地产企业求生存、谋发展而迫切需要解决的首要问题之一。目前我国房地产开发企业筹资结构不稳定，资金成本高，在借贷资金投资房地产就能赚钱的所谓高回报率的趋动下，我国很多房地产开发企业置到期能否偿还本金及其高额利率的风险于不顾，盲目地、过度地、不合规范地进行名目繁多的筹资活动、资金空转、借贷短期流动资金、大面额存单转贷等，为企业埋下了到期支付能力及其利滚利负担的高额的财务风险。与此同时，利率的变动更会给房地产开发企业带来诸多风险之中最为致命的风险之一。目前我国房地产企业财务风险现状具体表现为以下几个方面：

（1)资产负债率偏高，存在偿还债务风险

据《2011年中国房地产上市公司测评报告》显示，尽管目前许多房地产企业销售额巨大，但普遍存在偿债能力薄弱的风险。报告显示，由于大型房地产上市公司在2010年普遍采取了较为积极的土地储备战略，平均存货增长率高达64％，速动比率全都小于1。其中万科、保利、金地、招商四大房地产上市公司的速动比率在0.7以下，反映出这些企业存在较大的短期偿债风险。据调查，在我国，房地产企业的资产负债率平均高达75.7%以上，远高于60%的警戒水准。与此同时，定金及预收款所占比重大，导致房地产企业销售利润的实现具有很大的不确定性，因此，房地产企业发生不能支付到期银行借款本息的概率就非常大。大多数房产企业的开发资金由自有资金、预售款、银行借款组成，但是大部分企业的自有资本金比重相当低，开发资金大部分来源于银行信贷。如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，发生不能支付到期银行借款本息的概率就非常大，公司必将面临无力偿还债务的风险。此外，很多房地产企业受高收益驱使，盲目进行多渠道融资活动，如将借贷短期流动资金贷款、资金空转、大面额存单

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结 论

本文在总结国内外有关企业财务风险理论研究成果的基础上，探讨了国内房地产企业财务风险的成因，并就成因提出了防范财务风险的措施。通过研究分析，主要得出以下观点和看法：房地产企业财务风险的成因主要分为系统风险和非系统风险，针对不同的风险成因我们一方面要及时把握市场和政策环境，一方面从自身原因出发，不断地优化资本结构，提高内部财务管理水平和风险意识，进而将财务风险降到最低。 以上就是对可能导致我国房地产企业财务风险的原因及相应的防范措施的研究,由于我国的房地产企业起步晚、基础差、规模小，企业行为远未实现规范化，与国外房地产企业相比有很大差距，因此我们要特别重视我国房地产企业的财务问题，防患于未然，及时识别我国房地产企业可能出现的财务风险，采取相应的措施对财务风险进行防范。同时，我们应从企业自身的具体情况出发，具体分析企业财务风险形成的具体原因，并就具体的原因找出相应的对策来对本企业可能的财务风险进行相应的防范。

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致 谢

在本次论文写作中，从选题、拟定大纲到论文写作过程中都得到了经管学院指导教师韩鹏教授的悉心指导，不仅给予我很多灵感，还使我避免了许多弯路。导师广博的学术造诣，严谨的治学态度，如指明灯一样照亮我前行的道路，使我对生活学习的态度更加认真。这些将会令我终身难忘，也必将终身收益。感谢韩老师在我的人生旅途上无形中赠予我的这一笔巨大的宝贵财富。韩老师，谢谢您，您辛苦了！

同时，感谢河南理工大学经管学院的领导、老师，在这四年中，在他们辛勤培养下，我的学习有了很大进步。他们渊博的专业知识、严谨的治学精神影响了我，并对我今后的求知之路有了深远的影响。在此，要向给与我指导的各位老师道声：老师，辛苦了！ 也要感谢我的同学在这次论文写作过程中给予我的无私帮助，以及她们大学四年里的热情关怀，谢谢你们！

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参考文献

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/r9ha.html