财务分析答案

财务分析答案

第一章 财务分析理论

一、单选题

1. B 2. C 3. A 4. C 5. B 6. D 7. C 二、多选题 三、判断题 1．正确。

1.ABCDE 2. ABCD 3. ABC 4. ABCDE 5. ABC 6. ABD 7. BC 8. DE 9. AD

2．错误。某一比率很难综合反映与比率计算相关的某一报表的联系；比率给人们不保险的最终印象。

3．错误。财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上形成的一门独立的边缘性学科。 4．正确。

5．错误。前景分析包括预测分析和价值评估。 6．正确。

7．错误。通过收益分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力；通过对企业的经营目标完成情况分析，可考核与评价企业的经营业绩，及时、准确地发现企业的成绩与不足，为企业未来生产经营的顺利进行，提高经济效益指明方向 四、简答题

1．答：财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。

（1）财务分析是一门综合性、边缘性学科； （2）财务分析有完整的理论体系； （3）财务分析有健全的方法论体系； （4）财务分析有系统、客观的资料依据； （5）财务分析有明确的目的和作用。

2．答：财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的。财务分析的主体主要包括投资者、债权人、经营者、与企业经营相关的企业以及国家行政管理与监督部门。

（1）企业的投资者进行财务分析的最根本目的是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键。但是，为了确保资本保值增值，他们还应研究企业的权益结构、支付能力及营运状况。

（2）企业的债权人进行财务分析的主要目的，一是看其对企业的借款或其他债权是否能及

时、足额收回，即企业偿债能力的大小；二是看债权人的收益状况与风险程度是否相适应，为此，还应将偿债能力分析与盈利能力分析相结合。

（3）经营者进行财务分析的目的是综合的和多方面的。他们的总体目标是盈利能力。在财务分析中，他们关心的不仅仅是盈利的结果，而是盈利的原因及过程。其目的是及时发现生产经营中存在的问题与不足，并采取措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源盈利更多，而且使企业盈利能力保持持续增长。

（4）与企业经营有关的企业主要指材料供应者、产品购买者等。他们进行财务分析的主要目的在于搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。

（5）国家行政管理与监督部门进行财务分析的目的，一是监督检查各项经济政策、法规、制度在企业单位的执行情况；二是保证企业财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性，为宏观决策提供可靠的信息。 3．答：会计分析与财务分析的关系：

会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。会计分析不仅包含对各会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变动的分析；会计方法选择与变动的分析；会计质量及变动的分析；等等。

财务分析实质上是分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。

会计分析是财务分析的基础，没有准确的会计分析，就不可能保证财务分析的准确性。财务分析是会计分析的导向，财务分析的相关性要求会计分析的可靠性做保证。 4．答：企业财务分析体系与内容：

（1）财务分析概论，包括财务分析理论、财务分析信息基础和财务分析程序与方法； （2）财务报告分析，包括资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析；

（3）财务效率分析，包括企业盈利能力分析、企业营运能力分析和企业偿债能力分析； （4）财务综合分析与评价，包括综合分析与业绩评价、趋势分析与预测分析、企业价值评估。

5．答：财务分析的形式包括：

（1）财务分析根据分析主体的不同，可分为内部分析与外部分析； （2）财务分析根据分析的内容与范围的不同，可分为全面分析和专题分析； （3）财务分析根据分析的方法与目的的不同，可分为静态分析和动态分析； （4）财务分析从分析资料角度划分，可分为财务报表分析和内部报表分析。 6．答：财务分析的要求是：

（1）创造与完善财务分析条件。第一，统一的会计法规、准则和制度。第二，完善的现代企业制度。第三，充分的信息披露制度。

（2）学习与掌握财务分析方法。包括投资者、债权者、经营者、宏观管理者等，特别是一些主要决策者和参谋者更应系统学习和掌握财务分析方法。

（3）建立与健全财务分析组织。财务分析组织应以财务部门为核心，及时进行比较全面综合的分析，横向各部门、单位，纵向各车间、班组也应进行专题分析。

第二章 财务分析信息基础

一、单选题

1．A 2．C 3．D 4．B 5．C 6．C 7．B ．B ．D 10．B 二、多选题

1．CD 2．BCD 3．BCDE 4．BCE 5．ABE 6．ACE 7．ADE 8．CDE 9．BCD 10．ABCDE 三、判断题

1. 错误。财务分析的第一个阶段是搜集与整理分析信息。第一个步骤是明确财务分析目的。 2．错误。战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向。

3．错误。财务指标分析包括财务比率分析和其他非比率指标的分析，如比较法对利润额进行分析、对资产占用进行分析等都属于财务指标分析。

4．正确。当然，差异程度与替代成本相关，当替代成本较低时，企业间仍可进行价格竞争。 5．正确。

6．正确。因为一方面企业偿债能力通常与盈利能力有一定的关系；另一方面从长期的观点看，债务也需要靠盈利来偿还。

7．错误。比率分析法一般不能综合反映比率与计算它的会计报表之间的联系，因为比率通常只反映两个指标之间的关系。 8．正确。

9．错误。差额计算法是连环替代法的简化形式。连环替代法应用中应注意的问题，差额计算法都应考虑，包括替代顺序问题。

10．错误。财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务报告分析是对利用会计报表、附注、财务情况说明书等资料进行的财务分析 四、简答题

1．答：会计分析包括以下几个步骤：

（1）阅读会计报告。阅读会计报告是会计分析的第一步。在全面阅读会计报告的基础上应注意：注册会计师审计意见与结论；企业采用的会计原则、会计政策及其变更情况；会计信息披露的完整性、真实性；财务情况说明书。

（2）比较会计报表。在阅读会计报告的基础上，重点对会计报表进行比较。比较的方法包括水平分析法、垂直分析法和趋势分析法。通过各种比较，揭示财务会计信息的差异及变化，找出需要进一步分析与说明的问题。

（3）解释会计报表。解释会计报表是指在比较会计报表的基础上，考虑企业采取的会计原则、会计政策、会计核算方法等，说明会计报表差异产生的原因，包括会计原则变化影响、会计政策变更影响、会计核算失误影响等，特别重要的是要发现企业经营管理中存在的潜在“危险”信号。

（4）修正会计报表信息。会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题。

2．答：财务分析信息搜集整理阶段包括三个步骤：

（1）明确财务分析目的。进行财务分析，首先必须明确为什么要进行财务分析。只有明确了财务分析的目的，才能正确的搜集整理信息，选择正确的分析方法，从而得出正确的结论。 （2）制定财务分析计划。在明确财务分析目的的基础上，应制定财务分析的计划，包括财务分析的人员组成及分工、时间进度安排，财务分析内容及拟采用分析方法等。 （3）搜集整理财务分析信息。财务分析信息是财务分析的基础，信息搜集整理的及时性、完整性、准确性，对分析的正确性有着直接的影响。信息的搜集整理应根据分析的目的和计划进行。

3.答：水平分析法与垂直分析法的区别：

（1）分析目的不同。水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况。垂直分析的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。

（2）分析形式不同。水平分析法有绝对值增减变动、增减变动率和变动比率值三种形式。垂直分析法的形式只有一种，即确定报表中各项目占总额的比重或百分比，其计算公式是： 某项项目的比重＝（该项目金额／各项项目总金）×100%

（3）可比性不同。垂直分析法的可比性较强，而水平分析对可比性要求较高。 4．答：一般地说，财务分析报告的格式与内容如下：

（1）基本财务情况反映。主要说明企业各项财务分析指标的完成情况，包括：企业盈利情况；企业营运状况；企业权益状况；企业偿债能力状况；企业产品成本的升降情况等。对于一些对外报送的财务分析报告，还应说明企业的性质、规模、主要产品、职工人数等情况，以便财务分析报告使用者对企业有比较全面的了解。

（2）主要成绩和重大事项说明。主要对企业经营管理中取得的成绩及原因进行说明，比如利润的升降、销售的增减、支付能力的高低、资金周转等的具体情况及形成原因。 （3）存在问题的分析。这是财务分析的关键所在。问题分析一要抓住关键问题，二要分清原因。另外，对存在的问题应分清是主观原因引起的，还是客观原因造成的。

（4）提出改进措施意见。财务分析的目的是为了发现问题并解决问题。财务分析报告对企业存在的问题必须提出切实可行的改进意见。

应当指出，财务分析报告的结构和内容不是固定不变的，根据不同的分析目的或针对不同的财务分析报告对象，分析报告的内容侧重点可以有所不同。有的财务分析报告可能侧重于第一部分的财务情况反映，有的可能侧重于存在问题分析及提出措施意见。

5．答：图解分析法，亦称图解法，是财务分析中经常应用的方法之一。严格地说，图解分析法并不是一种独立的财务分析方法，而是其他各种财务分析方法的直观表达形式。图解分析法的作用在于能形象、直观地反映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动及其效果以通俗、易懂的形式表现出来。

财务分析中比较常用的图解分析法包括： （1）对比分析图解法；

（2）结构分析图解法； （3）趋势分析图解法； （4）因素分析图解法； （5）综合分析图解法 五、计算题

1．垂直分析与比率分析

（1）编制资产负债表垂直分析表如下： 资产 项目 流动资产 其中：速动资产 固定资产净值 无形资产 合计 % 34.95 11.89 41.02 24.03 100.00 负债及所有者权益 项目 流动负债 长期负债 负债小计 所有者权益 合计 % 16.94 13.85 30.79 69.21 100.00 （2）计算资产负债表比率 流动比率＝(201970/97925)×100%=206% 速动比率＝(68700/97925)×100%=70%

固定长期适合率＝[237000/(80000+400000)]×100%=49.38% 资产负债率＝(177925/577925)×100%=30.79% （3）评价

第一，企业资产结构中有形资产结构为76%，无形资产结构为24%；流动资产结构占35%，非流动资产结构占65%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。 第二，企业权益结构中负债占31%，所有者权益占69%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。

第三，将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿债能力及固定资产适合程度方面都比较好。

第四，结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期对比，观察变动情况。 2. 因素分析

（1）单位产品材料成本分析 分析对象:89-86=+3 因素分析:

单耗变动影响=（11-12）×3=-3（元）

单价变动影响=11×（4-3）+10×（4.5-5）=11-5=+6（元）

可见，丙产品单位材料成本上升主要是Ａ材料价格上涨幅度较大造成的。其实Ａ材料单耗和Ｂ材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。 （2）单位产品直接人工成本分析 分析对象: 27-20=+7（元） 因素分析

效率差异影响=（18-20）×1=-2（元） 工资差异影响=18×（1.5-1）=+9（元）

可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。效率提高使单位产品人工成本降低了２元。 3. 水平分析与垂直分析

（1）编制资产负债表水平分析表并评价如下： 资产负债表水平分析表

资产 流动资产 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 固定资产原值 固定资产净值 无形及递延资产 资产总计 流动负债 应付账款 流动负债合计 长期负债 长期借款 负债合计 所有者权益 实收资本 所有者权益合计 负债加所有者权益 年末数 4071 3025 8684 15667 8013 6267 22964 5277 5850 7779 16184 6000 6780 22964 年初数 3144 2178 6791 13789 6663 1244 14698 3614 4140 2382 8685 5000 6013 14698 变动量 +927 847 +1893 +1878 1350 5023 +8266 +1663 1710 +5397 +7499 1000 +767 +8266 20.0 +12.8 +56.2 +226.6 +86.3 +46.0 41.3 +13.6 20.3 403.8 +56.2 +29.5 38.9 +27.9 变动率 从资产负债表的水平分析表中可看出，1999年企业总资产比1998年增加了8266万元,增长率为56.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加从来源看,主要是由于负债的增加,?特别是长期负债的增加引起的,负债比上年增长了86.3%；所有者权益比上年也有增加,增长率为12.8%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论。

（2）编制资产负债表垂直分析表并评价如下： 资产负债垂直分析表 流动资产 固定资产 1999年 37.8% 34.9 1998年 46.2% 45.3 无形资产及递延资产 资产总计 应付账款 流动负债合计 长期借款 长期负债合计 负债合计 实收资本 所有者权益合计 负债加所有者权益 27.3 100.0% 23.0% 25.5 33.9 45.0 70.5% 26.1% 29.5% 100.0% 8.5 100.0% 24.6% 28.2 16.2 31.0 59.2% 34.0% 40.8% 100.0% 从上表可看出，1999年企业的资产构成情况是：有形资产占了70%多,?无形资产及递延资产约占30%; 在有形资产中,长期资产与流动资产的比重基本相同。从权益角度看，负债占70%多,而所有者权益近30%。一般而言，该企业的负债比重较大，?但好在是长期负债比重较大，流动负债比重不算过高。如果与上年度的结构情况进行对比，则可看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况而定。

第三章 财务分析程序与方法

一、单选题

1．B 2．C 3．D 4．B 5．C 6．B 7．D 8．B 9．B 10．A 二、多选题

1．ABCDE 2．BCDE 3．ABCD 4．ABDE 5．ABCDE 6．ABD7．DE8．BCE 9．ABCD 10．ABCDE 三、单选题

1．错误。经验标准只是对一般情况而言，并不是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。 2．正确。 3．正确。 4．正确。

5．错误。资产减值准备明细表用于补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。 6．错误。虽然资产负债表是反映企业某一时点财务状况的会计报表，但是，资产负债表的附表为了解释和说明资产负债表某一时点情况，往往用某一时期的数据来说明。如资产减值准备明细表、所有者权益增减变动明细表等都不属于反映某一时点财务状况的报表。 7．正确。

8．错误。从分部报表的项目看，它不仅反映收入、成本费用和利润，而且反映资产和负债状况。

9．错误。现金流量表和财务状况变动表都是资金变动表的一种形式。 10．正确。

四、简答题

1．答：从不同的角度看，财务分析信息的种类是不同的。

（1）财务分析信息按其来源可分为内部信息和外部信息。企业的内部信息主要包括：会计信息、统计与业务信息、计划及预算信息等。企业的外部信息主要包括：国家经济政策与法规信息、综合部门发布的信息、中介机构信息、报纸杂志的信息、企业间交换的信息、国外有关信息等。

（2）财务分析信息根据取得时间的确定性程度可分为定期信息和不定期信息。定期信息主要包括：会计信息、统计信息、综合部门的信息、中介机构的信息等。不定期信息主要有：宏观经济政策信息、企业间不定期交换信息、国外经济信息、主要报纸杂志信息等。 （3）财务分析信息根据实际发生与否可分为实际信息和标准信息。实际信息是反映各项经济指标实际完成情况的信息。标准信息是指用于作为评价标准而搜集与整理的信息，如预算信息、行业信息等。

2．答：财务分析中运用行业标准的限制条件有：

（1）同行业内的两个公司并不一定是可比的。例如，同是石油行业的两个企业，一个可能从市场购买原油生产石油产品；另一公司则从开采、生产、提炼到销售石油产品为一体，这两个公司的经营就是不可比的。

（2）一些大的公司现在往往跨行业经营，公司的不同经营业务可能有着不同的盈利水平和风险程度，这时用行业统一标准进行评价显然是不合适的。

（3）应用行业标准还受企业采用的会计政策的限制，同行业企业如果采用不同的会计政策，也会影响评价的准确性。例如，由于库存材料物资发出的计价方法不同，不仅可能影响存货的价值，而且可能影响成本的水平。

3．答：企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程，这个过程包括筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动，这些活动都是围绕“为所有者创造价值”这一财务目标展开的。

（1）企业筹资活动过程是资本的来源过程或资本取得的过程，包括自有资本（所有者权益）和借入资本（负债）。其目在于以较低的资本成本和较小的风险取得企业所需要的资本。 （2）企业投资活动过程是资本的使用过程或资产的取得过程，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产等。其目的在于充分使用资产，以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。

（3）企业经营活动过程是资本的耗费过程和资本的收回过程，包括发生的各种成本费用和取得的各项收入。其目的在于以较低的成本费用，取得较多的收入，实现更多的利润。 （4）企业的分配活动过程是资本退出经营的过程或利润分配的过程，包括取得资本公积和盈余公积，向股东支付股利和留用利润等。其目的在于兼顾各方利益，使企业步入良性循环。 4．答：企业可提取的资产减值准备有： （1）应收款项减值准备，即坏账准备； （2）短期投资跌价准备； （3）存货跌价准备； （4）长期投资减值准备； （5）固定资产减值准备； （6）无形资产减值准备； （7）在建工程减值准备；

（8）委托贷款减值准备。

5．会计报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和它们的附表。 （1）资产负债表及其附表

资产负债表中的资产按照流动性分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产等项目。这一分类为财务分析提供了丰富的信息，可以反映企业的变现能力、资产结构和资产管理水平。资产负债表中的负债项目分为流动负债和长期负债，可以反映企业的总体债务水平、债务结构。所有者权益分为实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四个项目，为财务分析提供了企业所有者权益内部结构、收益分配情况信息。资产负债表的各个项目结合起来还可以综合提供企业偿债能力信息、权益结构信息。

资产减值准备明细表可以补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。所有者权益增减变动表反映企业所有者权益各项目增减变动情况。应交增值税明细表反映企业应交增值税详细情况。

（2）利润表及其附表

从财务分析的不同角度看，利润表的作用主要有：提供反映企业财务成果的信息；提供反映企业盈利能力的信息；提供反映企业主营业务收入、成本费用状况的信息；提供反映企业利润分配情况的信息。

利润分配表反映企业在一定会计期间对所实现的净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损的弥补。分部报表反映企业各行业、各地区经营业务的收入、成本、费用、营业利润、资产总额和负债总额等情况。 （3）现金流量表

现金流量表提供了反映企业财务状况变动的情况的详细信息，为分析研究企业的资金来源与资金运用情况提供了依据。现金流量表的作用主要表现在：提供企业资金（特别是现金）来源与运用的信息；提供企业资金增减变动原因信息；提供了资产负债表和利润表分析所需要的信息。

6．答：注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出四种意见中的一种：

? ? ? ?

不附条件的意见，又称无保留意见； 附条件的意见，又称有保留意见； 反面意见； 放弃发表意见。

在上述四种意见中，第一种属于有利意见或肯定意见，后三种属于不利意见。注册会计师在审计报告中如果提出后三种意见，必须做出必要的说明 五、计算题

1．垂直分析与比率分析

（1）编制资产负债表垂直分析表如下： 资产 项目 流动资产 其中：速动资产 固定资产净值 无形资产 % 34.95 11.89 41.02 24.03 负债及所有者权益 项目 流动负债 长期负债 负债小计 所有者权益 % 16.94 13.85 30.79 69.21 合计 100.00 合计 100.00 （2）计算资产负债表比率 流动比率＝(201970/97925)×100%=206% 速动比率＝(68700/97925)×100%=70%

固定长期适合率＝[237000/(80000+400000)]×100%=49.38% 资产负债率＝(177925/577925)×100%=30.79% （3）评价

第一，企业资产结构中有形资产结构为76%，无形资产结构为24%；流动资产结构占35%，非流动资产结构占65%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。 第二，企业权益结构中负债占31%，所有者权益占69%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。

第三，将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿债能力及固定资产适合程度方面都比较好。

第四，结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期对比，观察变动情况。 2. 因素分析

（1）单位产品材料成本分析 分析对象:89-86=+3 因素分析:

单耗变动影响=（11-12）×3=-3（元）

单价变动影响=11×（4-3）+10×（4.5-5）=11-5=+6（元）

可见，丙产品单位材料成本上升主要是Ａ材料价格上涨幅度较大造成的。其实Ａ材料单耗和Ｂ材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。 （2）单位产品直接人工成本分析 分析对象: 27-20=+7（元） 因素分析

效率差异影响=（18-20）×1=-2（元） 工资差异影响=18×（1.5-1）=+9（元）

可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。效率提高使单位产品人工成本降低了２元。 3. 水平分析与垂直分析

（1）编制资产负债表水平分析表并评价如下： 资产负债表水平分析表

资产 流动资产 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 固定资产原值 固定资产净值 年末数 4071 3025 8684 15667 8013 年初数 3144 2178 6791 13789 6663 变动量 +927 847 +1893 +1878 1350 +13.6 20.3 +29.5 38.9 +27.9 变动率

10.正确。因为现金的流动性、偿付性最强。

11. 正确。因为会计政策的变更，往往会影响资产等项目计量、估计的真实性，进而引起偿债能力指标的失真 四、计算题 1.存货周转率计算

流动比率－速动比率=平均存货/流动负债 即：3－2.5=平均存货/60∴平均存货=30（万元） 存货周转率=81/30=2.7 2.流动比率、速动比率计算 流动比率=400/200=2

速动比率=[400-（90+2+7+200*0.005）]/200=（400-100）/200=1.5 3.填充资产负债表

（1）存货周转次数=315000/存货=4.5 则：期初存货=期末存货=315000/4.5=70 000

（2）应收账款净额=432 000-294 000-70 000-25 000=43 000

（3）流动比率=流动资产/流动负债=（432000-294000）/流动负债=1.5 则：流动负债=138000/1.5=92000则：应付账款=92 000-25 000=67 000 （4）资产负债率=50%则：负责总额=216 000 则：长期负债=216 000-92 000=124 000 （5）未分配利润=216 000-300 000=-84 000 五、业务题

（1）流动比率=1.571（2）速动比率=0.857

（3）现金比率=0.143（4）应收账款周转次数=4（次） （5）存货周转天数=89.11（天）（6）资产负债率=54.5% （7）净资产负债率=1.2（8）有形净资产负债率=1.2 （9）长期负债率=45.45%（10）利息赚取倍数=5.178 六、典型案例 分析思路： （一）案例分析步骤

1．仔细阅读相关资料，了解与掌握A公司的经营活动特点及相关分析信息。

2．根据分析目的与要求选择分析方法，主要有水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法等。运用各种方法主要是做出各种分析表，揭示公司经营活动和财务状况。 3．对公司的经营能力、负债状况、流动性、偿债能力和盈利性分别进行分析和评价。 （二）案例分析应注意的问题

? ? ? ?

分清影响公司财务状况的主观因素与客观因素；

将偿债能力的静态指标与动态指标相结合进行分析与评价； 将偿债能力指标和盈利能力、盈利质量等指标相结合进行评价； 注意未来的市场需求和A公司的经营前景。

第十二章 综合分析与企业业绩评价

一、单选题

1.A 2.B 3.C 4.D 5.D 6.C 7.B 8.B 9.C 10. D 二、多选题

1.ABCD 2.ACE 3.ABD 4.ABCDE 5.ABCDE 6.ABCE 7. ABCD 8.BDE 三、判断题 1.正确。 2.正确。

3.错误。股利支付率越高，可持续增长率越低。

4.错误。也可能是某项指标完成的较好弥补了完成较差的指标形成的结果。 5.错误。也可能是投资人追加投资的结果。 6.正确。 四、计算题 1. 单项指数计算

资产负债率的单项指数=[50%－(60%－50%)]/50%×100%=80% 流动比率的单项指数=[200%－(200%－180%)]/200%×100%=90% 2. 基本指标得分计算 本档基础分=15×0.8=12（分）

本档调整分=(11%－10%) / (14%－10%)×（15×1－15×0.8）=0.75（分） 总资产报酬率指标得分=12＋0.75=12.75（分） 3. 修正系数计算

功效系数=(13%－10%) / (16%－10%)=0.5 分析系数=36/40=0.9

主营业务利润率的修正系数=1.0＋（0.6＋0.5×0.2－0.9）=0.8 主营业务利润率的加权修正系数=0.8×（14÷40）=0.28 4. 评议指标得分计算

发展创新能力/评议指标得分=(14×1＋14×1＋14×1＋14×0.8＋14×0.8＋14×0.8＋14×0.6)/7 =12（分） 五、业务题

1.净资产收益率分析 有关指标计算见下表：

项目 净资产收益率 销售利润率 总资产周转率 业主权益乘数 上年 本年 3473/25729×100%=13.5% 3557/25051×100%=14.2% 3473/37424×100%=9.28% 3557/40278×100%=8.83% 37424/46780=0.8 46780/25729=1.82 40278/49120=0.82 49120/25051=1.96 分析对象：14.2%－13.5%=0.7% ①由于销售利润率变动的影响： （8.83%－9.28%）×0.8×1.82=-0.655% ② 由于总资产周转率变动的影响： 8.83%×（0.82－0.8）×1.82=0.321% ③ 由于业主权益乘数变动的影响： 8.83%×0.82×（1.96－1.82）=1.014%

各因素影响额合计：-0.655%＋0.321%＋1.014%=0.68% （和分析对象的差异系小数点取舍所致） 2.可持续增长率分析 有关指标计算见下表 项目 净资产收益率 销售利润率 总资产周转率 财务杠杆作用 股利支付率 可持续增长率 上年指标：

6%×0.75×1.67×（1－40%）=4.5% 替代销售利润率：

5.57%×0.75×1.67×（1－40%）=4.19% 替代总资产周转率：

5.57%×0.78×1.67×（1－40%）=4.35% 替代财务杠杆作用：

5.57%×0.78×1.82×（1－40%）=4.74% 本年指标：（替代股利支付率） 5.57%×0.78×1.82×（1－35%）=5.135% ① 由于销售利润率下降的影响： 4.19%－4.5%=-0.31%

② 由于总资产周转率提高的影响： 4.35%－4.19%=0.16%

③ 由于财务杠杆作用提高的影响： 4.74%－4.35%=0.39%

④ 由于股利支付率降低的影响： 5.135%－4.74%=0.395% 各因素影响额合计：

-0.31%＋0.16%＋0.39%＋0.395%=0.635% 3.综合经济指数计算 （1）单项指数计算

上年 3083/41112×100%=7.5% 3083/51390×100%=6% 51390/68520=0.75 68520/41112=1.67 1233/3083×100%=40% 7.5%×（1－40%）=4.5% 本年 3215/40701×100%=7.9% 3215/57722×100%=5.57% 57722/74002=0.78 74002/40701=1.82 1125/3215×100%=35% 7.9%×（1－35%）=5.135% 分析对象：5.135%－4.5%=0.635% 销售利润率指数：16÷15=107% 总资产报酬率指数：10÷12=83.3% 资本收益率指数：16÷18=89% 资本保值增值率指数：103÷105=98.1% 资产负债率指数：[50%－(50%－45%)]/50%=90% 流动比率指数：[200%－(200%－160%)]/200%=80% 应收账款周转率指数：5÷6=83.3% 存货周转率指数：5.5÷5=110% 社会贡献率指数：25÷25=100% 社会积累率指数：20÷20=100% （2）综合经济指数 ①按不封顶计算

107%×15%＋83.3%×15%＋89%×15%＋98.1%×10%＋90%×5%＋80%×5%＋83.3%×5%＋110%×5%＋100%×10%＋100%×15% =94.87% ②按封顶计算

100%×15%＋83.3%×15%＋89%×15%＋98.1%×10%＋90%×5%＋80%×5%＋83.3%×5%＋100%×5%＋100%×10%＋100%×15% = 93.32% 六、典型案例 1.基本指标计算

（1）净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

=2980/[（89978－38690）＋（93542－43029）÷2]×100% =5.85%

（2）总资产报酬率=(利润总额＋利息支出)/平均总资产×100% =(3725＋952)/[(89978＋93542)÷2]×100% =5.1%

（3）总资产周转率=主营业务收入净额/平均净资产 =71124/[(89978＋93542)÷2] =0.78（次）

（4）流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额 =71124/[(40490＋44900)÷2] =1.67（次）

（5）资产负债率=负债总额/总资产×100% =43029/93542×100% =46%

（6）已获利息倍数=息税前利润/利息支出 =(3725＋952)/952 =4.91（倍）

（7）销售增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额×100% =(71124－65684)/65684×100%

=8.28%

（8）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100% =[(93542－43029)－(89978－38690)]/(89978－38690)×100% =-1.51% 2.修正指标计算

（1）资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益/期初所有者权益×100% =(93542－43029) / (89978－38690)×100% =98.49%

（2）主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100% =(71124－43386)/71124×100% =39%

（3）盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润 =1950/2980 =0.65（倍）

（4）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% =3725/(43386＋22514)×100% =5.65%

（5）存货周转率=主营业务成本/存货平均余额 =43386/[(21055＋23797)÷2] =1.93（次）

（6）应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款余额 =71124/[(11225＋12123)÷2] =6.1（次）

（7）速动比率=速动资产/流动负债×100% =(44900－23797)/22938×100% =92%

（8）现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债×100% =1950/22938×100% =8.5%

3.基本指标得分计算 (1) 财务效益状况类指标 ① 净资产收益率：平均档 基础分=25×0.6=15（分）

调整分=(5.85%－2.6%) / (6.1%－2.6%)×（25×0.8－25×0.6）=4.64（分） 净资产收益率指标得分=15＋4.64=19.64（分） ② 总资产报酬率：良好档 基础分=13×0.8=10.4（分）

调整分=(5.1%－3.9%) / (5.9%－3.9%)×（13×1－13×0.8）=1.56（分） 净资产收益率指标得分=10.4＋1.56=11.96（分） 财务效益状况类指标得分=19.64＋11.96=31.6（分） （2）资产运营状况类指标

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