商业银行托管业务环境分析及业务优化 - 图文

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商业银行托管业务环境分析及业务优化

? 课题研究背景

在资本市场多元化，直融比例提升，利率市场化缩减银行利差收益背景下，资产托管成为近年来银行增速最快的中间业务。截至2014年末，银行托管资产高达54.12万亿。然而，我国将近140万亿的存款总额，以及托管资产占比M2仅为40%来看，我国“资产化”率仍然偏低，且远低于美国、日本70%以上的资产化率。基金、险资、信托、理财为代表的托管资产增长动力十足，商业银行托管业务的“天花板”仍然很高。

值得注意的是，我国银行业资产托管业务从无到有，再到如今超过54万亿的规模只用了短短16年。我们认为，其中最主要的影响因素是我国资本市场的飞速发展，尤其是与股票市场有着极其紧密的联系。

图：商业银行托管业务规模增长情况

单位：万亿

70605054.1262403020109.4810.9714.1517.122.3927.634.90托管规模（万亿） 数据来源：银行业协会，华经国研

然而，2015年前3季度，中国资本市场可谓多事之秋，主要表现在股票市场出现了剧烈波动。2015年1—6月，A股市场场内两融突破2万亿，场外配资突破3万亿，在短时间杠杆作用下，出现了短短6个月150%的惊人上涨。同时，随着监管层彻查配资，2015年3季度，A股出现了“股灾”级暴跌，去杠杆带来了更惊人的暴跌，短短2个月股市重挫40%，引来国内外广泛关注。

银行资产托管业务，虽然是不占用银行资本金，能提供持续稳定的托管费用收入的纯服务型业务，但面对如此多变诡异的资本市场，在未来券商业务洗牌，信托资产停滞，银行理财持续低利率渐失吸引力，公募基金老鼠仓泛滥的背景下。如果做到优选托管资产，以达到托管规模和托管费用双赢的经营结果，是每家托管银行值得深入思考的问题。

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? 报告价值

本篇报告最大的价值来源于2部分。

第一部分：通过对国内银行托管业的运行现状，详细解读已获得托管资格的银行托管业务的开展情况，并通过分析相关政策、内外部经济环境、资本市场变动等多方面因素展望托管业务未来的发展前景。

第二部分：重点分析我国经济、金融、资本市场3大环境，以资本市场剧烈波动下的银行托管业务为着眼点，重点阐述银行面对波动，如何在公墓基金托管、阳光私募基金托管、产业投资基金、和保险资产托管等相关业务上采取怎样的优选等相关发展策略。 图：报告逻辑框架图

经济环境：持续下行环境分析金融环境：持续放水资本市场：多事之秋资产托管业务产业投资基金拓展模式及跟进业务优化公、私募基金托管选择及发力方向保险市场分析及托管拓展路径创新P2P托管业务

数据来源：华经国研

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报告目录

第一章、商业银行托管业务外部环境分析 ............................................................... 8 第一节、经济环境：下行伴随转型，企业轻投资重并购.................................... 8 一、经济处于持续下行阶段............................................................................ 8 1、GDP增速连续下行22个季度，滑落至7.0%。 .................................... 8 2、CPI增速有所回升 ..................................................................................... 9 3、PMI指数持续徘徊于“荣枯线” ............................................................ 9 二、经济、产业转型“如火如荼”.............................................................. 10 1、经济设计顶层转型：“互联网+”“一带一路”折射新常态 ............... 10 2、产业结构转型：创新+服务业转型不急而速 ....................................... 11 三、企业投资萎靡并购重组加速.................................................................. 12 1、经济下行期，企业投资增速显著下滑 ................................................. 12 2、结构转型下，企业并购重组激增至单季270亿美元.......................... 13 第二节、金融环境：货币全面“放水”伴随利率市场化加速推进.................. 14 一、货币迎来全面宽松期.............................................................................. 14 1、降息预期形成，存款利率降连续下调 ................................................. 14 2、“强刺激”开启，定向降准转向全面降准 ........................................... 14 3、宽松预期形成，shibor利率持续走低至近3年低点 .......................... 15 4、华研展望：息、准双降何时止 ............................................................. 16 二、金融脱媒不急而速.................................................................................. 16 1、存款保险开启，利率市场化只差“临门一脚” ................................. 16 2、股、债、网3方直融渠道对接企业融资需求 ..................................... 17 第三节、资本市场环境：政策护航伴随市场火热.............................................. 18

一、政策全面支持资本市场多层次发展...................................................... 18 1、国务院层面主推多层次资本市场建设 ................................................. 18 2、股、贷注册制升级资本市场融资效率 ................................................. 19 3、沪港通、深港通全面链接境内外资本融通 ......................................... 19 二、资本市场大幅波动.................................................................................. 21 1、股票市场惊现“过山车” ..................................................................... 21 2、IPO再次关闸 ........................................................................................... 22 第二章、商业银行托管业务政策分析 ..................................................................... 23 第一节、P2P托管政策梳理及银行介入分析 ...................................................... 23

一、《互联网金融指导意见》鼓励银行托管................................................ 23 二、P2P发展迅速，上半年成交超3000亿 ................................................ 23 三、银行介入P2P策略分析 ......................................................................... 24

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第二节、银行托管P2P实操分析 ......................................................................... 26

一、银行P2P托管业务从纸上合作进入实操阶段 ..................................... 26 二、未来银行P2P托管业务发展方向判断 ................................................. 27 三、案例分析：广发银行与宜信合作P2P托管业务的模式 ..................... 27 第三章、银行托管业务整体现状分析 ..................................................................... 29 第一节、银行托管业务现状.................................................................................. 29

一、托管业总规模突破55万亿.................................................................... 29 二、资产托管业务趋向线上化...................................................................... 30 第二节、各商业银行托管业务开展情况.............................................................. 30

一、国有大型银行.......................................................................................... 30 1、工商银行 ................................................................................................. 30 2、建设银行 ................................................................................................. 31 3、农业银行 ................................................................................................. 31 4、中国银行 ................................................................................................. 31 5、交通银行 ................................................................................................. 32 二、股份制商业银行...................................................................................... 32 1、招商银行 ................................................................................................. 32 2、民生银行 ................................................................................................. 32 3、浦发银行 ................................................................................................. 33 4、兴业银行 ................................................................................................. 33 5、华夏银行 ................................................................................................. 33 6、光大银行 ................................................................................................. 34 7、中信银行 ................................................................................................. 34 三、城市商业行.............................................................................................. 34 1、北京银行 ................................................................................................. 34 2、宁波银行 ................................................................................................. 35 3、南京银行 ................................................................................................. 35 第四章、股票权益类资产托管分析 ......................................................................... 36 第一节、公募基金托管业务现状.......................................................................... 36

一、上半年“牛市”下公募基金规模迅速提升.......................................... 36 1、公募基金规模突破7万亿 ..................................................................... 36 2、公募基金偏爱“成长股” ..................................................................... 37 二、公募基金管理公司情况.......................................................................... 37 1、基金管理公司增至104家 ..................................................................... 37 2、前3季度发行新基金达617家 ............................................................. 38 3、基金经理流动性大 ................................................................................. 38 三、3季度“闪电熊”肆虐A股 .................................................................. 38 1、A股突经“闪电熊” .............................................................................. 38

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2、公募销售降冰点 ..................................................................................... 39 3、A股暴跌间接影响银行托管规模 .......................................................... 40 第二节、阳光私募基金托管业务现状.................................................................. 40

一、私募基金规模突破1万亿...................................................................... 40 二、3季度暴跌导致私募清盘现象............................................................... 41 三、券商对私募基金托管争夺激烈.............................................................. 42 第三节、银行托管业务权益类托管策略分析...................................................... 42

一、洞察“资本流动方向”是银行托管核心竞争力之一.......................... 42 二、根据资本新动向，把握高增长资产...................................................... 43 1、不同类型对基金业绩的影响分析 ......................................................... 43 2、按托管资产“增长潜力”的分类与解析 ............................................. 43 3、重点是“择优”分配托管资源 ............................................................. 44 第五章、产业投资基金托管业务分析 ..................................................................... 46 第一节、PE类股权投资基金规模变动分析 ........................................................ 46

一、上半年股权基金募集79.96亿美元....................................................... 46 二、境内募集占主流...................................................................................... 47 三、成长型基金占比较高.............................................................................. 47 四、高新技术产业依旧热门.......................................................................... 48 第二节、产业投资基金动向分析.......................................................................... 49

一、地方产业基金兼顾操作性和政策指向性，推进“中国制造2025” ... 49 二、国家创投引导基金催化万众创新产业升级.......................................... 51 三、并购重组基金盈利模式多样化.............................................................. 53 四、渤海产业基金的投融资分析研究.......................................................... 54 五、银行、保险参建山西能源产业基金，助力产业重组、升级.............. 56 第三节、银行布局产业投资基金模式.................................................................. 57

一、撮合机构和个人组成产业基金，参与项目公司股权.......................... 57 二、牵头保险资管计划以优先级LP形式参与产业投资基金 ................... 58 三、银行以自有或理财资金以信托形式组建产业基金.............................. 60 第四节、托管业务切入产业投资基金路径分析.................................................. 61

一、依托本行内部资源进行托管业务营销.................................................. 61 二、进行托管业务提前营销.......................................................................... 62 三、案例分析：中联重科、金融资本联合收购意大利CIFA .................... 62 第四节、银行切入产业投资基金案例分析.......................................................... 66

一、案例一：银行引导信托资金对接项目.................................................. 66 1、银行主导的“明股实债” 信托受益权过桥融资 ............................... 66 2、夹层融资对应高风险的项目建设期过桥融资 ..................................... 67

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