调味品工厂建设项目投资计划书

调味品工厂建设项目投资计划书

投资分析/实施方案

报告说明

调味品的产品本质决定了这是一个少有的、本土公司更加受益国

内市场增长的消费品行业：(1）从消费品维度比较，调味品与白酒一样，是具有典型的中国特色的消费品；这条护城河的存在使得海外的

调味品公司难以在产品特色上同国内公司展开直面竞争；（2）中国各

地口味之间的显著差异、调味品行业较低的进入门槛使得其区域性特

征十分明显，外资常用的凭借资本优势进行兼并整合从而迅速做大规

模的传统做法收效并不显著，细水长流、慢工出细活是这个产业的特征。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资51321.34万元，其中：建设投资44035.81

万元，占项目总投资的85.80%；建设期利息686.00万元，占项目总投资的1.34%；流动资金6599.53万元，占项目总投资的12.86%。

根据谨慎财务测算，项目正常运营每年营业收入96800.00万元，

综合总成本费用79952.93万元，净利润9935.95万元，财务内部收益

率13.70%，财务净现值3416.62万元，全部投资回收期6.63年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。

本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。

实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、

绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力

进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提

档进位、率先绿色崛起。

报告深入进行项目建设方案设计，包括：项目的建设规模与产品

方案、工程选址、工艺技术方案和主要设备方案、主要材料辅助材料、环境影响问题、项目建成投产及生产经营的组织机构与人力资源配置、项目进度计划、所需投资进行详细估算、融资分析、财务分析、国民

经济评价、社会评价、项目不确定性分析、风险分析、综合评价等。

本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，

并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本

情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。

目录第一章项目概况

第二章项目背景分析

第三章市场需求及行业前景分析第四章建设规模与产品方案

第五章选址分析

第六章建筑工程可行性分析

第七章原辅材料成品管理

第八章技术方案

第九章环境影响分析

第十章安全生产

第十一章节能分析

第十二章组织机构管理

第十三章项目进度计划

第十四章项目投资分析

第十五章项目经济效益分析

第十六章项目招标方案

第十七章风险防范

第十八章总结分析

第十九章附表

第一章项目概况

一、项目名称及项目单位

项目名称：调味品工厂建设项目

项目单位：xx（集团）有限公司

二、项目建设地点

本期项目选址位于xx（待定），占地面积约116.22亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。

三、可行性研究范围及分工

1、项目背景及市场预测分析；

2、建设规模的确定；

3、建设场地及建设条件；

4、工程设计方案；

5、节能；

6、环境保护、劳动安全、卫生与消防；

7、组织机构与人力资源配置；

8、项目招标方案；

9、投资估算和资金筹措；

10、财务分析。

四、编制依据和技术原则

1、国家和地方关于促进产业结构调整的有关政策决定；

2、《建设项目经济评价方法与参数》；

3、《投资项目可行性研究指南》；

4、项目建设地国民经济发展规划；

5、其他相关资料。

五、建设背景、规模

（一）项目背景

对于大多数消费品公司而言，穿越经济周期的核心驱动因素来自于人类自身在“衣食住行”方面的永恒需求。饮食方面，东西方在饮食观念、饮食对象、烹饪方式、饮食环境等方面差异显著，再叠加味觉记忆的深刻影响，中国的调味品在产品层面上形成了与西方调味品之间天然的差异。如，西方人认为菜肴用来饱腹，饮食结构中以肉奶蛋为主；中国人认为饮食是艺术，不仅原材料丰富多样，而且常通过调味品与烹饪方式的组合来追求饮食的“色香味”。因此，调味品可以说是中国饮食魅力的根源。由于饮食差异来源文化差异，中西方调

味品产品结构上的差异也将长期存在。调味品与白酒一样，产品的壁

垒实则来自于中西方文化之间的差异。

实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、

绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力

进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提

档进位、率先绿色崛起。

（二）建设规模及产品方案

该项目总占地面积77479.92㎡（折合约116.22亩），预计场区

规划总建筑面积99949.10㎡。其中：生产工程50774.14㎡，仓储工

程9994.91㎡，行政办公及生活服务设施5397.25㎡，公共工程33782.80㎡。

根据项目建设规划，达产年产品规划设计方案为：调味品5万吨/年。

六、项目建设进度

结合该项目建设的实际工作情况，xx（集团）有限公司将项目工

程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程

勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。

七、建设投资估算

（一）项目总投资构成分析

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51321.34万元，其中：建设投资44035.81万元，占项目总投资的85.80%；建设期利息686.00万元，占项目总投资的1.34%；流动资金6599.53万元，占项目总投资的12.86%。

（二）建设投资构成

本期项目建设投资44035.81万元，包括工程建设费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程建设费用40520.71万元，工程建设其他费用2547.14万元，预备费967.96万元。

八、项目主要技术经济指标

（一）财务效益分析

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入96800.00万元，综合总成本费用79952.93万元，税金及附加3599.14万元，净利润9935.95万元，财务内部收益率13.70%，财务净现值3416.62万元，全部投资回收期6.63年。

（二）主要数据及技术指标表

主要经济指标一览表

九、主要结论及建议

本项目生产所需的原辅材料来源广泛，产品市场需求旺盛，潜力

巨大；本项目产品生产技术先进，产品质量、成本具有较强的竞争力，三废排放少，能够达到国家排放标准；本项目场地及周边环境经考察

适合本项目建设；项目产品畅销，经济效益好，抗风险能力强，社会

效益显著，符合国家的产业政策。

第二章项目背景分析

一、产业发展背景

“东酸西辣，南甜北咸”是对国内饮食与口味差异的简单概括，

究其本质在于各地地理环境和人文习惯之间存在较大不同。对应到产

业层面就容易看到，与其他消费品相比调味品行业的区域性特征更为

明显。以市场集中度最高的酱油为例，它与其他快消品行业最大的不

同在于地域和环境的差异使得酿造过程中微生物发酵带来的产品风味

不尽一致。这种由于地理环境所决定的产品差异有利于强化产品壁垒。外资品牌切入中国调味品市场往往更多地采用兼并收购的方式，但是

由于调味品市场本身所具备的区域性特征又使得收购完成后在产品全

国化推广中面临问题，导致行业的发展更多地以一种内生且稳健的形

式呈现出来。

消费品的投资逻辑无非是产品力+品牌力+渠道力，放眼国内外各

种消费品，中国调味品依托源远流长的中餐文化，通过品牌故事塑造

品牌张力方面具备天然优势。如在品牌宣传时，海天将公司历史溯源

于清代乾隆年间的佛山古酱园，李锦记将历史溯源于珠海蚝油庄，中

炬将历史溯源于清末民初的香山酱园等。当下，食品消费的老字号趋

势也使得调味品公司的品牌壁垒得以加固。

调味品的产品本质决定了这是一个少有的、本土公司更加受益国

内市场增长的消费品行业：

(1）从消费品维度比较，调味品与白酒一样，是具有典型的中国

特色的消费品；这条护城河的存在使得海外的调味品公司难以在产品

特色上同国内公司展开直面竞争；

（2）中国各地口味之间的显著差异、调味品行业较低的进入门槛

使得其区域性特征十分明显，外资常用的凭借资本优势进行兼并整合

从而迅速做大规模的传统做法收效并不显著，细水长流、慢工出细活

是这个产业的特征。

二、区域产业环境分析

综合分析国际国内形势和省情、市情，“十三五”时期是我市经

济社会发展的重大历史机遇叠加期，也是实现弯道超越的黄金机遇期。一是国家实施重大战略带来的新机遇。京津冀协同发展、“一带一路”、长江经济带建设等重大战略的实施，必然会带来更大的发展空间。京津冀协同发展战略是我市面临的最大、最直接的战略机遇。这

一战略的实施，使京津冀城市群成为带动全国发展的主要空间载体。“一带一路”战略的实施，为河北打通开放新通道、打造国际产能新

样板、实现新一轮高水平对外开放提供了重要机遇。长江经济带建设，

也必将使我市沿海靠港、交通便利等方面的优势转换为竞争优势，对

承接产业转移、产品出口等起到一定的促进作用。二是新理念、新业态、新模式、新技术带来的新机遇。当前，世界经济在深度调整中曲

折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。中央提出创新、协调、绿色、开放、共享的发展新理念，必然衍生一些新举措、新政策，其

中蕴含很多发展机遇和很大的发展空间。特别是“中国制造

2025”“互联网+”等行动计划的实施，孕育着新型产业、新兴业态与

全新发展模式，为我市加快传统产业改造升级，促进新产业、新业态

的产生和加速成长创造了有利契机。随着一些新技术产生，各种产业

发展由“制造”向“智造”转变，必将会出台一系列扶持政策，对我

市调整产业结构、推进产业技改升级都将起到积极的促进作用。三是

现有资源优势所蕴含的新机遇。便利的区位优势赋予了我市对项目、

资金、人才的强大吸引力。经过不懈努力，我市综合实力不断增强，

产业优势日益凸显，电子机箱、管道装备、食品饮料等传统产业发展

壮大，新能源车辆、汽车零部件等一些前景好、潜力大的战略新兴产

业已见雏形，发展质量、发展速度明显提升，具备了一定的产业基础。通过持续推进招商引资和项目建设，我们成功引进了一批大项目、好

项目，并陆续开工建设、达产达效，为今后发展积蓄了充足后劲。

在看到重大机遇和有利条件的同时，我们还要清醒地认识到发展

过程中存在的问题和不足。一是综合实力还不够强，经济总量不大，

产业结构不够优化，财政支撑能力不足，加快产业转型升级和项目投

产达效的任务依然艰巨；二是创新能力不足，创新实践、创新成果、

创新举措还不够多，全社会创新、创造和创业的活力还没有得到充分

释放；三是资源约束与环境问题集中显现，节能减排压力仍然较大，

破解要素制约与发展矛盾的任务艰巨。

三、项目承办单位发展概况

当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济

深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业

外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经

济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长

方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力

从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、

万众创新”、《中国制造2025》、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将

把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发

展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。

当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济

深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业

外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经

济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长

方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力

从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、《中国制造2025》、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将

把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发

展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。

面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治

理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来

的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。

多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。

四、项目投资建设必要性分析

知名外资企业试图在中国调味品市场分一杯羹，其在华扩张进程

却较为缓慢。外资企业以雄厚的资金实力为依托，凭借其先进的技术

力量、一流的管理水平和丰富的营销经验，大多通过“外延并购+拓宽

业务范围”的成长路径加快全球化布局，近年来在饮料、啤酒等众多

中国快消品领域拓展顺利。中国调味品市场之巨同样也吸引了外资进入，但是外资企业却始终在这一传统领域表现得不温不火。究其原因，偏弱的销售渠道体系是它们难成强势搅局者的关键原因。

家庭渠道方面，传统流通市场的常青壁垒难以攻破，全国销售网

络下沉力度不足。由于外资产品定位偏高端和本土企业在传统渠道具

备先占优势，这决定了现代流通渠道是外资企业调味品的主战场。全

球食品巨头卡夫亨氏聚焦高档产品，注重品牌和产品多于渠道铺设，

目前重点布局大城市的商超渠道，二三线中小城市较少涉及。对于同

样定位高品质、高价位酱油的日本调味品巨头龟甲万，由于其核心销

售渠道商超/KA占中国调味品市场仅20%，故其市占率表现远不如预期。因此，如何像中式调味品一样在批发流通渠道层层下沉和渗透，这是

外资企业长期以来的最大痛点。

餐饮渠道方面，外资企业同时面临众多竞争对手的强势对抗。另

外一方面，发力电商平台但未成规模。联合利华旗下调味品的餐饮渠

道布局较分散，一般以区域为阵营，目前华南地区约占其30%+的份额。联合利华餐饮在每一区域和不同的竞争对手都会有对抗，特别是本土

企业海天、李锦记、珠江桥等本土强势企业，其精力分散不可避免。

与时俱进是外资企业的显著特点，近年来外资企业开始转型电商渠道，如2016年卡夫亨氏与国内食材B2B领跑者美菜网达成战略合作，其餐

饮业务逐渐向线上转移，同时也加速了其在京东、天猫等电商平台的

渠道扩张。但是上述微弱优势仍然难以支撑其成为调味品行业的领军者。

第三章市场需求及行业前景分析

对于调味品市场总规模的估算，市场常用的几个口径包括统计局公布的规模以上调味品、发酵制品制造企业主营业务收入（截至2015年10月Wind终端停止更新）、欧睿公布的零售终端数据、或者调味品协会公布的数据。这容易造成两个典型的问题：（1）厂商出厂口径和市场零售额口径常被混为一谈；（2）欧睿公布的数据可能并未充分考虑由城市化率带来的增量部分。在讨论调味品公司龙头公司的估值水平以及其成长天花板之前，有必要对调味品市场总的规模再做一次详细地计算。

2017年中国调味品市场按出厂口径计算规模为3085.79。亿元。根据《中国工业统计年鉴》数据，2017年调味品规模以上工业企业实现主营收入3085.79亿元。酱油、食醋/味精/其他类比占比分别为34%/15%/51%。根据草根调研，调味品渠道加价率一般在15%-30%，假设按20%换算，可以得到2017年中国调味品市场终端销售规模达到3700亿元。

调整口径后的数据能更多地反应由于城镇化率提升带来的市场增量，这往往是市场一致预期有所忽视的地方。进一步考虑家庭渠道销

售额的占比（30%），估算在中国调味品总的消费规模在2023年可能

接近6300亿元。

城镇人口占比采用中国统计局公布的城镇人口比重，2021-2023年

数据根据联合国发布的《世界城市化展望2018年修正版》数据估算；2012年城镇调味品人均支出76.10元采用统计局公布的数据，2012年

农村调味品人均指出根据城镇和综合人均支出计算得到，其余年份数

据均以2012年为基数根据欧睿给的增速估算。

2018年酱油和醋占中国居民调味品消费量的比重分别为60%和20%；而在考虑人均消费单价和人均消费量之后，蚝油、醋以及汤类复合调

味料三个子领域的增速领先于其他调味品。但是，考虑到欧睿的调味

品品类的统计口径与国内的消费场景存在显著差异，从欧睿已有的细

分子领域零售口径数据来推算总市场规模的做法其参考意义有限。

2018年餐饮渠道调味品近消费量较家庭渠道消费量多出近30%。

居民在外用餐的调味品摄入量是家庭烹饪的 1.6倍，根据欧睿的数据，餐饮渠道调味品消费量占比由2004年的51%稳步提升至2018年56%

（不考虑工业渠道）；餐饮渠道消费量较家庭端消费的增量由2004年

的3.79%提升至2018年26%。这意味着随着城镇化率的继续推进、居

民可支配收入的持续提升，餐饮渠道的重要程度性只增不减。

餐饮渠道9%的自然增长保障调味品量的增长。与此同时，餐饮消

费新趋势打开“标准化”、“复合化”的调味品的增长空间。根据

frost&sullivan的估算和预测，中国餐饮服务市场规模在2017-2022

年有望保持10%的复合增速，中式餐饮规模将从3192亿元增长至4889

亿元，复合增速接近9%，这是调味品在餐饮渠道的消费量未来5年每

年实现9%左右自然增长的基础。但是，餐饮渠道发生的变化对调味品

市场消费结构带来的变化。青桐资本提供了两个有意思的视角：（1）

小吃1年增加61万家，但分结构来看，一线城市门店减少的同时，低

线城市门店数量增速更快。在行业营收不断增长的背景下，这或许意

味着一线城市单店营收额增长，一线城市品牌连锁化的趋势在增强；（2）外卖市场增长迅速，外卖给餐饮行业带来了一系列变化，最为典

型便是餐饮的零售化，即更大的服务半径催生更加标准化的零售产品

出现。餐饮渠道消费者年龄结构的变化以及餐饮供应链技术水平的提

升造成了新餐饮以上特征。而“标准化、傻瓜化、复合化”的调味品

正好可以满足餐饮“标准化、零售化、定制化、连锁化、快捷化”的

需求。

事实上，产业层面正在不断验证餐饮渠道变迁带来的新变化。（1）从总量来看，根据frost&sullivan的数据，国内复合调味料市场总规

模有望从2015年的751亿元增加至2020年的1488亿元，CAGR达到15%，其中火锅调味料/中式复合调味料/西式复合调味料的复合增速分别达到15%/17%/14%，显著高于调味品整体8%左右的平均水平。（2）微观层面来看，蚝油从消费者教育逐渐进入市场扩容阶段，2018年海天/中炬分别实现26%/42%的营收增速；而以火锅底料为主的复合调味品生产商如颐海国际、天味食品等加速登陆境内外资本市场扩充产能抢占市场，传统龙头海天开始加大复合调味料的研发力度，并提出40万吨复合调味料产能扩张计划。

长期来看，产品结构升级带来单价提升，国内调味品消费单价的整体提升依然处于早期。中国的酱油消费从普通酱油依次跨越生抽/老抽/进入高鲜阶段，在消费健康诉求的推动下目前已开始出现淡盐酱油/零添加酱油，国内居民酱油的主力消费带逐渐上升至10-15元区间。从全口径的数据来看，2004-2018年国内调味品人均消费单价提升了65%，基本保持年均4%的复合增速。但是，从横向的国别比较来看，目前的消费单价仅为日本/美国的40%/50%，国内调味品市场消费单价的提升依然处于早期阶段。

短期来看，调味品成本转嫁能力强，三年左右的温和通胀周期有利于行业结构优化。调味品成本转嫁能力较强的两大因素：其一，酱

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/qzbq.html