关于加强中小企业现金流管理的思考

2009 年 第 25 卷 第 3 期 3 2009 中 北 大学 学 报 ( 社 会 科学 版 ) V ol. 25

N o .

文章编号: 1673-1646( 2009) 03-0062-03

关于加强中小企业现金流管理的思考

顾新连

( 中北大学 经济与管理学院, 山西 太原 030051)

摘 要: 从中小企业面临的经营困境和中小企业的特点和经营目标出发, 探讨了中小企业加强现金流量 管理的必要性

和现金流对中小企业价值创造 的重要性, 并提出现阶段加强 中小企业现金流管理 的相应对策, 以期为我国中小 企业的未来发 展提供实践性指导。

关键词: 中小企业; 价值创造; 现金流; 现金流管理

中图分类号: T 276. 3 文献标识码: A

On Reinforcing Management of Cash Flow of Small

and Medium Enterprises

GU Xinlian

( Colleg e of Econo mics and M anag ement , N o rth U niv ersity o f China, T a iyuan 030051, China)

Abstract: Based on analyzing t he operat ing environment , operational objectives and charact erist ics of t he sm al l and m edia ent erprises , t he dissert at ion il lust rates the necessit y of reinfo rcing t he manag ement of cash fl ow and the import ance of cash f low to value-creat ing in sm all and medium ent er prises. Furt her more, w it h t he ex pect at ion of pro viding pract ical guidance fo r t he developm ent of t he sm al l and medium ent er prises , it puts f orw ard some sug gest ion f or t he manag em ent of cash flow .

Key words : small and medium ent erprises ; v alue creat ing; cash flo w ; m anagement of cash f low

0 引 言

随着我国经济的快速发展, 中小企业在国民经 济中的地位日益突显。据统计资料显示, 中小企业的 生产总值占我国GDP 的40% , 出口额占出口总额的 60% , 企业数量占企业总数的90% , 每年存量就业的 75% 和新增就业的 85% 需要中小企业来解决 。但 [ 1] 是, 中小企业在为推进国民经济增长、缓解就业压力 等方面发挥作用的同时也暴露出诸多问题。世界500 强企业平均寿命在 45 岁左右, 而我国中小企业平均 寿命仅为2. 9 岁 。我国中小企业之所以“短命”, 究 [ 2] 其原因皆是因为现金流断链所致。去年以来, 受金 融危机影响, 众多中小企业纷纷陷入困境, 遭遇前所

未有的“寒冬”, 最突出的问题还是现金流的问题。

大量实践证明, 在企业理财活动中, 最能反映管 理质量的是现金流, 决定企业存亡的亦为现金流; 而 在价值评价指标中基于现金流的评价也 极具权威 性。所以, 分析中小企业的现金流, 提高其流动性, 保 持现金流链的通畅, 尤显迫切和重要。

1 中小企业的界定及其现金流管理的目标

1. 1 中小企业的界定与特点

中小企业是指工业企业人数在 2000 人以下, 资 产在 4 个亿以下, 销售收入在 3 个亿以下的经济实 体。

中小企业的特点可以概括为: 规模小、资 信力

[ 3]

差、抗风险力弱; 只重视生产与销售, 不重视财务管 理, 会计核算不完善, 内控制度不健全; 日常管理中 全过程。因此, 价值创造是现金流有效运转所产生的 必然结果。

1) 现金是中小企业生产经营的第一要素 现金是每单位资本登上舞台, 作为资本开始的 形式, 是发动整个过程的第一推动力[ 4] 。在市场经条 件下, 企业经营必须拥有一定量的现金购买劳动对 象、劳动资料, 支付劳动力工资等。因此, 中小企业获 得足量现金, 才能为价值创造提供必要生产条件。

2) 只有实现销售才能完成价值创造过程 市场经济中, 企业所生产的商品, 只有全部转化 为现金, 价值创造才能得以实现。价值创造虽然产生 于生产过程, 但生产过程中创造的价值必须通过市 场来实现。可见, 企业生产的产品, 只有得到市场的 认可, 实现销售收回现金, 才能从真正意义上实现价 值增值。

忽视对现金流量的统筹管理 等。

1. 2 中小企业现金流管理的目标

1) 拥有充足的现金流量

在我国, 中小企业所需的资金大多来自企业内 部, 自有资金是中小企业生产经营资金的重要来源。 中小企业为能在激烈的市场竞争中生存壮大, 必须 保证拥有一定规模和流量的现金流。因此, 中小企业 应通过改善内部经营管理, 规范财务制度, 逐步扩大 现金流规模。同时, 充分发挥财务杠杆效应, 利用外 部资金, 以保证有充足的现金流量。

2) 提升资金使用效果

实践证明, 中小企业只有结合自身的发展阶段, 定位好发展方向, 加强对现金、应收帐款及存货等的 管理, 才能达到提高资金使用效果的目的。为此, 中 小企业应吸取其他企业发展过程中的经验教训, 稳 健理财, 积极提高资金使用效果。

3) 增强企业创价能力

现金流管理是关于资金的取得和有效使用以及 价值创造的管理, 与企业价值最大化的理财目标相 吻合。为此, 中小企业应通过加速资金的周转, 提高 资金的利用效率, 合理降低资金成本, 不断规避经营 和财务风险, 实现价值增值。

2. 2. 2 现金流决定企业市场价值

经营实践中会遇到“有利润却无钱”的企业, 原 因是因为权责发生制计算的利润指标在反映收益能 力时会有“水份”, 而现金流指标弥补了其不足。此充 分说明: 现金流比利润更能说明企业的收益质量, 关 注现金流指标, 挤掉利润指标中的“水分”, 使相关利 益团体能更全面地认识企业的财务状况 和经营成 果。实证表明, 股票的市场价格与利润指标的相关性 越来越小, 与企业现金流的相关性越来越大[ 5] 。

2. 2. 3 现金流决定企业生存能力

据国外文献记载, 破产企业中有 85% 是盈利情 况好的企业。现实案例以及现阶段经历的金融危机 提醒理财者对“现金为王”应有更深的领悟, 即现金 流比传统的指标具有一定的先进性和科学性, 在反 映企业财务质量方面具有独特的功能。

综上所述, 现金流反映了企业的财务质量, 财务 质量决定企业的生存能力, 生存则是中小企业创造 价值的基础。

2 现金流在中小企业价值创造中的作用

理财学界盛行一句名言, 即“现金为王”, 此足显 现金流对于企业的重要意义。创造价值是中小企业 经营的根本目的, 而现金流通畅又是实现价值创造 的前提。

2. 1 现金流与现金流管理

现金流是指企业在一定会计期间内按收付实现 制, 通过一定经济活动而产生的现金流入、流出数量 及其差额。在经济生活中, 现金不仅是资金流转的起 点和终点, 而且贯穿于企业经营活动的全过程。

现金流管理是指以现金流为核心, 围绕收益, 兼 顾企业筹资、经营和投资活动的财务管理活动。实践 中, 现金流管理的主要内容包括: 现金流入与流出、 现金预算、现金周转和现金结算管理等。

3 加强中小企业现金流管理的对策

我国中小企业近年来面临的现金流断链问题, 是其在发展过程中的必然经历。作为理财者, 应深入 研究其成因, 积极采取应对措施。

3. 1 强化现金流管理意识, 控制投资风险

1) 强化现金流管理意识, 提高财管人员专业素 质

目前, 大多中小企业的财务管理人员缺乏现金 流管理意识, 致使中小企业财务管理重点不突出, 核

2. 2 现金流在中小企业价值创造中的作用 2. 2. 1 现金流决定企业价值创造

根据马克思主义资本循环原理, 价值创造离不

识, 提高财务管理人员专业素质, 是中小企业应重视 的首要问题。

2) 做好日常管理工作, 为现金流管理创造条件 做好现金和银行存款日记帐的日清月结、与银 行的对帐及往来帐款的清理等日常工作, 充分利用 好现有的资金, 及时了解企业现金流的流量、流程以 及库存、销售、应收帐款等情况, 提高其使用效率, 为 现金流管理创造好的基础环境。

3) 加强投资方案评价, 积极防范投资风险 由于中小企业规模小, 抗风险能力差, 在进行投 资决策时应定位于长期发展, 力求专业化, 避免多元 化而分散财力; 在进行投资方案的评价时多采用现 金评价指标, 特别是贴现现金流量指标等现金流量 方法, 科学选择投资方案, 以防范和控制投资风险。

[ 6]

企业现金流的流向, 决定着企业是否能创造价值 。

为此, 以价值创造为导向的现金流管理的目标就是 确定中小企业的发展战略, 确定各种可能的现金流 流向, 并生成现金流流向战略。

2) 合理税收筹划, 节约现金流出

税务筹划是纳税人的一项基本权利。从纳税人

的角度出发, 积极进行税务筹划, 减少税款支出是一 项合理的理财行为。大量事实证明, 成功的企业也是 理性的纳税人, 不仅能凭借智慧赚取利润, 也懂得凭 借智慧合理避税 [ 7] 。税款是中小企业的一项现金净 流出, 节约税收支出就是增加了中小企业的净收益。 因此, 中小企业在不违反相关法律法规的前提下, 从 筹资活动、运营活动、投资活动以及收益分配活动诸 方面进行税务筹划, 最大限度节约现金流出。

3) 重新发挥创业精神, 做好自身转型 中小企业在发展过程中困难重重, 不时会遇到 各种各样的问题。面对生存挑战, 中小企业在利用好 政策优惠以及各种金融工具的同时, 重点应放在重 新发挥创业精神之上, 积极做好自身转型, 从根本上 是走出经营困境。

总之, 在金融危机来临之际, 中小企业要在充满 风险和不确定因素的环境中生存, 必须强化现金流 管理意识, 充分利用自身优势, 结合现金流的流向、 流程、流量、流速及构成进行分析研究, 走稳健发展 的道路, 才能熬过“寒冬”, 迎来持续发展的春天。

3. 2 改进管理手段, 加强现金预算

1) 强化信用观念, 拓宽融资渠道

不同企业在不同行业, 不同的发展阶段, 需要不 同的融资方式。中小企业应强化信用观念, 提高资信 等级, 并加强与金融机构的协作; 利用商业信用, 依 靠股权融资等方式, 不断拓宽融资渠道, 为经营管理 储备必要的资金。

2) 编制现金预算, 加强资金调控

现金预算是现金流管理的重要内容。大多数中 小企业资金筹集能力较差, 因此更应做好现金预算 管理工作。通过现金预算, 掌握现金流入、流出的具 体时间, 随时调整余缺, 并对多余现金进行合理运

参考文献

用, 充分发挥现金的利用效率 。

[ 6]

3) 建立现金流考核指标体系

中小企业对现金流管理, 在一定时期内要做到

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及时偿还到期债务, 在较长时期内应实现现金流有 效性和充足性目标。因此, 中小企业应建立一套兼具 流动性、获利性、财务弹性和收益质量内容的现金流 分析评价指标体系, 以分析现金流量是否正常合理 和有效。

3. 3 立足可持续发展, 规划现金流管理战略

1) 以价值创造为导向, 提升现金流管理效率 现金流管理是为价 值创造而进行的现金流安 全、效率的管理, 涉及企业的作业层、管理层和决策 层等各个方面, 目标是实现价值增值。中小企业进行 现金流管理, 首先应实现现金流流向的优化。而企业 的发展战略决定着企业发展的方向和模式, 制约着

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