江西财经大学财务管理A卷(2)

江西财经大学

2009-2010第一学期期末考试试卷

课程代码：02013C 授课课时：48 课程名称：财务管理 适用对象：本科

试卷命题人 黄善东 试卷审核人 袁业虎

一、名词解释（每小题3分，共9分。）

1、金融市场 2、风险报酬 3、每股收益无差别点

二、单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸的相应位置。答案选错或未选者，该题不得分。每小题1分，共12分。） 1、甲乙两企业均投入1000万元的资本，本年获利均为60万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业收益水平相同的结论，得出此结论的原因是 。

A、没有考虑利润的取得时间 B、没有考虑利润获得所承担风险的大小 C、没有考虑所获利润和投入资本的关系。 D、没有考虑剩余产品的创造能力 2、投资者对待风险的正确态度应该是 。 A、敢于冒险 B、避免风险

C、不需要考虑风险问题 D、认真权衡风险与报酬的关系

3、相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是 。 A、无法事先预知投资收益水平 B、投资收益率的稳定性较强 C、投资收益率比较高 D、投资风险较大

4、企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素是 。 A、预计可以获得的利润 B、同行业竞争对手的情况 C、客户资信程度 D、企业承担违约风险的能力 5、假定某企业权益资本与债务资本的比例为60：40，据此可断定该企业 。 A、只存在经营风险 B、经营风险大于财务风险

C、经营风险小于财务风险 D、同时存在经营风险和财务风险 6、商业信用筹资的最大优点是（ ）

A、期限较短 B、成本较低 C、容易获得 D、金额不固定 7、 反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。 A、信用品质 B、偿付能力 C、资本 D、抵押品 8、可持续增长中的“增长”指的是 的增长。

A、销售收入 B、息税前利润 C、现金流量 D、净利润 9、企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括 。 A、预计可以获得的利润 B、同行业竞争对手的情况 C、客户资信程度 D、企业承担违约风险的能力

10、在固定资产更新决策中，旧固定资产的价值应该以 进行计量。 A、原始价值 B、变现价值 C、帐面折余价值 D、累计折旧价值 11下列权利中，不属于普通股股东权利的是 。

A、公司管理权 B、分享盈余权 C、优先认股权 D、剩余财产优先求偿权 12、下列订货成本中，属于变动性订货成本的是 。 A、采购员的差旅费 B、采购部门的基本开支 C、存货残损变质损失 D、进价成本

三、多项选择题（从下列各题四个备选答案中选出所有正确答案。答案选错或未选全者，该题不得分。每小题2分，共12分。） 1、下列因素中属于系统性风险的是 。 A、宏观经济状况 B、国家税法的变化 C、公司产品质量问题 D、员工消极怠工

2、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有 。 A、β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B、β值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C、β值测度财务风险，而标准差测度经营风险

D、β值只反映市场风险，而标准差还反映公司特有风险

3、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是 。 A、借款手续费 B、债券发行费

C、向股东支付的股利 D、向债权人支付的利息

4、下列各项中属于企业为满足交易动机所持有现金的是 。

A、偿还到期债务 B、派发现金股利 C、在银行维持补偿性余额 D、缴纳税款 5、根据证券价格形成中所反映的信息情况，有效市场假设有以下几种形式（ ） A、弱式有效 B、弱强式有效 C、半强式有效 D、强式有效 6、下列关于证券组合风险的表述中，正确的有（ ）

A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

B、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C、投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线 D、资本市场线反映了在资本市场上资产组合系统风险和报酬的权衡关系

四、判断题（判断以下论述的正误，认为正确的就在答题相应位置划“T”，错误的划“F”。每小题1分，共6分。）

1、货币的时间价值是由于时间而产生的增值，因此货币都有时间价值。（ ） 2、证券投资组合的β系数是个别证券的β系数的加权平均数；证券投资组合的预期报酬率也是个别证券报酬率的加权平均数。（ ） 3、当用贴现的方法进行项目投资决策时,固定资产折旧不属于现金流出。（ ） 4、当企业的固定成本为0，经营杠杆系数等于1时，仍然存在经营风险。（ ） 5、企业的营运资金越多偿债能力强，因此， 企业的营运资金越多越好。 （ ）

6、商业信用筹资属于自然性筹资，与商品买卖同时进行，所以商业信用筹资没有成本。（ ）

五、简答题（回答要点，并简明扼要作解释。每小题8分，共16分。） 1、应收帐款的成本有哪些？如何制定应收帐款政策？ 2、简述债务在资本结构中的作用。

六、计算题（要求写出主要计算步骤及结果，计算结果保留两位小数。共45分。每小题分值标在小题后。）

1、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率及概率分布如下表： 市场状况 概率 A项目收益率 B项目收益率 好 0.2 20% 30% 一般 0.6 10% 10% 差 0.2 5% -5% 要求：（1）分别计算A、B两个项目的预期收益率、标准离差；

（2）若风险报酬系数为8%，当前短期国债的利息率为3%，分别计算A、B两个项目的必要收益率；

（3）判断A、B两个项目的优劣，并说明理由。（18分）

2、某企业拟购买一台设备，价款30000元，设备预计可以用4年，残值2000元，该设备每年可生产产品6000件，产品的单价6元，单位变动成本4元，每年固定成本总额8000元（已包括直线法计提的折旧）。如该企业的所得税率为30%，采用10%的贴现率。

（已知：PVIFA10%，3=2.487；PVIFA10%，4=3.170；PVIF10%，4=0.683） 要求：(1)计算各年的现金净流量（NCF）； (2)计算该项目的净现值（NPV），并对引进该设备作出评价。（13分）

3、某公司成立于2005年1月1日，2005年度实现的净利润为500万元，分配现金股利300万元，提取盈余公积200万元（所提盈余公积均已指定用途）。2006年实现的净利润为800万元。2007年计划增加投资，所需资金为1000万元。假定公司目标资本结构为自有资金占50%，借入资金占50%。 要求：（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2007年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额；（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2006年度应分配的现金股利；（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2006年度应分配的现金股利、可用于2007年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2006年度应分配的现金股利；（14分）

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