无形资产中专利权评估方法初探

无形资产评估

文章编号:1001-148X(2004)08-0059-02

无形资产中专利权评估方法初探

王关义,汪　洋

(汕头大学商学院,广东汕头　515000)

摘要:在众多的无形资产中,以专利为重要内容的知识产权是无形资产评估的主体。企业自创专利评

估的目的,主要在于测试实施独占权时专利权所能带来的全部收益。企业获得并实施专利权,其实是企业对自身发展的投资。专利权的价值就是给投资者带来投资机会的价值。关键词:专利权;评估;价值中图分类号:F270　　　　文献标识码:B　　专利权是指发明创造的所有人或持有人依法享有的独占专有权。《中华人民共和国专利法》(1985年颁布)及其实施细则规定:专利权中的发明创造是指发明、实用新型和外观设计,其中:发明是指对产品、方法或者其改进提出的新的技术方案;实用新型是指对产品的形状、构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案;外观设计是指对产品形状、图案、色彩或者结合所作出的富有美感并适于工业上应用的新设计。

从专利权的概念和法律保护上可以得出,专利权所有人一般是个人,也可以是企业,当专利权属于不　收稿日期:2003-04-28

基金项目:汕头大学发展与研究基金资助课题的研

究成果。　　政的基本要求,在进一步转换政府职能的同时,在划分财权与事权的基础上,合理界定财政支出范围,调整支出结构。财政资金将逐步退出一般竞争性领域、企业的经营性发展项目、应用性研究项目以及可以利用社会资金发展的事业,加大财政对基础设施、扶贫、科技教育、社会保障、环境保护以及事关国计民生的一些重要领域的支持力度。

(二)改革和完善财政管理制度

一是改革现行预算资金管理办法,逐步将预算外资金纳入预算体系,深化“收支两条线”管理改革,实行综合财政预算。二是改革现行税收制度,完善税收体系,改进税收征收管理办法。三是改进和推广政府采购制度,扩大政府采购范围,将政府采购行为纳入法制化管理,做到公开、公正、规范、透明,进一步提高财政资金的使用效益。四是稳定推进财政国库集中支付管理制度改革。五是参照国际通行做法,改革财政收支分类体系和预算科目,进一步完善和推广部门预算,细化预算编制的内容,提高财政信息的透明度。部门预算全面反映部门及所属各单位预算内外资金收支状况,收支不挂钩,支出要透明;合理核定各类部门支出标准,财政部门按标准及时足额供给经

具备独占实施条件的个人所有时,必然会引出转让或者投资等情况;当专利权属于具备独占实施条件的企业所有时,企业可能会实施独占权与许可权,也可能会实施转让权,但一般是以实施独占权为主。由此看出,当专利权人实施转让权或者许可权时,就涉及到专利权评估问题了,其实,即便是在实施独占权,为了测试专利权的应用价值,从而做到心中有数,也有必要对专利权价值进行测试。

一、企业自创专利权的价值评估

企业自创专利评估的目的,主要在于测试实施独占权时专利权所能带来的全部收益,因此应当运用收益现值法较为适宜。其中收益的界定应当包括由专利带来的额外收益的税后利润和专利的成本摊销额两部分。

计算专利价值的贴现率有两个不同的比率,这两个贴现率分别对应现金流中的成本摊销额和额外利费。六是进一步完善分税制财政体制,特别是省以下分税制体制,明确划分各级政府的财政职责,规范政府间财政关系,提高各级政府公共服务的效率,逐步实现地区间公共服务均等化。七是规范政府间转移支付制度,加大对中西部地区的转移支付力度,支持西部大开发战略,缩小中西部发展差距,促进国民经济协调发展。八是稳步推进税费制度改革,在试点的基础上,逐步推开。九是修订财政法律、法规以及财政财务管理制度,以适应市场经济的要求,特别是要抓紧修订不适应WTO要求的财税法律法规,建立较为完善的财政法律法规体系。

参考文献:[1]　国家计委宏观经济形势分析课题组1积极财政

政策效应分析及调整方式研究[J]1宏观经济研究,2001,(10)1[2]　马栓友1积极财政政策应转换模式和扩大内涵

[J]1世界经济,2002,(3)1[3]　刘溶沧,赵志耘1中国财政理论前沿II[M]1北

京:社会科学文献出版社,20011

(责任编辑:席晓虹)

无形资产评估

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商业研究

V=s×N(d1)d1=[ln(sΠx)

2004Π08

-x×e-r(T-t)

润。由于这两个部分具有不同的预期风险,相应的风险利率也不同。专利的成本摊销额是按照企业的总收入进行的,相应的贴现率是企业经营的无风险贴现率;额外收益也有一个贴现率,它所对应的是专利风险利率,即R=基准收益率+风险调整值。

已知专利的法定寿命为L,剩余法定寿命为1,剩余经济寿命为T,获得专利的成本为C,在剩余经济寿命期内每年的利润为Ai(i=1,2,…,T),每年一般应得利润为A0,成本摊销额的贴现率为r,额外收益部分的贴现率为R,所得税率为t,计算专利价值的现值。

11年专利成本的摊销额=CΠL,这部分不用征所得税。

21第i年专利技术所带来的额外收益=(Ai-A0)

N(d2)

2

+(r+бΠ2)]Π[бT-t]

d2=d1-бT-t

V为期权价值;s为股票的现行市场价格;x为

期权的敲定价格;r为无风险利率;(T-t)为现在

至执行日的时间;N(3)为标准正态分布函数值;б为价格波动率且为常数;e-r(T-t)为使用连续复利将敲定价格折现为现值的贴现因子,用N(d2)乘以这一项即为敲定价格的现值。

现在我们运用该模型给出计算外购专利价值的公式:

-r(T-t)

V=s×N(d1)-h×eN(d2)

d1=[ln(sΠh)

2

+(r+бΠ2)]Π[бΠTt]

×(1-t)

当(Ai-A0)≤0时,此时专利技术并没有带来

d2=d1-бT-t

V为专利权的价值;s为在专利权经济寿命期末

额外收益。因此我们认为此时,即当(Ai-A0)≤0时,此项额外收益为0。

所以,在专利的经济寿命期内,专利收入现值为:

6(Ai-A0)(1-t)i=1

(PΠF,R,i)+CΠL(PΠA,r,T)

31寿命结束后,摊销仍在继续,这部分摊销费

T

用来自企业整体利润,由于摊销费用不征税,因而企

业得到的实际好处是摊销费用虚拟征税的部分,也就是说专利带来的收入等于成本摊销额乘以所得税率,用式子表示为:

CΠL[(PΠA,r,l)-(PΠA,r,T)]×t所以,专利的价值为:

(Ai-A0)(1-t)(PΠF,R,i)V=i6=1

T

+CΠL(PΠA,r,T)+CΠL[(PΠA,r,l)　　-(PΠA,r,T)]×t

(Ai-A0)(1-t)(PΠF,R,i)=i6=1

T

+CΠL(1-t)(PΠA,r,T)+CΠL(PΠA,r,l)若许其他企业使用此专利,在公式右侧加上在合同规定的剩余年限内应向该企业交纳的提成费的现值。

二、企业外购专利权的价值评估

企业获得并实施专利权,其实是企业对自身发展的投资。由于此种投资与其他类型投资相比同样具有风险性和回报的随机性,因此专利权本身也包含有隐含的期权,可以将其看作是一种项目投资的经营性期权。一般认为专利权与欧式看涨期权是同构的。专利权的价值就是给投资者带来的投资机会的价值。因此可以运用期权定价的方法对其进行评估,其中金融数学中最典型的期权定价公式—Black-Scholes就非常适合外购专利权的价值评估。

1973年,美国的Black、Scholes两人在完全竞争市场和股票的随机行为可由扩散过程加以描述的前提下,假定股票价格遵循几何或对数布朗运动过程,给出了针对不支付红利的股票欧式看涨期权价值的计算公式(Black-ScholesModel):

企业价值的现值;h为未使用专利时企业的价值;r为以连续复利计算的年无风险利率;(T-t)为专利的剩余经济寿命;б为企业价值对数值的标准差。

其中s可由专家预测得出,(T-t)、h可根据企业提供的资料得出,б可由企业价值的历史数据估计。

专利权评估的方法有多种。选择何种评估方法以及如何选择,笔者认为应当以企业创造或购买专利的目的为标准。企业的最终目的是为了取得更多收益,所以从专利权所能带来的额外利润的角度来评估较为适宜。参考文献:[1]　陈仲,潘宇鹏,刘振鸿1无形资产评估导论[M]1

北京:经济科学出版社,19951[2]　明廷华1无形资产评估理论与方法[M]1北京气

象出版社,19951[3]　张国旺,刘沛军1无形资产中专利权评估的探讨

[J]1科学管理研究,1997,(5)1[4]　于乃书,刘兆波1专利权评估的两种方法的探讨

[J]1数量经济技术研究,1999,(2)1[5]　余斌,戚昌文,弯红地1成本—收益现值法在专

利技术评估中的应用[J]1华中理工大学学报,1996,(1)1

(责任编辑:习　文)

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