国际金融学课程习题集

《国际金融学》课程习题集

第一章 国际收支

一、概念题

国际借贷 国际收支 国际收支平衡表 顺差 逆差 经常项目 贸易收支 服务收支

转移收支 资本项目 长期资本 国际直接投资 国际证券投资 短期资本 资本外逃 游资 误差与遗漏 官方储备 总差额 局部差额

自主性交易 调节性交易 周期性不平衡 收入性不平衡

货币性不平衡 价格性不平衡 结构性不平衡 价格—现金流动机制 支出转移政策 支出增减政策 内部融资 外部融资 直接管制 贸易管制 外汇管制

二、填空题

在国际收支平衡表中，对外投资收入被归入________项目。

金本位制度下的价格—现金流动机制是苏格兰哲学家大卫?_________于1752年提出的。

三、选择题

任何国际交易被计入国际收支表

A．一次，作为贷方或借方

B．两次，一次作为借方，另一次作为贷方 C．一次，作为贷方 D．两次，都作为借方 E．以上皆错

我国政府对某国捐赠价值100万人民币的食品，那么应该在我国的国际收支平衡表

A．商品出口项目贷记100万，经常转移项目借记100万 B．商品出口项目借记100万，金融项目贷记100万 C．商品进口项目贷记100万，经常项目借记100万

D．金融项目贷记100万，经常转移项目借记100万 E．以上皆错

由一国产品出口需求的收入弹性低而引起的国际收支失衡属于以下哪种类型？

A. 周期性不平衡 B. 货币性不平衡 C. 收入性不平衡 D. 结构性不平衡

国际短期资本流动可包括

A. 投资性资金流动 B. 套利性资金流动 C. 避险性资金流动 D. 投机性资金流动

汇率政策是一种

A. 支出转移政策 B. 支出增减政策 C. 支出平衡政策 D. 融资政策

由于采用复式记账法，国际收支的总额：

A. 如果贷方大于借方，即为顺差。 B. 如果贷方小于借方，即为逆差。

C. 如果金融项目均衡，则国际收支均衡。 D. 总是为零。

下列哪种交易应记入国际收支平衡表？

A. 发生在居民之间的交易 B. 发生在非居民之间的交易

C. 发生在居民与非居民之间没有货币收支的无偿援助 D. 我驻美使馆向国内某企业采购一批货物

资本项目的利息收入应列入下列国际收支平衡表的哪一个项目中

A. 资本项目 B. 经常项目 C. 国际储备

D. 误差与遗漏

国际旅游、保险引起的收支属于下列国际收支平衡表中的哪一个项目

A. 经常项目 B. 官方储备 C. 误差与遗漏 D. 资本项目

资本项目中的长期资本是指借贷期为多长的资本

A. 期限不定 B. 一年以内 C. 一年 D. 一年以上

当国际收支平衡表中的收入大于支出时，就在“误差与遗漏”的哪一方加上相差的数字。

A. 右方 B. 左方 C. 收入方 D. 支出方

一国国民收入增加，会引起进口商品与劳务增加，导致国际收支出现下列哪一种情况

A. 不确定 B. 不变 C. 逆差 D. 顺差

狭义的国际收支仅指

A. 贸易收支

B. 经常项目收支 C. 外汇收支

D. 全部对外交易

国际货币基金组织对国际收支的解释属于下列哪一种收支概念

A. 狭义的 B. 广义的 C. 事前的

D. 规划性的

下列哪一项属于服务收支项目

A 进口商品支出 B 国外捐款 C 侨民汇款

D 对外投资利润

特别提款权不能直接用于

A. 换取外汇 B. 换回本币 C. 贸易支付 D. 归还贷款

到岸价格中的运费和保险费属于

A. 无形收支 B. 有形收支 C. 转移收支

D. 资本项目收支

价格—现金流动机制的理论基础是

A.货币数量论 B.凯恩斯主义 C.货币主义 D.理性预期

四、判断题

1． 国际收支平衡表最终总是平衡的，所以不必对国际收支采取调节措施。 2． 国际间接投资就是购买有价证券。

3． 长期资本流动是指期限在一年以上的资本流动。

4． 在平衡国际收支方面，直接管制比经济调节手段效果更好。 5． 资本外逃的目的是为了获利。

6． 紧缩政策有助于改善一国的国际收支。

7． 国际收支平衡表中官方储备的负数差额表明该国国际储备增加。 8． 经常项目的逆差意味着对外负债。 9． 国际借贷就是国际收支差额。

10． 在金本位条件下，国际收支能自动恢复平衡，所以调节政策是无效的。 11． 国际收支是指一国在一定时期内对外往来的进出货币额。 12． 收入与投资都属于资本和金融项目。

13． 国际收支的复式记账法中，表明出口实际资源的经常项目应计入贷方。 14． 自主性交易是指为了弥补国际收支逆差而发生的交易。

15． 国际收支的自动调节是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的作用过程。

16． 根据收入机制，国民收入的下降将使经济状况恶化，从而使得贸易收支也恶化。

17． 国际收支的自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上的作用。 18． 资本逃避就是指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本异常流出金融市场。

19． 国际收支逆差是指平衡表的总和小于零。

20． 经常项目开放的国家，其资本项目至少部分开放。 21． 国际经济交易不一定表现为外汇收支。 22． 经常项目差额也称为基本差额。

23． 自主性交易反映了出于某种经济动机而产生的国际交易。 24． 调节性交易反映了由于国际收支其他活动而需要进行的融资。

25． 构成国际投资头寸的金融项目包括非居民债权、对非居民的债务、货币黄金和普通提款权等。

五、简答题

1. 什么是国际借贷？什么是国际收支？这两者有何异同？ 2. 国际收支与外汇收支有何区别及联系？ 3. 什么是“居民”？什么是“非居民”？

4. 经常项目包括哪些内容？资本项目包括哪些内容？ 5. 什么是自主性交易？什么是调节性交易？

6. 造成国际收支不平衡的主要因素有哪些？这些因素为什么会导致国际收支不平衡？

7. “价格—现金流动机制”的原理是什么？

8. 针对国际收支不平衡的措施有哪些？这些措施为什么能改善国际收支？

六、分析题

1．试论述国际收支自动调节的机制。

2．近年来我国的国际收支出现了持续的巨额顺差。对于这种现象，你认为我国的货币当局应该怎么办？请详尽说明你的理由。

七、案例分析题

根据以下经济活动，试为指定国家编制国际收支会计分录：

a. 美国：通用电气公司向中国某公司出口价值300万美元的医疗设备，300万美元存入通用电气在中国的银行账户中。

b. 巴西：某巴西居民用其在日本的5万美元存款购买了日本东芝的股票。 c. 中国：中国政府用50万美元外汇储备向阿尔及利亚提供无偿经济援助。

率卖出15份澳元半年期期货合约，每份10万澳元，得约100.671万美元。 （1）设合约到期后澳元下跌，美元兑换澳元汇率为1：1.6000，期货合约价格为1：1.6500，试计算该投资者的净损益。

（2）如果合约到期后澳元上升，美元兑换澳元汇率为1：1.3000，期货市场上汇率为1：1.4000，试计算该投资者的净损益。 16．某美国公司6个月后将收到一笔600万日元的应收账款。该公司预计未来日元可能贬值，该公司以3%的费率向银行交纳期权费后取得一份看跌期权合约，协定汇率为JPY1=USD0.0087。6个月后日元汇率为JPY1=USD0.0085。试问该美国公司是否应该执行合约？为什么？ 17．某美国公司3个月后将支付某英国公司一笔货款，总值为80万英镑,目前即期汇率为GBP1=USD1.8200。该公司预期未来3个月英镑有较大幅度升值，为了回避英镑升值的风险，公司便进入期货市场套期保值，购买了3个月后到期的英镑期货合同,成交价为GBP1=USD1.8500,3个月后英镑果然升值,即期汇率为

GBP1=USD1.8700,期货合同价格上升到GBP1=USD1.8800。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该公司的净盈亏?

18．假设香港某公司在3月份向美国出口一批产品，应收款项1000万美元，约定9月份付款，又假设在签定合同时： 1) 即期汇率：7.800港元/美元；

2) 6个月远期汇率：7.700港元/美元；

3) 美国6个月期借款利率：年率10%(半年利率5%)； 4) 美国6个月期投资收益率：年率8%(半年利率4%)； 5) 香港6个月期借款利率：年率8%(半年利率4%)； 6) 香港6个月期投资收益率：年率6%(半年利率3%)； 7) 据测6个月后即期汇率将为7.820港元/美元。 对这笔应收款项，试比较该公司不采取任何保值措施和在货币市场进行套期保值对公司的影响。

五、简答题

1． 请简述全球外汇市场的特点。 2． 外汇市场的结构包括哪些内容？

3． 外汇远期合约与外汇期货合约的异同点有哪些？ 4． 什么是外汇掉期？请举例说明。

5． 请解释外汇期货交易的逐日盯市制度。

6． 请举例说明外汇期权在外汇风险管理中的应用。 7． 人民币离岸金融市场上，各交易品种的定价对国内远期结售汇市场上的远期价格可能有怎样的影响？

8． 简述NDF的含义、本质及其主要特点。 9． 外汇市场的功能主要有哪些？ 10． 简述外汇期权交易的特点。

11． 简述外汇期货交易的主要功能。

12． 什么是外汇风险？外汇风险主要有哪几种类型？

13． 什么是掉期交易？掉期交易与一般套期保值的不同是什么？ 14． 论述外汇风险管理的方法。

15． 结合外汇市场谈谈市场有效性假说。 16． 试比较远期外汇和外汇期货交易。

六、分析题

1. 设2007年6月2日，我国A公司按当时汇率EUR1=USD1.2572向法国B公司报出销售海绵的美元价和欧元价，B公司选择欧元作为成交价计价。两公司签订了价值为500万欧元合同。到了同年9月2日，欧元兑美元的汇率变为

EUR1=USD1.2835。于是B公司提出改按6月2日的美元价计算成交价格。同时，提出增加0.5%的货价作为交换条件。A公司是否会同意B公司的要求？请说明理由。

2. 我国广东省某公司从法国进口一套生产设备，需付100万欧元，该公司拟向中国银行申请美元贷款以支付这笔进口货款，若按当时EUR1＝USD1.2的汇率计算，该公司需申请120万美元贷款，为固定进口成本和避免汇率变动的风险，该公司向银行支付10000美元的期权费购买一笔欧元看涨期权，执行价格为EUR1＝USD 1.2。试根据汇率变化举例分析3个月后可能出现的3种情况，并分析盈亏。

①欧元兑美元汇率由1 EUR＝1.2 USD上升至1 EUR＝1.25 USD。

② 美元兑欧元汇率由1EUR＝1.2 USD下降至1EUR＝1.15 USD。

③ 美元兑欧元汇率3个月后仍为1 EUR＝1.2USD。 3．ABC公司是一家从事金融培训和咨询的美国公司。2000年5月15日ABC公司投标某加拿大公司的项目并竞标成功。财务总监意识到接下这个以加元为标的的项目对公司来说意味着面临外汇风险。在90天后，ABC公司将收到加拿大公司216万加元的汇款。于是，他向银行的专家咨询规避汇率风险的方法。 专家分析了最近5个月美元兑加元的汇率：

1月3日 1.4465 2月7日 1.4457 3月7日 1.4527 4月4日 1.4531 5月15日 1.4212

在2000年4月中旬以前，美元对加元的汇率比较稳定，在5月中旬有所下降。该专家认为在未来的90天内美元很有可能升值。为了降低加元贬值的风险，银行需要为ABC公司提供规避汇率风险的方法。目前市场上可以参考的数据是：

即期汇率：USD1=CAD1.4208/1.4216 3个月远期差价：65/72 加元存贷年利率分别为：10.25%，11.76% 美元存贷年利率分别为：8.875%，9%

90天加元期权执行价格为0.7004美元，合约金额为125 000加元。看跌期权价格为每一加元0.0356美元，看涨期权价格为每一加元0.0225美元。

90天期货合约100 000加元，交易手续费50美元，价格CAD1=USD0.6998。 试说明银行可以为ABC公司提供几种不同的套期保值的方案？

第四章 汇率理论与学说

一、概念题

铸币平价 法定平价 国际借贷论 汇兑心理论

购买力平价论 一价定律 绝对购买力平价 相对购买力平价 利率平价论 抵补利率平价 抵补套利 无抵补利率平价 费雪效应 货币分析法 资产市场分析法 资产组合分析法

灵活价格货币分析法 汇率过调 粘性价格货币分析法 新开放宏观经济学 市场微观结构 指令流 三回合交易模型

二、填空题

根据无抵补利率平价, 当欧元存款比美元存款的预期收益更高时，美元相对于欧元会立即___________。

当其他条件相同时，美元利率的上升会使美元相对于欧元__________。

____________是短期价格水平刚性与利率平价条件共同作用的结果

购买力平价理论的基础之一是____________, 即在自由竞争并且没有贸易障碍的情况下，一种商品在世界各地的售价是一样的。

_______购买力平价认为，双边汇率的变化率等于两个国家的通货膨胀率之差。

通货膨胀率与__________之间的长期关系被称为费雪效应。

根据____________平价，实际汇率的预期变化率等于两国预期的实际利差。

汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由货币_________引起的长期汇率行为。

汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由________供求引起的长期汇率行为。

金本位制下的价格—_______—流动机制是苏格兰哲学家大卫?休谟于1752年提出的。

由于相对购买力平价是由绝对购买力平价推导得到的，因此绝对购买力不成立必然意味着相对购买力平价也不成立。

经验证据充分证明绝对购买力平价理论是成立的。

如果市场预期美元对欧元贬值，现期美元的贬值将减少对欧元的需求。

在存在人民币升值的压力下，如果央行决定加息，而美联储并未跟进，则会减轻人民币升值压力。

三、选择题

按照购买力平价理论，预期通货膨胀率低的国家的货币

A. 相对于通胀率高的国家的货币升值，两者呈正向关系。 B. 相对于通胀率高的国家的货币贬值，两者呈正向关系。 C. 相对于通货膨胀率高的国家的货币升值，两者呈反向关系。 D. 相对于通胀率高的国家的货币贬值，两者呈反向关系。

在其他条件不变时，一国实际产出的提高会使

A. 该国的利率上升，该国货币对外升值。 B. 该国的利率上升，该国货币对外贬值。 C. 该国的利率下降，该国货币对外升值。 D. 该国的利率下降，该国货币对外贬值。

如果绝对购买力平价成立，那么实际汇率必定等于：

A. 常数 B. 0 C. 1

D. 正数

当一国的货币法定升值时 A. 产出下降 B. 产出增加

C. 货币供给量减少 D. (a) 和 (c)都对

在资本可以自由流动的固定汇率制下

A. 国内外利率相等，R = R* B. 小国可以有独立的货币政策 C. E = 1

D. R = R*/(F – E)/E

其他条件不变时，一国的货币供给量增加

A. 会导致该国货币在外汇市场上升值，而货币供给量减少则会导致该国货币在外汇市场上贬值

B. 会导致该国货币在外汇市场上贬值，而货币供给量减少则会导致该国货币在外汇市场上升值

C. 对该国货币在外汇市场上的价值不产生影响 D. 会导致该国物价水平下跌

PPP在现实中不成立的原因有：

A. 交易成本和贸易管制

B. 商品市场中的垄断或寡头垄断

C. 各国的物价是以不同的商品篮子计算的 D. 以上皆对

远期汇率和即期汇率

A．必须相等

B．不会紧密地一起变动

C．不一定相等，但通常紧密地一起变动 D．远期汇率总是高于即期汇率 E．以上皆错

如果美元利率为3%，欧元利率为8%，而美元对欧元的期望升值率为3%，那么

A．投资者只会投资在美元资产上 B．投资者只会投资在欧元资产上

C．投资者对于投资在何种资产是无所谓的 D．需要更多的信息才能做进一步判断 E．以上皆错

下列哪个表述最为正确?

A．假定美国的价格水平不变, 当美国货币供应量增加时，美元的利率会下降，并且美元对欧元贬值

B．假定美国的产出不变, 当美国货币供应量增加时，美元的利率会下降，并且美元对欧元贬值

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