关于中国影子银行定义与统计口径的界定

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关于中国影子银行定义与统计口径的界定

作者：师沛竹

来源：《时代金融》2015年第03期

【摘要】2007年国际金融危机爆发以来，影子银行这一概念开始引起人们的广泛讨论，然而对于中国影子银行的定义与统计口径依然没有形成统一的认识。本文结合前人的研究结果，分别从期限错配转换、流动性转换、高杠杆，监管套利以及传染性角度对狭义影子银行进行定义，并以此确定中国影子银行的统计口径。 【关键词】影子银行定义 统计口径

2007年国际金融危机以来，影子银行（shadow banking）或影子银行系统（shadow banking system）开始进入人们的视野，引起了各界广泛的关注和讨论，在诸多探寻此次危机根源的分析中，一种观点认为：影子银行系统是此次金融危机产生的根源之一。之后影子银行概念引入我国，结合我国自身的特点，不同的专家学者给出了自己对于中国影子银行的理解，然而莫衷一是，各界尚未形成对中国影子银行的统一认识。究竟该如何定义中国“影子银行”？中国“影子银行”的统计口径范围？是否对我国目前整个金融体系产生显著的不确定性？从监管角度考虑，应该如何进行监管？本文试图通过在前人研究的基础之上，从中国影子银行的定义，统计口径，以及从监管角度提出自己对中国影子银行的一些看法。 一、中国“影子银行”的定义

（一）国外关于影子银行定义的研究综述

2007年8月，在美联储年度讨论会上，美国太平洋投资管理公司（PIMCO）执行董事保罗·麦克库雷（Paul McCulley）首次提出了“影子银行体系”概念，将其描述为有银行之名无银行之实的类银行金融机构。2008年保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）将影子银行描述为通过财务杠杆操作，持有大量证券和复杂金融工具的非银行金融体系，其组成主要是投资银行、私募股权、对冲基金、保险公司、货币市场基金、结构性投资工具及非银行抵押贷款机构。2010年纽约联储银行的经济学家Zoltan Pozsar将影子银行定义为通过广泛的证券化与抵押融资技术工具，如资产支持商业票据（ABCP）、资产支持证券（ABS）、抵押债责（CDOs）与回购协议（Repos）来调解信用的中介。2010年5月6日美国财长盖特纳（Geithner）在向金融危机调查委员会就金融危机起因作证时指出，“影子银行”是指在传统银行监管范围之外提供基础银行类服务的金融机构和金融活动网络。 （二）我国有关影子银行定义的研究综述

2012年10月10日，国际货币基金组织发布的《全球金融稳定报告》提示中国应关注影子银行问题。11月11日，中国人民银行行长周小川表示：“中国也像其他许多国家一样会有?影

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