浅谈企业应收账款的管理

浅谈企业应收账款的管理

1 绪论

目前，我国大部分企业应收账款管理意识比较淡漠，管理方式比较单一。许多企业因应收账款管理不善导致现金流紧张，甚至陷入财务危机。应收账款已经成为制约中国企业生存和发展的一个重要因素。对企业应收账款进行管理，不仅成为公司加强应收账款管理的核心问题，也成为企业管理界的重要论题。 1.1研究背景

随着我国市场经济的深入发展，企业的生产规模不断扩大，向社会提供的产品数量不断增多，导致市场竞争越来越激烈。在市场经济条件下，企业通过提高信用意识和信用管理水平，以实现快速收款、增加现金流量、实现销售最大化、回款最快化和坏账最小化是企业加强应收账款管理的重中之重。一般来说，形成应收账款的主要原因是企业利用赊销扩大销售份额。在市场经济中，每一个企业都充当着买方和卖方双重角色，如何合理的扮演好这两个角色，对于企业来说重要的一点就是处理好债务、债权和资金的合理配置，使债务、债权和资金合理转化。各个公司都在用各种方法进行企业融资，使自己的企业在市场竞争处于有利地位。如何运用企业已有的债务、债权更好的融资，提高企业债务、债权的转换性，是很多企业正在研究的问题。应收账款管理恰好能够解决这个问题，应收账款可以给企业扩大销售、解决融通资金短缺、加快资金周转的同时节约了企业管理成本。因此如何对企业应收账款进行管理，不仅成为公司加强应收账款管理的核心问题，也成为了企业管理界的重要论题。 1.2研究意义

随着社会主义市场经济的不断发展和商业信用的进一步推广，应收账款作为一种信用手段和营销策略，能够提高企业的竞争能力，增加销售量，扩大市场占有份额，从而促进企业利润增长。但是应收账款的存在是企业的一把“双刃剑”，企业一方面运用信用政策来扩大销售，增加营业利润；另一方面，由此产生的呆、坏账的增多，如果长期得不到改善，会使企业的资金流逐渐枯竭，蒙受严重的财务损失，甚至会危及企业的生存和发展。从财务管理的角度看，应收账款管理是

1

一种营运资金的管理，良好的应收账款管理可以创造出企业的现金流入量和加速企业资金周转，降低企业资金成本。企业一系列经营活动中，作为贯穿始终的神经中枢——资金，对于企业犹如血液对于生命一样重要。所以，必须加强对应收账款进行科学、有效的管理。 1.3研究现状

由于应收账款管理是一项极具实践操作性的财务管理工作,因此关于应收账款管理的理论研究过程,就不可避免地带有应收账款管理实务发展轨迹的特征。

随着商品经济的发展,商品供求状况由供不应求转变为供大于求,卖方市场变为买方市场。在这种条件下,企业为了巩固市场占有率或扩大销售规模就不得不接受有利于买方的信用交易,应收账款随之而产生。人们通过对应收账款实务工作的经验总结,逐渐形成了一系列的应收账款管理理论,比如,调查客户信用状况、制定信用政策以及分析应收账款的账龄等等。

理财观念的更新是促进应收账款理论进一步发展的又一重要因素。“机会成本”、“现金流量”、“现值”等概念的提出,都是人们对一定时期理财实践的经验总结和理论升华。人们对公司财务状况的评判再也不是仅仅停留在基于权责发生制的会计利润上,而是更注重于收付实现制下的现金流量。正是被这种现金流量重于会计利润的观念所驱使,人们才推出了多种变现应收账款的资产交易方式。比如,抵押应收账款、贴现应收账款、出售应收账款,在英国、美国和日本甚至还出现了转让未来应收账款的事例,并得到相应法律法规的认可。由此可见,人们不再将应收账款看作是未变现的“死”资产,而是将其作为一种融资方式加以运用。

在西方，企业信用管理是一门重要的学科，它作为一门研究学科已有100多年的历史。在国外，西方国家比较流行的应收账款管理方法是应收账款有价证券化和保理业务。我国大部分企业应收账款管理意识比较淡漠，管理方式比较单一，绝大多数企业仍没有建立起完善的信用管理机制。因此，我国还不能照搬西方国家的应收账款的管理模式。今后，随着我国进入世界贸易组织和世界经济一体化，我国的市场经济必将得到快速发展和进一步完善。 1.4文献综述

国内有关应收账款管理的文章分为两类：一类是对应收账款全面管理办法的

2

研究，第二类是抓住应收账款管理的某一种方法具体研究。

1．应收账款的全面管理办法

关于如何加强应收账款的管理，国内学者近年来从多方面提出了建议。学者们的观点具有借鉴意义。杨基旺(2007)对公司应收账款管理问题进行比较深入的研究。提出了建立应收账款管理系统的建议，以促进对应收账款的控制及管理[1]。周茵(2007)提出合理的应收账款对于企业扩大经营规模,提高销售量和市场占有率有很大的促进作用[2]。马程琳(2007)对我国企业当前应收账款管理中存在的问题进行了研究，通过对我国四大类型企业应收账款净额及其同比数据的研究，提出了相应的对策[3]。杨建平(2009)阐述了企业应收账款管理研究的背景,现状和发展趋势。并介绍了学术界对应收账款的理论研究,在此基础上,进一步提出了企业应收账款的方法和对策[4]。文慧娟(2007)对应收账款的全程管理提出了一些具体的措施[5]。何文杰(2007)提出应正确运用赊销,加强内部控制,健全信用管理机构,制定有效的收账政策,加强应收账款的科学管理,规避企业风险[6]。孙一兵(2007)分析了应收账款的涵义及成因,企业解决应收账款的对策措施及综合管理,对企业解决应收账款的对策措施,展开论述[7]。魏萍(2008)通过对中小企业内部控制特点及其在建立实施中存在的问题进行分析研究,找出造成控制失效的一些基本原因,希望能完善中小企业管理,并提出一些针对性的措施和建议[8]。杨继秀(2008)针对应收账款形成的原因、存在的问题进行了分析,并提出了相应的措施

[9]

。周翔（2006）制定最佳的信用政策,并建立有效的内部控制机制,是加强应收

账款管理,降低财务风险的有效途径[10]。乔秀霞（2007）从降低企业应收账款管理风险的前期控制,及应收账款的事中管理、后续管理等,展开详细论述,探讨降低企业应收账款管理风险的途径[11]。赵德方（2005）就如何防范应收账款到期不能收回造成的坏账风险进行探讨[12]。随着应收账款理论研究与实务操作的进一步发展，可以看出，人们对应收账款的全面管理认识更为成熟。欧永生（2006）对融资创新的可行性进行分析，认为中小企业应利用应收账款融资这种新的金融创新工具解决融资难题[13]。

2．应收账款的专门管理办法

应收账款保理和应收账款证券化也是学者们研究的焦点之一。应收账款保理业务在促进企业合作和解决账款回收方面有重要的作用.颜宏（2008）提出用管

3

理组织、调整产品结构、委托中介人收取货款等方式来解决应收账款回收难的问题；同时，作者也借鉴了国际先进的应收账款管理措施，如应收账款保理研究、抵借借款进行融资、应收账款证券化等。并创新性的提出应收账款的创新管理模式——债股互转模式[14]。廖新义（2007）采用保理方式结算,可以向客户提供更有竞争力的赊销、承兑交单付款条件,提高产品竞争力,扩大市场份额。同时由于利用FCI(国际保理商协会)专用网络传递信息,保理方式比一般的结算品种更加便捷、准确和高效[15]。李莉(2006)对我国实行应收账款证券化进行了可行性分析，认为在我国目前的资本市场中，由于种种原因，推行应收账款证券化融资还缺乏一些必要的基础。因此，我们应该建立、健全相关的法律法规，不断完善资产证券化各种制度[16]。

国外有关应收账款管理研究的一些文章有：John G. Salek（2005）分析了应收账款形成的原因及利弊，提出了如何减少应收账款的途径[17]。James C．Van．Home(2003)教授认为整体经济环境和公司的信贷政策是影响公司应收账款管理水平的主要原因[18]。Ben J．Sopranzeai(1998)教授从企业的投资融资的角度探讨了应收账款保理的问题[19]。Zweig(1989)认为资产证券化为原始权益人提供了一种降低风险、多样化资产组合增加了一种融资工具[20]。Schwarcz(1994)指出，资产证券化之所以有如此的吸引力是因为证券化导致的交易成本比其它融资工具更节省。他还认为发起人证券化资产的投资报酬率小于其它融资方式的融资成本，因而资产证券化也是一种有成本效率的融资工具[21]。

4

2 应收账款管理存在的问题

应收账款是企业在生产经营过程中因对外销售产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。形成应收账款的直接原因是赊销。在当前激烈的商品经济竞争中，企业之间的商品交易中会产生大量的赊销现象。应收账款的大量产生，应收账款管理存在的问题也就更突出。 2.1应收账款居高不下

在市场竞争条件下，竞争机制作用迫使企业以各种手段来扩大销售。在产品价格、质量水平、售后服务等大致相同的情况下，要吸引顾客，允许顾客推迟付款是一个不错的方式。由于顾客从赊销中得到好处，因此更愿意购买企业产品。出于扩大销售的竞争需要，企业不得不以赊销或其他优惠方式招揽顾客，于是就产生了应收账款。为提高市场占率，生产厂家除发动“价格战”争夺顾客以外，还通过降低赊销信用的标准争夺批发商和零售商，因此造成应收账款居高不下。 2.2企业风险防范意识低

企业在进入市场之初，为了尽快打开营销局面，在事先未对资信作深入调查，对应收账款风险进行正确评估的情况下，采取和客户签订短期的、一定赊销额度的销售合同来吸引客户，争夺市场。只重视账面的高额利润，而忽视了被客户拖欠所占用的大量流动资金难以收回会给企业带来风险的问题。还有一种情况就是，在基本建设领域，施工单位为了中标，而建设单位资金不能按时到位，甚至长期拖欠，从而形成呆账、坏账。 2.3企业内部控制不严格

目前大部分企业为了调动销售人员的积极性，往往实行职工工资总额与经济效益浮动挂钩的工资形式，却忽略了产生坏账的可能性，未将应收账款纳入考核体系。因此，业务部门为了达到考核的目标，只关心销售任务的完成，采取赊销等手段强销商品，而不管应收账款是否能收回，使应收账款大幅度上升。而对于

5

这部分应收账款，一些企业却没有采取有效措施要求有关部门和经销人员积极催收，造成账面资金短缺，导致应收账款大量沉积下来，影响企业的发展和再生产的正常进行。

3 应收账款管理的对策

应收账款的管理活动是一个系统的过程，要有效的提高应收账款的管理水平及针对目前应收账款管理中存在的问题，本文对当前企业应收账款的管理风险进行分析后，提出一些相应的对策。 3.1 加强应收账款管理的内部控制

应收账款管理是一项多层次、多方面的较为复杂的工作，涉及到企业的销售、财务管理等各个部门。加强应收账款管理的内部控制可以从以下几个方面着手。

1、注重合同管理。

企业除现金收入之外的供货业务都必须签订合同，当销售部门收到经信用部门和企业法定代表审核签字后的赊销申报单后，根据审批意见并与客户意见达成一致的情况下签订销售合同。销售合同的要素必须齐全而且符合国家法律规定，特别是付款形式、账期和延期付款的具体违约责任都应清楚、准确，最好是能够采用统一的合同范本。另外，销售部门还要将合同影印几份，经有关部门或人员与原件核对无误后分别交信用管理部门、财务部门，以利于其对销售合同的执行、跟踪、检查起监督和预警作用[4]。

2、建立应收账款清收责任制。

企业要针对应收账款管理中经常出现的状况，以制度的形式将债权责任明确下来，以规范有关人员的行为。主要内容应包括：

（1）明确划分责任范围，对公司全部的客户的欠款尽可能地落实到个人。 （2）明确规定在应收账款未完全收回之前，责任人不得调离企业。 （3）明确规定各人的职权范围，对超限额赊销或未经审批赊销的应予以处罚，并承担由此而产生的后果。

（4）明确规定隐瞒、变更应收账款事项应负的各种责任。

6

（5）明确规定责任的监督部门，防止责任管理流于形式[11]。 3、做好应收账款日常管理，加强催收力度。

首先，企业财务部门应按赊销客户名称进行明细核算，定期统计客户的赊销金额、账龄及增减变动情况，信用部门也要经常计算账款回收期、账龄结构、逾期账款率、坏账率等指标，并将结果反馈给企业主管领导，为评估、调整客户的信用等级、信用政策提供依据，同时也能了解赊销总情况。其次，企业财务部门应定期向客户寄送对账单，对账单应由双方供销当事人和财务人员确认无误并签章，作为有效的对账依据，如发生差错应及时处理。对于逾期拖欠的应收账款应编制账龄分析表进行账龄分析，并加紧催收，因为账款最忌讳不及时追讨。在催收账款过程中，还需注意收账技巧，切勿因急功近利而丧失一批好的客户[5]。

4、严格按会计制度办事，建立坏账准备金制度。

财务人员应严格按《企业会计准则》规定的要求对应收账款进行及时清算、对账等工作，工作岗位设置中也要注意不相容职务的分离，如记录主营业务收入账簿和应收账款账簿的人员不得开具发票、经手现金，以形成内部牵制，达到控制的目的。对于发票，也要定期与销售部门的销货清单和有关科目的金额进行核对，以防账外债权的出现。因此，企业应遵循谨慎性原则，建立坏账准备金制度，采用应收账款余额百分比法或其它的方法计提坏账准备金[2]。 3.2 完善应收账款的风险管理

为了减少或降低应收账款风险，加速企业资金周转，提高资金使用效率，企业必须采取相应的对策，建立有效的管理模式，加强应收账款风险的防范与控制。

1、设置专门的信用管理部门。

信用管理部门的作用是对销售部门提出的赊销申请，根据事先制定好的授权审批制度进行审批[12]。因此，这个部门应收集相关客户的资料，在审批前对客户的资信状况进行审查，详细了解客户的经济性质、资金状况、主营业务、经济效益管理水平和以往的信誉记录等，经过仔细评估后再决定是否给予赊销，并将最终的审查结果记录于赊销申请单上。一旦客户经营状况等出现异常并有可能危及到本企业账款的顺利收回，信用管理部门应及时书面通知会计部门，会计部门督

7

促相关销售人员及时催收账款。信用管理部门还应根据会计部门提供的财务分析数据，结合本企业的实际情况调整原来的信用政策，适应企业现实的发展[6]。

2、会计部门定期向赊销客户寄送对账单。

定期向赊销客户寄送对账单可以确保双方在账款数额、还款期限和还款方式等方面一致。对客户提出的异议及时查明原因，做出相应调整[7]。

3、赊销合同到期时，会计部门应书面通知相关销售人员催收款项。 对于逾期未收回的款项，会计部门应及时报告给有关决策机构进行审查，以确定是否够确认为坏账。若确认，应做出相应的会计处理，在账面上核销该笔应收账款。但是，信用管理部门和相关销售人员还应继续关注客户的情况，一旦发现其经营状况或其他状况好转，有还款的可能，应及时通知会计部门进行催收[8]。

4、明确划分职权。

对坏账产生的原因明确相关责任部门和人员，审查部门可以根据公司制度及相应的职权对相关责任部门和人员进行处罚，将该处理在绩效考核部门备案[9]。

总之，加强对应收账款的风险控制应该是企业的一项重要的管理任务。要加强对销售人员的管理，防止出现为个人利益而盲目进行赊销的行为；企业应设置专门信用管理部门来管理应收账款，不能只由财务部门来处理，特别是应收款项较多企业。应收账款管理是企业营运资金管理的重要环节，如果对应收账款管理不善很可能会导致企业生产经营陷入困境。所以，企业一定要重视加强对应收账款的风险防范和风险控制[10]。

8

4 应收账款的融资对策

应收账款融资是最基本的担保支持的商业贷款，它是担保贷款和短期商业贷款的融合，最基本的形式是借款人用存货和应收账款作为担保为生产和营销进行融资。贷款通过将存货变现或通过托收应收账款进行。贷款人依据借款人信用风险的状况，对担保品实施不同程度的控制，以管理信用风险。 4.1应收账款质押融资

应收账款质押融资是缓解中小企业融资难问题的有效途径。应收账款质押融资是国际主流趋势，在国际贸易中应用非常普遍。发展应收账款质押对于改善中小企业融资状况具有深远的现实意义。

1、应收账款质押是应收账款融资方式的一种。

应收账款质押是指企业与银行等金融机构签订合同，以应收账款作为抵押品，在合同规定的期限和信贷限额条件下，采取随用随支的方式，向银行等金融机构取得短期借款的融资方式。2007年10月1日正式实施的《物权法》第223条扩大了可用于担保的财产范围，明确规定在应收账款上可以设立质权，用于担保融资，从而将应收账款纳入质押范围，这被看作是破解我国中小企业贷款坚冰的开始。应收账款建立在债务人的商业信用的基础之上，本质上属于信用债权，因此可以作为中小企业融资创新的一种形式，对小笔短期周转金可实行应收账款质押贷款。应收账款质押担保就是企业在寻求贷款担保时以应收账款为担保机构提供反担保，是为解决企业融资困难的新型担保业务[13]。

2、应收账款质押的创新意义。

（1）扩大可担保的财产范围，提高中小企业融资能力。中小企业融资难，很大程度上是由于银行所推行的授信方式与其所具备的条件不匹配。从供方看，信用、保证担保、抵押担保是银行常用的授信方式，质押担保则较少使用；从需方看，中小企业由于其自身规模较小、抗风险能力较弱，可供抵押和质押的固定资产和无形资产等资源也比较稀缺，更多的还是应收账款、存货等动产资源。在市场经济中，赊销是企业为扩大销售的信用销售方式。应收账款属于企业在经营过程中经常发生的应收债权，以此质押担保贷款，扩大了质押物的范围，更加有

9

利于企业筹集资金，展开经营。特别是对一些没有有效质押物作担保的中小企业，应收账款质押贷款业务是中小企业一种理想的融资方式[18]。

（2）应收账款质押可以在一定程度上解决企业现金流和保证了担保机构的利益。企业以应收账款质押而获得的贷款，可以自由地用以经营，不受抵押的限制；而应收账款的收益，一旦付入应收账款抵押的特定账户，则不能被处置，这又保证了担保机构作为债权人的利益。

（3）对于担保机构来说，应收账款质押便于控制，可以加强质押的有效性和可执行性。如果公司不履行债务，担保机构可及时将应收账款的收益用来优先偿还债务。

（4）降低不动产担保集中度，为担保结构降低风险。在中国现行担保法框架下，企业融资担保依赖于不动产担保，已经在一定程度上影响了经济的协调发展：一是加剧了担保资源的稀缺程度，使融资环境尤其是贷款环境更趋紧张；二是企业高度依赖不动产担保，房地产成为银行的主要间接资产，加大了企业和银行的风险；三是缺少不动产的中小企业融资难，其发展受到限制。发展应收账款质押融资，可以改善融资担保结构，降低银行和企业的风险，有利于整个金融市场的繁荣稳定，促进经济协调发展。

总体上来说，应收账款质押，可以为企业在不影响正常经营的情况下，为担保机构提供有力的反担保，拓宽了融资渠道，同时，作为债权人的担保机构风险也便于控制，有利于为企业提供贷款担保。 4.2应收账款保理业务

应收账款保理业务是指企业把由于赊销而形成的应收账款有条件地转让给

银行，银行为企业提供资金，并负责管理、催收应收账款和坏账担保等业务，企业可借此收回账款，加快资金周转。保理业务在我国起步不久，但是在国外已广泛被使用。

4.2.1国内保理业务的应用情况．

目前在我国开办保理业务的只有国内几家商业银行。从1992年中国银行率先开办保理业务以来，我国已有4家商业银行公开对外宣称提供保理服务，并作

10

3、如何加强金杯汽车公司应收账款的管理。

(1)通过抵押借款解决应收账款问题。应收账款让售是指企业将应收账款出让给信贷机构，筹集所需资金的一种方式。企业筹措的资金是根据销售发票金额减去允许客户在付款时扣除的现金折扣信贷机构收取的佣金以及在应收账款上可能发生的销售退回和折让而保留的扣存款后的余额确定。扣存款占的比例由双方协商确定，一般为10%左右。应收账款让售后，假若出现应收账款拖欠或客户无力清偿，则企业无需承担任何责任，信贷机构不能向企业追索，只能自己追索或承担损失。 由于应收账款的及时变现，清除了坏账隐患，减少了信用调查及应收账款的开支。

(2)用应收账款证券化模式来解决应收账款问题。应收账款证券化的运作方式，即先将若干小额债权集中，使之达到一定的余额，交由信托投资机构之类的中介机构保管，然后评估等级，由保管者代为发行证券，并交投资银行，由其包销。证券出售后有关旧债权本息的收取、提前偿还的手续、余款的再投资，以及新债务的还本付息等，一律由中介机构办理。如果金杯汽车的应收账款按照这种方式进行，金杯汽车可与外资银行合作，以优质应收账款作支持来执行商业票据的资产证券化方案。方案具体如下：根据外资银行提出的标准，金杯汽车首先从几千万元的应收账款中挑选优良的应收账款组合成一个资金池，交给信用评级公司评级。公司可委托两家国际知名的评级机构：标准普尔和穆迪，取得短期融资信用级别。凭着评定的信用级别，这笔资产得以注入外资银行旗下的资产购买公司。再由购买公司在商业票据市场上向投资者发行商业票据，获得资金后，打入公司的专用账户。这样，公司只需花不太长的时间就可以获得本应在几个月才能收回的现金。

16

结论

应收账款的管理是企业内部管理的核心，一个企业若要管理好应收账款，至少需要做好两个方面，一是应收账款的内部控制，二是应收账款的管理创新。我国企业长期以来因为应收账款内部控制制度的缺失与执行力的缺乏，企业应收账款缺乏管理力度，应收账款持续增加使得企业产生坏账的风险增大等等。应收账款管理以及存在的问题非常严重，非一朝一夕能够解决。最重要的是将应收账款处于有效的管理及控制下，加强对应收账款的内部控制，将坏账风险降低到企业能承受的水平。国外理论与实践已经证明，应收账款的保理制度与应收账款证券化确实是一种高效的融资方式。应收账款保理及证券化具有一定的可行性，是很好地解决企业资金周转和应收账款管理的问题手段之一，与其他管理方法和制度相配合，并结合企业的深层次治理，从而达到应收账款管理标本兼治的效果。因本人的研究能力有限，没有对应收账款的保理制度与应收账款证券化的局限性作进一步的论述。我国公司虽然具有实施应收账款的保理和应收账款证券化的初步实践，但在借鉴国外经验的同时，仍需要更多的实践来证明。我国还应建立相应的法律制度，才能跟上应收账款证券化的进程。

17

参 考 文 献

[1] 杨基旺. 企业应收账款管理研究[D]. 北京交通大学, 2007,(03). [2] 周茵. 企业应收账款的管理[J]当代经济, 2007,(07).

[3] 马程琳．谈当前应收账歙管理中存在的问题和对策．特区经济[J]，2007.03：

80-82.

[4] 杨建平. 对应收账款管理存在的问题的分析[J]. 现代经济信息 2009.12. [5] 文慧娟. 应收账款管理中的问题及全程管理对策[J]时代经贸, 2007,(S9). [6] 何文杰. 浅谈企业应收账款的科学管理[J]商业经济, 2007,(07) . [7] 孙一兵. 浅论企业应收账款的管理[J]经济师, 2007,(05).

[8] 魏萍. 浅谈中小企业内部控制的建立和完善[J].湖北经济学院学报,2008 . [9] 杨继秀. 浅析应收账款的风险防范[J]. 企业技术开发 2008年06期. [10] 周翔.企业应收账款风险防范的对策[J].社科纵横.2006,7. [11] 乔秀霞. 降低企业应收账款管理风险的途径[J]经济师, 2007,(06). [12] 赵德方.企业应收账款风险防范策略[J].山西:会计之友.2005.(5).

[13] 欧永生. 加快中小企业应收账款融资创新[J]. 中国乡镇企业 2006年12期. [14] 颜宏. 应收账款的创新管理研究[D]. 中国海洋大学, 2008,(04). [15] 廖新义.企业保理业务应用模式初探.国际商务财会,2007,3.

[16] 李莉.我国应收账款证券化的可行性分析[J].审计与理财.2006,4:14-16 [17] Accounts Receivable Management Best Practices John G. Salek July 2005. [18] James C．VAN horne，John M．WACHOWICZ。J．R．FUNDAMENTALS

OF FINANCnL managment n 1 TH EDITION)．Economic science press，2003 [19] Ben J，Sopanzettl．“THE ECONOMICS OF FACTORING ACCOUNTS

RECEIVABLE”Journal of economics and business ，1998(50)：339—359. [20] Philiip manual [M].beijing: China Dow Jones - asset securitization. irwin 1989. [21] Steven L．Scjwarcz．The lchemy of sset securitization fm,stan

J,Lbus&ffn,1994.

18

致谢

本论文是在我的指导教师温宇冬的亲切关怀和悉心指导下完成的。他严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从题目的选择到最终完成，温老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。对导师所给予的关怀及厚爱，我在此致以由衷的敬意，并深怀感激! 此外，本文引用了大量文献，对参考文献的作者，我表示深切谢意。最后，感谢各位评阅老师的审阅和指导。

19

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/qfu2.html