中国中小企业对外投资现状、存在问题及对策

中国中小企业对外直接投资现状、存在问题及对策 中国中小企业对外直接投资现状

伴随着改革开放和经济全球化的步伐，我国的中小型企业对外直接投资也日益增多，并且投资规模也在不断的扩大。在国际市场上的影响力也越来越大，不仅为企业自身带来了巨大的发展空间和经济利，也为国内整体经济的发展带来了有利的影响。中小企业的对外直接投资，在一段时期的发展之后，取得了很好的成效，在我国的市场经济体制与我国的经济实力中做出了巨大的贡献。但是由于自身条件限制和一些外在因素影响，我国中小企业在对外直接投资过程中还存在着一些问题。首先我国中小型对外直接投资企业在投资规模上的问题日益暴露了出来。

（一）投资规模现状

随着经济全球化的趋势以及我国改革开放政策的发展，我国的对外投资迅速崛起，并且发展十分的快速，投资规模不断扩大。但是在海外的投资生产基地仍然是目前存在的一个大问题。我国的对外投资规模虽然的持续扩大，但是与发达国家的对外直接投资比较还是小规模投资居多，并且投资规模的界定相对严格。

在我国的投资规模中流量与存量的差异是相当大的。如图所示，从2002年到2015年的对外直接投资数据显示，流量与存量的增长幅度也存在明显差异，流量的增长幅度较小，经过9年的发展时间，我国对外直接投资的流量从不到1

亿英元增长到500亿英元以上，虽然增长数字惊人，但是流量的增长幅度相对于存量的增长幅度是较为平缓的；存量从300亿英元左右增长到3000亿英元以上，增长速度非常惊人，投资的存量数字增长了十倍之多，尤其在2007年以后，增长幅度呈现大幅增长的态势。存量的增长比例远远超过了流量的增长比例，这表示我国在对外直接的投资中存量投资居多，这是我国在对外直接投资中暴露出的明显差异之一。这也意味着我国在对外直接投资中存量积压过多为对外直接投资埋下了通货膨胀的风险。

如表1-1所示，在我国多年来的对外投资，从最初2002年的27亿美元小项目投资到2015年1456.7亿美元的大规模投资，并且在进行规模投资时转变了投资方式，将直接投资改为并购大型的跨国合作企业。2015年，我国实际使用外资金额1356亿美元，同比增长6％，位列全球第三位。我国对外直接投资（ODI）1456.7亿美元，较同年吸引外资（FDI）高出100.7亿美元，

（二）产业结构现状

我国的直接对外投资主要是以贸易型企业为主，在我国的原始对外投资中占据了61.13个百分点的份额。工业企业、农业企业、加工业以及资源开发等其他非贸易型企业占据了我国对外直接投资的38.17个百分点。所以中国的直接对外投资使以贸易型企业为主导的。

从1978年我国的改革开放伊始，我国出台了关于鼓励企业开展工农业对外

加工的减免税政策以及关于鼓励企业开展境外带料加工装配业务意见的6项通知以来，我国的中小企业对外直接投资明显转向了制造业。并且以境外加工贸易为主要形式的对外投资得到了飞速的发展，带动了我国对外贸易企业的发展。其次是对境外服务业和制造行业的投资形式占次要地位。

我国的中小企业对外直接投资，对外投资的投资结构不合理，最明显的表现在对外投资的区域结构不合理以及对外投资的产业结构不合理。首先我国中小企业的对外投资在区域投资的部分大多数集中在亚洲、欧美等发达地区，在非洲北美等发展中地区则投资相对较少。从2010年的对外投资数据报表上来看，在亚洲地区的对外直接投资高达448.9亿，同比增长了11.1个百分点,在对外直接投资的总投资中也达到了65.3个百分点。在欧洲各每周地区的投资金额紧随其后，主要是由于这些地区大多是发达国家，有良好的发展前景，使得我国的对外直接投资更加的偏向于这些地区。在非洲、北美、大洋洲等地区的投资相对较少，尤其是非洲与大洋洲，投资金额分别是21.1亿美元和18.9亿美元，在同比的增长幅度中也呈现下降的趋势。主要是这些地区集中的都是发展中国家，产业也是以工业、农业、制造业为主。以贸易为主的产业相对薄弱。

在我国的对外投资中，主要投资使租赁业和服务业，其次是金融产业。说明我国在对外直接投资中盲目的顺应了市场需求，没有及时止损，过多的投入使得我国对外直接投资产业结构严重失衡。在餐饮、管理、农牧业的投资则非常的少，没有充分考虑到市场经济的未来发展潜力。综上所述中国对外直接投资的产业结构不合理，有些过于片面化。

（三）区域选择现状

根据2017年的对外数据统计，我国中小企业对外直接投资的地区主要集中分布的港澳台广等东部沿海地区，占据我国对外直接投资的50个百分点以上，在亚洲的其他地区投资仅仅占到了对外投资的7个百分点。就发达国家与发展中国家而言，我国在发达国家的对外直接投资远远超过了对发展中国家的投资。其中最为突出的就是美国、加拿大等欧洲西部地区，占据中国对外直接投资的13个百分点。在发展中国家的投资多数是非贸易型产业，如在中东的资源开发项目，在澳大利亚的农业发展项目以及非洲国家的工业加工项目等。但目前在美国、日本、加拿大等地区也建立了项目研发机构。

企业的融资方式从来源上可以分为内源融资和外源融资.内源融资主要是指通过的企业内部生产经营活动产生的现金流量来转化为企业的投资，即将留存收益和折旧作为企业扩大规模的资金进行投资的过程，内源融资不需要企业支付利息或者股息，成本比较低，并在股权结构不变的前提下，实现企业的融资目的。内源融资一般取决于企业的盈利能力和利润水平，具有低风险性、低成本性和自主性的特点，是促进企业不断发展壮大的重要因素，往往作为企业首选的融资方式，当内源融资获得的资金无法满足企业需求时，企业才会通过外源融资方式获得资金。外源融资主要是指从企业外部获得企业发展的资金，并转化为自身投资的过程，一般按产权关系可以将外源融资划分为权益融资和债务融资。我国的中小型企业由于规模较小在融资部分的来源主要依靠内源融资。毕竟企业本身的盈利能力与企业的规模挂钩，所以在中小型企业中他们的盈利能力是有限的。因此受到企业的发展规模限制，企业不管是从内源融资还是外源融资都是较为困难的，在进行对外投资的金额也受到此限制。

企业的融资困难导致中小型对外直接投资规模小，不能进行大规模的投资，

由于受到规模限制,投资领域还比较分散，不能进行集中的投资。所以投资时受到融资的瓶颈，对外投资的区域一般选在融资比较容易的东南部地区和北欧地区。

（四）投资方式

根据2018年1月我国海关部新闻发言人沈丹阳表示，并购已成为我国对外直接投资的主要方式，大型并购项目多。据有效的数据显示1-7月，我国企业共实施海外并购项目459个，涉及63个国家和地区，涵盖信息传输、软件和信息

服务及制造业等15个行业，实际交易金额543亿美元，占同期对外投资总额的52.8%。1-7月并购实际交易金额已超过2015年全年总额，实际并购金额在10亿美元以上的项目达12个，主要有收购巴西朱比亚水电站和伊利亚水电站30年经营权等。所以我国现目前的投资方式中，跨国并购已经成为我国对外直接投资的主要投资方式。一方面是因为并购可以减少中小型企业对外直接投资的投资成本，一方面可以更加合理的利用当地的投资资源，还可以合理的利用两国的国家政策支持。所以跨国并购的投资方式相信在未来会成为中小型企业投资主要投资方式。

如图所示，我国的对外投资并购有2006年的500亿美元以下增长到2015年的2627亿美元，足以说明我国的投资方式逐渐由直接投资转变为企业并购投资的方式

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