税务师考题必备（后附答案）(6)

一、单项选择题

1.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（ ）。 A.货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额 B.货币时间价值是指没有风险没有通货膨胀情况下的社会平均利润率 C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值

D.货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀情况下的社会平均利润率

2.某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（ ）元。 A.115 B.115.93 C.114 D.114.93

3.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（ ）元。 A.66910 B.88115 C.89540 D.155290

4.资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括（ ）。 A.市场价格

B.期末资产的价值相对于期初价值的升值 C.期末资产的价值 D.期初资产的价值

5.已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是（ ）。 A.标准离差率 B.标准离差 C.协方差 D.方差

6.下列说法正确的是（ ）。

A.相关系数为0时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小 C.相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大 D.相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险

7.已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为（ ）。 A.1.8 B.0.8 C.1 D.2

8.下列关于市场风险溢酬的相关表述中，错误的是（ ）。 A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的

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B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均容忍程度 C.投资者对风险越厌恶，市场风险溢酬越大 D.无风险收益率越大，市场风险溢酬越大

9.已知某公司股票的β系数为0.8，短期国债收益率为5%，市场组合风险收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（ ）。 A.8% B.9% C.11% D.13%

10.已知某公司股票的β系数为0.8，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（ ）。 A.5% B.8% C.9% D.10%

11.下列各项中，不属于资本资产定价模型局限性的是（ ）。 A.某些资产或企业的β值难以估计

B.CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。

C.由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣

D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计 12.如果β﹥1，表明（ ）。

A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致 B.单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险 C.单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险 D.单项资产的系统风险

13.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（ ）。 A.所有风险 B.市场风险 C.系统性风险 D.非系统性风险

14.目前有甲、乙两个投资项目，甲、乙两个投资项目的期望收益率分别是10%，12%，标准离差分别是0.1，0.12，则下列说法中正确的有（ ）。 A.甲项目的风险大于乙项目 B.甲项目的风险小于乙项目 C.甲项目的风险等于乙项目 D.无法判断

15.甲准备投资A、B两个项目，投资比重分别为40%和60%，A项目的标准差为10%，B项目的标准差为15%，资产组合的标准差为10%，下列关于相关系数大小的说法中正确的是（ ）。

A.两项资产的相关系数等于1

B.两项资产的相关系数小于1，但是大于0 C.两项资产的相关系数小于0，但是大于-1

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D.两项资产的相关系数等于-1 二、多项选择题

1.下列可以表示货币时间价值的有（ ）。 A.通货膨胀率很低情况下的公司债券利率 B.通货膨胀率很低情况下的国库券利率

C.没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均利润率 D.加权资本成本

E.含有通货膨胀情况下的社会平均利润率

2.某企业投资一项目，建设期m年，可以使用n年，每年收益为A，假设年利率为i，则下列公式中，正确的有（ ）。 A.F收益=A错误！未找到引用源。 B.F收益=A×（F/A，i，n）

C.F收益=A×[（F/A，i，n+m)-（F/A，i，m)] D.P收益=A×（P/A，i，n）

E.P收益=A×[（P/A，i，n+m)-（P/A，i，m)]

3.下列关于系数之间的关系表述正确的有（ ）。 A.复利终值和复利现值互为逆运算 B.单利现值和单利终值互为逆运算

C.预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+i） D.预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1+i）

E.预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数减1，系数加1 4.下列关于递延年金的表述正确的有（ ）。 A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值

C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关

E.递延年金终值系数是普通年金终值系数的倒数 5.某人现在存入银行30万元，若银行存款利率为8%，则在单利计息和复利计息两种情况下，5年后的本利和分别为（ ）万元。[已知（P/F，8%，5）=1.4693] A.25 B.25.36 C.42 D.44.08 E.32.44

6.下列各项中，影响必要收益率大小的有（ ）。（出） A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险的大小

D.投资者对风险的偏好 E.预期收益率

7.下列各项可以用来衡量项目风险的有（ ）。 A.期望值 B.方差 C.标准差

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D.标准离差率 E.相关系数

8.下列有关系统风险和非系统风险的说法中正确的有（ ）。 A.系统风险又称市场风险、不可分散风险

B.系统风险不能用多元化投资来分散，只能靠更高的报酬率来补偿 C.非系统风险又称公司的特有风险，可通过投资组合分散 D.证券投资组合可消除系统风险 E.证券投资组合可以减少系统风险

9.下列各项中会给企业带来经营风险的有（ ）。 A.企业举债过度

B.原材料价格发生变动

C.企业产品更新换代周期过长 D.企业产品的生产质量不稳定 E.发生经济危机

10.下列关于两项资产收益率之间的相关系数表示正确的有（ ）。 A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1时，投资两项资产的风险可以充分抵消 C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险

D.两项资产之间的相关系数越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大 E.两项资产之间的相关系数越小，其投资组合可分散的投资风险的效果越大 11.下列各项中，影响β系数大小的有（ ）。（出） A.某资产收益率与市场组合收益率的相关系数 B.该资产收益率的标准差 C.市场组合收益率的标准差 D.预期收益率 E.销售决策失误

答案及解析

一、单项选择题 1.

【答案】D

【解析】货币时间价值是指没有风险没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，因此选项D不正确。 2.

【答案】A

【解析】100×（1+3%×5）=115（元） 3.

【答案】C

【解析】第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元） 4.

【答案】B 【解析】资产的收益额包括期限内资产的现金净收入和期末资产的价值相对于期初价值的升

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值。 5.

【答案】A 【解析】在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。 6.

【答案】D

【解析】资产之间的相关系数越小，其组合的风险分散效果越明显。 7.

【答案】A

【解析】根据资本资产定价模型：9%=β（10%-5%），求得β=1.8。 8.

【答案】D

【解析】市场风险溢酬反映市场整体对风险的厌恶程度，不受无风险收益率的影响，所以选项D错误。 9.

【答案】D

【解析】根据资本资产定价模型：必要报酬率=5%+0.8×10%=13%。 10.

【答案】C

【解析】根据资本资产定价模型：必要报酬率=5%+0.8×（10%-5%）=9%。 11.

【答案】D

【解析】尽管CAPM已经到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣；（3）CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。 12.

【答案】B

【解析】β=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致；β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。 13.

【答案】D 【解析】本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统风险又叫可分散风险或公司特有风险，可以通过投资组合分散掉，当证券种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。 14.

【答案】C

【解析】因为期望收益率不相等，所以不能根据标准离差判断风险的大小，应该根据标准离差率进行判断。甲项目的标准离差率=0.1/10%=100%，乙项目的标准离差率=0.12/12%=100%。甲、乙两个投资项目的标准离差率相等，所以风险相等。

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