第一章 财务报告分析概述

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第一章 财务报告分析概述 第一节 财务报告分析的内涵

一、 财务报告分析的历史 二、财务报告分析的定义 三、财务报告分析的目标

四、财务报告分析与其他相关学科的关系

第二节 财务报告分析的评价标准

一、财务报告分析评价标准概述 二、经验标准 三、历史标准 四、行业标准

五、预算（计划）标准

第三节 财务报告分析的评价方法

一、财务报告分析评价方法概述 二、比较分析法 三、比率分析法 四、因素分析法

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第一节 财务报告分析的内涵

一、 财务报告分析的历史 要点1、财务报告分析的发展过程 要点2、财务报告分析体系的构成

二、财务报告分析的定义 要点1、财务报告分析概念 要点2、财务报告分析的特征 要点3、完整财务报告分析的依据

三、财务报告分析的目标 要点1、财务报告分析目标概述 要点2、投资者的分析目标 要点3、债权人的分析目标 要点3、经营者的分析目标

要点4、其他利益相关者的分析目标

四、财务报告分析与其他相关学科的关系 要点1、财务报告分析与经济活动分析的关系 要点2、财务报告分析与会计的关系 要点3、财务报告分析与财务管理的关系

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一、 财务报告分析的历史 要点1、财务报告分析的发展过程

【产生时间、地点】P3 19世纪末20世纪初、由美国的银行家所倡导。1900年美国人托马斯?乌杜洛提出了财务报告分析的基本概念。

【财务报告主体概念】P36 是指与企业存在一定的现实或潜在的利益关系，为特定目的而对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况等进行分析的单位或个人。

【财务报告分析的发展阶段】

从财务报告分析的主要目的及内容的角度来看，财务报告分析经历了以下发展阶段：

为贷款银行服务的信用分析阶段——为投资人服务的收益分析阶段——为经营者服务的管理分析阶段

【信用分析概念】P3 就是分析借款企业能否按期清偿通过银行信用和商业信用所取得的贷款。

【收益分析概念】P4 就是分析被投资企业的报酬情况及其风险情况。收益分析产生发展背景P4 资本市场形成发展，企业筹资范围扩大，社会公众进入资本市场，要求获得比贷款银行更广泛的信息，投资者重视企业的风险、企业的报酬，关心企业的收益能力、筹资结构、利润分配等，因此促使财务报告分析由信用分析过渡到收益分析。收益分析的意义P4 由信用分析过渡到收益分析是企业由被动接受银行分析过渡到主动进行自我分析，从而使得财务报告分析成为一门新兴的学科。

【管理分析概念】 管理分析概念P4：就是使用公开报表数据和内部数据进行分析，找出管理行为和报表数据的关系，通过改善管理来改善未来

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的财务报表。 管理分析发展背景P4：随着公司组织的发展，为改善企业内部管理，财务报告分析由外部分析扩大到内部分析，管理分析产生。 管理分析的作用P4：评价企业、寻找改善企业评价的线索

要点2、财务报告分析体系的构成

【财务报告分析体系】P4 外部分析和内部分析构成完整的财务报告分析体系。即财务报告分析按分析主体的不同可分为内部分析和外部分析。

【外部分析概念】P4 外部分析是指企业外部的利益相关者根据企业公开的会计资料，对企业偿债能力、收益能力等进行的分析。

【内部分析概念】P4 是指企业经营者根据企业公开的会计资料以及内部的数据，为找出管理行为和报表数据关系，达到通过改善管理来改善企业未来财务报表目的所进行的分析。即内部分析是由企业内部有关经营管理人员所进行的财务报告分析。

二、财务报告分析的定义 要点1、财务报告分析概念

就是以财务会计报告为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行比较分析，从而对企业的财务状况、经营情况及其绩效做出判断、评价和预测的一项经济管理活动。

要点2、财务报告分析的特征P5

第一，财务报告分析是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和

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利用财务信息；

第二，财务报告分析是一个判断过程；

第三，财务报告分析以科学的评价标准和适用的分析方法为重要手段。

要点3、完整的财务报告分析依据

虽然财务会计报告是分析的主要依据，但财务会计报告所提供的会计信息并不能完全满足使用者进行经济决策的需要，因此，完整的财务报告分析依据应包括财务会计信息（如企业财务会计报表、报表附注等）和非财务会计信息（如企业人力资源、企业背景、企业文化等）。

三、财务报告分析的目标 要点1、财务报告分析目标概述

【财务报告分析目标概念】 是指财务报告分析主体进行财务报告分析所希望实现的结果。

【财务报告分析的根本目标】P5

充分利用财务报表所揭示的信息，通过财务报告分析使之成为经济决策的重要依据；

识别企业财务状况和经营状况的“庐山真面目”（即报告的粉饰与甄别）是进行财务报告分析的另一目标。

【财务报告分析的具体目标】P5 不同的分析主体有着不同的财务报告分析目标，从而形成财务报告分析的具体目标。不同的财务报告分析主体的经济决策内容不同，所需要的决策信息就不同，则不同财务报告分析主体进行分析的侧重点就不同，从而导致不同的财务报告分析主体有着不同的财务

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第二节 财务报告分析的评价标准

一、财务报告分析评价标准概述 要点1、评价标准对财务报告分析的影响 要点2、财务报告分析运用的评价标准类别P8

二、经验标准 要点1、经验标准概念P8

要点2、经验标准运用的注意事项P9

三、历史标准 要点1、历史标准概念P9 要点2、历史标准的构成P9

要点3、历史标准运用的注意事项P9

四、行业标准 要点1、行业标准概念P9 要点2、行业标准的构成P9

要点2、标杆标准——行业标准的变异P9

五、预算（计划）标准 要点1、预算标准概念 要点2、预算标准的适用性

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一、财务报告分析评价标准概述 要点1、评价标准对财务报告分析的影响

只有借助评价标准才能判断财务报告上的数据所显示的企业财务状况和经营成果的好坏；而选择不同的评价标准对同一问题进行分析可能会得到不同的结论，因此，评价标准是企业财务报告分析的基本步骤和重要环节。

要点2、财务报告分析运用的评价标准类别P8

财务报告分析运用的评价标准包括经验标准、历史标准、行业标准、预算（计划）标准四类。

二、经验标准 要点1、经验标准概念

【经验标准概念】P8 是指依据大量且经过长期的实践检验而形成的标准。经验标准来源于特定的经营环境。经验标准不是人们常说的平均水平，即平均水平不一定能够成为经验标准。

【经验标准的作用】P9 经验标准有助于财务报告分析者观察企业的经营活动是否合乎常规。

要点2、经验标准运用的注意事项P9

当企业经营环境发生变化，经验标准可能失去其原有的意义，以经验标准作为比较基础就不合适。

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三、历史标准 要点1、历史标准概念P9

【历史标准概念】P9 是指本企业过去某个时期的实践形成的标准。 【历史标准的作用】P9 历史标准比较可靠，运用历史标准进行比较，一方面有助于揭示差异，查明产生差异的原因，为改进企业经营管理提供依据。另一方面可以进行趋势分析，了解和掌握经营活动的变化趋势及其规律，为预测提供依据。

要点2、历史标准的构成P9

作为历史标准的可以是：本企业历史最高水平、或是企业正常经营条件下水平、或本企业连续多期的平均水平、或上期的水平。

要点3、历史标准运用的注意事项P9

如果企业的经营环境发生重大变化，运用历史标准进行比较分析会使得财务报告分析主体陷入“刻舟求剑”的境地。

四、行业标准 要点1、行业标准概念P9

【行业标准概念】P9 是指能反映行业特征、以行业活动为基础形成的标准。

【行业标准的作用】P9 有利于分析主体寻找企业与同行业水平的差距，明确努力方向。

【行业标准运用前提】P9 运用行业标准要谨慎；运用前提应该是企业

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与所运用的行业标准具有可比性。

要点2、行业标准的构成P9

作为行业标准的可以是：行业的先进水平、行业的平均水平、竞争对手的水平等。

要点3、标杆标准——行业标准的变异

【标杆概念】P9 是指与本企业同行业的具有可比性的先进企业。

【标杆标准概念】P9 是指以具有可比性的同行业先进水平所形成的标准。

【例1-1】P9 根据行业特征、经营规模和业务特点，深康佳和四川长虹等企业大体上可以作为海信电器的“标杆”企业，2009年海信电器与两家标杆企业的销售毛利率如下表所示：

项目 深康佳 四川长虹 海信电器 销售毛利 18.77% 18.48% 19.03% 要求：评价海信电器2009年在行业中的竞争地位。

解：销售毛利概念：是指主营业务收入与主营业务成本的差额。 销售毛利率概念：就是销售毛利与主营业务收入之比。

销售毛利销售毛利率?主营业务收入?销售毛利主营业务收入-主营业务成本?100%

毛利是企业利润形成的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越强。反之则企业获利能越弱。

海信电器2009年销售毛利率高于标杆企业深康佳和四川长虹，说明海信

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电器的获利能力超过标杆标准，其获利能力在行业中处于领先地位，竞争力较强，处于领先地位。

五、预算（计划）标准 要点1、预算标准概念

【预算标准的概念】 是指以企业预算（计划）指标所形成的标准。 【预算标准的作用】P10 采用预算（计划）标准有助于分析主体判断企业实际财务状况和经营成果与预算（计划）目标之间的差异，寻求差异的原因。

要点2、预算标准的适用性

只适合企业内部的财务分析。因为预算（计划）标准是企业内部的标准。

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第三节 财务报告分析的评价方法

一、财务报告分析评价方法概述 要点1、财务报告分析评价方法与分析目标的联系 要点2、财务报告分析评价方法的构成

二、比较分析法 要点1、比较分析法概述 要点2、比较分析法的两种形式 要点3、比较分析法的具体方法之一——水平分析法 要点4、比较分析法的具体方法之二——垂直分析法 要点5、运用比较分析法应注意事项

三、比率分析法 要点1、比率分析法概述 要点2、财务比率的类型

四、因素分析法 要点1、因素分析法概述 要点2、因素分析法之比率因素分解法

要点3、因素分析法之差异因素分解法之一——定基替代法 要点4、因素分析法之具体方法差异因素分解法之二——连环替代法

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一、财务报告分析评价方法概述

要点1、财务报告分析评价方法与分析目标的联系P10

不同的分析目标需要使用不同的分析方法，即不同分析方法适应于不同的分析目标。所以财务报告分析需要采用多种分析方法。

要点2、财务报告分析评价方法的构成P10

【财务报告分析的主要方法】P10 财务报告分析评价方法主要包括比较分析法、比率分析法、因素分析法。

【财务报告分析的其他方法】P17 回归分析法、模拟模型法、演绎推理法等。

二、比较分析法 要点1、比较分析法概述

【比较分析法概念】P10 是指将实际达到的数据同特定的各种数据标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的分析方法。

【差异分析概念】P10 是指通过差异揭示成绩或差距，作出评价，并找出差异产生原因及其对差异的影响程度，为今后改进企业的经营管理指引方向所进行的分析。

【趋势分析概念】P10 是指将实际达到的结果同不同时期财务报表中同类指标的历史数据进行比较，从而确定财务状况、经营状况和现金流量的变化趋势和变化规律所进行的分析。

我们不可以单凭一年的数字评价公司业绩。为了更清楚地了解公司业绩的发展历程和趋势，以及发现我们认为需要解释和调查的比率变动，应该分

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析公司3年的数字，当然，5年的数字更好。

【比较分析法的作用】P10 一是可以揭示成绩或差距，并找出产生差异的原因，为进一步分析以及今后改进企业的经营管理指引方向；二是可以确定企业财务状况、经营状况和现金流量的变化趋势和变化规律。

要点2、比较分析法的数据形式

【比较分析法的两种数据形式】 绝对数形式、相对数形式

【绝对数比较概念】P10 就是将财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较，以揭示绝对数之间的数量差异。

【相对数比较概念】P10 就是将财务报表中有相关关系的数据的相对数进行比较，以揭示相对数之间的数量差异。相对数比较首先要计算出财务报表中有相关关系的绝对数的比值，形成相对数，然后在将相对数进行比较。

【两种形式的运用】P11 绝对数比较只是说明差异金额，不能表明变动程度；相对数比较可以说明变动程度，因此，在实际工作中，绝对数比较和相对数比较两种形式可以交互使用，以便通过比较做出更充分的判断和更准确的评价。

【比较分析法的具体方法】 水平分析法、垂直分析法

要点3、比较分析法的具体方法之一——水平分析法

【水平分析法概念】P11 又称横向比较法，是指将企业实际达到的结果同某一标准进行比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的分析方法。可以用绝对数相比较，也可以用相对数作比较。

【水平分析法的原理】 就是将报表资料中不同时期的同项目数据进行

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对比，对比的数据可以是绝对数或相对数。即分别计算变动额和变动率、指数。计算公式如下：

变动额变动率?报表某项目分析期金额?变动额报表某项目基期金额-报表同项目基期金额?100%

指数?报表某项目分析期金额报表某项目基期金额?100%变动额衡量的是企业财务报表某以项目的变动额度，反映的是该项目的变动规模；而变动率表示变动幅度。

【水平分析法指数形式】P11 定比、环比

【定比概念】P11 是指以某一时期数额为基数，其他各期数额均与该期的基数进行比较；无论绝对数还是相对数都可以进行定比。环比指数计算公式如下：

定比指数?报表某项目分析期金额报表某项目固定基期金额?100%

【环比概念】P11 是指分别以上一时期数额为基数，将下一期数额与上一期数额进行比较。无论绝对数还是相对数都可以进行环比。环比指数计算公式如下：

环比指数?报表某项目下一期金额报表某项目上一期金额?100%

【水平分析法进行差异分析的应用】

【例1-1】P11 洪利公司2009年的净利润为60万元，2010年的净利润为90万元，要求：进行差异分析。 解：首先对比绝对数即计算变动额；

净利润变动额?分析期2010年净利润90万元-基期09年净利润60万元?30万元

其次对比相对数即计算变动率。

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净利润变动率?变动额30万元基期09年净利润?60?100%?50%或者：净利润指数分析期2010年净利润90万元基期09年净利润60万元

?100%?150%【水平分析法进行趋势分析的应用】

【例1-2】P11 吉利公司2006-2010年连续五年的营业收入与净利润金额如下表所示：

2006 2007 2008 2009 2010 营业收入/万元 4 500 5 000 5 000 5 883 7 200 净利润/万元 450 500 400 700 900 解：首先对比绝对数可知，吉利公司五年来的营业收入和净利润除2008年的净利润下降外，一般是呈增长趋势，令人比较满意。

其次，以2006年作为基期，采用定比形式分析营业收入和净利润的趋势。 以06年为基期则吉利公司2006-2010年营业收入和净利润的趋势如下表所示：

06 07 08 09 10 营业收入 100% 111.11% 111.11% 129.62% 160% 净利润 100% 111.11% 88.89% 155.56% 200% 表中的趋势百分比（定比指数）表明，在五年期间内，总的趋势是营业收入和净利润都在逐步增长，特别是2010年的营业收入比2006年增长了60%，2010年的净利润比06年增长了100%，但也要看到，08年的情况较为特殊，这一年的营业收入比06年增长了11.11%，而净利润却下降11.11%。运用百分比能清晰地看到总趋势，并且更能够精确表明各期的变动程度。但要注意的是基期的选择要有代表性。如果基期选择不当，情况异常，则以其为基数而计算出的百分比趋势，会造成判断失误或做出不准确的评价。

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一是进行比较的指标的经济内容、范围和计算方法具有一致性。 二是进行比较的指标所执行的会计计量标准、会计政策和会计处理方法具有一致性。

三是进行比较的数据指标的时间及其长度要具有一致性；例如，比较企业在5年内净利润指标，则应该是比较每年或每季度利润额相比较，不能某年利润与某季度数据相比较；例如，比较A、B公司净利润指标，则同年份两者的净利润指标在时间及其长度上才是一致的，才具有可比性。

四是进行比较时不同企业在企业类型、经营规模、财务规模及目标上要大体一致。

三、比率分析法 要点1、比率分析法概述

【比率概念】P14 是指两个数量的比值。

【比率具有意义的前提】P14 计算比率的两个数字必须具有相互联系。任何两个数字都可以计算出比率，但不是任何两个数字计算出来的比率都具有意义。

【财务比率概念】P14 是指财务报表中具有重要联系的两个相关数字计算出来的比率。

【比率分析法概念】P14 是指利用财务比率（包括一个或一组比率）来表明某一个方面的业绩、状况或能力的分析方法。

【比率分析法的作用】P14 通过比率分析，利用一个或几个比率可以独立地揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩，或者说明某一方面的能力。

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【比率分析法的运用】P14 运用比率分析法时，必须以比率所揭示的信息为起点，结合其他有关资料和实际情况，做出更深层次的研究，才能做出正确的判断和评价，为决策服务，因此，进行财务报告分析时要重视比率分析法的同时要将比率分析法和其他分析方法密切配合。

要点2、财务比率的类型

【英国的财务比率类型】P14 分为四类：获利能力比率、清偿能力比率、财务杠杆比率、投资比率

【我国的财务比率类型】P14 分为四类：获利能力比率、偿债能力比率、资产运用效果（营运能力）比率、获现能力比率。

四、因素分析法 要点1、因素分析法概述

【因素分析法概念】P15 是指把整体分解为若干个局部的分析方法。 【因素分析法的具体方法】P15 比率因素分解法、差异因素分解法。 【因素分析法的作用】P15 运用因素分析法可以从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾。

要点2、比率因素分解法

【比率因素分解法概念】P15 是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。财务比率分解是财务报告分析所特有的方法。

【比率因素分解法的运用】P15 杜邦分析体系的形成

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要点3、差异因素分解法概述

【差异因素分解法概念】 是指把一个财务指标分解为若干个影响因素，并逐一分析各个因素所产生的差异额，以便确定各个因素影响程度的方法。

【差异分解法的具体方法】P15 定基替代法、连环替代法

要点4、差异因素分解法之具体方法——定基替代法

【定基替代法概念】P15 是指分别用实际数替换影响因素的基数（历史数或预算数），以测定各因素对财务指标的影响，比较差异原因的定量方法。

【定基替代法的运用现状】P15 在财务报告分析中一般不适用定基替代法。因为分析得出的差异是纯粹的某一因素的差异，没有显示各种差异的综合影响结果，因此，各种差异之和不一定等于总差异。

【例1-5】P15 （课后掌握） 北方公司的本年产品销售收入与预算产品销售收入的比较数据如下表所示： 项目 本年 预算 产品销售收入/万元 80 70 销售数量/万件 10 14 销售单价 8 5 要求：运用定基替代法分析影响产品销售收入各因素的影响程度。 解：第一步，确定实际销售收入与预算销售收入的差异额

销售收入差异=实际销售收入80-预算销售收入70=10万元（增加） 第二步，用定基替代法分析计算影响预算完成的因素。

预算销售收入?14?5?70万元

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替代销售数量后的销售销售数量变动对差异的预算销售收入收入?10?5?50万元影响数额?50-70?-20万元

?14?5?70万元

替代销售单价后的销售销售单价变动对差异的收入?14?8?112万元影响数额?112-70?42万元两种差异之和=-20+42=22万元并不等于总差异10万元。因为两个影响因素——销售量和价格的共同作用所产生的差异-12万元没有体现出来，导致两种因素造成的差异之和不等于总差异。

要点5、差异因素分解法之具体方法——连环替代法

【连环替代法概念】P16 是指确定影响综合性指标的各个因素，并依次用实际数替代影响因素的基数，借以计算各项因素影响程度的分析方法。

【连环替代法的计算程序】P16

第一步，确定财务指标与其影响因素之间的关系，建立因素分析式。 Y=a×b×c

第二步，根据财务指标的分析期数值与基期数据列出两个因素分析式，确定分析对象。

基期值为：

Y0?a0?b0?c0

分析期值为： 差异值为：

Y1?a1?b1?c1

?Y?Y1?Y0

第三步，按照公式中所列因素的同一顺序，逐次以各因素的实际数替换其基数计算出新的数据结果，直到所有因素都变成实际数。

替代因素一，即有：Y2?a1?b0?c0

替代因素二，即有：

Y3?a1?b1?c0

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替代因素三，即有：Y?a0?b0?c0

第四步，将每次替换后所计算出的数据结果与其相邻近的前一次计算的数据结果进行比较，两者的差额就是某一因素变动对综合经济指标变动的影响程度；

因素一对财务指标的影响程度是： 因素二对财务指标的影响程度是： 因素三对财务指标的影响程度是：

?a?Y2?Y0

?b?Y3?Y2 ?c?Y1?Y3

第五步，检验分析结果。将各因素变动影响程度相加，检验是否等于分析对象。即有：

?Y??a??b??c

【例1-5】P16 北方公司的本年产品销售收入与预算产品销售收入的比较数据如下表所示：

项目 产品销售收入/万元 销售数量/万件 销售单价 本年 80 10 8 预算 70 14 5 要求：运用连环替代法分析影响产品销售收入各因素的影响程度。 解：第一步，确定经济指标的差异及影响因素

产品销售收入差异?实际销售收入80-预算销售收入70?10万元（增加）

由公式“产品销售收入=销售数量×销售单价”可知，影响产品销售收入的因素有销售数量和销售单价两个因素。

第二步，采用连环替代法分析各个影响因素的影响程度 第一，确定以预算产品销售收入为计算基础，得到计算结果： 预算产品销售收入=预算销售量14×预算销售单价5=70万元

第二，首先以实际销售量替代预算销售量并计算出替代后的销售收入，然

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