中国股市大事件一览(20160711)

中国股市大事件

网络概念股盛行 新股认购抽签 股权分置改革持 国有股市价减持 深化体制改革 通胀、次贷危机等 连锁反应 取消涨跌停板 股市大扩容 绩优股价值投资 三大救市措施 印花税上调、金融危机 四万亿投资、产业规划 熔断机制 上证开业 邓小平南巡

1 中国股市的历次牛市和熊市

1.1 第一次牛市：1990.12-1992.5 95-1429点老八股、取消涨停板

上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称\老八股\。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。

1.2 第一次熊市：1992.5-1992.11 1429-386点价值回归、新股认购

冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽。

1.3 第二次牛市：1992.11-1993.2 386-1558点邓小平南巡讲话

1992年，邓小平南巡，在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点，而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。11月17日，天宸股份(15.22， 0.04， 0.26%)(600620)人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。

1.4 第二次熊市：1993.2-1994.8 1558-325点经济过热、紧缩调控、扩容、新

股发行、大力发展国债市场

快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的\成果\是上市公司数量急速地膨胀。

1.5 第三次牛市：1994.8-1994.9 325-1052点三大利好救市

证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。

1.6 第三次熊市：1994.9-1995.5 1052-582点信心丧失、紧缩政策、发展国债

早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。

1.7 第四次牛市：1995.5-1995.5（三个交易日） 582-926点证监会暂停国债期

货交易

这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关\政策\的敏感程度，\股市政策市\的说法也被投资界普遍接受。

1.8 第四次熊市：1995.5-1996.1 926-512点限额、历史股票上市、绩优股普跌

短暂的三天牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除T+0制度，实行T+1。未来抑制投机，1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。

1.9 第五次牛市：1996.1-1997.5 512-1510点绩优股价值投资

经过连续的下跌，管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。

1.10 第五次熊市：1997.5-1999.5 1510-1047点严重扩容、供求失衡

这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。

1.11 第六次牛市：1999.5-2001.6 1047-2245点 5.19行情、人民日报社论、二

级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发

由于监管层容许三类企业入市，到99年5月，主力筹码已经相当多了，市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望，5月19日人民日报发表社论，指出中国过时会有很大发展，投资者踊跃入市。网络概念股盛极一时。

1.12 第六次熊市：2001.6-2005.5 2245-998点国有股减持

2001年上半年，沪指突破2000点，这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。然而在国有股市价减持的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰，从此之后，我们经历了长达4年多的调整，指数拦腰一半。

1.13 第七次牛市：2005.5-2007.10 998-6124点股权分置改革、人民币升值、基

金大规模发行、流动性过剩、全民炒股

2005年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人名币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。530调高印花税都没能改变市场的运行轨迹，一路冲高至6124点。

1.14 第七次熊市：2007.10-2008.11 6124-1664点通胀、基金暂停发行、次贷危

机、大小非减持

2007年10月16日见到6124的历史高点后，在基金暂停发行，美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引发了第七次熊市，在下跌过程中一个个整数关口被轻易突破，直到1664点止跌，这是绝大多数股民印象最深刻，损失最惨重的一次熊市。在随后的几年间，被称作存量资金博弈，直到去年年底。

1.15 第八次牛市：2008.11-2009.7 1664-3478点四万亿投资、十大产业振兴规

划

2008年11月11日，中国政府宣布4万亿投资计划。件随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划，A股市场掀起了新一轮大牛市，股价从1664点涨至3478点，在不到十个月的

时间里股价大涨109%。2009年3月3日后的逼空上涨性质能与06年和07年的超级疯牛相媲美。即使IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。

1.16 第八次熊市：2009.7-2010.7 3478-2319点 IPO重启、紧缩的宏观政策、

欧洲债务危机

09年7月29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策才阶段性结束了第八轮牛市。

1.17 第九次牛市：2010.7-2010.11 2319-3186点美国第二轮量化宽松货币政策、

流动性泛滥、资源股大涨、人民币升值

1.18 第九次熊市：2010.11-2011.6 3186-2661点紧缩调控、新股密集发行、通

胀压力、经济增速放缓

2 中国股市重大事件

2.1 1990年12月19日，上海证券交易所开业

上海证券交易所，1990年11月26日由中国人民银行总行批准成立，同年12月19日正式开业。挂牌股票仅有8只股票，人称\老八股\。当时交易制度实施1%涨跌停板(后改为0.5%)限制，股指从96.05点开始。

2.2 1992年5月21日，取消涨跌停板

1992年5月21日，上海证券交易所放开了仅有的15只上市股票的价格限制，并实行“T+0”交易规则，引发股市暴涨。当天，上证综合指数从前收盘617点瞬间高开并收盘于1266点，一天之内上涨105%，成交量达到创纪录的36000万元。

? 第一次牛市：1990.12-1992.5 95-1429点 老八股、取消涨停板

2.3 1992年8月10日，深圳8.10风波

1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表，出现百万人争购抽签表的场面，发生了震惊全国的\风波\。\之后3天，上海股市受影响第一次狂泻，上证指数三天内暴跌400余点。

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