如何防止2012年高速的通货膨胀

2012年证券投资

结课论文

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2012 年 5 月 28 日

题 目: 如何防止2012年高速的通货膨胀

摘要：进入21世纪以来中国经济一直快速的增长，这使中国公民的生活水平提高了。但从2009年美国发生了经济危机，对我国的经济也造成了一定影响。据统计，从2010年7月我国CPI越过3%开始，通货膨胀由低烈度进入中烈度区间,全年CPI同比涨3.3%。2011年前三季度CPI同比涨5.7%,10月份同比涨5.5%。目前,市场预计2012年CPI同比涨4.5%以上。如果今年全年CPI同比实际涨3.0%以上,中国就将出现连续三年的中烈度通胀。因此,要努力防止今年中国再次出现中烈度通胀，保障中国经济的平稳发展。 关键字：2012、通货膨胀、防止

2011年，世界经济呈现新兴经济体复苏较快、通货膨胀压力增大，但发达经济体复苏乏力、失业率居高不下的分化走势，国内经济出现经济增速同比下降但物价涨幅同比上升的复杂局面。我国抓住经济运行中的主要矛盾，将稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，推动经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，宏观调控取得积极成效，物价上涨势头初步得到控制，经济增长减速平稳。2012年，受发达国家债务危机拖累，世界经济延续缓慢复苏、低速增长走势，国内外因素要求我国加快经济结构调整的压力进一步增大，我国应继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，更加着力调整经济结构，将进一步激发自主增长活力。2012年，预计GDP增长8.5%左右，CPI上涨3.5%左右。

目前，国内经济增长有一些不利的因素，其一：房地产投资和销售的调整将使得社会总需求扩张速度放缓。2012年控制物价总水平的任务仍十分艰巨。考虑到逐步消化巨额货币存量的需要，货币政策有必要继续保持总体“稳健”，灵活操作的取向，针对外汇占款渠道投放基础货币的新变化，保持社会融资总量合理增长。2012年不采用扩张性货币政策刺激经济，房地产调控政策在2012年仍将延续，受资金和市场预期等因素影响，房地产及相关行业投资将可能出现明显减速，进而带动投资增速放缓。

其二：地方财政债务压力和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约。根据国家审计署公布的全国地方政府性债务审计结果，我国地方政府财政风险尽管总体可控，但部分地区短期流动性风险正在不断聚集和暴露，对地方政府

融资平台的管理将进一步严格规范。此外，土地收入方面也不容乐观，2011年以来地方政府加大了供地力度，但由于受到房地产调控政策及资金链问题影响，土地市场交易数量却在降低，大部分成交土地为底价成交。因此，地方政府融资能力相对于庞大的投资建设任务将更显不足，这将对投资以及经济增长形成抑制。

其三：节能减排等对经济增长的质量提出新要求，将制约粗放型增长。2011年，高耗能行业增加值和投资增速较快，使得节能减排形势日益严峻。2011年9月7日，国务院发布了“十二五”节能减排综合性工作方案，方案明确了未来5年节能减排的目标，要求在单位国内生产总值能耗、化学需氧量、二氧化硫、氨氮和氮氧化物排放量方面，均较“十一五”有显著下降，并且对各地方、各行业节能减排下达了任务分解目标，这将推动经济发展方式转变，对“两高一资”产业的增长形成一定制约。

其四：资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本。资源价格和劳动力成本上升是我国经济运行将要长期面对的问题，在这些因素的推动下，投资和生产经营的成本提高。在物价上涨初期，由于需求动力仍然稳定，以名义价值量计算的增加额可能还会上升，然而随着物价上涨时间进一步持续，将对需求形成抑制，进而使经济增长的实际量和名义量同时下降。这是目前中国经济发展存在的问题，为了防止2012年的通货膨胀这些问题是必须要考虑的。

通货膨胀即流通市场的货币量增加从而影响市场经济造成货币贬值。2011年，世界经济饱受挑战——美国经济大幅放缓，日本遭受破坏性地震，欧洲的主权债务危机恶化，在这种环境要解决中国的通货膨胀需要注意的因素有很多。 首先，中国人口众多，劳动力廉价，基础设施建设（与其他一些发展中国家相比）比较完善，再加上国家改革开放的一系列政策，鼓励外国人来华投资。这使得中国流通当中的货币量增长很快并且大量获取外汇，促进通货膨胀，生产力发展加速了。

其次中国积极发展多边贸易，并且现在与很多国家处于贸易顺差地位，这样很多中国人因此获利，人民的口袋鼓了，自然会去消费、投资，所以中国流通当中的货币量又增加了，总需求大于了总供给，物价上涨，这时企业家们为了赚个多的钱又会扩大生产，扩大投资力度，大家把存在银行里的钱拿了出来用于投资，这样也导致了流通当中的货币量增加。

近几年中国人的生活水平提高，促进了消费的增加，人们把挣的钱要么去消费，要么就去炒股、卖基金、卖债券，流通当中的货币量增加，加快了中国的通货膨胀力度。

再有中国改革开放以来经济持续、稳定发展，这是当今很多国家所做不到的。一个国家经济想要发展就要有一点通货膨胀，如果处于通货紧缩经济是不会发展的。现在的物价飞涨，尤其是食物价格的飞涨，对于大多数城市居民来讲，不得不消费来维持生活，因而使资金大量流入市场。

“通货膨胀，物价飞涨” 通货膨胀必定会引发物价飞涨，这两者是有着不可分割的联系的。国家想要发展，物价一定会上涨，国家只能是控制，不能直接干预。 通货膨胀要靠国家的有关宏观政策，不能单单靠减少印刷钞票来抑制。 2012年通货膨胀预测

对于2012年通货膨胀预测，不同的经济学家或机构有不同的看法，分别做出了相应的预测值：

1.在2011年底召开的全国发展和改革工作会议上，国家发改委主任张平透露：2012年中国经济增长预期目标为8%左右，CPI总水平涨幅为4%左右； 2.亚洲开发银行高级经济学家庄健预计，2012年物价总体水平将保持下行状态，月度之间可能出现一定幅度的波动，但总体CPI涨幅将维持在4%左右； 3. 中国社科院《经济蓝皮书》预计，如果国际经济不再出现显著恶化，国内不出现大范围严重自然灾害，那么2012年中国经济增速将达到8.9%，CPI将上涨4.6%；

4.国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平指出，中国物价涨幅趋于回落是大趋势，预计2012年CPI上涨3%-4%。

2012年的通胀控制目标：

2011年三季度刚过去，市场就出现了对2012年通胀预期的讨论。从目前市场对2012年通胀预期的具体数字看，大都在3%-5%之间，个别是3%以下。

1.国际组织开始调整对2012年中国的通胀预期。国际货币基金组织（IMF）在2011年9月20日公布的最新《世界经济展望》报告中，将中国2011年CPI升幅预期从5.09%上调到5.5%，并将2012年升幅预期从2.5%上调到3.3%。亚洲开发银行2011年9月14同发布的报告中认为，未来中国通胀压力将有所缓解。预计2012年通胀4.2%。2011年8月新加坡国立大学和厦门大学的联合课题组发布报告称，2012年中国经济增长8.91%，CPI涨幅回落至4.93%。明年CPI难超5%。

2.国内专家学者对2012年的通胀预期。2011年10月28日中金公司首席经济学家彭文生表示，2012年中国居民消费价格指数（CPI）年率增幅预期至3.6%。2011年10月31日据京华时报（微博）消息，近日央行货币政策委员会委员李稻葵（微博）表示，虽然今年中国的CPI预计增速将达到5.5%，但明年能下降到2.8%。2011年10月31日《中国证券报》周六援引中国财政部财政科学研究所所长贾康的话报道，2012年中国消费者价格指数（CPI）升幅目标和水平将控制在5%以内。

3.2012年政府通胀控制目标仍应是3%。面对经济增长的缓缓下降和通胀压力的减轻，10月下旬中国高层传递出货币政策变化信息，重心在于“适时适度、预调微调”八个字。根据今年10月官方PMI数据在小幅上升两个月后，再度下滑到50.4%，环比回落0.8个百分点。市场研判政府对通胀的容忍度有可能提高，稳健货币政策的内涵正由紧缩转向中性。

个人认为，尽管今年8月、9月和10月这三个月的CPI处在回落过程中，但通胀的绝对水平依旧高于过去10年的平均水平，通胀压力依旧较大。从长期看，在经济转型期，在要素价格改革的背景下，通胀中枢上移是大概率事件。因而对目前的物价形势不容盲目乐观。导致中国通胀中枢上升的因素包括：一是在

近十年货币严重超发的情况下，经济中已增的杠杆还未退去，随时可能造成新的通胀压力；二是人口红利的消失和刘易斯拐点的到来将导致中国劳动力成本进一步上升；三是食品价格上升的爆发点多而散，2011年10月，“猪周期”的回落就伴随着“羊周期”的上升，食品涨价的不确定性广泛存在；四是经济结构转型过程中居民消费的长期提升将从需求端加大中国的通胀压力；五是长期以来跨境资本的净流入或将推升中国的通胀压力。因此，不能对通胀掉以轻心，2012年的货币政策仍应紧盯通胀，并将通胀控制目标定位3%。

为了控制中国的通货膨胀，个人认为在这方面应采取的措施是： 1、鼓励企业走出去，在国外投资；

2、减少高耗能、高污染的企业在中国投资办厂； 3、让股民们谨慎投资；

4、提高存贷款利率，让部分投资者们把钱存进银行； 5、增加消费税；

6、打击市场垄断囤积居奇行为；

7、提高“两高一资”（高耗能、高污染、资源性产品）的进出口关税； 8、高外企的企业所得税；

9、继续保持对房产、石油等支柱产业的调控； 10、加快产业结构调整，促使生产产能增加； 11、实施适度从紧的财政政策；

12、国家要出台更多的政策，有效的平衡总供给和总需求，控制物价上涨； 13、扩大生产，使总供给和总需求平衡。

近十年货币严重超发的情况下，经济中已增的杠杆还未退去，随时可能造成新的通胀压力；二是人口红利的消失和刘易斯拐点的到来将导致中国劳动力成本进一步上升；三是食品价格上升的爆发点多而散，2011年10月，“猪周期”的回落就伴随着“羊周期”的上升，食品涨价的不确定性广泛存在；四是经济结构转型过程中居民消费的长期提升将从需求端加大中国的通胀压力；五是长期以来跨境资本的净流入或将推升中国的通胀压力。因此，不能对通胀掉以轻心，2012年的货币政策仍应紧盯通胀，并将通胀控制目标定位3%。

为了控制中国的通货膨胀，个人认为在这方面应采取的措施是： 1、鼓励企业走出去，在国外投资；

2、减少高耗能、高污染的企业在中国投资办厂； 3、让股民们谨慎投资；

4、提高存贷款利率，让部分投资者们把钱存进银行； 5、增加消费税；

6、打击市场垄断囤积居奇行为；

7、提高“两高一资”（高耗能、高污染、资源性产品）的进出口关税； 8、高外企的企业所得税；

9、继续保持对房产、石油等支柱产业的调控； 10、加快产业结构调整，促使生产产能增加； 11、实施适度从紧的财政政策；

12、国家要出台更多的政策，有效的平衡总供给和总需求，控制物价上涨； 13、扩大生产，使总供给和总需求平衡。

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