加入SDR将给中国带来什么

如何面对人民币加入SDR

2015年11月30日，国际货币基金组织正式宣布人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。

2016年10月1日人民币正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子，成为继美元、欧元、日元和英镑之后的第五种入篮货币。人民币正式加入SDR后，SDR货币篮子权重构成由美元41.9%，欧元37.4%，英镑11.3%以及日元9.4%，将变为美元权重为41.73%，欧元30.93%，人民币10.92%，日元8.33%，英镑8.09%。今年十月一日这项政策实施以来，在中国国内乃至全球都引起了一系列的激烈讨论。那么对于主体对象的人民币以及中国消费者会带来那些影响呢？

一：什么是SDR?

特别提款权（Special Drawing Right，SDR）是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金（Paper Gold）”，最早发行于1970年。特别提款权是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利，会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。最初发行时每一单位等于0.888克黄金，与当时的美元等值。发行特别提款权旨在补充黄金及可自由兑换货币以保持外汇市场的稳定。

SDR目前仅在官方部门使用，其主要功能包括：价值储藏，记账单位和支付手段。交易方式主要分为指定交易和协议交易。其中，储藏功能是指SDR具有相对较稳定价值，可以被各国当做储备资产；用SDR作为记账单位具有更高的稳定性和在一定程度上可以减少资产价值等数据的信息不对称；支付手段是指各国可以向IMF缴纳份额、还款以及向成国以及IMF向成员国支付利息。 二：SDR近十年有哪些变革？

20世纪60年代初爆发的美元危机，暴露了布雷顿森林货币体系的缺陷--单一的美元作为全球货币职能是不科学的，也是不符合经济发展规律。到1969年国际货币基金组织通过了由“十国集团”提出的货币储蓄方案。此后，每隔五年为

一个分配特别提款权的基本单位。2015年12月1日人民币被通过加入SDR，权重10.92%。货币篮子除了美元，欧元，日元，英镑之外又增加了人民币。这对于SDR现今的改革事极其重要的，同时也反映了人民币的自由性越来越大。 三：人民币加入SDR对其他货币的影响

由上图可以看出：中国加入SDR后，所占份额为10.92%，仅次于美元和英镑，但是我们可以看出美元仍然占据极大的份额，并没有做出多少的让步，仅为0.17%。英镑让渡了3.21%，日元让渡了1.07%，欧元做出了最大的份额让渡，占到了6.57%。

四：人民币加入SDR对于人民币意味着什么？

货币本身的最大的价值体现在流通上，货币只有流通才能将财富转化为资产。人民币加入SDR无疑意味着在某种意义上人民币可以充当国际货币，和美元一样在全球贸易中流通，国际贸易中可以直接用人民币进行结算。

人民币加入SDR后，无疑会对人民币带来一下几点影响：1.人民币资产自动配置需求增加；2.人民币的储备货币地位获得正式认定；3.人民币将成为IMF官方交易货币；4.同时使人民币成为国际货币，切扮演的角色越来越重要。 五：人民币加入SDR所带来了那些利处？

1.有助于我国企业和个人在跨境贸易和投资中直接使用人民币。对于从事国际贸易活动的企业和个人来说，直接使用人民币进行结算无疑是带来了很大的方便，减少乃至取消了因无法及时兑换欧洲美元所带来的不便。在一定程度上也能规避因外外汇政策信息不对称可能带来的不利影响。

2.消费者可以直接使用人民币在国外消费。以前中国消费者出国消费需要兑换外币，当兑换外币出席问题时就无法进行消费，这也就是说消费的前提的制约因素不是自身的经济实力，而是货币，这点明显是不合理的。人民币加入SDR后，消费者可以按照一定的外汇进行结算。

3.激发中国进一步的改革开放程度。人民币加入SDR，使得人民币扮演的国际角色更加重要，这也就要求中国的贸易开放程度也要更上步伐，宏调控政策要是度，适当的减少贸易保护程度，让更多的中国企业走出去，同时也放宽对跨国公司的进入限制。

4.增加了人民币的可信度，提高了中国的国际地位。在中国加入SDR之前，尼日利亚和白俄罗斯已经将人民币作为外汇储备。里斯兰卡、瑞士、巴西、韩国在内的20个国家签署了双边货币互换协议。人民币加入SDR，无疑给这些签订了协议的国家交了一份保证书，这点带来的安全优势是其他国家无法复制，这就给一些考虑是否将人民币作为外汇储备的国家一个外在的推动力。人民币作为一个国家的外汇储备后，中国所做出的货币政策直接影响着相关国家。 六．人民币加入SDR所带了哪些挑战？

1.人民币成为国际储备货币后，人民币需要承担国际资本流动的责任，责任和风险是相伴而生的。人民币加入SDR毫无疑问的是离岸人民币数量增加，在国际贸易活动中流通，中国央行货币外溢性显著增强，国内进行的的宏观调控很难全面掌控人民币的通行，这无疑加大了宏观调控的难度。

2.人民币国际化后，人民币的价值具有极大的不确定性。人民币开放后的，人民币可能会遭到美元为首的货币的恶性攻击。2016年第三季度，第一财经研究

院名义有效汇率（NEER）指数报收于91.77点，季内下跌1.87%，年内下跌7.49%；第一财经研究院实际有效汇率（REER）指数报收于100点，季内下跌1.88%，年内下跌4.56%。十月人民币加入SDR之后，在岸与离岸人民币兑美元跌破6.7关口，人民币兑美元贬值预期强烈，寻找人民币均衡汇率为目前各界最为关注的焦点。

这种恶性攻击，可能导致人民币持续贬值，这对于拥有和使用人民币的国家和个人来说是极其可怕的。久而久之会使人们对人民币失去信任，中国的国际形象肯定会受到影响。

3.人民币加入SDR后，可能会带来一种逆向的改革，国家对于人民币的宏观调控能力减弱，从而引发市场规律失灵。市场失灵后，我国企业的出口可能会受到制约，如果长期处于贸易逆差，可能会成为负债国，国际金融机构的进入，也会压榨国内一些企业的生存空间，不利于国内产业的发展。宏观调控如果信息不对称可能引发调控不及时甚至失灵的恶果，导致输入型通胀。

4.人民币本身是否已经具有作为“全球货币”的能力，还需要进一步认证。改革开放后，中国经济快速发展，人民币在国际市场中扮演的角色野越来越重要，中国在经济上超越日本，跃身为全球第二大经济体，人民币成为国际货币的政治需求也越来越大。这也就意味着，人民币加入SDR，与其说是经济需求，还不如说事政治需要。人民币本身的流通价值还具有一定的局限性。 七．加入SDR后，应该怎么做？

首先，人民币加入SDR，对于人民币是一件标志性的大事，可以说这是人民币走出去，自由化的重要一步。但是，收益总是伴随着风险的，人民币国际化肯定会带来很多的利处，面对威胁和挑战时也要积极，面对中国消费者、企业和政府要看清事情的内在一面，而不是沉迷在“人民币全球化”的喜悦中。

1.理性对待目前的人民币贬值。在短期时间内，情绪宣泄可能会使人民币遭到打压，面临贬值风险。但这明显是不合理的，中国在国际贸易中的角色越来越重要，贸易越来越频繁，人民币汇率肯定会有所回升。要从长期，站在发展的角度去对待当前的人民币低迷期。

2.政府要规范和加强货币宏观调控政策。中国政府要加强监管力度，避免外汇市场出现波动，自己却一无所知的被动局面。一旦出现问题就要及时解决，切不可让问题积小成大，以至于最后无法解决。

3.尽快摆脱虚拟经济泡沫，把实体经济做上去。在一定程度上，决定人民币汇率的不是货币政策，而是中国经济增长前景。只有把实体经济做好，中国企业才能以更好的形象走出去，用产品质量去占据国际市场，增加国际贸易成交量，取得更多的净出口值。

4.国内的金融改革制度要更上人民币的国际化进程。人民币加SDR，无疑会带来一系列的问题，人民币加入SDR在某种程度上来说推动了金融改革的进程，但这远远不能满足人民币向国际货币进军的要求。若想从人民币上带来更多的收益，金融制度需要尽快和国际接轨。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/prv7.html