有色金属行业研究周报：新能源锂钴景气刚开始，关注贸易战对于经济预期的影响

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有色金属

证券研究报告 2018年03月04日

投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)

上次评级 强于大市

作者

杨诚笑 分析师

SAC 执业证书编号：S1110517020002 yangchengxiao@

孙亮 分析师

SAC 执业证书编号：S1110516110003 sunliang@

田源 分析师

SAC 执业证书编号：S1110517030003 tianyuan@

王小芃 分析师

SAC 执业证书编号：S1110517060003 wangxp@

资料来源：贝格数据

相关报告

1 《有色金属-行业研究周报:“预期+估值+业绩+政策”四重底支撑锂、钴板块》 2018-02-26

2 《有色金属-行业研究周报:新能源预期&估值底部，锂钴有望带来超额收益》 2018-02-12

3 《有色金属-行业研究周报:利好持续，继续推荐铜锌等基本金属》 2018-02-05

行业走势图

新能源锂钴景气刚开始，关注贸易战对于经济预期的影响

周观点：

1、基本金属情绪影响是机会：短期美国数据再度创新好，美国税改引发美国巨头企业将利润转回美国，制造业PMI 再创新高，房价继续上行。但贸易赤字未见改变，对于钢铝启动的反倾销措施和参议院通过涉台法案都给全球经济复苏带来贸易保护主义的隐忧，后续对于依赖全球复苏的基本金属价格走势可能会产生情绪上的影响，目前来看这种情绪上的影响带来的调整在经济复苏、加息温和的环境中是机会。继续推荐关注铜的龙头紫金矿业、江西铜业，锌的龙头驰宏锌锗、中金岭南、西藏珠峰。

2、关注度近期急剧上升的锂钴：一方面时间和空间底部已经探明，我们春节前呼吁三重底（见2月12日报告《新能源预期&估值底部，锂钴有望带来超额收益》，和四重底（见2月26日报告《“预期+估值+

业绩+政策”四重底支撑锂、钴板块》）的时点和位置就是产业预期和市场预期的底部，展望后续产业趋势，随着补贴政策的落地，实业于四季度暂时延缓的供应链又将重启。一个比较合适的思路是至少先参与部分锂钴龙头公司、部分涨幅较少的二线公司，若市场因为其他非行业因素调整，我们建议继续参与这个板块。锂钴龙头包括天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。二线公司包括雅化集团、江特电机、融捷股份、西藏珠峰、寒锐钴业、鹏欣资源。 金属价格变化：

铂钯下跌，金银小幅调整。上周LME 铂、钯分别下跌3.51%、5.36%，美联储鲍威尔在国会发表偏鹰言论， COMEX 黄金、白银小幅调整，跌幅小于1%，分别达到1317美元/盎司和16.44美元/盎司。

基本金属回调，锡铝相对坚挺。上周LME 铝、锡相对坚挺，铅、锌、铜、镍分别下跌5.08%、3.6%、3.15%、2.51%。基本金属价格受制于美元指数短期相对强势继续回调。高品位缅甸锡矿供给大幅缩减，需求持稳情况下锡价仍具回升空间。全球范围内经济弱复苏尤其是新兴国家，供给增量有限，预计铜锌铝价格继续震荡向上为主。

锂钴锗价格大幅上涨。上周锂、钴、锗价格分别上涨5.81%、5.49%、6.19，铟价回调2.59%，其他品种变化不大。补贴落地1月新能源汽车产销超预期，钴价达到62.5万元/吨、锂价达到16.4万元/吨高位，同时高工产业研究院数据显示1月动力电池装机量约1.31GWh ，同比增长1132%。三元正极材料订单饱满，2018年锂新投产供给速度大概率仍低于需求增速，嘉能可钴产量指引短期影响不大供给弹性较弱，看好锂钴上游原料供应仍在紧张阶段。

稀土报价小幅提升。上周稀土价格部分上涨、其中氧化铽、氧化钕、氧化镨分别上涨6.45%、2.86%、2.27%，其他品种变化不大。节前交易清淡，节后下游进入备货期，上游氧化物厂商大多趁势提价，预计进入春季备库阶段叠加稀有金属管理条例、收储等政策预期，新能源汽车中长期拉动磁材消费可期，需求较好的轻稀土品种供需关系可能得到缓解，价格有望继续回升。 风险提示：流动性风险、全球经济大幅低于预期；铜、铝、锌复产超预期；新能源汽车产销对于锂钴需求不及预期，锂钴原料放量超预期带来价格调整风险

-17%

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沪深300

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内容目录

1. 宏观动态 (3)

2. 行业要闻 (6)

3. 金属价格 (9)

4. 板块及公司表现 (11)

5. 公司公告及重要信息 (12)

6. 风险提示 (16)

图表目录

图1：美欧PMI涨跌互现 (4)

图2：欧美GDP涨跌互现 (4)

图3：欧CPI小幅回调，美持平 (4)

图4：美M2同比小幅回落 (4)

图5：中国PMI持续回落 (5)

图6：中国工业增加值持稳 (5)

图7：中国CPI震荡回落 (5)

图8：M1/M2增速同比小幅回升 (5)

图9：美国经济指标一览表 (5)

图10：国内经济指标一览表 (6)

图11：需求指数 (8)

图12：铂钯下跌，金银小幅调整 (9)

图13：基本金属回调，锡价相对坚挺 (10)

图14：锂钴锗大幅上涨 (10)

图15：稀土报价小幅提升 (11)

图16：板块全线大幅下跌，黄金、铅锌、铜、稀有小金属跌幅超过10%，锂跌幅较小 12图17：个股中的正海磁材、中科三环、英洛华、银河磁体涨幅超过12%，中国铝业复牌补跌超30% (12)

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1.宏观动态

美国1月新屋销售59.3万户，创2017年8月份以来新低：美国1月新屋销售59.3万户，创2017年8月份以来新低，预期64.8万户，前值62.5万户修正为64.3万户。美国1月新屋销售环比-7.8%，预期3.6%，前值-9.3%修正为-7.6%。

美国1月核心PCE物价指数同比升1.5%，符合预期：美国商务部周四发布数据显示，美国1月PCE物价指数环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.1%；同比升1.7%，预期升1.7%，前值升1.7%。

美国2月Markit制造业PMI终值55.3，预期55.9：美国2月Markit制造业PMI 终值55.3，预期55.9，初值55.9。

美国2017年第四季度GDP年化季环比增速下修至2.5%，符合预期：美国2017年第四季度GDP年化季环比修正值增2.5%，预期2.5%，初值2.6%，GDP平减指数修正值2.3%，预期2.4%，初值2.4%；四季度个人消费支出（PCE）年化季环比修正值增3.8%，预期增3.6%，初值增3.8%，核心PCE物价指数年化季环比修正值增1.9%，预期增1.9%，初值增1.9%。

外管局：1月银行结售汇逆差56亿元人民币：国家外汇管理局统计数据显示，2018年1月，银行结汇10011亿元人民币（等值1555亿美元），售汇10067亿元人民币（等值1564亿美元），结售汇逆差56亿元人民币（等值9亿美元）。其中，银行代客结汇9443亿元人民币，售汇9295亿元人民币，结售汇顺差149亿元人民币；银行自身结汇568亿元人民币，售汇773亿元人民币，结售汇逆差205亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约1108亿元人民币，远期售汇签约1838亿元人民币，远期净售汇730亿元人民币。截至本月末，远期累计未到期结汇1864亿元人民币，未到期售汇8696亿元人民币，未到期净售汇6833亿元人民币；未到期期权Delta净敞口-2511亿元人民币。

全国楼市继续调整，成交同环比均呈下降态势：中国指数研究院2月26日公布数据显示，2月该机构监测的24个主要城市楼市整体成交同比均有不同程度下滑，一线城市降幅显著高于二三线城市。从库存来看，监测的12个主要城市库存总量小幅下滑。中指数据显示，重点监测的24个城市成交面积环比下降6.5%。其中10个城市环比下降，占监测城市的42%；与去年同期相比，25个代表城市成交量整体下降63.7%，23个城市成交下降。

2月财新中国制造业PMI微升至51.6，为去年8月以来新高：3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.6，较1月微升0.1个百分点，显示企业生产经营活动继续小幅改善。这一走势与国家统计局制造业PMI不同。国家统计局公布的2月制造业PMI为50.3，比1月回落1.0个百分点。2月中国制造业产出保持增长，但增速处于小幅水平，较1月略有放缓。据受访厂商反映，新业务增加促使产量上升。在客户需求转强的背景下，新订单总量继续增长。虽然新出口订单增速放缓至三个月以来最低，但新订单总量的增速仍然超过1月。

统计局：2月中国制造业PMI和非制造业PMI继续运行在景气区间：2月份，制造业PMI为50.3%，环比回落1.0个百分点，制造业增速有所放缓。从历史数据看，春节所在月份的PMI大多会出现一些调整，2月份该指数的回落属于正常波动。2月份，非制造业商务活动指数为54.4%，比上月回落0.9个百分点，但高于去年同期0.2个百分点，非制造业总体仍保持较高的景气水平。

英国2月制造业PMI55.2，略超预期：英国2月制造业PMI55.2，预期55，前值55.3。

欧元区2月消费者信心指数终值0.1，符合预期：欧元区2月消费者信心指数终值0.1，预期0.1，初值0.1。

欧元区2月经济景气指数114.1，略超预期：欧元区2月经济景气指数114.1，预期114，前值114.7；企业景气指数1.48，预期1.47，前值1.54；工业景气指数8，预期

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4 8，前值8.8；服务业景气指数17.5，预期16.3，前值16.7。

欧元区1月失业率8.6%，符合预期：周四发布数据显示，欧元区1月失业率8.6%，预期8.6%，前值由8.7%修正为8.6%。

欧元区1月PPI 环比增0.4%，符合预期：欧元区1月PPI 环比增0.4%，预期增0.4%，前值增0.2%；同比增1.5%，预期增1.6%，前值增2.2%。

欧元区2月制造业PMI 终值58.6，略超预期：欧元区2月制造业PMI 终值58.6，为连续第二个月下跌，预期58.5，初值58.5，前值59.6。

日本1月工业产出初值环比-6.6%，降幅大于预期：日本1月工业产出初值环比-6.6%，预期-4%，前值2.9%；同比2.7%，预期5.3%，前值4.4%。

日本1月零售销售环比-1.8%，降幅大于预期：日本1月零售销售环比-1.8%，预期-0.6%，前值0.9%；同比1.6%，预期2.4%，前值3.6%；大型零售商销售同比0.5%，预期0.4%，前值1.1%。

图1：美欧PMI 涨跌互现 图2：欧美GDP 涨跌互现

资料来源：Wind 、天风证券研究所 资料来源：Wind 、天风证券研究所

图3

：欧CPI

小幅回调，美持平 图4：美M2同比小幅回落

资料来源：Wind 、天风证券研究所 资料来源：Wind 、天风证券研究所

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图5

：中国PMI 持续回落

图6：中国工业增加值持稳

资料来源：Wind 、天风证券研究所

资料来源：Wind 、天风证券研究所

图7：中国CPI 震荡回落 图8：M1/M2增速同比小幅回升

资料来源：Wind 、天风证券研究所

资料来源：Wind 、天风证券研究所

图9：美国经济指标一览表

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资料来源：Wind、天风证券研究所

图10：国内经济指标一览表

资料来源：Wind、天风证券研究所

2.行业要闻

特朗普宣布对钢铁及铝产品采取232措施：美国总统特朗普在同美国钢铁及铝业企业高管及政府重要官员会面后宣布将在下周签署命令，对钢铁及铝产品采取232措施。具体的限制措施为：针对钢铁产品加征25%关税，针对铝产品加征10%关税；措施将长期实施。但目前并不清楚相关措施是针对所有国家的产品，还是会排除部分国家的产品。“232调查”是指美国相关政府部门（目前为美国商务部）依据美国1962年《贸易扩展法》第232节就评估某项进口是否对美国国家安全造成威胁而发起的调查。在调查结果显示进口对国家安全产生威胁的情况下，美国总统有权“采取其认为有必要的措施调整该项产品的进口，使该产品的进口不再威胁国家安全”。

加拿大金矿企业收购智利铜矿项目：温哥华矿企Darien Resource Development很快将更名为新能源金属公司（New Energy Metals Corp），该公司今天宣布已经和Artemis Mining达成协议，将收购位于智利北部的Cristal项目100%的权益。该项目位于靠近秘鲁边境的West Fissure地区，这里是包括Escondida、Collahuasi、Ujina和Quebrada铜矿在内的智利大部分大型斑岩型铜矿的所在地。位于项目西北的Incapuquio断裂带系统，有着

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与智利北部类似的其他大型斑岩型铜矿床。Darien称，West Fissure和Incapuquio断裂系统可能在Cristal项目所在地交叉，因而为斑岩型铜矿赋存提供了有利的地质环境。Darien 计划在该项目钻探4-6个钻孔以测试主要靶区，总预算不超过150万美元。

金沙江资本锁定土耳其镍钴矿产能：土耳其最大的公司之一Zorlu Holding的首席执行官表示，Zorlu与中国投资公司金沙江资本(GSRCapital)签署了一项协议。至2023年，双方在土耳其共同进行总额达45亿美元的投资，新建专供电动汽车的电池生产基地。Zorlu 首席执行官Omer Yungul在一份声明中表示，Zorlu和金沙江资本将共同合作，各出资50%，共同建设25,000兆瓦容量的大型电池工厂。“我们的目标是在2018年开始生产电池，并在2023年完工后启用全部产能。”他补充说，该工厂将为50万辆汽车提供电池。金沙江资本也将入股Zorlu的Meta Nikel镍钴工厂50％股份，并称此举将使产能从1万吨增加至4万吨。Zorlu的Meta Nikel镍钴工厂有四处镍钴矿产资源。

印度政府将于今年3-4月竞卖10座铝土矿山：据印度矿业部长阿朗·库玛尔透露，拍卖法修正案颁布后，自去年12月起的三个月内印度国内多达41座矿山被拍卖，未来两个月内还会有10座铝土矿山将被竞卖。在由印度工商联合会（FICCI）举办的“2030年印度有色金属行业讨论会”上，矿业部长库玛尔表示：“印度具有铝土矿资源优势，但部分行业极度缺乏矿产资源。随着竞卖机制更加透明化，且价格体制僵化问题有望在下月得到解决，今年3-4月政府将会拍卖约10座铝土矿山，以提高国内铝产量。”矿业部长库玛尔还表示，该印度财年前8个月内有28座矿区被拍卖，此后部分铜矿山也会进行竞拍。

1月中国铝土矿进口量703.76万吨：海关发布统计数据显示，2018年1月中国铝土矿进口量约703.76万吨，环比下降1.8%，同比增长53.2%。1月份，中国进口铝土矿主要来自几内亚和澳大利亚，其中，几内亚进口量再次刷新高点，达到352.32万吨，同比大增114.5%，环比增加15.4%，继续成为我国进口铝土矿最大来源国；澳大利亚铝土矿进口243.01万吨，同比增长13.6%，环比下降16.2%，为我国第二大铝土矿进口国。

2017年谢里特镍产量29380吨：2017年Moa项目镍产量15762吨，Ambatovy项目镍产量13618吨，谢里特公司镍产量29380吨，同比下降12%。2017年Moa项目钴产量1801吨，Ambatovy项目钴产量1173吨，谢里特公司钴产量2974吨，同比下降6%。

2018年全球精锌产量将下降1.4％至1353万吨：国际铅锌研究小组预计，2018年全球精锌产量将下降1.4％至1353万吨。2018年上半年，国际锌库存将会持续快速下降，但下半年情况则会有所好转。2017年，中国加大环保力度，导致许多矿山与冶炼厂关闭。供应端紧张推涨了锌价，此情况在2018年依会持续。中国政府在2018年会继续采取严格的法规来治理污染，这也意味着许多没有达到政府标准的矿山将会被继续叫停。

ICSG：精炼铜缺口扩大至19.5万吨：，国际铜研究小组（ICSG）的报告显示，2017年前11个月，全球精炼铜供需缺口扩大至19.5万吨，较去年同期扩大27%。ICSG认为，缺口扩大的主要原因是世界精炼铜供应增长缓慢，使得缺口较上个月增加了4万吨。前11个月，世界矿山铜产量为1811万吨，同比下降2.4%。其中，精矿铜产量下降2%，熔剂萃取电积铜（SX-EW）产量下降3.5%。世界矿山铜产量下降主要是因为世界最大铜生产国智利的产量下降了1.6%，其中埃斯康迪达（Escondida）铜矿和国家铜业公司（Codelco）产量下降是主要因素。前11个月，世界精炼铜产量为2140万吨，微幅下降了0.5%，其中原生铜产量下降了1.5%，再生铜产量增长9%。

力拓公司计划为蒙古Oyu Tolgo铜金矿配建发电厂：国际矿业巨头力拓公司日前宣布，随着蒙古Oyu Tolgo铜金矿地下采矿工程扩建，该公司计划为Oyu Tolgo铜金矿扩建配建发电厂，原先53亿美元的扩建投资计划将扩大；不过兴建发电厂最终还需要得到蒙古国政府批准。据悉，蒙古Oyu Tolgo铜金矿为世界最大铜金矿之一，目前蒙古国政府持有该矿山34%股份，Turquoise Hill持有该矿山66%股份，而力拓集团持有Turquoise Hill51%股份。而在2月中旬，蒙古国政府勒令Oyu Tolgo铜金矿4年内解决该矿山能源供应问题，要么从蒙古国内寻找能源供应商，要么自建发电厂；兴建发电厂需要投资10亿美元，力拓公司已经在2019-2020年公司投资预算中每年单列2.5亿美元预算用于Oyu Tolgo铜金矿能源保障。

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秘鲁南方铜业公司4亿美元中标Michiquillay铜金矿开发：秘鲁政府投资服务机构Proinversión披露，在经历激烈竞争后，秘鲁南方铜业公司从10家机构中脱颖而出以4

亿美元成功中标Michiquillay铜金矿开发，Michiquillay铜金矿未来开发投资将超过20亿

美元。

Proinversión披露，此次收购价格为4亿美元，额定矿业开发矿业税率为3%。参与此次矿山竞标的机构企业有：Buenaventura公司、力拓公司（Rio Tinto）、泰克资源公司

（Teck Resources）、Hudbay矿业公司和Compania Minera Milpo公司等。此前2007年英

美资源公司4亿美元收购该矿山，2014年12月英美资源退出，英美资源公司当初制定的

Michiquillay铜金矿开发规模是年产铜精矿（金属量）30万吨；此前勘探资料显示，

Michiquillay铜金矿铜矿石保有量为11亿吨（铜品位0.629%），保有铜金属储量692万吨，

该矿还富含金、银、钼金属。

Newcrest矿业公司2.5亿美元入股Lundin：澳大利亚最大的黄金生产商——Newcrest Mining Ltd将投资2.5亿美元入股温哥华矿企Lundin Gold Inc。Lundin Gold位于厄瓜多尔

东南部的Fruta del Norte金银矿预计将在明年年底投产。根据协议，两家公司将在项目以

北和以南共同开发其他八个矿权区。此外，未来五年Newcrest可通过支付2000万美元来

挣得该合资项目高达50%的权益。世界第一大矿企——必和必拓以及亿万富翁Gina

Rinehart旗下Hancock Prospecting Pty也已经进军厄瓜多尔，并且正在寻找大型铜金矿床。

据标普全球市场智库统计，2017年拉丁美洲的勘探支出增幅最大。Newcrest Mining持有

专注于厄瓜多尔的勘探企业SolGold Plc 14.5%的股份。Newcrest正在启动全球勘探活动。

上周，该公司宣布，除了Golpu开发项目以及Cadia 和Lihir矿之外，它还想要加大投资

另外两个一级黄金矿床。加拿大皇家银行资本市场分析师Paul Hissey称，Fruta del Norte

矿将满足这一标准。

图11：需求指数

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资料来源：Wind 、天风证券研究所

3. 金属价格

铂钯下跌，金银小幅调整。上周LME 铂、钯分别下跌3.51%、5.36%，美联储鲍威尔在国会发表偏鹰言论，加息预期甚至超过三次。COMEX 黄金、白银小幅调整，跌幅小于1%，分别达到1317美元/盎司和16.44美元/盎司。全球股市震荡黄金避险需求和加息预期的共同作用，预计黄金价格仍将震荡。

图12：铂钯下跌，金银小幅调整

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资料来源：Wind、天风证券研究所

基本金属回调，锡铝相对坚挺。上周LME铝、锡相对坚挺，铅、锌、铜、镍分别下跌5.08%、3.6%、3.15%、2.51%。基本金属价格受制于美元指数短期相对强势继续回调。高品位缅甸锡矿供给大幅缩减，需求持稳情况下锡价仍具回升空间。全球范围内经济弱复苏尤其是新兴国家，供给增量有限，预计铜锌铝价格继续震荡向上为主。

图13：基本金属回调，锡价相对坚挺

资料来源：Wind、天风证券研究所

锂钴锗价格大幅上涨。上周锂、钴、锗价格分别上涨5.81%、5.49%、6.19，铟价回调2.59%，其他品种变化不大。补贴落地1月新能源汽车产销超预期，钴价达到62.5万元/吨、锂价达到16.4万元/吨高位，同时高工产业研究院数据显示1月动力电池装机量约1.31GWh，同比增长1132%。三元正极材料订单饱满，2018年锂新投产供给速度大概率仍低于需求增速，嘉能可钴产量指引短期影响不大供给弹性较弱，看好锂钴上游原料供应仍在紧张阶段。

图14：锂钴锗大幅上涨

稀土报价小幅提升。上周稀土价格部分上涨、其中氧化铽、氧化钕、氧化镨分别上涨

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6.45%、2.86%、2.27%，其他品种变化不大。节前交易清淡，节后下游进入备货期，上游氧化物厂商大多趁势提价，预计进入春季备库阶段叠加稀有金属管理条例、收储等政策预期，新能源汽车中长期拉动磁材消费可期，需求较好的轻稀土品种供需关系可能得到缓解，价格有望继续回升。

图15：稀土报价小幅提升

资料来源：Wind、稀土行业协会，天风证券研究所

4.板块及公司表现

上周有色板块小幅下挫0.2%，低于沪深300跌幅1.3%。子版块中磁材、稀土板块涨幅居前，达到10.3%和5.2%。铝板块受中国铝业复牌拖累下挫10.7%。个股中磁材板块的正海磁材、中科三环、英洛华、银河磁体涨幅超过12%，中国铝业复牌补跌超30%

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12 图16

： 板块全线大幅下跌，黄金、铅锌、铜、稀有小金属跌幅超过

10%，锂跌幅较小

资料来源：Wind 、天风证券研究所

图17：个股中的正海磁材、中科三环、英洛华、银河磁体涨幅超过12%，中国铝业复牌补跌超30%

资料来源：Wind 、天风证券研究所

5. 公司公告及重要信息

金贵银业（002716）：公司公布2017年度业绩快报，报告期内公司实现归母净利润

2.74亿元，同比增长89.31%。

闽发铝业（002578）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司共实现营收12.28亿元，同比增17.87%，实现归母净利润3698.30万元，同比大增109.27%。

鹏欣资源（600490）：公司控股子公司希图鲁矿业与文森特矿业签订包销协议，产品包销期为在本协议签署之日起的15年间，文森特矿业承诺向希图鲁矿业供应铜钴精矿，对应铜金属量不少于5,500吨/年；对应钴金属量不少于1,500吨/年。

常铝股份（002160）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收42.48亿元，同比增29.29%，实现净利润1.66亿元，同比增6.21%。

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云海金属（002182）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收49.52亿元，同比增22.33%，实现归母净利润1.54亿元，同比下降8.82%。

石英股份（603688）：公司获得高新技术企业证书，将在未来3年内按15%的企业所得税率征收税费。

东阳光科（600673）：公司拟通过发行股份购买资产的方式，向宜昌东阳光药业购买其持有的东阳光药22,620万股内资股股份（占东阳光药股份总数的50.04%）。

章源钨业（002378）：（1）公司发布2017年业绩快报，报告期内公司实现营收18.31亿元，同比增39.59%，实现归母净利润3152.95万元，同比减少33.09%。（2）公司副总经理黄泽辉先生辞职。

华钰矿业（601020）：公司控股股东西藏道衡投资有限公司拟以所持本公司部分股票为标的非公开发行可交换公司债券。

双象股份（002395）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收12.73亿元，同比增长20.59%，实现归母净利润1415.45万元，同比减少60.19%。

雅化集团（002497）：公司关于回购公司股份事项目前已实施完毕。

四方达（300179）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收3.14亿元，同比增长88.47%，实现归母净利润6165.08万元，同比大增108.88%。

江丰电子（300666）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收5.50亿元，同比增长24.26%，实现归母净利润6530.67万元，同比增长18.87%。

威华股份（002240）：（1）公司子公司四川致远锂业与洛克伍德于2018年2月27日签署了三年合作框架协议。致远锂业承诺2018年向洛克伍德提供不低于6875吨锂盐产品；2019年至2020年，致远锂业每年向洛克伍德提供至少10000吨锂盐产品。洛克伍德承诺向致远锂业绵竹工厂及时提供相应的锂辉石。（2）公司拟对2016年非公开发行股票募集资金投资项目之一的“年综合回收利用万吨废旧磁性材料生产线建设升级改造项目”的投资进行优化调整，将尚未投入该项目的部分募集资金用于本次非公开发行股票的另一个募投项目：“年产2万吨氯化锂、1万吨电池级单水氢氧化锂及1万吨电池级碳酸锂项目”，上述拟变更用途的募集资金合计13,891.28万元，占公司2016年非公开发行股票募集资金净额的21.45%。

*ST华泽（000693）：独立董事李秉祥、王满仓先生辞职。

云铝股份（000807）：公司与佐永科技公司、斐源公司分别出资32%、36%和32%合资设立云南创能斐源金属燃料电池有限公司（暂定名），从事铝空气能源系统及其配套产品的研发、生产及销售业务。

盛达矿业（000603）：公司拟出资8500万元与北京盛世南宫影视文化股份有限公司共同设立北京盛达文化旅游有限公司，占注册资本85%。

坤彩科技（603826）：（1）公司发布2017年年度报告，报告期内公司实现营收4.69亿元，同比增长14.92%，实现归母净利润1.18亿元，同比增长8.52%。（2）公司拟公开发行可转债募资不超过4亿元，用于“年产20万吨二氯氧钛项目”。

神火股份（000933）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收191.01亿元，同比增长13.01%，实现归母净利润4.12亿元，同比增长20.38%。

百川股份（002455）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收24.65亿元，同比增长20.06%，实现归母净利润1.04亿元，同比增长30.54%。

亚太科技（002540）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收34.01亿元，同比增长25.37%，实现归母净利润3.08亿元，同比增长3.85%。

恒顺众昇（300208）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收15.13亿

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元，同比增长28.51%，实现归母净利润3.48亿元，同比增长37.85%。

宜安科技（300328）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收8.11亿元，同比增长44.01%，实现归母净利润3276.16万元，同比增长6.76%。

江特电机（002176）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收34.43亿元，同比增长15.37%，实现归母净利润2.99亿元，同比增长51.56%。

海亮股份（002203）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收303.73亿元，同比增长68.74%，实现归母净利润7.07亿元，同比增长28.31%。

银邦股份（300337）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收19.89亿元，同比增长27.11%，实现归母净利润903.07万元，同比增长23.60%。

恒邦股份（002237）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收195.23亿元，同比增长19.06%，实现归母净利润3.60亿元，同比增长77.28%。

博云新材（002297）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收5.45亿元，同比增长5.73%，归母净利润亏损6241.58万元。

东方锆业（002167）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收8.63亿元，同比增长4.41%，实现归母净利润3813.92万元，同比增长49.89%。

天赐材料（002709）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收20.57亿元，同比增长11.98%，实现归母净利润3.05亿元，同比降低23.02%。

赣锋锂业（002460）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收43.83亿元，同比增长54.12%，实现归母净利润14.58亿元，同比大增213.95%。

沃尔核材（002130）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收25.72亿元，同比增长38.05%，实现归母净利润1.60亿元，同比增长49.13%。

融捷股份（002192）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收2.79亿元，同比增长12.64%，实现归母净利润3658.19万元，同比大增589.52%。

云南锗业（002428）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收4.90亿元，同比增长64.20%，实现归母净利润844.41万元，扭亏为盈。

豫金刚石（300064）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收15.33亿元，同比增长58.93%，实现归母净利润2.49亿元，同比大增81.32%。

格林美（002340）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收105.22亿元，同比增长34.29%，实现归母净利润6.03亿元，同比大增128.56%。

金一文化（002721）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收153.20亿元，同比增长42.21%，实现归母净利润1.85亿元，同比增长6.10%。

四通新材（300428）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收11.48亿元，同比增长27.70%，实现归母净利润1.05亿元，同比增长49.91%。

红宇新材（300345）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收1.57亿元，同比降低21.09%，归母净利润亏损4128.27万元。

和胜股份（002824）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收8.41亿元，同比增长9.72%，实现归母净利润6548.85万元，同比降低12.70%。

道氏技术（300409）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收16.99亿元，同比增长111.35%，实现归母净利润1.55亿元，同比增长52.91%。

湖南黄金（002155）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收103.37亿元，同比增长52.44%，实现归母净利润2.98亿元，同比增长107.33%。

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正海磁材（300224）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收11.92亿元，同比减少24.89%，实现归母净利润1.02亿元，同比降低46.73%。

天齐锂业（002466）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收54.70亿元，同比增长40.09%，实现归母净利润21.52亿元，同比增长42.35%。

西部材料（002149）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收16.01亿元，同比增长31.92%，实现归母净利润5462.72万元，同比增长157.42%。

道氏技术（300409）：公司拟发行股份购买广东远为投资有限公司和新华联控股有限公司合计持有的广东佳纳能源科技有限公司49%的股权，公司股票于3.1开市起停牌，承诺在4.1前披露收购预案或报告书。

中孚实业（600595）：公司董事、副总经理姚国良先生提交的书面辞职报告，公司补选司兴华先生为公司第八届董事会非独立董事。

刚泰控股（600687）：由于市场环境出现一定变化，投资项目经济效益未达预期的风险增大，公司终止“O2O营销渠道和信息管理中心建设项目”，并将剩余募集资金永久性补充流动资金。

常铝股份（002160）：（1）公司拟向周卫平先生发行股份及支付现金购买其持有的泰安鼎鑫100%股权，同时以询价的方式向不超过10名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金不超过2.22亿元。（2）公司股票将于3月1日开市起复牌。

当升科技（300073）：（1）公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收21.61亿元，同比增长18.97%，实现归母净利润2.50亿元，同比增长152.07%。（2）公司副总经理王晓明、陈彦彬拟分别减持公司股份30万、29万股。

利源精制（002501）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收30.43亿元，同比增长61.90%，实现归母净利润5.68亿元，同比增长3.25%。

江粉磁材（002600）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收159.29亿元，同比增长32.17%，实现归母净利润9694.54万元，同比减少58.58%。

豫光金铅（600531）：公司及下属子公司近日收到增值税退税、企业产业发展引导资金供给2156.09万元。

罗普斯金（002333）：公司获得《高新技术企业证书》，有效期三年，将按15%的优惠税率缴纳所得税。

华钰矿业（601020）：公司总经理刘鹏举将不再担任总经理职务，聘任徐建华先生为公司总经理，聘任古文韬显示和谢文政先生为公司副总经理。

东方锆业（002167）：公司控股子公司ImageResourcesNL已向BMD建筑公司签署了布纳伦（Boonanarring）矿区入口道路建设合同，标志着矿区活动即将开始，符合Image 继续关注快速发展布纳伦项目的重点。

云南锗业（002428）：持本公司股份64,404,000股（占本公司总股本比例9.86%）的股东云南省核工业二0九地质大队计划减持公司股份不超过770万股，即不超过公司股份总数的1.18%。

和胜股份（002824）：（1）公司拟聘任徐徐女士为其证券事务代表（2）公司为避免铝价波动而造成的损失，公司拟开展期货套期保值业务。

广晟有色（600259）：公司发布2017年度业绩快报，报告期内公司实现营收54.95亿元，同比增长32.03%，实现归母净利润2042.30万元，同比降低22.4%.

云海金属（002182）：公司与南京市溧水高新技术产业开发区管委会签订厂区搬迁框架协议，公司将搬迁至溧水区东屏新材料科技产业园。

*ST吉恩（600432）：公司全资孙公司吉恩国际的控股子公司北美锂业进行增资扩股、

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发行可转换公司债券，宁德时代拟通过其全资孙公司加拿大时代出资5,000万加元对北美锂业进行增资，出资1,600万加元认购北美锂业可转换公司债券。

梦舟股份（600255）：因筹划重大事项，公司股票公告自2018年2月5日起停牌不超过一个月，由于本次重大资产重组前期准备工作和尽职调查工作量相对较大，公司股票自2018年3月5日起继续停牌不超过1个月。

宜安科技（300328）：公司发布非公开发行报告书，本公司此次非公开发行股票发行价格为8.60元/股。本次发行募集资金总额为4.3亿元。本次非公开发行的股票数量为50,000,000股，发行对象为株洲市国有资产投资控股集团有限公司。

西部资源（600139）：公司控股股东四川恒康发展有限责任公司持有的公司无限售流通股被司法轮候冻结。截至本公告披露日，四川恒康持有本公司股份267,835,141股，占公司总股本的40.46%，本次轮侯冻结的股份为267,835,141股，占其持股总数的100%，占公司总股本的40.46%。

鹏欣资源（600490）：公司修改了发行股份及支付现金购买资产方案中发行股份的锁定期。锁定期由36个月改为“该等股份自本次发行结束之日至其在与上市公司签署的《关于宁波天弘益华贸易有限公司之业绩承诺补偿协议》中约定的业绩补偿义务履行完毕之日前不得上市交易或对外转让。”

建新矿业（000688）：公司发布公告，对于浙江国城控股有限公司的要约收购，董事会建议建新矿业的股东不接受本次要约收购条件；同时亦建议已接受要约的股东充分关注本次要约收购期间公司股票二级市场的波动情况。

6.风险提示

流动性风险、全球经济大幅低于预期；铜、铝、锌复产超预期；新能源汽车产销对于锂钴需求不及预期，锂钴原料放量超预期带来价格调整风险

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分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

一般声明

除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。

本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。

天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

特别声明

在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。

投资评级声明

类别说明评级体系

股票投资评级自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅

行业投资评级自报告日后的6个月内，相对同期沪

深300指数的涨跌幅

买入预期股价相对收益20%以上

增持预期股价相对收益10%-20%

持有预期股价相对收益-10%-10%

卖出预期股价相对收益-10%以下

强于大市预期行业指数涨幅5%以上

中性预期行业指数涨幅-5%-5%

弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下

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