我国农村非正规金融的绩效分析

农村金融

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我国农村非正规金融的绩效分析高,

艳#以科/

南京大学商学院江苏南京摘

要 0本文运用理论分析和实证分析相结合的方法从经济效应和制度效应两个方面,

分析了我国农村非正规金融的绩效并在此基础上提出规范农村非正规金融发展提高非正规金融效率的政策建议23 4分类号 0 5 6,。

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关扭词 0非正规金融 1正规金融 1农村金融

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一引言与文献回顾非正规金融在世界上是一种普遍存在的金融现象一般认为非正规金融是不受政府监管或控制的,

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借贷活动

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在经济增长过程中的作用长期以来被理论界和决策层所忽视,,

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!其存在表明正规金融无法满足现实和潜在的需求,

。

但非正规金融,

。

例如在麦金龙

,

非正规金融是一种效率低下的制度安排也正是由于此一些国家包括我国对非正规金融采取了严厉? 但事实上非正规金融在一些地区经济增长过程中发挥了重要作用肠Χ+#6 指出 !金融制度安排具有降低风险有效配置资源动员储蓄便利交易加强监督和管理的功能而这些功能

—。

肖的分析框架里

的管制措施

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又能够通过增加资本积累以及推进技术创新促进经济增长

。

经济增长过程中的作用进行了分析

。

例如

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分的信息以及隐性抵押等减少了贷款的违约风险使得农民小规模和短期投资成为可能这会有利于经济增长Η。

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根据这一框架许多文献对非正规金融在+Δ#6Γ指出非正规金融市场上相对充 !,

,

,

但同时也有研究指出非正规金融的存款往往没有法律保护这可能会导致更高的风险1,

,

,

Α,+, Κ? 以刃 !因此对非正规金融在降低风险上的作用很难有一个一般性的结论需 要结合特定的环境来进行评论另外许多文献表明非正规金融在对借款人的监督和控制方面更有+ΔΙ,

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规金融部门的违约率则高达 4 3 5) # 指出非正规金融组织在贷款信息上的优势使得正规

金 1融机构愿意与之联合对企业贷款利用非正规金融的信息优势筛选适合贷款的企业以减少贷款风险。,

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的调查表明在巴基斯坦非正规金融的违约率为 23,,,

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而正,

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这有利于投资形成进而促进经济增长。

。

我国农村非正规金融滋生于体制转轨的过渡时期是经济体制和金融体制不健全和不完善的产

,

物随着农村市场化改革的深人和农村经济的快速发展农村正规金融难以满足农村经济发展对金融服务多元化的需要于是在市场期望和需求催生下 2世纪 6年代中后期以农村民间金融及合作基金 1,,,,

,

会为代表的农村非正规金融迅速崛起为农村社会与经济发展提供了有力的金融支持据陈锡文加以

,

。

收稿日期 7 28&一 6一 2 1 作者筒介 7高艳#&一 女安徽人南京大学商学院在读博士供职于南京财经大学金融学院虽然非正规金融存款得不到法律保护但如能加强社会约束道德约束存款风险也会有所降低,,,,

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农村金融

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我国农村非正规金融的绩效分析,,

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估计中国 9亿个农民家庭中大约只有巧Λ左右从正规金融机构获得贷款ΓΛ左右的农户要获得:贷款基本上都是通过民间借贷来解决另据中央财经大学地下金融课题组于的:年初对全国加个省。

份的地下金融规模调查目前农户中只有不到:Λ的借贷来自行信用社等正规金融机构通过非正%银,、

,

规金融途径获得的借款占农户借贷规模的比重超过:据姚耀军陈德付,、

Λ

,

且不发达地区对民间借贷的依赖性更强#,

。

根

%:的研究我们绘出了农村非正规金融的发展状况图见图 !可以看出农村非 !,

正规金融重要性在逐渐增加因此为了客观揭示非正规金融对三农的金融支持效应本文结合对中国农村经济文化金融“”,、、

。

发展现状的思考从经济效应和制度效应两个方面分析了非正规金融的效率并在此基础上提出规范

,

,

非正规金融发展提高非正规金融效率的政策建议

,

。

图注非正规金融占比正规金融占比二0

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农村非正规金触发展状况描述单位,

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农户从非正规金融渠道所借款的人均年末余额占其整个借款的比重。

农

户从银行信用社借款的人均年末余额占其整个借款的比重、

二农村非正规金融的经济效应分析一 !提高了金融资源配置效率

金融体系的主要功能就是动员和配置资金非正规金融能否合理配置资金是衡量其效率的一个 ,

要标准利率。

。

图

中

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表示正规金融市场资金需求曲线 为资金供给曲线横轴是可贷资金数 ,

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利率管制条件下

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!正规金融市场资本形成量为 %,

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纵轴是% 无法从正规金融市场,

,

融资的农户只能以更高的利率求助于非正规金融市场,,,

。

在该图中非正规金融市场的资金需求曲线;。

为:因为利率弹性较低所以相对于:要陡一些当农村非正规金融市场的利率等于’金融市场资金需求曲线,

’时:与正规,

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点重合

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假定非正规金融市场没有风险投资者不会要求额外的风险补4,

,

偿资金供给曲线仍为=此时资金融通数量为,,,、

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。

而且非正规金融市场利率由市场自主,,

形成这就使得其能通过灵活的利率制定筛选甄别风险和收益相对合理的贷款项目当然非正规金融不可能向正规金融那样进行大范围的资源配置,

。

因此从这个角度讲非正规金融为资源的小范围。

,

,

优化配置提供了一种可能性从而一定程度上提高了金融资源的配置效率场利率水平较高;,

另外由于非正规金融市,

,

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促进了储蓄向投资的转化,

。

因此正规金融由于利率管制实行信贷配给是

,

由此也可以看出巨大的融资需求是非正规金融产生的关键因素,

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科一种被约束的帕累托效率, ) ’+“,,

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降低了配置效率而农村非正规金融存在有。

利于资本形成减少了资金缺口降低了信贷配给比率提高了资金使用效率

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农村正规金触和非正规金胜市场资金供求,

二 !提高了交易双方的福利水平%如上图正规金融市场实行利率管制时生产者剩余为,,

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非正规金融市“”

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规金融市场利率管制的总福利为四边形 8 )ΡΝ的面积小于非正规金融市场均衡时总,0,,

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福利即三角形 8 3,的面积’Ν

。

因此非正规金融在既定约束条件下提高了各参与者的福利有助于增进,

,

,

人们的选择自由和经济福扯具有效率增进性质

。

三 !农村非正规金融与农民收人增长的实证分析

如何增加农民收人是当前整个经济发展和社会稳定所面临的重大问题农村非正规金融到底是不是一种有效的融资安排最终要体现在能否促进农民收人增长上实证分析发现# 6Γ一% 年间农村正规金融和非正规金融与农民人均纯收人之间存在长期稳/,

,

,

。

,

定的正向关系

。

从促进农民增收的效率上来看非正规金融要高于正规金融但从短期来看短期内非,,,。,,

,

。

,

正规金融水平提高对农民增收虽有一定的促进作用但不如长期明显而正规金融水平的提高对农民

增收不仅没有促进用相反还有微弱的阻碍作用由此表明加快农村金融体制改革提高农村金融发展水平是促进农村经济发展和农民增收的长期发展战略。

三

、

农村非正规金融的制度效应,,

非正规金融作为体制外经济的金融需求内生出来的处于正规金融之外的一种制度安排它是人们在长期实践过程中形成的它是民间金融创新的产物为农村经济发展提供了有力的金融支持,,

。

因此

,

从制度变迁的角度看也体现出其制度优越性首先非正规金融是创新者利用乡村的各种习俗惯例或血缘地缘关系与社区成员达成的广泛的非正规合约这一合约达成并非一时一事进行议定是建立在社区成员之间的长期行为合约隐含合约,、

。

、

,

,

、

的基础之上大大降低了缔约的交易成本同时非正规金融交易的非抵押品关系型信用约束重复交易等特点使得它和乡村具有天然的市场亲和力另外非正规金融交易达成的基础是借贷双方对摆脱。,

,

,

、

、

资金危机与福利改善的预期而在创新实施的成本不会使他们比当前境遇更糟的情况下他们一定会不断进行各种改善其总体福利水平的尝试因此农村金融发展实践中长期信贷协议关联交易农户。,,、、

,

,

联保贷款等合约创新形式不断出现

。

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非正规金融的绩效分析,

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其次尽管非正规制度总是要与现存的正规制度安排发生利益冲突但实际上非正规制度对正规制度安排也有一定的促进作用,

非正规金融的存在产生了促使正规金融改善金融服务的外部压力因了长期以来农村金融市场由农业银行农信社垄断的局面提高了农村金融市为非正规金融进人打破、

。

,

,

场竞争度从而使这些地区的正规金融具有更高的效率,

。

因此从体制意义上说体制外非正规金融的,,

,

压力成为体制内正规金融改革的动力非正规金融和正规金融之间的这种良性互动关系对整个农村金融体制改革有着重要的意义,,,。

同时作为一种底层改革作为一种民间自发制度创新非正规金融发展。,、

,

经过政府的合理引导将对我国金融制度的积极演进有着重要的推动作用最后和正规金融相比非正规金融对违约者是一种硬预算约束违约者将因违约遭到舆论谴责,

社区排斥甚至是暴力伤害所以非正规金融中违约概率较小而且这种硬约束具有正的外部性非正规金融的违约惩罚让所有具有机会主义行为的借款人和根本不具有还款能力的人望而止步从而促进,,

。

而且当出现违规行为时非正规金融因游离于正规制度之外而不受有组织机 . 制的惩罚这就使得非正规金融逐渐内化?+ΕΔΣ !成为社会成员在正常情况下自发服从的自我执?了社会信用关系的改善,,

。

,

,

、

行的约束性规则从而节约了社会成员之间的协调和监控成本,,,

。

0当然我们同时也应注意到由于缺乏有效的监管和引导其风险和隐患也日益凸现高利率加重了

借款人的生产成本影响了农村经济主体的发展后劲 1大量资金体外循环削弱了正规金融机构的中介效应干扰中央银行对社会信用总量的调控加大金融体系风险 1许多农村非正规融资导致大量纠纷“”,,,

甚至暴力犯罪造成了严重的社会后果

,

。

因此如何将非正规金融纳人监管范围去其糟粕取其精华,,

,

,

是一个需要深人研究的课题

。

四政策建议由以上分析可看出农村非正规金融的兴起和发展很大程度上是源于农村独特的经济文化环境,

、

,

,

是金融抑制条件下农村经济

主体的自愿选择它弥补了农村正规金融信贷供给不足的缺陷有利于缓解农村资本形成不足的问题推动农村经济增长在既定的约束条件下提高了各参与者的福利具有效,,,

,

,

率增进的性质但同时其特定的经营模式也导致其发展与扩张的动力和空间不足加上缺乏必要的规 0范和保护导致实践中其效率受损由此给我们启示,,

。

。

一 !政府给予支持政府作为中国乡村社会唯一有效和具有权威的正规组织它在创新活动中的作用不在于政府直接投人了多少而在于政府的支持能够提供一种信用这种信用能够广泛的动员其,

。

,

,

,

它资源拥有者的进人,

因此至少从目前来说政府的支持十分重要即放开金融管制出台相关法律法规给予非正规金融的合法生存空间通过使之合法化的方式来规范非正规金融从而使其充分发,,

。

。

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,

挥支持农民增收的作用

。

二 !非正规金融的健康发展需要与强化监管相结合但监管并非简单禁止或强迫其正规化而是,,

在降低其风险的同时保持其活力,

。

例如通过制定必要的规则如利息的最高限额必要的经济担保以,

,

、

及违约惩罚等来弥补非正规金融道德约束的不足建立农村非正规金融机构清算系统保证资金的正常运行同时也可考虑借助于农信社来领导和管理农村非正规金融活动节约监管成本特别注意的,。

,

是监管必须遵守市场规则切不可违背市场意愿向官方期望收敛另外要保持政策的动态一致性不能在认为其有利于经济发展的时候就放松管制监管流于形式而当认为其危害到国有金融引发金融,,、

,

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,

,

。

危机时就严厉打击

。

?++??Τ三 !创造条件建立正规金融和非正规金融之间的金融联结>ΔΑ滋 4+Δ !即两个或多个金融 ΙΔΔ或非金融机构之间的战略合作ΥΔ Δ,以拓 !发现正规金融和非正规金融之间存在天然的互补?,ΩΙ,。

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小扮研铂表.优点正规金融

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正规金融和非正规金融之间的互补关系缺点非正规金融

正规金融

非正规金融

金融服务范围更广现有的基础设施和系统

更接近农村客户户更灵活和创新新了解当地的文化和市场场

距离农村客户遥远

金融服务的范围有限途径

可能无能力掌握农村客缺乏进人资本市场的

户的信贷风险能进人资本市场多样化的基于3摘自《Ξ

缺乏对当地的了解

缺乏必要的基础设施来服务分散的客户

可能系统僵化和手续资本组合集中相关烦杂

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一方面可以让正规金融向非正规金融学习去模仿并发展非正规金融的某些特征例如关联交易小组贷款等但就中国农村而言目前最关键的还在于加快建立农村中小金融机构发挥中小金融机构在向农户和农村中小企业提供金融服务上的比较优势 1另一方面非正规金融毕竟是一种相对低,、

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级的处于政府监管之外的制度安排存在着不可克服的内在缺陷如形式上的落后发展的不规范等通过建立两者之间的金融联结利用正规金融较强的资源背景规模经济范围经济的优势弥补非正规,,、、

、

,

,

、

金融发展不足的劣势有利于非正规金融向更高层次的组织形式变迁同时也有助于创新农村金融供 Ω,Α 给模式既扩大了农村金融的覆盖面 ΔΚ !也提高了非正规金融机构财务上的可存续性。 ΨΩ +因此联结对于双方是一个双赢选择实践中可以放宽准人限制将民间借贷市场上的资?ΔΒ ., Δ? !,

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本吸纳到正规金融市场上来但在具体的政策操作中联结一方如何有效甄别和监督另一方如何避免因非正规金融机构和借款人的合谋而损害正规金融机构的利益以及中央政府和地方政府之间的规,,,

。

制冲突等问题还有待进一步探讨

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