8浅谈企业盈利能力分析研究体会

题目： 浅谈企业盈利能力分析研究体会

摘 要：由于时代的发展，经济已经逐渐全球化，而我国也不甘落后，自改革开放以来，一步一步逐渐跟上世界的潮流。在经济占主要地位的现今，企业也开始制定科学有效的管理方式。企业主要以盈利为目的，而企业的盈利能力有几个方面，主要是由发展力、创新力、凝聚力等构成，也是竞争力强弱的首要标志。所以，其正逐渐在扮演了一个不可或缺的角色。主要地，其是应用特定的标准模式和科学的分析评价方式，判断企业现今及未来的盈利情况，使企业主要的战略目标能够顺利实现。在企业中，盈利能力占据了一个极其重要的地位，企业的内部职员、领导层以及外部的投资者对企业的盈利状况都十分关注。因此，本论文中主要探究盈利能力分析这一主题，从质量和服务这两个因素来对企业的盈利能力进行具体的分析，使分析逐渐科学合理，使企业的管理更加科学有效。

关键词：盈利能力分析；财务因素；盈利质量

Abstract: with the development of economic globalization, China's economy is gradually integrated into the world economic tide. Companies have been or are being entered the era of strategic management, and its profitability is enterprise survival, development, innovation, stress and strain, cohesion and bearing force of foundation and comprehensive expression,

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the primary symbol of the but also the strength of competitive. Therefore, analysis of the profitability of the enterprise become more and more important. Analysis on the profitability of an enterprise is to achieve corporate strategic objectives, using specific criteria and standards, the scientific evaluation method, a kind of judgment on corporate earnings and future earnings potential. Profitability is the enterprise The most important symbol of survival, so whether investors, creditors and business managers are increasing emphasis on analysis of the profitability of the business. This paper to the profitability of the business analysis discusses, from two aspects of financial factors and quality factors, analysis of the profitability of enterprises, make the analysis of the profitability of the enterprises more scientific, reasonable, to meet the needs of various stakeholders of enterprises. Key words: profitability analysis; financial factors; earnings quality

一、企业盈利能力分析的概述

（一）研究背景

实际上，企业盈利能力的分析属于财务分析中的一个大分支，并且在其中占据重要地位，影响力极其巨大。在我国的市场经济中，企业其实在其中活动的幅度非常大，而盈利能力又是所有企业发展的重要要点，明晰企业的经营业绩，使企业的活动运营有一个明确可行的流程。盈利能力强的企业必定有良好的经济效益，有广阔的前景以及饱满和谐的工作环境。近些年来，我国的经济市场逐渐完善，虽然能够给企业带来许多机会，但同时，市场的扩大使得竞争更为激烈。而企业在面临国内市场竞争的同时，也要面临国际市场中的各种挑战，这使得企业的发展并未能如想象中那般顺利。特别是在财务分析中关于盈利能力分析这一方面，工作开展更为困难。但正是因为面临如此严峻的形势及激烈的竞争，大部分企业已经渐渐了解到盈利能力的分析对企业的发展所具有的重要性。然而在真正的工作当中，许多企业仅仅追求效益，关注点主要放在财务指标上，需要对盈利能力进行分析的工作逐渐抛诸脑后，这也是企业不能

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长期处于盈利状态的重要原因。因此，对于这一缺陷，企业应当加大关注力度、采取有效的措施进行盈利能力分析，不能仅关注眼前利益而忽视了长期效益。

（二）研究意义

通常地，盈利是企业的主要目的，也指企业所获得的利润与收入。而对于一个企业盈利能力的分析，主要是分析和判断企业主要的获利能力，其在企业中的地位是无可替代的。一个企业想要盈利，首先要做到的就是持续平稳运行；要想获取更大的利润则需要保证企业在发展中持续平稳运行。有收入，企业才不会倒闭；能盈利，企业才不会落后；盈利多，企业才会有广阔的前景。所以，企业的内部职员、管理者以及外部的投资者、债权人对企业的盈利状况都极其关注和重视。

1.从企业管理者的角度出发，企业内部的人员对企业的兴衰成败十分清楚，因此他们不会只注重盈利的结果，原因和过程甚至更重要，因为他们知道哪一步出现问题会对盈利造成影响。因此，他们会更加注重对盈利能力的分析，从中他们得到的不仅是企业的业绩情况，还有在经营中出现的哪些不足与缺陷，并及时采取方案对此遏制解决，使公司在发展的过程中持续保持盈利状态，增加企业的效益。

2.从投资者的角度出发，在投资者们眼中，企业盈利能力是否足够强大才是他们的关注点。投资人关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为利润是其股利收入的唯一来源，企业盈利能力提高会使股票价格上升,从而使投资人获得较高的资本收益。

3.从债权人的角度出发，他们认为，企业有足够的利润才是至关重要的。因为债权人主要关心是企业是否能够偿还债务，而利润和收益是企业偿还债务的的主要来源。而通常债权人会先对企业进行衡量才决定是否给予贷款，所以企业必须要进行盈利能力分析，最大化公司价值。

（三）研究现状及发展趋势

1.西方企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势

在西方国家，一般情况下，关于企业的盈利能力分析，主要有观察性、、财务性统计性和战略性的盈利能力分析等四个流程。

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早在1800年之前，西方国家里的企业通常以合伙制为主要的组织形式，在后来逐渐扩大化，发展成为家族产业。在一开始，这些企业总体规模相对来说比较小，通常是采用观察的方式，而没有必要进行盈利能力分析。但在工业革命的出现及发展之后，企业中的经营权与所有权便开始分开管理，为了加强对公司所有权和内部管理的控制，管理者要求增加盈利能力的分析。而在1900年之后，西方国家的资本市场发展得更为迅速，而企业的经营权和所有权开始加速分离。美国一位著名的学者亚历山大·沃尔从各个指标对企业的盈利能力进行了有力的分析。后来，也有一位英国的管理学家在他研究的基础上继续进行了深入的分析。在1990年之后，西方的企业盈利能力转变成了财务分析，盈利能力分析变得更具科学性、战略性。 2. 我国企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势

相对于西方国家，我国的企业盈利能力的相关分析研究很晚才开始进行，总体上有三个阶段：第一，就是我国70年代主要通过具体实物产量为根本核心的重要盈利能力分析；第二，就是80年代主要通过具体的产量和利润为根本核心的重要盈利能力分析；第三，就是90年代以来的综合性的盈利能力分析。

在1970年之前，我国学习苏联体制，开始实行计划经济，此经济计划有一个很大的特点：管理体制高度集中，政府与企业相结合。对于企业的运行，国家只是单纯地追求产量与实物，丝毫没有关注企业的价值及盈利能力。而在1978年中共十五大提出改革开放后，国有企业也开始调整管理模式，进行放权让利式改革，自此以后，我国大部分企业的经营自主权开始慢慢扩大，而国家也不再强调产量及实物，开始关注并考核企业的经济效益及价值。而在1990年之后，我国的经济市场进一步发展，经济重心也主要摆到了结构调整与经济效益这两大方面，而对我国的企业也更加效益与盈利。因此，我国企业的盈利能力分析逐渐由第二阶段向第三阶段过渡。

通常来说，企业盈利能力分析有一个主要的指标体系，其发展流程是是一步一步有迹可循的，其盈利能力也是按部就班的，先是从单个到多个，再由多个到综合性的财务指标。而由于这个指标体系的逐渐完善发展，企业的盈利能力分析也将会变得具体、科学、合理。

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（四）本文的研究内容

通常来说，在分析企业的盈利能力的时候，我们一般把企业的财务和质量这两个因素作为分析对象，从而全面而精准的了解一个企业的盈利情况。

第一，根据本人在相关企业实习期间对企业整体运营模式的观察和感悟，发现现如今以一种全新的角度去思考一个企业该如何实现盈利这一目标至关重要。并且通过对比国内市场和国外市场在面对不一样的经济发展趋势时，所采取的分析企业盈利时的方法的相似性和差异性，取长补短，博采众长，精准把握企业成长命脉。

第二，大致阐述人们所理解的企业盈利能力的基本概念，并以此为基础，从不同方面讨论影响企业盈利能力的财务和质量这两个关键因素，进而构建一个企业盈利分析的参照理论基础。

第三，主要是通过从根本上结合工作实际，进而选用重要的相关的指标对当前企业具体盈利能力进行一系列探讨和研究，并以财务和质量这两个因素作为切入点，着重分析不同客观条件对企业盈利的影响，最终使得盈利能力指标体系更加的完善和科学。

第四，根据自身切实经历，以从事过的企业为思考模本，以小见大，见微知著，全面而详实地分析能够左右企业盈利与否的各项指标。

二、企业盈利能力的影响因素

（一）企业盈利能力的概念

一般来说，一个企业用原有资本依靠商业手段赚取利润的能力，即为企业盈利能力。它体现了一个企业在资本正常运营的情况下，企业通过售卖其制造的产品所获得的利润，预示着企业未来的走向是兴盛还是衰败。

当我们要了解和掌控一个企业在盈利这一衡量企业正常发展的重要指标时，一般通过企业利润率的高低这一明确醒目数据即可。但我们在分析企业盈利能力时，不能只停留在以财务因素分析企业盈利能力，以及生产经营、资产、所有者角度选取指标进行整体分析这些单一点上，还要保持清醒，在上述基础上对企业盈利能力的质量因

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素进行理智而深入地分析，为企业持久和稳定盈利铺好道路。

（二）影响企业盈利能力的财务因素分析

1.生产经营盈利能力分析

当企业在生产经营业务时，由于付出固有成本而产生利润，即为企业的盈利能力。此能力是其他能力的基础。 此外，企业规模，顾名思义，就是指企业的生产和经营规模，企业规模可以明显的反映出劳动力、生产资料和商品在企业内集中的程度，表明企业生产经营能力的大小。

通常情况下，一切构成企业规模的部分，都可被用作评定该企业的规模是在哪一个层次。企业规模一般指的就是是当前企业的生产与实际经营规模。此外，企业规模直接影响企业制造的产品所需的各项成本，并经由产品定价后流向社会所获得的回报，最终影响企业的盈利。除此之外，当前规模经济能够拥有很多产生利润的主要来源，一般能够划分为储藏的规模经济以及专业分工的效益等四大核心方面。

一般而言，当前的产品结构即一个企业日常生产中产品之间的具体比例关系。此外，一个企业最吸引人的必然是其产品。产品属性的改变对企业有不可估量的作用，它能够在不经意下动摇企业的整体稳定性，企业的生产经营活动便是以其制造产品而展开的。另外，产品结构也能在根本上反馈出当前企业的各类重要的生产要素满足目前社会消费需求的程度等。总的来说，企业只有在根本上保证产品质量，才能得到社会消费者群里的认可，进而扩大自己的生产规模。

现如今，在国内市场经济的大环境下，企业必须根据自身发展情况及时制定顺应潮流的营销策略，举一反三。一个成功的企业应当是可以制造出受益于社会的产品，并通过科学合理的价格，以及精准而具有吸引大众消费心理能力的营销方式，这样，才会实现企业长久发展和盈利这一目标。 2.资产盈利能力的分析

总的来说，当今社会企业要存活下去重点的一个项目就是盈利，而要做到盈利，最基础的就是先有可供支配的资金，更重要的是对资金恰如其分的计划安排，合理配置，才能达到利益最大化。大体来说，对一个企业来说，生产经营不可或缺。而对一

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个企业来说，要想利益最大化，最关键的一步就是资金消耗浪费最小化，只有合理利用，减小浪费和资金占用问题，资金的使用极大影响企业效益。

换句话说，也就是将资金运用于利益最大户的方面，提高它的流通速度，它的盈利效益随之提高，盈利的效果是显而易见的。而现今的个人平均利润率增长迅速，很大程度上，一个企业要让利益最大化，它需要做到的一点就是就是优化资金的利用，扩大它的效益，使之越于平均效益之上，这才是一个企业长足发展的核心之点。 3.所有者投资盈利能力分析

对于盈利的分析，我们可以做个减法运算，企业的业主，也就是所有者，他的投资就是用企业占有的总资产除去他负债之后的资金。

而对于一个投资者来说，吸引他们投资的是得到的资金的多少，比较专业的说就是获得报酬的多少,这就需要企业的管理者进行投资盈利能力分析，因为企业的报酬高低是吸引投资者投资的，更大的来说以后继续投资的动力，所有的有意向的投资者在追加选择继续投资的条件就是如何投资才能获得利益最大化。

（三）影响企业盈利能力的质量因素分析

一般而言，当前所有企业所披露的真实数据和实际利润会存在一定的差异差距，这也在根本上对企业日常盈利质量进行了反映。众所周知，企业员工所做的表格只是表面上的数据，并不是想要的数据。所以要求在评价关于盈利能力的时候，要重点对企业具体的经营所用的现金进行分析，因为现金的净流量在一定程度上影响着一个企业具体的经营，更大程度上影响了企业的质量。除此之外，企业在一定时间段的盈利的稳定和持续这两种性质也不可忽视，从广义上来讲，盈利质量是被包含在企业的经营能力分析之中，是不可或缺的一部分，而之所以分析企业获益的质量，那保证其性质就尤为重要。 1.企业现金的保证程度

通常将企业员所作报表里的收益作为企业的收益，其实不然，报表中的数据只是停留在表格中的简单的数据，并不能真正反映企业的获益情况，也不是供企业自由适应的资金，而更重要的一点是，一个企业要立足，长期发展，靠的不是表中的虚拟数

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据，而是握在手中的现金。而进行交易在商业中，最重要的因素就是信用，在当代社会，它是企业采购营销的主要手段。一般来讲，企业获益很大，规模宏伟，它需要的资金也就会越多，销售额也会随之增长。这个时候，拥有现金就重要了。而对于一个企业来说，资金流通出现问题，对这个企业来说可能会面临破产的灾难。所以，归为一点，当一个报表中的现金保证度占大部分，这个企业的未来发展会有极大的确定性，继而能够获得长足发展。 2.盈利的持续性

关于盈利持续性，与盈利质量分不开，此长彼长。对于企业获益最重要的因素，众所周知，利润是它最重要的一方面。而利润却由企业的主营项目决定。因为重复性是主营项目的最重要的性质，当然还有经常性。所以企业想发展，就得保持它的性质。总而言之，当一个企业的主营业务在一个行业里立于不败之地，相对应得，它的质量也不会差。 3．盈利的稳定性

总的来说，盈利的稳定性它也就是一个企业获益的水平呈现的变化线条。而影响其变化的主要原因是企业在获益方面的结构。盈利结构通常来讲是指构成企业获得收益的一部分，一般来说，只有掌握了企业的盈利途径，也就是结构，可以进一步的探析出企业的主营项目，以及企业质量的强度。对质量强度的分析，总额发生变化归因于什么，主要是由何种因素影响便一目了然了。这样，一个企业就可以找到自己的优点与不足进行强化，采取补救措施，促使其提高盈利质量和对未来预测的准确性。

三、企业盈利能力分析的指标体系

（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析

1.生产经营盈利能力分析指标的选择与分析

销售净利率，通常情况下也可以称之为销售净利润率。除此之外，其主要指的是收入中的净利润所占据总体的销售收入的实际比。它在一定程度上反应了企业的销售

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能力。其计算公式为：

销售净利润率等于净利润/营业收入乘以100%

这个公式开始的时候感觉很复杂，其实通俗一点说就是销售所获取的纯利润，也就是获取收益的水平高低。关于纯利润它和通过销售所带来的净利率是成正比例的，利润低，随之与它相对应得利润额也会随之降低，而销售所获得?纯利润和收入却恰恰相反，此消彼减。大幅度的收入不会让销售所带来的纯利润增长，只有纯利润增长，通过销售所得到的净利润也会随之提高。所以，一个公司的指标数是其发展的体现。所以对销售纯利润的分析，会推动公司不断的改善经营管理模式，提高他的盈利质量。对于企业的营业获取的利润，通常指的是营业所获取的利润和经营所获取的总收入之间的关系，也反应了一个企业经营获益的能力。其计算公式为：

营业利润率=营业利润/营业收入×100%

如上所述，企业经营获取的利润代表的是在合理合法的经营中带来的总利润，也就是说没有除去利息和上税之前的总利润。企业的经营获益越大，利润越高，随之也代表这个企业具有较强的销售能力，当然，反过来讲，利润率越低，能力?越差。

在上交利息前所获取的利润率指的是上交税之前获取的利润和营业获得的收入之间有直接的关系，她是获取的总利润和利息之外相加所得。其计算公式如下：

息税前利润率=息税前利润/营业收入×100%=（利润总额+利息支出）/营业收入×100%

该指标反映企业总体的获利能力。当然获取利息上税前所得的利润率可以用一个公式代替，其分子指的是在企业营业所得利润与企业具体投资获取收益加之公司获取营业外支出与收入的纯额度。而其分母通常情况下指的是销售货物所获取的纯收入，它与企业的总体盈利成立息息相关，成正比。当然，也不可否认的是，息税前利润率极大的影响着一些债权人获取的利益以及一些没有长远投资目光的投资者。 2.资产盈利能力分析指标的选择与分析

一般情况下总资产收益率是某一具体的公司在某一时间段里面起收入的总额和这一时间段里面起公司全部资产的平均余额所得出来的比率。这个数据在一般情况下

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是评价公司资产的合理的利用的效果和公司总资产能够产生多少利润的能力以及公司经济具体收益的重点标准。其计算公式如下：

以目前的情况来说其总资产的具体的收益率等于（利润总额加上利息支出）再除以总资产的平均余额然后再乘上100%

目前来说在一般情况下其总资产收益率越高，则表明该公司资产在进行具体的利用的时候利用率比较高，与此同时也代表着该公司的资产创造利润的能力更强大，因此，此比率高的时候更好。一般情况下在对具体公司的总资产收益率进行估算的时候，必然要和公司之前一段时间的总资产的收益率、和行业另外的公司亦或是一些排名比较靠前的公司的这个具体的比率的数据实行具体的比较，与此同时找出对这个指标产生具体影响的种种不好的原因，从而使公司对经营和管理能能够更加的得心应手。

它在目前来说是其收益的总额和长期的资本平均所占用的数量的比，这个数据可以表明公司利用长期的资本去获得具体的收益的能力。其计算公式如下：

目前来说其长期的资本收益率等于其收益总额去除以（平均长期负债加上平均所有者权益）然后再乘以100%

在这里面，一般来说其收益的总额=息税之前的利润-短期的利息=税前的利润+长期资本的利息。这个公式能够理解成使用每百元的长期资金能够获得多少的收益，表现了该公司对将来的资金提供者进行吸引的具体能力。

目前来说成本费用利润率在一般情况下，具体是某一企业在某一特定的时间段里面所具体产生的那些总和起来的利润额和这个企业的成本费用的全部的资产的两者之间所拥有的那些具体的比率，目前来说这个数据在一般情况下是从企业的投入产出这一个方面进而去估算该企业的具体的盈利能力的，具体计算公式如下：

一般情况下其成本费用的利润率等于其利润总额再去除以成本费用总额，然后再去乘以100%

目前来说在这个公式里面一般情况下其成本的费用主要有主营业务的具体成本和主营业务的具体的税金以及其他的各种附加的费用。这个公式代表的是企业在支出一元的成本费用的时候能够得到多少具体的利润，这一个指标高的话，就表示该企业

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为了得到利润而之处的代价比较小，目前来说如果企业得成本费用控制好的话，那这个企业所能产生的具体的经济效益就越好，与此同时它的盈利的能力就会比较的好。 3.所有者投资盈利能力指标的选择与分析

以目前的具体环境来说其净资产收益率在一般情况下指的是某一具体的企业，与此同时在某一个具体的时期里面的净利润和它的平均所有者的权益这两者之间的所拥有的那些具体的比率。该数据在一般情况下表示的是公司股东权益的投资所能够得到的那些具体的投资回报。计算公式如下：

在一般情况下的其净资产收益率等于其纯净的利润再去除以平均所有者权益，然后再去乘以100%

在这里面，净利润在一般情况下说的则是税后的净利。目前来说所有者权益在一般情况下说的是其公司的资产去掉债务以后的所具有的余额，因此其不仅具体有实收资本，还有资本公积以及盈余公积，另外还有未分配利润。

目前来说某一企业的纯净资产收益率在一般情况下是具体表示该企业能否确切盈利的一个重点标准 。这个标准目前来说基本上表现了投资者投资企业的那些自我的资本能够得到多少净收益的能力，与此同时其重点表现了投资和报酬两者之间的那种具体的联系。净资产的收益率不只是从根本上表现了资本的增值能力的大小，它也会对公司股东的具体价值的多少产生根本性的影响。这个标准比较高的话，则表示其投资所能够产生的收益就会比较高，而与此同时该企业盈利能力就会更好。

目前来说资本保值增值率在一般情况下都显示了具体企业的所拥有的资本，换句话说也就是所有者权益的具体保全和积累增加两者之间的那些具体的比率，而与此同时具体表现出来的则是企业规模的实际增加以及企业的资本运营的利益和其具体的安全状况。其计算公式如下：

一般情况下的资本保值增值率等于扣除各种客观因素以后的年末所有者的权益总额再去除以年初所有者的权益总额，然后再去再乘以100%

这个指标在一般情况下则说明的事该企业的当年资本在企业本身的努力下所产生的现实的增加或者减少的变化情况，这个指标在一般情况下是评价该企业财务效益情

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况的一个重要的辅助指标。与此同时这个指标表示了具体的投资者所投资的企业资本的具体的保全性以及其具体的增长性，这个指标比较高的话，则代表该企业的具体的资本

的保全情况比较好，而与此同时其所有者的具体的权力和利益的增加就会更加的快，而在

此情况下其债权人的债务也能够得到更好的保证。该指标通常应大于100%。

（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析

1.企业现金的保证程度

目前来说净资产现金回收率在一般情况下指的是在其具体的经营活动里面起现金流量净额和气平均净资产两者直接按的比率，它的计算公式是：

一般情况下的净资产现金回收率等于其经营活动现金流量净额除以其平均净资产，然后再乘以100%

这个指标一般情况下是对净资产收益率的必要的说明，与此同时针对一些已经确定了收益但是长时间没有收到现金的那些公司，目前来说其能够在一般的情况下充分利用其净资产的现金的回收率，以及其净资产收益率这两者之间的所进行的具体的比对，与此同时借此来补充说明其净资产收益率的具体的获利的水平。

以目前的情况来看盈利现金比率的话，其在一般情况下也叫做盈余现金保障的倍数，与此同时这个特定的比率所具体表现的是该公司在这一个时期里面所进行的经营活动的产生是现金流量净额和净利润两者里面的那种具体的关系。其计算公式为：

一般情况下的盈利现金比率等于其经营性活动的现金流量的净额去除以其净利润，最后再乘以100%

在通常情况下，盈利现金的比率比较大的话，这个公司的盈利质量也就会比较的好。假如这个比率小于1，就表示在这一时期里面净利润中任然有收入没有得到现金。 2.盈利的持续性

一般情况下盈利持续性在目前来说是企业有着长期的竞争优势所具有的外表显示。不一样的利润来源和其单独在利润总额里面占有的具体的比重，在一般情况下能够映照出来企业不一样的经营业绩以及不一样的经营风险。

在一般的情况下其营业利润所占的其具体的利润总额的比率等于其营业利润除

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以利润总额，最后再去乘以100%

这个指标具体的表示了公司的经营的效果，表示的事该公司的经营以及其具体的管理水平。目前来说经营性利润一般情况下是指公司的那些能够让所得的利润持续跟进的业务。一般来说如果营业的利润在利润总额中所占有的比重更高，那么这个公司其后续利润的持续的续航能力也就会更好，显而易见其盈利的质量也将会更加的高。反之，盈利质量就越低。

目前来说一般情况下的营业外收入净额比率等于其营业外收入净额去除以利润总额，最后再乘上100%

目前来说营业外收入在一般情况下是企业通过非生产经营里面得到的，有着相当大的暂时性以及偶然性。尽管其能够使企业的利润增多，不过这个数据不能够表示企业的经营业绩和盈利持续性之间有什么必然的联系。

3．盈利的稳定性

稳定地实现企业利润在一定程度上可以反映公司业务经营的能力，公司持续获利的能力源于多个营业周期实现企业利润稳定性的增长。

统计核算企业当年的营业利润，用该数值减去上一年的利润，用差值除以上一年的利润总额，这个最后得出的结果就是营业利润的增长率。

该指标反映了营业利润的变化趋势。通过上述方法计算，将得出的最终数字和0进行比较，如果大于0，则可以说明该企业该年的营业能力有所提升，也就是在一定程度上，该值的大小可以表明企业盈利能力水平的高低。相反，若是该值小于0，则说明企业经营能力的下降，应该及时调整企业的发展战略。

企业的运营离不开现金的支持，也可以说是现金维持着经营的过程，将经营中的现金净流量除以总现金净流量得到的数值乘以百分之百，就可以计算出在经营中的现金净流量占总现金净流量的份额，这个份额被称为“现金净流入量结构比率”。

该指标可以反映企业经营过程中现金资产的运营能力，如果结构比率合理，则可以促进企业的业务获利能力提高。

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四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析

（一）A公司情况概述

笔者根据自身实习调查，对A公司进行了详细了解，经过整理归纳出A公司在营业周期内各个会计要素的真实数据，深入探究该公司的盈利能力。

笔者所实习的企业A公司从事房地产开发，拥有强大的资金后盾，业务经营能力出众，自2003年成立伊始，在投资、开发、销售、经营等多个领域都具有其独特的竞争优势。如下是笔者记录的真实数据：

表3-1 基本数据

单位：万元 项目 资产合计 负债合计 所有者权益合计 营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 净利润 利息支出 息税前利润 总资产起初余额 总资产期末余额 经营活动现金流量净额 2012年 124815 56815 68000 137126 92926 21044 20977 18454 3560 24537 106483 124815 11529 2011年 106483 55871 50612 84833 65450 8133 8150 6928 3344 11494 77349 106483 8685 差异 18332 944 17388 52293 27476 12911 12827 11526 216 13043 29134 18332 2844

（二）A公司盈利能力综合分析

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1.A公司财务因素分析

表3-2

项目 销售净利率 营业利润率 息税前利润率 总资产周转率（次） 总资产收益率 权益乘数 净资产收益率 2012年 13.46 15.35 17.89 1.19 21.29 1.84 29.48 2011年 8.17 9.59 13.55 0.92 12.47 2.10 15.79 差异 5.29 5.76 4.34 0.27 8.82 -0.26 13.69

表二的七个指标中有六个指标的数值分别有不同程度的上升，通过这些指标可以清晰地看到A公司经营业务能力的提升。

通过对企业整个营业周期内的利润总额和利息支出的先进行加和，得出的数值除以总资产平均余额可以算出企业的总资产收益率，当然该指标也可以通过总资产周转率和息税前利润率的乘积求得。

从计算的方法中可以得到如下的结论：1.一个企业的流动资产和固定资产之比，即资产结构的搭配必须合理，流动资产过多资金周转速度快，但企业的偿债能力弱，虽然周转速度的快与慢推动或者制约着企业盈利速度，但是资产结构的搭配尤其需要审慎。2.息税前利润率是又一影响因素，这一指标体现了企业获利能力的高低，指标数值高，则除去税款后的利润也高，因而也影响企业开展运营过程中使用的资产获得的收益量。由此可深入分析这两个相关的指标：

分析对象：总资产收益率的变化=21.29%-12.47%=8.82%

因素分析：总资产周转率变动的影响=（1.19-0.92）×13.55%=3.66% 息税前利润率变动的影响=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16%

这部分计算过程说明了A公司较高的运营盈获利能力，影响总资产收益率的两个

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