自考财务报表分析串讲笔记

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第一章 财务分析概念

第一节 财务分析的基本概念

现代财务分析开始于银行家 ；现代财务分析开始于19世纪后期。P1

财务分析是企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行全面分析，为相关决策提供信息支持。P1

一、财务分析的目的

财务分析的目的就是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关得益人进行决策和评价。

具体可以分为：1、为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；

2、为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据

二、财务分析的内容主要包括：

（1）：会计报表解读； （2）：盈利能力分析； （3）：偿债能力分析；

（4）：营运能力分析； （5）：发展能力分析； （6）：财务综合分析。

1、会计报表的解读

会计报表是对企业财务关况、经营成果和现金流量的结构性描述，它提供了最重要的财务信息，应当先尽力阅读会计报表及其附注，明确每个项目数据的含义和编制过程，掌握报表数据的特性和结构。

对会计报表的解读一般分为三个部分；

（1）会计报表质量分析

（2）会计报表趋势分析

（3）会计报表结构分析

会计报表结构是指报表各内容之间的相互关系。P3

2、盈利能力分析

企业盈利能力也称获利能力，是指企业赚取利润的能力。

首先，利润的大小直接关系企业所有相关利益人的利益。

其次，盈利能力还是评估企业价值的基础，可以说企业价值的大小取决于企业未来获取盈利的能力。

再次，企业盈利指标还可以用于评价内部管理层业绩。

3、偿债能力分析

企业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，企业使用负债融资，可以获得财务杠杆利益，提高净资产收益率，但随之而来的是财务风险的增加，如果陷入财务危机，企业相关利益人都会受到损害，所以应当关注企业偿债能力

企业的偿债能力是关系企业财务风险的重要内容。企业偿债能力不仅与债务结构相关，而且还与企业未来收益能力联系紧密。

4、营运能力分析

企业营运能力主要是指企业资产运用、循环的效率高低。

营运能力分析不公关系企业的盈利水平，还反映企业生产经营、市场营销等方面的情况，通过营运能力分析，可以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力。

营运能力分析包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析

5、发展能力分析

企业发展的内涵是企业价值的增长，是企业通过自身的生产经营，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展不仅仅是规模的扩大，更重要的是企业收益能力的上升，一般认为是净收益的增长

企业发展能力受到企业的经营能力、制度环境、人力资源、分配制度等诸多因素的影响。对企业发展能力的评价是一个

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6、财务综合分析

财务综合分析就是解释各种财务能力之间的相关关系，得出企业整体财务状况其效果的结论，说明企业总体目标的事项情况。 具体方法有杜邦分析法和沃尔评分法。

三、财务分析的评价基准

1、财务分析评价基准就是在一定的评价目标下，人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。

财务分析评价基准并不是唯一的，采用不同的基准会使得同一分析对象得到不同的分析结论。

2、财务分析评价基准的种类

（1）经验基准是依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑，只是简单的根据事实现象归纳的结果。

经验基准应注意两点：

1、任何经验标准都是在某一行业内适用

2、任何经验标准都是在某一时间段内成立，因为随得经济环境的改变和技术变革，经难标准也会随之改变。

（2）行业基准是行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平或者较优水平。

行业基准的优点就是便于比较；

使用行业基准，可以说明一个企业在本行业内所处的地位，如果很优秀的话，基本可以说明该企业具有较强的竞争能力。 使用行业基准应注意两点：

1、尽管行业内的企业可比性较强，但是很难找到两个经营业务完全一致的企业

2、即使行业内企业的经营业务相同，也可能存在会计处理方法上的不同，在使用行业基准时需要考虑是否调整不同行业间的会计政策差异。

（3）历史基准是指本企业在过去某须时间内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值做为基准。 使用历史基准可以使企业较为明显的观察出自身的变动情况，明了本企业在最近时期的经营得失。

使用行业基准应注意：

1、即使企业的比较结果是超越历史，也不能说明企业已经处在一个经营优良的状况，因为在企业进步的同时，可能行业内的其他企业取得了更大的发展，反而降低了本企业在行业内的竞争力。

2、当企业发生经营业务上的重组和变更时，历史基准的可比性就会严重下降

3、对于新成立的企业，没有历史基准可用

（4）目标基准是财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准。

目标基准以历史为基准。但又不是对历史简单的重复，而是结合现实经济状况后，企业各方面可以达到较优的标准，并以此做为企业一定时期后的财务状况的评价尺度。

目标基准以历史为依据，在财务分析实践中，一般使用财务预算作为目标基准。

目标基准一般是企业内部分析人员用于评价考核。P7

第二节 财务信息

一、财务信息供给与需求的主体

财务信息供给方是“生产”或提供财务信息的一方，一般为报送财务报告的会计主体，供给的方式是向信息需求者披露财务信息。财务信息的最终产品主要以对外报送的财务报告为主，生产过程包括会计确认、计量、记录和报告等程序。

目前我国会计准则要求企业披露的财务报告主要包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有制权益变动表以及附注。 当前我国的财务报告基本可以分为：会计报表和报表附注两个部分。P8

披露格式：表内披露和表外披露

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（简答）企业的会计信息披露可以分为自愿性披露和强制性披露。

一般而言，自愿性披露的信息多对企业有利，通过这些信息的提示，企业可以获得一定的经济利益。而强制性披露的信息多是基于住处需求者的要求。并且对这些披露的信息有严格的质量要求。所以在财务分析中，强制性皮露的信息的规范性较好，但是可通过分析进一步获取的信息内容相对少些；自愿性披露的信息往往是住处供给差异的主要来源，财务分析人员可以从中得到较为丰富的信息内涵，但是这种信息不十分规范，需要财务分析者关注其质量。

（单选）我国的会计准则要求企业至少每年对外报送一次财务报告。

（多选）财务信息需求主体包括：股东及潜在投资者、债权人、企业内部管理者、政府、企业供应商等。

（单选）企业内部管理者具有先天的优势，因为他们既是财务信息的需求者，又是财务信息的供给方。

企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的盈利能力。

投资者需求的信息主要与企业价值评估有关。

债权人关注企业未来还本付息的能力，即偿债能力。

供应商非常关注与企业信用风险和偿债能力有关的财务信息。P11

二、财务信息的内容

财务信息的内容分类：

1、按会计系统分为会计信息和非会计信息

2、按来源分为外部信息和内部信息

（一）会计信息和非会计信息

1、会计信息

1）、外部报送信息

外部报送信息以财务报告为主。

（单选）财务报告是财务分析最重要的依据和最主要的财务信息来源。

依据《企业会计准则第30号——财务报表列报》的要求，企业应当定期向外部相关利益人报送资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和会计报表附注。P11

2）、内部报送信息

（单选）会计系统还编制一些仅用于内部管理使用的会计信息，例如企业成本计算数据和流程、期间费用的构成，企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结果等。

2、非会计信息

来源包括企业内部的非会计部门还包括企业外部

非会计信息的内容主要有：审计报告、市场信息、公司治理信息、宏观经济信息。其中审计报告中的审计意见有四种：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。P12

1）、审计报告

四种审计意见：无保留、保留、否定、无法表示意见

2）、市场信息

市场信息包括资本市场信息和产品市场信息

资本市场信息主要涉及交易价格和交易量，例如市盈率、市净率

产品市场信息包括销售量、销售价格、企业产品的市场占有率

3）、公司治理信息

4）、宏观经济信息

（二）外部信息和内部信息

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三、会计信息的质量特征

（多选）会计信息的质量特征包括以下八个方面：

可能性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性、及时性。

纵向可比和横向可比

谨慎性，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用

第三节 财务分析程序与方法

一、财务分析程序

（多选）财务包括以下几个基本程序：

1、确立分析目标，明确分析内容；2、收集分析资料；3、确定分析基准；4、选择分析方法；5、做出分析结论，提出相关建议。

（1）确立分析目标，明确分析内容；

财务分析的目的：

根据财务信息的需求主体不同，财务分析的目的可以分为：投资分析目的、信用分析目的和经营决策分析目的。P17 投资分析目的，选择未来具有优良业绩和成长性的投资对象

信用分析目的，偿债能力

经营决策分析目的，生产能力分析、内部投资分析、成本费用分析

（2）收集分析资料；

会计信息：定期财务报告、财务预算、内部成本费用资料

非会计信息：审计报告、市场状况和行业信息

（3）确定分析基准；

经验基准、行业基准、历史基准、目标基准

（4）选择分析方法；

（5）做出分析结论，提出相关建议。

二、财务分析的基本方法

（多选）最常用的财务方法包括：比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。

比较分析法是财务分析中最常用的一种方法。比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法。P19

（一）比较分析法 最常用的一种方法

比较分析法是指通过主要项目或指标变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。

（多选）比较分析法按照比较对象形式的不同可以分为绝对数比较和百分比变动比较。

1、绝对数比较是将取得的财务报表数据与比较基准直接比较，最常见的就是比较财务报表。

比较财务报表，将两期或者多期的财务报表进行对比。P19

缺陷：绝对数比较难以反映不同规模分析对象之间的差异

2、百分比变动比较

变动百分比=分析项目金额 分析基准金额分析基准金额×100%

比较分析法按照比较基准的不同可以分为：与目标基准比较、与历史基准比较、与行业基准比较。

（二）比率分析法

比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法。

（名词解释）比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计算和评价企业财务状况的一种方法。 根据分析的不同内容和要求，比率分析法主要分为构成比率分析和相关比率分析。

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某项指标值总体值构成比率=×100%

在实际分析中，比较常见的构成比率分析是共同比财务报表。P23

2、相关比率分析

相关比率分析是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。P25

时点报表与期间报表的口径要一致

（单选）比率分析法在计算出相关比率之后，并不能直接说明对应的经济意义，必须要结合一定的评价基准进行比较，才能得出结论。所以比率分析法经常与比较分析法结合使用。

（三）因素分析法

因素分析法就是通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法。

（多选）因素分析法一般可以分为以下四个步骤：

1) 确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准进行比较，求出差异数。

2) 确定分析对象的影响因素。

3) 确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式。

4) 按照一定顺序一次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度。

（四）趋势分析法

趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另选择某一年份为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。

趋势分析可以绘成统计图表，以目测指标变动趋势，也可以采用比较法，即将连续几期的同一类型的报表加以比较，这种比较可以是绝对数的比较，也可以将换算为同一基期的百分比或指数。

对不同时期财务指标的比较，可以计算成动态比率指标，依据采用的基期不同，所计算的动态指标比率可以有两种：定比动态比率和环比动态比率，其计算公式如下：

定比动态比率=

环比动态比率=分析期数额固定基期数额分析期数额前期数额×100% ×100%

定比动态比率中，所有期间的项目都与一个固定期间的项目进行比较，计算比率，然后观察每期之间比率的差异； 环比动态比率是每期项目均对上期项目的数据进行比较，然后观察每期比率之间的差异。

通过定比动态比率，可以观察企业指标总体的变动趋势

通过环比动态比率，可以明确指标的变动速度。

第二章 资产负债表解读

第一节 资产负债表质量分析

分析企业资产流动性和偿债能力的基础报表是：资产负债表。P29

一、资产质量分析

资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或都控制的、预期会给企业带来经济利益的资源

（一）货币资金

是企业流动性最强的资产，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。

1、企业保持一定的货币资金的动机主要有：

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货币资金的持有应当适度，如果持有量过大，则导致企业整体盈利能力下降，反之，则可以增加企业流动性风险。

2、企业货币资金持有量的影响因素有：

①企业规模 ②所在行业特性 ③企业融资历能力 ④企业负债结构

（二）交易性金融资产

持有的目的是为了近期内出售获利，应当按照公允价值计价，对其进行分析时注意：

1、应当关注企业划分为该类别的资产是否与上述目的相符，如果企业持有该资产很长时间后没有出售，应当怀疑企业对该资产的分类是否正确；

2、应当关注该资产在分析时的公允价值与报表上的数据是否一致，如果不一致，应当分析该交易性金融资产价值的变动是暂时性的，还是可以持续的，最好应当获取财务分析时最近时期的交易性金融资产的公允价值数据，增加分析的可靠性

（三）应收票据

应收票据是指因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票。

分析人员应当关注企业持有的应收票据类型，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票。

如果是后者因为银行承兑人基本不存在拒付，所以应收票据的质量是可靠的。

如果是前者，则应当关注企业债务人的信用情况，是否存在到期不能偿付的可能性

应收票据中质量可靠的票据是：银行承兑汇票。一般而言，应收账款的数额与企业主营业务收入数额成正相关关系。P31

（四）应收账款

应收账款是企业对外销售产品，提供劳务等应向购货单位或接受劳务方收取的款项。

一般而言，应收账款的数额与企业主营业务收入数额成正相关关系。

对应收账款质量的判断：1．应收账款的账龄；2．应收账款的债务人分布；3．坏账准备的计提

债务人分散，客户众多，可降低坏账风险

（五）存货

企业日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料。 存货的持有数量也应当保持一个适当的水平，如果存货持有数量过多，会降低存货周转率，降低资金使用效率，以及增加存货储藏成本；反之，如果存货持有量过小，会使企业面临缺货的危险。P32

对于存货的质量分析，应当关注以下几点：

1、存货可变现净值与账面金额之间的差异

对于存货的市价计量，可以使用重置成本与可变现净值。P32

重置成本是指在目前状况下，购置相同存货所需花费的成本；

可变现净值是指在正常生产经营过程中，以存货的估计售价减完工及出售前尚需花费的相关税费等支出后的净额。P32

存货可变现净值的确定方法；P32

（1）产成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存货，在正常生产经营过程中，应当以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可变现净值；

（2）用于生产的材料、在产品或自制半成品等需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，应当以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后代金额确定其可变现净值。

（3）为执行销售合同或劳务合同而持有的存货，通常应当以合同价格作为其可变现净值的计量基础，以合同售价减去估计的销售费用和相关税费，或减去至完工时估计将要发生的成本、估计销售费用后的金额确定其可变现净值。

存货发生减值是因为：可变现净值低于账面成本。在正常情况下，大多数存货的账面价值与可变现价值相比较，可变现净值

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但是对于出现下列情况的存货，应当关注是否存在可变现净值低于账面价值的情况：

(l)、市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升希望的；

(2)、企业使用该项原材料生产的产品成本大于产品的销售价格；

(3)、企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其账面成本；

(4)、因企业所提供的商品或劳务过时，或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌。

存在以上情况时，应当观察企业是否已经计提了相应的存货跌价准备。财务分析人员应当遵循谨慎性原则，观察企业的存货跌价准备计提是否充足，计提的标准是否前后各期一致。

2、存货的周转状况

存货是一项流动资产，判断存货数据质量高低的一个标准就是观察存货能否在短期内变现，因此存货周转的速度直接关系存货数据质量。一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率金额存货周转天数。P33

3、存货的构成

如果企业内部产成品构成单一，则可能面临较大的价格风险，但是如果企业在市场上具有垄断性地位，可以控制市场的定价权，则这种价格风险相对不大。

4、存货的技术构成

（六）长期金融资产

非流动资产的金融资产包括：

①可供出售金融资产

②持有至到期投资

③长期股权投资

1、长期股权投资

对于同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，其入账价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差额也只能作为资本公积项目处理。P35

对于非同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，形成的基础是投资双方的独立意志，双方达成的交易价格也是公允的，所以长期股权投资的入账价值应当以合并方支付的对价的公允价值。P35

长期股权投资的后续计量视控制和影响程度而定

（1）对于企业持有的对子公司的投资，以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，企业应当采用成本法核算，在初始投资或追加投资时，按照初始投资或追加投资的成本增加长期股权投资的账面价值，获得的被投资单位宣告分派的现金股利应当作为投资收益，但是如果该股利超过了被投资单位在接受投资后产生的累计净利润的部分，应当作为清算股利冲减长期股权投资的账面价值。

（2）对于合营企业和联营企业的投资应当采用权益法核算。P36

对于初始投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额的，应对长期股权投资的账面价值进行调整，计入取得投资当期的损益。在持有期间，长期股权投资依据被投资单位所有者权益的变动而相应变动。P36

长期股权投资中的投资收益因为采用不同的会计核算方法而质量不同。在成本法下，投资收益来自于被投资单位的现金股利；而在权益法下，确认的投资收益一般大于收到的现金股利，造成最后一定的投资收益没有对应的现金流支撑。

2、持有至到期投资

对持有至到期投资（长期债券投资）进行质量分析时应当注意的问题：P36

（1）对债权相关条款的履约行为进行分析；

（2）分析债务人的偿债能力；

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3、可供出售金融资产

对于公允价值能够可靠计量的金融资产，企业可以将其直接指定为可供出售金融资产。P37

在活跃市场上有报价的股票投资、债权投资等，如果企业没有将其作为交易性金融资产、持有至到期投资和长期股权投资，则应将其作为可供出售金融资产处理。P37

可供出售金融资产的计量同交易性金融资产相同，都是按照公允价值进行计量，区别在于公允价值变动并不对应计入当期损益，而是直接计入所有者权益项目，排除了企业据此操纵利润的可能。P37

（七）固定资产

固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：

第一，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；

第二，使用寿命超过一个会计年度。包括企业自用的房屋及建筑物、机械设备、运输工具、工具器皿。

对于企业购买固定资产付款期较长的，超过了正常的信用条件（通常指3年以上），此购买行为具有融资租赁的性质，固定资产的入账价值不能以所有付款额之和确定，而应为所有付款额的现值之和。

对于存在弃置义务的固定资产，在初始确认时还应考虑弃置费用。P37

因为弃置费用一般在固定资产使用期满时支付，所以其现值与实际支付金额之间差距较大，应当在固定资产初始确认时将其现值计入固定资产的账面价值，同时确认一笔预计负债。P38

固定资产质量分析时应当注意：

①应当关注固定资产规模的合理性；

②固定资产的结构；

③固定资产的折旧政策。

（八）在建工程

企业正在建造过程中的，未来将形成自有固定资产的工程，包括固定资产新建工程、改建工程。

在建工程的目的是最终成为固定资产，增加企业的生产经营能力。P38

在符合一定条件下，与固定资产建造过程有关的借款费用可以资本化，计入在建工程。

允许资本化的借款包括专门借款和一般借款，其中专门借款的资本化金额为，以借款当期实际发生的利息费用（包括债券的溢折价摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收人或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定。而一般借款的资本化净额确定比较繁琐，企业应当根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率得出，其中资产支出的加权平均数与资本化率都要计算得出。

企业建造相同的固定资产，如果一种使用权益资金，另一种使用债务资金，则后者的价值将大于前者，但是这部分超出的价值完全是由于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业得到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价值在财务分析时应剔除出去。

（九）无形资产

企业拥有或控制的没有实物形态的可辩认的非货币性资产。

无形资产的定义强调可辨认性，即该资产能够从企业中分离出来，并能单独用于出售或转让，而不需要同时处置在同一获利活动中的其他资产。

无形资产会计处理的特殊问题：

①无形资产的初始确认和计量

对于企业的研究开发支出，会计准则允许在一定条件下资本化，作为无形资产入账。

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企业内部研究开发项目研究阶段的支出，应当于发生时计入当期损益。

企业内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能确认为无形资产：

第一，完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

第二，具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

第三，无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性；

第四，有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无一形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产； 第五，归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

②无形资产的后续计量

首先应当确定无形资产的使用寿命，在无形资产的寿命期内摊销。

对于受技术陈旧因素影响较大的专利权和专有技术等无形资产，可采用类似固定资产加速折旧的方法进行摊销，有特定产量限制的特许经营权或专利权，应采用产量法进行摊销。

对于使用寿命不确定的无形资产，企业不进行摊销，只是在每个会计期间进行减值测试。

无形资产的质量分析：

无形资产因为没有实物形态，以及确认和计量的特殊性，使得其账面价值可能高估也可能低估实际价值。

1、无形资产账面价值大于实际价值的情况

分析人员应当关注企业是否有扩大资本化的倾向。

其次应当检查企业无形资产的摊销政策，对于应当采用加速摊销的是否使用了直线法摊销，是否多计了无形资产的残值等。

2、无形资产账面价值小于实际价值的情况

鉴于相关支出作为无形资产入账的严格要求，使得企业实际形成无形资产的一些支出（尤其是自创的无形资产）只能费用化，从而形成账外无形资产。

3、无形资产与有形资产的结合程度

观察企业是否具有一定的物质条件落实无形资产的价值，产生较好的经济效益。

（十）商誉

商誉是指企业在购买另一个企业时，购买成本大于被购买企业可辩认净资产公允价值的差额。

商誉的出现在企业合并中

对于非同一控制下的吸收合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应确认为商誉，在合并方的资产负债表上列示；

对于非同一控制下的控股合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额在合并方的个别资产负债表上不确认为商誉，而在合并报表中列示为商誉

企业报表上列示的商誉不摊销，只是每个会计期间进行减值测试，测试方式是结合相关的资产组或者资产组合进行减值测试

对于企业报表上列示的商誉，财务分析人员应当仔细分析企业合并时的出价是否合理，对于被合并企业的可辨认净资产公允价值的确认是否恰当，以及商誉价值在未来的可持续性，判断商誉减值准备是否充分等。

（十一）递延所得税资产

1、递延所得税资产是因为企业可抵扣暂时性差异导致的，可抵扣暂时性差异是指在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生可抵扣金额的差异，该差异在未来期间转回时会减少转回期间的应纳税所得额，在可抵扣暂时性差异产生当期，应当确认相关的递延所得税资产。

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2、递延所得税资产产生于可抵扣暂时性差异，企业应当估计未来期间能否取得足够的应纳税所得额用以利用该可抵扣暂时性差异，否则以可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。

3、财务分析人员应当分析企业在以后期间能否取得足够的可以利用当期可抵扣暂时性差异的应纳税所得额，否则应当减少递延所得税资产的确认。

二、负债的质量分析

负债是企业获取资金的一种重要手段，企业举债可以获得杠杆利益，同时也要承担一定的财务风险。P42

（一）流动负债分析

1、流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和预计负债

2、流动负债按照不同的标准，可以有不同的分类方式：

（1）按照偿付手段的不同可分为：

①货币性流动负债：短期借款、应付账款

②非货币性流动负债：预收账款

（2）按照偿付金额是否确定可分为：

①金额确定的流动性负债

②金额需要估计的流动负债：预计负债、预提费用

（3）按照形成方式公类可分为：

①融资活动形成的流动负债：短期借款、预提的借款利息

②营业活动形成的流动负债：应付账款、应付票据、应付职工薪酬

3、具体介绍

（1）短期借款是指企业向银行或其他金融机构等借入的偿还期限在1年以下的各种借款。

对于短期借款的偿还，主要的保障是企业的流动资产。如果是即将到期的短期借款，应当以企业变现速度最快的货币资金和交易性金融资产为保障。P43

（2）应付票据是指企业采用商业汇票结算方式延期付款购入货物应付的票据款。

商业汇票付款期限最长为6个月。

（3）应付账款是指企业在正常的生产经营过程中因购进货物或者接受劳务应在1年以内偿付的债务

应付账款发生急剧增加以及付款期限拖延的情况，这样情况的出现可能是企业支付能力恶化的表现。P44

（4）预收账款是指企业在销货之前预先向购买方收取的款项，应在1年以内使用产品或劳务来偿还。

如果企业能够取得较多的预收账款，可以说明企业的产品比较有竞争力，或者市场需求旺盛，购货方愿意提前垫付资金。对于企业来说，预收账款是一种不需要付息的短期债务，为生产经营提供了资金支持，而且其偿还还是非货币性的，相对于货币性流动负债，企业偿付预收账款比较容易。P44

（5）应付职工薪酬

职工薪酬是指职工在职期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性薪酬，既包括提供给职工本人的薪酬，也包括提供给职工配偶、子女或其他被赡养人的福利等

在应付职工薪酬中应注意的会计问题：

1、应付非货币性福利：P45

企业以其生产的产品或外购商品作为非货币性福利提供给职工的，应当作为正常产品销售处理。

2、辞退福利：P45

辞退福利是企业解除与职工解除劳动关系而给予职工的补偿，这包括两方面内容：

一是在职工劳动合同尚未到期前，不论职工本人是否愿意，企业决定解除与职工的劳动关系而给予的补偿；

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辞退福利通常采取解除劳动关系时一次性支付补偿的方式。

实质性辞退工作在1年内实施完毕，但补偿款项超过1年支付的辞退福利计划，企业应当选择恰当的折现率，以折现后的金额计量应计入当期管理费用的辞退福利金额。

3、股份支付产生的应付职工薪酬：P46

股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

以权益结算的股份支付，是指企业为获取服务以股份或其他权益工具作为对价进行的交易。

以现金结算的股份支付，是指企业为获取服务承担以股份或其他权益工具为基础计算确定的交付现金或其他资产义务的交易。

以权益结算的股份支付不涉及应付职工薪酬，不产生企业负债。

以现金结算的股份支付，应当按照企业承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。授予后立即可行权的以现金结算的股份支付，应当在授予日以企业承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加“应付职工薪酬”。

财务分析人员应当注意企业是否存在少计负债的问题，以及是否利用应付职工薪酬来调节利润，这需要关注以下几点： 第一，企业是否将提供给职工的全部货币与非货币性福利全部计入了应付职工薪酬，是否存在少计、漏计的情况；

第二，辞退福利是或有负债，应检查计入应付职工薪酬的部分是否符合确认的条件，企业对其数据的估计是否合理准确； 第三，现金结算的股份支付是否按照权益工具的公允价值计量，企业在可行权日后的每个资产负债表日以及结算日，是否对应付职工薪酬的公允价值重新计量。

（6）应交税费

主要包括：增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、教育费附加等

分析时要观察该项目是否已经包括了企业未来期间应交而未交的所有税费；是否存在实质上已经构成纳税义务，但是企业尚未入账的税费，例如一些企业已经完成了销售行为，但是拖延开具增值税销售发票，致使增值税销项税额在当期的数额较少，对此，分析人员应当予以关注。

（7）预计负债

预计负债来自于或有事项，或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项发生或者不发生才能决定的不确定事项。

鉴于谨慎性原则，或有资产一般不应在企业会计报表及其附注中披露。只有在或有资产很可能给企业带来经济利益时，才在会计报表附注中披露其形成的原因及其财务影响。

或有负债是指过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或者不发生予以证实。

或有负债被确认为预计负债应符合的条件：P48

（1）该义务是企业承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债的金额应当是清偿该负债所需支出的最佳估计数。

企业涉及预计负债的主要事项包括：

①未决诉讼②产品质量担保债务③损合同④重组义务

（二）长期负债分析

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企业长期负债的主要项目有长期借款，应付债券、长期应付和递增延所得税负债。

（1）长期借款

长期借款是企业以银行或其他金融机构借入的期限在1处以上的款项。

财务分析人员应当观察企业长期借款的用途，是否长期借款的增加与企业长期资产的增加相匹配，是否长存在将长期借款用于流动资产支出；其次企业的长期借款的数额是否有较大的波动，波动的原因是什么；再有应观观察企业盈利能力，因为与短期借款不同，长期借款的本金和利息的支付来自于企业盈利，所以盈利能力应与长期借款规模相配比。

（2）应付债券

应付债券是企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息。

对于企业发行的债券，分析人员应当关注债券的相关条款，查看该债券的利息方式是到期还是一次还本付息、分期付息到期还本还是还本付息。如果存在溢折价，看企业对于溢折价的摊销和实际利息费用的确认是否准确。再有，应关注债券是否存在可赎回条款，企业是否具有可用于赎回的资金准备。

财务分析人员还应当关注债券是否具有可转换条款，对于可转换债券的核算，我国会计准则要求应当将转换权单独分离出来计入资本公积、转换时不发生转换损益。P50

（3）长期应付款

长期应付款是指企业除长期借款和应付债券以外的各种长期应付款项，包括采用补偿贸易方式下引进国外设备应付的价款，融资租入因定资产的租赁费等。

补偿贸易是从国外引进设备，再用设备所生产的产品归还设备价款，这样销售了产品又偿还了债务。

企业融资租入的固定资产，在租赁期间没有所有权，但由于其风险和报酬已经实质转移，企业具有实质的控制权，因而视为自有的固定资产进行核算。P50

在租赁期开始日，企业应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。企业在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生的，可归属于租赁项目的手续费、律师费、差旅费、印花税等初始直接费用，应当计入租入资产价值。P51

在计算最低租赁付款额的现值时，企业能够取得出租人租赁内含利率的，应当采用租赁内含利率作为折现率；否则，应当采用租赁合同规定的利率作为折现率。承租人无法取得出租人的租赁内含利率且租赁合同没有规定利率的，应当采用同期银行贷款利率作为折现率。

对于融资租赁的固定资产，企业应当采用与自有固定资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，应当在租赁资产使用寿命内计提折旧。

无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，应当在租赁期与租赁资产使用寿命两者中较短的期间内计提折旧。

（4）递延所有税负债

递延所有税负债产生于应纳税暂时性差异

应纳税暂时性差异，是指在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生应税金额的暂时性差异，该差异在未来期间转回时，会增加转回期间的差纳税所得额，增加未来期间税收的资金流出，所以应当确认相关递延所得税负债。

产生应纳税暂时性差异的原因：P52

（1）资产的账面价值大于其计税基础；

（2）负债的账面价值小于其计税基础。

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三、所有者权益质量分析

所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，是资产总额抵减负债总额后的净额，是企业所有者对企业净资产的要求权。P52

所有者权益的确认和计量依赖于资产和负债的确认和计量。

资产负债表中，所有者权益项目排列顺序的依据是：稳定程度。P53

我国的所有者权益主要包括四个项目：实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。企业的净资产随时间推移而发生的变动很小。

1、实收资本（股本）

实收资本是指所有者在企业注册资本的范围内实际投入的资本，在股份公司中称为股本。

财务分析人员应当关注该项目的两个情况：

第一，企业在初始成立时，注册资本是否已经到位，如果没有，应查明原因；

第二，企业接受的投资如果是非货币性资产，应分析该资产的公允价值是否与投资双方达成的合同金额相符，是否存在高估资产而导致企业资本亏绌的情况。

2、资本公积

（1）资本溢价； （2）长期股权投资权益法下被投资单位资本公积发生变动；

（3）可供出售金融资产的公允价值变动； （4）以权益结算的股份支付；

（5）可转债的转换权价值； （6）认股权证。

鉴于资本公积的复杂性，财务分析人员应当仔细分析期构成是否企业把一些其他项目混入资本公积之中，造成企业资产负债率的下降。

3、留存收益

企业的盈余公积与未公配利润都是来自于历年企业经营净利润的留存，称为留存收益。

留存收益能够为企业的再发展提供资金来源，同时可以增加企业的净资产，增强企业的信用能力。

对于留存收益的分析应结合企业历年的利润及其分配情况。

留存收益的作用：P54

（1）能够为企业的在发展提供资金来源；

（2）可以增加企业的净资产；

（3）增强企业的信用能力。

第二节 资产负债表趋势分析

资产负债表的趋势分析就是采用比较的方法，分析的对象是企业连续若干年的财务状况信息，并观察其变动趋势。P54

一、比较资产负债表分析

比较资产负债表分析是将连续若干期间的资产负债表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。 比较的方式非常简单，就是资产负债表连续期间的金额并列起来，分析者观察和比较相同项目增减变动的金额及幅度，把握企业资产、负债和所有者权益的变动趋势。

2004年的总资产产生了巨大下降

未分配利润下降

附注中发现应收账款计提的巨大的坏账准备

流动资产数额较大，流动资金多，行业竞争激烈

负债几乎全是流动负债，说明企业长期资金来源不足，这可能导致企业没有对未来的项目投资，与企业固定资产变动较小的

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企业不得不保持较高的货币资金，以维持短期偿债能力。

无形资产在2006年度产生了较大的增长

二、定比趋势分析

定比趋势分析是动态分析，应当观察企业相关财务指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。

具体方法是选择分析期的第一期为基期，将该期的所有指标设定为一个指数（可以是100，也可以是1），此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。

在定比趋势报表的分析中，应当注意的问题是：

第一，对于基期为零的项目，以后期间与之构建的比率没有意义，所以对于此类项目不适用定比趋势分析；

第二，企业的“应付工资”、“固定资产清理”、“工程物资”等账户从指数上看变动很大，但是因为这些项目的绝对数额较小，从重要性的角度考虑，在财务分析时不需要着重考虑。

第三节 资产负债表结构分析

资产负债表结构就是指资产负债表中各内容要素金额之间的相互关系。

如果将每个项目都割裂开来分析，所得的信息就十分有限。

资产负债表结构分析就是对这种关系进行分析，从而对企业整体财务状况做出判断。

资产负债表结构分析包括两个方面：

第一是观察各个项目相对于总体的比例或比重，最常用的方式就是建立共同比资产负债表；

第二是观察各个项目之间的比例和结构，例如企业的资产结构、资本结构、债务结构等，判断分析企业财务状况。

一、共同比资产负债表分析

比较资产负债表连续若干期间的绝对数趋势分析的缺陷是：对于整体报表整体的结构不是非常清楚。P63

在资产负债表构成百分比计算中，一般选择总资产作为总体指标。P63

全部数据都以百分比来显示，其中资产总计=100% 负债与股东权益总计=100%

二、资产负债表的结构分析

资产负债表的结构包括：资产结构、资本结构、所有者权益结构、负债结构等。其中最重要的是企业的资产结构和资本结构。P67

（一）资产结构

资产结构是企业在某个时刻各项资产相互之间的搭配关系。

资产负债表中资产的排列顺序是按照流动性进行的，企业获利性较强的资产是长期资产。P67

1、企业资产结构的影响因素：P67

企业资产结构相互之间有较大差异，这主要是源于以下原因：

（1）企业内部管理水平； （2）企业规模； （3）企业的资本结构；（4）行业因素； （5）经济周期。

2、资产结构的内容

从不同的角度观察，企业资产结构主要有以下几种：

（1）按照资产流动性，可以分为流动资产和长期资产。两者之间的关系是资产结构中最重要的关系。

保守型资产结构是指企业为了回避财务风险和经营风险，持有数量较大的流动资产，其中货币资金和交易性金融资产的比重较其他企业为大。

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激进型资产结构持有的流动资产进一步减少，长期资产比重增加，这样在增加企业风险的同时也增加了企业的盈利能力。P69

（2）按照资产的实用形态，可以分为有形资产和无形资产。

企业无形资产的数量和质量决定了企业的核心竞争力。所以当无形资产在企业资产结构中占有较大比重时，我们对企业未来发展前景是看好的。P69

（二）资本结构

资本结构是指企业各项资本的构成及其比例关系。

广义的资本结构是指企业全部资本的构成，包括企业负债与所有者权益之间的比率关系，债务结构，所有权结构等。狭义的资本结构仅指企业债务与所有者权益之间的比值。P70

企业资本结构的影响因素：P70

（1）企业面临的筹资环境； （2）资本成本与融资风险；

（3）行业因素； （4）企业生命周期； （5）获利能力和投资机会。

1、企业面临的筹资环境

企业资本结构发生变动的原因是：发行新股。P70

2、资本成本与融资风险；

负债融资方式的财务风险较高。企业内部融资和外部股权融资的风险较小。

3、行业因素

4、企业生命周期

5、获利能力和投资机会。

企业资本结构决策需考虑的因素：P72

（1）资金需求量； 这是资本结构决策的第一步。

（2）资本成本；不同的融资方式具有的资本成本称为个别资本成本

（3）企业的风险态度。

在确定了资金需求量和资本成本之后，企业管理层的风险态度将决定企业选择何种资本结构。P72

企业资本结构的类型：P72

（1）保守型资本结构；在这种资本结构下，企业的财务风险相对较小，资本成本较高。

在选择融资方式时，会更多使用权益融资，即使在负债融资中，也以中长期债务为主。

（2）适中型资本结构；在该种资本结构下，企业一般使用流动负债解决流动资金需求，使用权益资金或长期债务支持长期资金需求；

（3）风险性资本结构。在该结构下，权益资金较少，企业负债比较高，同时企业还使用流动负债支持长期资金需求。

选择保守型资本结构的企业：资产利润率低。P73

企业在一定销售水平上，尽可能减少流动资产的比重，从而使企业总资产维持在较高的收益水平的资本结构是：风险性资本结构。P73

如果一个企业的融资结构是保守型的，那么资产风险结构一般应是激进型的

第三章 利润表解读

第一节 利润表质量分析

利润表是用于反映企业在某一会计期间的经营成果的财务报表。通过利润表，可以了解企业在一定时期内的收入和成本费用状况，判断企业的盈利能力和利润来源。 企业受益的主要来源是：经营活动。P74

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企业会计核算的记账基础是权责发生制，即凡是当期已经实现的收入和已经发生的或应当负担的费用，无论款项是否收付，都应当作为当期的收入和费用，计入利润表。 凡是不属于当期的收入和费用，即使款项在当期已经收付，也不应作为当期的收入和费用。P74

从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等。P75

企业利润的质量可以从两个方面进行分析：

第一，从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差； 第二，从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要来自于那些未来持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高。

一、营业收入

1、企业营业收入是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营过程中取得的收入，分为主营业务收入和其他业务收入两部分。

2、营业收入是企业创造利润的核心，最具有未来的可持续性，如果企业的利润总额绝大部分来源为营业收入，则企业的利润质量较高。

在分析营业收入时，需要注意以下几个问题：

（1）企业营业收入确认的具体标准。

（2）企业营业收入的品种构成

（3）企业营业收入的区域构成

（4）企业营业收入中来自于关联方的比重。

（5）行政手段造成的收入占企业收入的比重。

3、销售商品收入只有同时满足以下条件时，才能加以确认：

第一，企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；

第二，企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权。也没有对已售出其出的商品实施有效控制；

第三，收入的金额能够可靠地计量；

第四，相关的经济利益很可能流入企业；

第五，相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

对于企业劳务收入，应分别不同情况进行确认和计量：

在资产负债表日能够对该项交易的结果进行可靠的估计，应按照完工百分比法确认提供劳务收入。

确认让渡资产使用权收入应同时具备的条件：P76

（1）与提供劳务相关的经济利益很可能流入企业；

（2）相关的收入金额能够可靠的计量。

二、营业成本

1、营业成本是指与营业收入相关的，已经确定了最属期和归属对象的成本。

2、在对营业成本进行成质量分析时，需要注意以下几点：

（1）关注企业存货发出的方法及其变动。

企业日常存货的发出方法为先进去先出去、加权平均法、移动平均法和个性认定法。

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（2）应检查企业营业收入与营业成本之间的匹配关系，企业是否存在操纵营业成本的行为，例如是否存在本期确认的成本而延期确认，或应后期确认的成本而本期提前确认的情况；企业是否随意变更成本计算方法，导致成本数据人为波动等。

三、营业税费

营业税费主要是指企业的营业税金及附加，及由营业收入补偿各种税金及附加费，主要包括营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等。一般企业的营业税费与营业收入应相匹配，同时因为金额相对较小，所以不是分析的重点。

四、销售费用

1、销售费用是指企业在销售过程中发生的各项费用以用专设销售机构的各项经费，包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、广告费、展览费和售后服务以及销售部门人员薪酬、差旅费、办公费、折旧费、修理费和其他经费等。

销售费用同时作为一种期间费用，与本期营业收入有较强的相关关系，产生的影响也仅止于本期，所以从本期收入中全额扣除。P79

2、对于销售费用的质量分析，应当注意其支出数额与本期收入之间是否匹配，如果不匹配，应当关注相关原因。从销售费用的作用上来看，一味地降低企业销售费用，减少相关开支，从长远的观点并不一定有利，所以在对销售费用的分析上，不应简单看其数额的增减。

第一，如果是企业广告费的大额支出，应对其作用期间进行判断。

根据我国会计准则制度的规定，企业广告费在发生时全额计入当期损益，但是对于一些数额巨大的广告支出，可能给企业带来的影响会在本期之后还将存在，对于此种大额广告费支出，分析人员应当仔细判断对市场的影响和该广告的效果；

第二，企业如果在新的地域设立销售机构和销售人人员的支出等，这些新地域设立销售机构和销售人员的支出等，这些新的支出不一定在本期就能增加销售收入，分析人员对此也应当慎重分析，以判定其对今后期间收入增加的效应。

五、管理费用

1、管理费用是指企业行政管理部门为组织和管理经营活动而发生的各项费用，包括公司经费、工公经费、职工教育费、劳动保护费、待业保险费、董事会费、咨询费、审计费、诉讼费、排污费、绿化费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、技术开发费、无形资产摊销、业务招待费等。

2、企业管理费的项目比较庞杂，对其进行分析的难度较大。如果能够取得管理费用的明细项目将对分析期质量有较大的帮助。总体而言，管理费用的支出水平与企业管理规模相关，对管理费用有效的控制可以体现企业管理并行率的提高，但是有些项目的控制减少对企业长展是不利的，如企业研发费、职工教育经费等的下降会限制企业今后的发展。

六、财务费用

1、财务费用是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，包括生产经营期间发生的不应计入固定资产价值的利息费用（减利息收入）、金融机构手续费、汇兑损失（减汇兑收益）以及其他财务费用。

2、对财务费用进行质量分析应当细分内部结构，观察企业财务费用的主要来源。P80

首先应将财务费用的分析与企业资本结构的分析相结合，观察财务费用变动是源于企业短期借款还是长期借款，同时对于借款费用中应当予以资本化的部分是否已经资本化，或者借款费用中应当计入财务费用的是否企业对其进行了资本化。

其次，应当关注购销业务中发生的现金折扣情况，关注企业应当取得的购货现金扣是否都已经取得，若是存在大量没有取得的现金折扣，应怀疑企业现金流是否紧张；

再有，如果企业存在外币业务，应关注汇率对企业业务的影响，观察企业对外币资产和债务的管理能力。

七、 资产减值损失

新会计准则对于资产减值的损益项目在利润表上单列，而不再混同计入管理费用、营业外支出等项目。企业对于绝大部分资产都应当计提减值，这是谨慎性原则的要求。依据新会计准则的规定，企业许多资产减值准备在计提后不能转回，这样的资产主要是固定资产、无形资产等长期资产。P81

评价每项资产减值准备的计提是否充分，是否存在企业计提不足或过度计提的状况，并且与历史资产减值状况对比，观

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八、公允价值变动净损益

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及以公允价值模式计量的交易性房地产项目在日后出售时，应当将其前期出现的公允价值变动损益转入投资收益。P81

分析公允价值变动净损益要注意的问题：P82

（1）注意企业获取的相关资产的公允价值是否合理；

（2）是否将不适合使用公允价值计量的资产或负债划分为此类；

（3）企业在出售相关资产或偿付相关负债后，前期发生的公允价值变动损益是否计入了投资收益。

九、投资净收益

投资净收益是投资收益与投资损失的差额。 投资收益大于投资损失的差额为投资净收益，反之为投资净损失。企业投资收益一般不具有可持续性。P82

企业对外投资的目的：P82

（1）是利用企业自身的闲置资金取得暂时性收益；

（2）出于自身战略发展的要求，希望投资控制一些有利于企业长远发展的资源。

十、营业外收支

营业外收支包括营业外收入营业外支出

营业外收入指企业在经营业务以外的收入，主要包括：固定资产出售净收益、罚款收入和政府补助收入等。

营业外支出指企业在经营业务以外发生的支出，包括固定资产盘亏、毁销、报废和出售的净损失以及非常损失、对外损赠支出、赔偿金和违约金支出等。

营业外收支是企业偶发性的利得和损失，一般收况下发生的金额较小，对企业利润的影响也较弱，如果某个期间企业的相关金额较大，分析人员应当关注发生的原因。其次。鉴于该项目内容在未来没有持续性，所以分析利润状况时应当从利润总额中将营业外收支项目剔除。

十一、所得税

企业所得税是企业的一项费用，但是该项目并不是直接由当期利润乘以税率得到的，因为税法与会计准则对于企业会计项目金额的认定不同，致使企业所得税费用与当期的应交所得税不同

企业当期所得税费用可以分为两个部分，一个是当期应缴纳的部分，即按照税法计算的应交所得税，另一部分是在当期发生但是在以后期间缴纳的部分，即递延所得税

递延所得税的产生是源于会计准则和税法对企业资产和负债的认定差异，按照新会计准则的规定，所得税的核算采用资产负债表债务法，资产和负债的账面价值大于所得税费用的当期递延所得税为递延所得税称为递延所得税负债，导致后期的应交所得税小于所得税费用的当期递延所得税称为递延所得税资产。

用资产负债表债务法核算递延所得税的具体程序：P83

（1）按照相关会计准则规定确定资产负债表中除递延所得税负债以外的其他资产和负债项目的账面价值；

（2）按照准则中对于资产和负债计税基础的确定方法，以适用的税收法规为基础，确定资产负债表中有关资产、负债项目的计税基础；

（3）比较资产、负债的账面价值与其计税基础，对于两者之间存在差异的，确定为应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，并据此计算本期的递延所得税负债和递延所得税资产；

（4）按照税法规定确定本期的应交所得税；

（5）确定本期利润表中的所得税费用。

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不能计入所得税的递延所得税

1、如果存在非同一条件下的企业合并，则递延所得税应调整商誉，

2、对于可供出售的金融资产公允价值变动导致的递延所得税应计入所有者权益。P84

十二、每股收益

每股收益是指普通股股东所持有一股所能享受的企业利润或需承担地企业风险，该指标在新准则中第一次被纳入利润表披露，每股收益通常被采用反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者、债权人等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出的相关经济决策的一项重要的财务指标。

（1）每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益；

（2）基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。

（3）稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得到的每股收益。

每股收益是投资者分析企业盈利能力的重要指标，但是财务分析人员应注意每股收益计算的局限性，对于本期内发生送股和配股的公司，每股收益与前期相比可能有较大的下降，但是这种变化只是因为企业发行在外的股票数量变动引起的。并不说明企业盈利能力的下降。

第二节 利润表的趋势分析

与资产负债表的趋势分析类似，利润表趋势分析也主要采用比较利润表分析和定比利润表分析。

一、比较利润表分析

在比较利润表的基础上，可以进一步通过定比趋势分析了解企业连续期间的经营成果，同时可以观察企业收入、费用指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。P87

分析重点：主营业务利润率、费用的变化、投资收益、企业利润总额和净利润的稳定性

二、定比趋势分析

在比较利润表的基础上，我们可以进一步通过定比趋势分析了解企业连续期间的经营成果，同时可以观察企业收入、费用指标在一定时间内的变动趋势、变动方向和变动速度。

在进行利润趋势分析时应注意的问题：P89

（1）如果可以取得详细的资料，应进一步分析企业营业收入的变化原因，是因为企业产品销售价格的变动，还是销售数量的变化，进而可以依据企业所占有的市场份额来分析企业未来竞争力的发展状况；

（2）应注意企业主营业务成本的变化原因，是因为原材料的价格变动还是其他原因；

（3）定比报表的一个共同缺陷是难以看出哪个项目更加重要，原因在于每个项目的基数都是100，分析人员只能判断每个项目的在分析期间内的变动方向和大小，但是某些金额较小的项目，往往在此种分析中会产生引人注目的变化，而这些小金额的项目在分析整体中一般是不重要的。所以使用定比报表的趋势分析应当与比较报表分析相结合。

第三节 利润表结构分析

共同比利润表的基数通常是：主营业务收入100%

共同比结构利润表：用百分比数字编制的，以提供利润表各项目与主营业务收入之间的对比关系的利润表。

利润总额构成表基础是利润总额100%

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