企业财务风险的成因与防范对策

近年来,亚洲乃至世界经济动荡不定,由财务风险引起的破产企业屡见不鲜.市场经济条件下,企业已成为市场竞争的主体,它所面临的风险将比其他任何经济制度中的风险都要复杂,风险和风险管理问题已成为现代企业能否健康发展的关键,加强对风险的管理已成为现代企业经营管理中一项十分重要的内容.

经济研究

〔要」年，洲至界济荡定由务险起破企屡不。场济件，摘近来亚乃世经动不，财风引的产业见鲜市经条下企业已成为市场竞争的主体，它所面临的风险将比其他任何经济制度中的风险都要复杂，风险和风险管理问题已成为现代企业能否健康发展的关加强对风险的管理已键，成为现代企业经营管理中一项十分重要的内容。

〔关键词〕务险险因范策财风;风成;防对一、言引

近几年来，不少众人追捧，媒体渲染的明星大企业纷纷倒闭，面临倒闭的原因又惊人的相似，都是因为企业资金流的断裂，导致企业经营失败。企业出现资金流的断裂导致企业失败，实质上是企业缺乏财务风险防范能力，在财务风险面前显得苍白无力。企业财务风险则是指使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上，是企业自始至终面临的一种客观事实。因此，对财务风险成因及其防范进行研究，以期降低风险、效益，提高具有十分重要的意义。二、财务风险产生的原因财务风险是指在各项财务活动中，由于各种内外环境中难以预料、控制的因素作用，使企业在一定时期内一定范围中所获取的财务收益与预期目标发生偏离，因而造成企业有蒙受经济损失的可能性。它是一种客观的经济现象，其存在是客观必然的。一般来说，财务风险产生的原因分为内因和外因两个方面。 (一)、时务风险形成的内因。 1.举债规模过大:企业的举债规模水

总额/资产总额;第四，资金安全率=资产变现率一资产负债率，其中资产变现率二资产变现总额/资产账面金额。威廉毕弗分别运用这些财务比率作为考察变量， 1954年到 1964年期间的79个失败企业和与其对同行业、等规模的79家成功企业进行了比较研究。结果表明，债务保障率能够最好地判定企业的财务状况，误判率最低，其次是资产负债率。另外他还发现这些指标离企业经营失败日越近，误判率越低，预见性越强。多因素模式是通过对多重财务比率指标加权拟合出多元线性函数来预测财务危机。阿尔曼 1968年提出的‘计分模型”`Z是应用最为广泛的多因素模式。阿尔曼以破产企业和非破产企业，两组共 66家制造业公司为样本，运用数理统计的多元判别分析方法并结合会计数据拟出了以下差别函数模型:Z= 1.2X 1+ 1.4 X2+3.3X 3+0.6X4+0 .99 9X5

企业的生产经营资金主要依靠自有资金和银行借人资金。借人资金比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越

大，伴随其产生的财务风险也就越大。一旦企业经营出现偏差，达不到预期获利目到期偿还债标，务就会出现困难，甚至因不能偿债而破产。 3.筹资方式以及时间选择不当:目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券，融资租赁和商业信用等。不同的方式在不同的时间会有各自的优点与弊端。如果选择不恰当，就会增加企业额外费用，减少企业应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。4.应收账款回收的风险:若应收账款不能按时收回，将对企业的生产经营产生不利的影响而导致财务风险。有一案例是:某公司期末应收账款余额为$ 782 85万元，其中一年以上的应收账款占40.41%企业存在应收账款可能收不回来的风险，从而影响企业的现金流人，虚拟了资产，虚增了利润，使得财务反映的情况失实。

平会直接影响财务活动。风险程度也高。同时，负债比重高，股东收益变化的幅度也随之增加。 2.资金来源结构不当:企业资产总额中自有资金和借人资金比例不恰当会对企业收益产生负面影响，从而形成财务风险。资金结构的合理比率为:自有资金40%左右，借入及其他资金大约60%左右;流动负债与长期负债之比大约为2: 1。我国现在大多数

性不同于财务风险，但它又影响着财务风险。 2.预期现金流入量:企业负债的本息一般要以现金偿付。即使企业的盈利状况良但企业能好，否按期偿还负债的本息，还要看企业预期的现金流人量是否足额、及时，否则会形成偿付风险。 3.金融市场:企业举债会受到金融市场的影响，如负债利率的高低，就取决于金融市场的资金供求情况。金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的财务风险。 (三)、内外因共同作用形成的财务风险。内因和外因相互联系，共同诱发企业的财务风险。一方面，外因起作用要以内因为基础。如经营风险、预期现金流入量和金融市场等因素，只有在企业举债经营的条件下，才会导致财务风险，而且负债比率越大，负债利率越高，负债期间结构越不合理，企业的财务风险就会越大。另一方面，内因起作用要以外因为条件。比如，虽然企业的负债比率很高，但如果企业已进人平稳发展阶段，经营风险就会较低，而且金融市场波动不大，那么，企业的财务风险就相对小些。三、企业财务风险的“防火墙”一有效财务预苦系统认识了财务风险的成因并确定了企业财务风险防范的研究对象，那么如何才能有效地防范企业财务风险，将企业财务风险降至最的财务预警系统必

须由整体财务预警系统和财务预警子系统两个层次构成。 (一)、整体财务预警系统。整体财务预警系统的主要功能是使企业经营者能够统观全局，从企业整体的角度来认识和把握其财务运行情况，预知企业财务危机的征兆，预防财务危机的发生及扩大。整体财务预警系统的构建方式主要有单因素模式和多因素模式两种思路。单因素模式是通过单个财务比率的变化趋势及其恶化程度来预测企业务总额;第二，资产收益率二净收益/资产总额;第三，资产负债率=负债

(二财务风险形成的外因。 )、 1.经营风险:企业经营收益的不确定

式中，为总判别分; X1=营运资金j资产总额，反映企业资产折现:力大小及规模特征，一个持续亏损的企业，必定会持续下降; X2=留 X1存收益/资产总额，反映企业资产的累积获利能力，该比率越大说明企业抗风险能力越强: X3息税前利润/资产总额，即资产利润率。研究表明，值越大，:出现财务危机的概率越低;:值越小，出现危机的可能性则越大。阿尔曼还进一步提出了判断企业破产的临界值:如果 Z值大于 2.675,则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小;若 Z值小于1.81,则企业存在很大的破产风险;如果Z值处于 1.81- 2.675之间，阿尔曼称之为‘色地带，`k,’进人此区间的企业财务是极不稳定的。 (二)、财务预警子系统。财务预警子系统主要是通过对企业各职能部门的分析，根据企业各主要职能部门的特点来相应分别设立预警线。1对生产部门的生产成本、女 1销售部门的销售费用及销售额、财务部门的财务费用、管理部门的管理费用分别设定其警戒值，用来对各部门的营运活动进行监控，及时预知各部门失衡之处，加以改进。财务预警子系统一方面能够辅助整体财务预警系统，寻求财务问题产生的根源，同时还可以促进各职能部门之间的合作，从而提高企业作为一个有机整体的综合效益。四、利用现代企业财务技术措施，防范和化解企业财务风险 (一)、树立风险意识建立有效的风险防范机制。在市场经济的激烈竞争中，树立风险意识，勇于承担并善于分散风险是企业成功的关键。在市场竞争中，收益与风险同时存在且成正比关系，高收益的同时伴随着高风险。因此，企业应遵守风险收益均衡的原则，树立风险意识，不能只顾收益而不考虑发生损失的可能性。企业应立足于市场，建立风险防范和规避机制，形成一套完善的财务信息系统，及时对财务风险进行预测和防范。同时促使财务管理人员将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。 (二)、

认真分析财务管理的环境及其变化情况。企业应发挥主观能动性，对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析研究，掌握其变化规律和趋势。企业要建立和不断完善财务管理系统，通过设置高效的财务管理机构，提高财务管理人员的素质，健全各项规章制度，使企业财务管理系统有效运行，以适应不断变化的财务管理环境，降低企业财务风险。 (三)、提高财务决策的水平防止因决策失误而产生的财务风险。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。例如:在筹资决策中，企业首先必须要慎重选择筹资方式，确定各种筹资方式的资金成本及其特点;其次企业要身角发，有偿负从自度出调整债结构，使其更为合理化。 (四)、通过规范内部制度建立约束机制来控制和防范财务风险。财务风险根据是否考虑社会经济因素分为企业内部财务风险和企业

外部财务风险，业法人治理结构是企业存在和发展的制度性基础，通决策、执行和监督体系。企业经营管理只有树立财务风险观念、建立和完善风险防御机制，通过科学的策略和方法来及时有效地防范和控制财务风险，才能保证自身的生存和发展，在竞争中立于不败之地。参考文献] l[

常由股东大会、董事会、监事会、经理层和职能部门组成并形成授权、

低程度呢?首要的就是建立有效的企业财务预警系统。一个完整有效

财务危机。它最早由威廉毕弗(WilliamBeaver)于1966年提出。他提出的预测企业财务失败的典型指标包括:第一，债务保障率=现金流量/债

2 1 3 1 4 1 5 1 6 1] 7 1] 8[

王仕军:“加强企业财务风险防范的对策”《,经济师》,2005年第 6期。杨光:“中小企业如何规避财务风险”《,会计之友》,2005年第 2期。

谢泽宁:‘论企业财务风险的防范”(财会纵横》,2005年第5期。刘杰瑜:“企业财务风险管理”(科技情报开发与经济》,,2005年白萍:“企业财务风险的成因与防范对策”《,经济师》,2005年第李长君:“企业财务风险防范”《,财会月刊》,2005年第 4期。

王露“浅议企业财务风险管理”《,山东经济战略研究》,2005年第 1期。朱秀红“降低财务风险的措施”《,财会纵横),2005年第 10期。

褪. 7m

函

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/os0j.html