中级财务管理复习题

中级财务管理复习题

一、名词解释 1. 公司治理： 2. 企业价值评估： 3. 经济增加值： 4. 自由现金流： 5. 弱式有效市场： 6. 半强式有效市场： 7. 债券价值： 8. 债券到期收益率 9. 沉没成本 10. 机会成本 11. 折现回收期法 12. 内部收益率 13. 固定资产经济寿命 14. 项目的特有风险 15. 项目的公司风险 16. 经营租赁 17. 融资租赁 18. 可转换债券 19. 认股权证 20. 资本结构 21. 剩余股利政策

22. 低正常股利加额外股利政策 二、单选题

1．公司财务经理的基本职能不包括（ ）。 A．投资管理 B．核算管理 C．收益分配管理 D．融资管理

2．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（A．监督和激励 B．解聘和激励 C．激励和接收 D．解聘和接收

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。 ）3．“所有包含在过去证券价格变动的资料和信息已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是（ ）。 A． 弱式效率性的市场 B．半强式效率性的市场 C． 强式效率性的市场 D．以上都不是

4．在金融市场上，投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润，只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票，而获得超额利润。该金融市场的效率程度是（ ）。 A． 弱式效率性的市场 B．半强式效率性的市场 C． 强式效率性的市场 D．以上都不是

5．在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润，该金融市场的效率程度是（ ）。

A． 弱式效率性的市场 B．半强式效率性的市场 C． 强式效率性的市场 D．以上都不是

6．公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是（ ）。 A．公司资产未来预期报酬的现值 B．公司资产未来预期现金流量的现值 C．公司资产未来预期报酬的合计 D．公司资产未来预期现金流量的合计 7．下列说法错误的是（ ）。

A．净利为负值的企业不能用市净率模型进行估价

B．对于亏损企业和资不抵债的企业，无法利用收入乘数模型计算出一个有意义的价值乘数 C．对于销售成本率较低的服务类企业适用收入乘数估价模型

D．对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用收入乘数估价模型

8．应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有（ ）。 A．收益增长率 B．销售净利率 C．未来风险 D．股利支付率 9．利用可比公司的市净率估计目标公司价值应该满足的条件为（ ）。 A．适合连续盈利，并且β系数接近于1的公司 B．适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的公司

C．适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的公司

D．适用于销售成本率较低的服务类公司或者销售成本趋同的传统行业的公司 10．收入乘数估价模型的局限性表现是（ ）。 A．不能反映成本的变化

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B．少数公司收入乘数是负值无法用于比较 C．在经济繁荣时评估价值被夸大 D．不稳定、可靠，容易被人操纵 11．市净率的关键驱动因素是（ ）。

A．增长潜力 B．销售净利率 C．权益报酬率 D．股利支付率

12．振宇公司股票的β系数为1．5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为15%，则振宇公司股票的必要收益率应为( )。

A．15% B．18．5% C．19．5% D．17．5%

13．面值为60元的普通股票，预计年固定股利收人为6元，如果折现率为8%，那么，准备长期持有该股票的投资者能接受的购买价格为( )元．

A．60 B．80 C．75 D．65 14．下列哪些因素不会影响债券的价值( )。

A．票面价值与票面利率 B．市场利率 C．到期日与付息方式 D．购买价格

15．某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值( )。

A．20 B．24 C．22 D．18

16．某债券面值为500元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为( )元时，企业才能购买。

A．高于340 B．低于340 C．高于510 D．低于500 17．在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。

A．固定资产投资 B．开办费 C．经营成本 D．无形资产投资 18．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( )。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧

B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收人减去营业成本再减去所得税

19．某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( )。

A．26 800元 B．36 800元 C．16 800元 D．43 200元

20．一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧 85万元，所得税税率40%，则该方案年营业现金流量为( )。

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A．90万元 B．139万元 C． 175万元 D．54万元 21．下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。 A．净现值 B．静态投资回收期 C．内部报酬率 D．投资报酬率

22．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。 A．投资回收期在一年以内 B．现值指数大于1

C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额 23．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（ ）。 A．经营付现成本 B．固定资产折旧费用 C．固定资产投资支出 D．垫支的营运资本

24．当折现率为10%时，某项目的净现值为100元，则该项目的内部收益率（ ）。 A．一定等于10% B．一定低于10% C．一定高于10% D．无法确定

25．某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为478万元；当折现率为14%时，其净现值为-22万元，则该方案的内部收益率为（ ）。

A．12．91% B．13．59% C．13．91% D．14．29% 26．在投资项目风险调整中，可以根据风险的差别对不同年份现金流量进行调整的方法是（ ）。 A．风险调整折现率法 B．内部收益率法 C．风险调整现金流量法 D．获利指数法 27．风险调整折现率法对风险大的项目采用（ ）。

A．较大的折现率 B．较小的折现率 C．行业平均折现率 D．资本成本

28．项目于建设起点一次投入120万元的初始投资额，投产后该项目现金净流量的现值和为216万元，则该项目的获利指数和净现值分别是（ ）。

A．1和96 B．1和216 C．1．8和96 D．1．8和216 29．以下各项中，属于筹集股权资本的形式是（ ）。

A．长期借款 B．发行公司债券 C．发行普通股 D．融资租赁 30．上市公司首次公开向不特定的社会公众发行普通股募集资本的行为称为（ ） A．IPO B．ITO C．PE D．SEO 31．目前我国采用的新股发行定价方式是（ ）。 A．市盈率定价方式 B．新股询价方式 C．每股收益定价方式 D．投标询价方式 32．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。

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A．具有永久性，无需偿还 B．无固定的利息负担 C．资金成本较低 D．能增强公司的举债能力

33．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。

A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 34．融资租赁又称为（ ）。

A．资本租赁 B． 经营租赁 C． 杠杆租赁 D． 短期租赁 35．由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁为( )。

A．直接租赁 B．售后回租 C．转租赁 D．杠杆租赁 36．杠杆租赁条件下,资产贬值和承租人破产的风险都由( )。

A．贷款人承担 B．保险公司承担 C．租赁公司承担 D．承租人承担 37．如果租赁资产的维修费、保养费、折旧费等由出租人负担,这种租赁方式是( )。 A．经营租赁 B．直接租赁 C．售后回租 D．杠杆租赁 38．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。 A．经营租赁 B．售后回租 C．杠杆租赁 D．直接租赁 39．融资租赁与经营租赁所有权的特点是( )。

A．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B．两者都属于出租方 C．两者都属于承租方 D．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 40．在杠杆租赁方式下，（ ）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。 A．承租人 B．出租人 C．资金出借人 D．资金借入人

41．某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。则该项长期借款的资本成本为( )。

A．10％ B．7．4％ C．6％ D．6．7％

42．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( )。 A．10％ B．6％ C．9．7％ D．9％

43．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。 A．14．7％ B．19．7％ C．19％ D．20．47％

44．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600

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万元，所得税率为33％，则该债券的成本为( )。

A．10％ B．7．05％ C．5．3％ D．8．77％ 45．某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为 4％，每年股利固定，为每股0．20元，则该普通股成本为( )。

A．4％ B．4．17％ C．16．17％ D．20％ 46．一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是( )。

A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 47．在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是( )。 A．长期借款成本 B．债券成本 C．普通股成本 D．留存收益成本

48．根据MM定理，在考虑企业所得税的条件下，有负债企业与无负债企业之间的价值关系为（ ）。 A．前者大于后者 B．前者小于后者 C．前者等于后者 D．不能确定

49．由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（ ）。 A．股利政策无关论 B．“一鸟在手”理论 C．差别税收理论 D．差别收入理论

50．每股利润无差别点是指在两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（ ）。 A．资本结构 B．成本总额 C．直接费用 D．息税前利润

51．根据含税的MM模型，负债企业的股本成本等于同一风险等级的无负债企业股本成本加上（ ）。 A．所得税率 B．风险溢价 C．债务成本 D．资本成本 52．根据权衡理论，当企业不能够及时足额地偿还债务时，企业就会陷入（ ）。 A．信用危机 B．财务危机 C．运营危机 D．筹资管理 53．要保持目标资本结构，应采用的股利政策是（ ） A、固定股利支付率政策 B、固定股利政策 C、正常股利加额外股利政策 D、剩余股利政策 54．领取股利的权利与股票相分离的日期是（ ）

A、股权登记日 B、除息日 C、股利宣告日 D、股利发放日

55．某企业年初未分配利润为借方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10%提取的法定盈余公积为（ ）

A、15万元 B、5万元 C、7．5万元 D、10万元 56．剩余股利政策的缺点是（ ）

A、最大限度满足企业对再投资的权益资金需要 B、有利于保持理想的资本结构

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C、能使综合资本成本最低 D、可能影响股东对企业的信心 57．我国公司常采用的股利分配方式是（ ）

A、现金股利和财产股利 B、现金股利和负债股利 C、现金股利和股票股利 D、股票股利和财产股利

58．公司每年所发放的股利会随着公司收益的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，这种股利政策是（ ）。

A．剩余股利政策 B．固定股利支付政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 59．下列各项中，容易使股利支付与盈余脱节的股利政策是（ ）。 A．剩余股利政策 B．固定股利或稳定增长股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 60．公司股票分割一般不会引起（ ）。

A．每股收益变化 B．发行在外的股数变化 C．每股市价变化 D．公司财务结构的变化 三、简答题

1. 为什么资本预算要利用现金流量而非利润 2. 简述股票上市的优、缺点 3. 简述股权再融资的方式及对象

4. 简述长期借款筹资的保护性条款的类型及各自内容（三条） 5. 简述债券筹资的优缺点 6. 试比较经营租赁和融资租赁 7. 简述有税条件MM理论的内容 8. 简述股利相关论中税差理论内容 9. 简述股利相关论中“一鸟在手”理论内容 10. 简述股票分割的含义及其影响

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