宏观经济学复习题库2

宏观经济学复习题库

一.单项选择（本部分共60小题，每题1分，共60分） 1.以下项目应计入GDP的是（ C ）

A．李某从房地产交易市场以15万元购买二手房一套 B．面粉厂卖给面包厂5000元的面粉 C．孙某靠打工一年净收入1.8万元

D．张某在股票市场花28000元购入某股票，赢利5000元 2.在两部门经济中，国民收入均衡的条件是指( D ) A.事后统计的投资等于储蓄 B.实际投资等于实际储 C.投资与储蓄总是相等 D.计划投资等于计划储蓄 3.同时采用扩张性的财政政策和货币政策，r和y如何变化（ D ） A. y 增加，r减小 B. y减小，r减小 C. y 减小，r增加 D. y 增加,r不确定 4.在货币需求曲线的水平阶段，下面说法错误的是（A ） A.货币供给增加，利率水平下降 B.货币政策无效 C.投机性货币需求无限 D.处于流动偏好陷阱 5.下面有关财政政策效果的表述正确的是（ A ） A.其他条件不变，b越大财政政策的效果越明显 B.其他条件不变，d越小财政政策的效果越不明显 C.其他条件不变，h越大财政政策的效果越不明显 D.其他条件不变，k越大财政政策的效果越明显

6.以就业量为自变量的短期宏观生产函数表示随着就业量的增加（ B ）

A.总产量以递增的速度增加 B.总产量以递减的速度增加 C.总产量以不变的速度增加

D.总产量先以递减的速率后以递增的速率增加

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7.以下那一项不是中央银行的职能（D ）

A．代表国家发行货币 B.为商业银行保存准备金 C．代理国库 D.吸收企业存款 8.若边际储蓄倾向为0.25，则边际消费倾向为（ B ） A. 0.25 B. 0.75 C. 1.0 D. 1.25

9.工资上涨引起的通货膨胀也称为 （ B ） 通货膨胀。 A.需求拉动型 B.成本推进型 C.结构性 D.隐性 10.货币创造乘数的大小取决于（ C ）

A.货币供给量 B.税率 C.法定准备率 D.银行利息率 11.在下列情况下，转移支付乘数最大的是（ A） A.MPC＝0.9 B.MPC＝0.8 C. MPS＝0.75 D.MPS＝0.5

12.假定货币M和p不变，货币需求为收入和利率的函数，收入增加时（ A ）

A.货币交易需求增加，利率上升 B.货币交易需求增加，利率下降

C.货币交易需求减少，利率上升 D.货币交易需求减少，利率下降

13.若经济中存在周期性失业，为降低失业率可釆取的财政政策是（ A ）

A.增加政府支出 B.提高个人所得税 C.减少政府转移支付 D.提高企业所得税率 14.在开放经济中（A ） A.均衡国民收入为y=C +I+G+NX

B.NX减少时，国民收入水平提高，NX增加时，国民收入水平

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下降

C.出口是一个内生变量，不由本国收入决定 D.进口是一个外生变量，不由本国左右 15.当LM曲线呈垂直线时，意味着（B ） A．处于凯恩斯区域 B．财政政策无效 C．货币政策无效 D．投机需求无限

16.假定总供给曲线斜率为正，减低个人所得税率将( A) A.提高价格水平和实际产出 B.提高价格水平但不影响实际产出 C.提高实际产出但不影响价格水平 D.对价格水平和产出均无影响

17.已知充分就业的国民收入是10000亿美元，实际国民收入为9800亿美元，边际消费倾向是80%，在增加100亿美元的投资后，经济将发生（ A）

A.需求拉上的通货膨胀 B.成本推进的通货膨胀 C.结构性通货膨胀 D.需求不足的失业 18.当不可预期的通货膨胀发生时，不利于（ B） A.债务人、政府； B.债权人、雇员； C.债务人、雇员； D.债权人、政府

19.下列问题中不属于宏观经济学研究范围的是（ A） A.大蒜价格上升的原因 B.CPI上升的原因 C.政府预算赤字对通货膨胀的影响 D.国民生产总值的决定 20.今年的名义国民生产总值大于去年的名义国民生产总值，说明（ D）

A.今年物价水平一定比去年提高了

B.今年生产的物品和劳务总量一定比去年增加了 C.今年物价水平和实物产量水平一定都比去年提高了

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D.以上三种说法都不一定正确

21.消费曲线位于45o线的上方表明，储蓄是（ C ）。 A.正数 B.0 C.负数 D.不确定

22.在边际储蓄倾向等于20%时，边际消费倾向等于（ B ）。 A.20% B.80% C.30% D.40% 23.当总需求增加时，国民收入将（ C ）

A.减少 B.不变 C.增加 D.不确定 24.假定边际储蓄倾向等于20%，则增加100万美元的投资，可使国民收入增加（ B ）。

A.200万美元 B.500万美元 C.800万美元 D.850万 25.哪一对变量对国民收入具有同样大的乘数作用（ B ）。 A.政府支出和政府减税 B.消费支出和投资支出 C.政府减税和政府支出 D.消费支出与转移支付

26.假定边际消费倾向等于60%，政府同时增加20万美元的支出和税收，将使国民收入（ A ）。

A.增加20万美元 B.保持不变 C.增加12万美元 D.增加45万美元 27.要消除通货膨胀缺口，政府应当（ C ）。

A.增加公共工程支出 B.增加福利支出 C.增加税收 D.增加转移支付

28.技术的进步造成部分人不适应新的工作要求，由此产生的失业是（ B ）。

A.自愿失业 B.结构性失业 C.周期性失业 D.摩擦性失业

29.如果通货膨胀没有被预料到，则通货膨胀的受益者是（ C ）

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A.股东 B.债权人 C.债务人 D.不确定 30.下面哪一种说法表达了加速原理（B ） A.消费支出随着投资支出增长率的变化而变化； B.国民收入随着投资支出的变化而变化； C.投资支出随着国民收入增量的变化而变化 D.投资随着消费的变化而变化

31．下列关于GDP说法正确的是（C） A. 一年内一个国家范围内的所有交易的市场价值

B.一年内一个国家范围内交换的所有最终商品和劳务的市场价值

C.一年内一个国家范围内生产的所有最终商品和劳务的市场价值

D.一年内一个国家范围内交换的所有商品和劳务的市场价值 32.今年名义GDP大于去年的名义GDP，说明（ D ） A.今年的物价水平一定比去年高了

B.今年生产的物品和劳务总量一定比去年增加了 C.今年的物价水平和实物产量水平一定都比去年提高了 D.以上三种说法都不一定正确。

33.在一个有家庭.企业.政府和国外的部门构成的四部门经济中，ＧDP是( A )的总和。

A.消费、总投资、政府购买和净出口； B.消费、净投资、政府购买和净出口； C.消费、总投资、政府购买和总出口； D.工资、地租、利息、利润和折旧。

34.下列四种情况中，投资乘数最大的是（ B ） A.边际消费倾向为0.4 B.边际储蓄倾向为0.1 C.边际消费倾向为0.6 D.边际储蓄倾向为0.3

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35.边际消费倾向与边际储蓄倾向之和等于( D ) A.大于1的正数 B.小于2的正数 C.零 D. 1

36．在货币需求函数L ＝L1 + L2 ＝ky―hr中，L与实际收入y和利率r的关系分别是(D)

A.正相关，正相关 B. 负相关，负相关 C.负相关，正相关 D. 正相关，负相关 37．IS曲线能够满足以下哪种关系(D)

A.收入—支出均衡 B.总供给和总需求均衡

C.投资和储蓄相等 D.以上都对

38.利率和收入的组合点出现在 IS 曲线左下方， LM 曲线的右下方的区域中，这表示（D ）。

A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给； B.投资小于储蓄且货币供给小于货币需求； C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。

39.根据凯恩斯理论，利率水平主要取决于 （ B ） A.货币需求 B.货币需求与货币供给 C.储蓄 D.储蓄与投资

40.货币供给增加使LM右移，若要均衡收入变动接近于LM的移动量，则必须是(C) A.LM陡峭，IS也陡峭 B.LM和IS一样平缓 C.LM陡峭，IS平缓 D.LM平缓，IS陡峭

41.LM曲线最终会变得完全垂直，因为(C) A.投资不足以进一步增加收入

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B.货币需求在所有利率水平上都非常有弹性

C.所有货币供给用于交易的目的，因而进一步提高收入不可能 D.全部货币供给被要求用于投机的目的，没有进一步用于提高收入的货币

42.IS-LM模型研究的是：（ B ）

A.在利息率与投资不变的情况下，总需求对均衡的国内生产总值的决定

B.在利息率与投资变动的情况下，总需求对均衡的国内生产总值的决定

C.总需求与总供给对国民生产总值和物价水平的影响； D.在总供给不变的情况下总需求对均衡的国内生产总值的决定； 43. IS曲线上的每一个点表示 (A) A.投资等于储蓄的收入和利率的组合 B.投资等于储蓄的均衡的货币量 C.货币需求等于供给的均衡货币量 D.产品市场和货币市场同时均衡的收入. 44.LM曲线上的每一个点都表示 (A) A.货币供给等于货币需求的收入和利率的组合 B.产品供大于求，货币求大于供 C.产品求大于供，货币供大于求 D.产品求大于供，货币求大于供

45.下列哪种情况中“挤出效应”可能很大 (D) A.货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率不敏感 B.货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率也敏感 C.货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率不敏感 D.货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率敏感

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46. 自发投资支出增加10亿美元，会使IS曲线：（ C ） A.右移10亿美元； B.左移10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元； 47.“挤出效应”发生于(A)

A 政府增加支出，挤出了对利率敏感的私人部门支出 B 私人部门增税，减少了私人部门的可支配收入和支出 C 政府支出减少，引起消费支出下降

D 所得税减少，提高利率，挤出了对利率敏感的私人部门支出 48. 在凯恩斯陷阱区域内,财政政策的挤出效应(B) A.最大 B.最小 C.常数 D.不确定

49．扩张性财政政策对经济的影响是 ( A ) A. 缓和了经济萧条但增加了政府债务 B.缓和了萧条也减少了政府债务

C.加剧了通货膨胀但减轻了政府债务

D.缓和了通货膨胀但增加了政府债务

50. 中央银行在公开市场卖出政府债券是企图：（ C） A.收集一笔资金帮助政府弥补财政赤字 B.减少商业银行在中央银行的存款 C.减少流通中基础货币以紧缩货币供给 D.通过买卖债券获取差价利益

51. 当一国经济出现过热现象时，货币当局可以采用哪种方法控制货币供给量(C) A. 降低贴现率 B. 降低准备金率 C. 在公开市场上出售债券

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D. 以上方法都可以

52. 当经济中存在通货膨胀时，应该采取的财政政策工具是：（ C ）

A.增加政府支出和减少税收； B.减少政府支出和减少税收； C.减少政府支出和增加税收； D.增加政府支出和增加税收； 53. 古典总供给曲线是一条（A ）的线。 A.垂直

B.水平

C.向上倾斜的 54总需求曲线(B)

A. 当其他条件不变时，政府支出减少会右移 B.当其他条件不变时，税收减少会左移 C.当其他条件不变时，价格水平上升会左移 D.当其他条件不变时，名义货币供给增加会右移

55. 某人由于钢铁行业不景气而失去工作，这种失业属于(C)

A.摩擦性失业 B.结构性失业 C. 周期性失业 D.永久性失业 56.长期菲利普斯曲线说明：(A )

A. 政府需求管理政策无效; B.经济主体存在货币幻觉;

C.自然失业率可以变动; D.政府需求管理政策只在一定范围内有效. 57. 根据总供求模型，扩张性货币政策能使价格水平(A) A. 提高 B. 下降 C. 不变 D. 难以确定

58.假定经济处于完全就业状态，总供给为古典的情形。名义货币供应量增加20%，(C) A. 对价格没有任何影响 B.实际工资上升20% C.名义工资上升20% D.实际货币供给上升20%

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D.向下倾斜的

59.消费者的消费支出不由他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定。这是（ C）的主要观点。 A.生命周期的消费理论 C.永久收入的消费理论 时，经济增长率为( A )。

A．5％ B．80％ C．20％ D. 15％

二、选项选择（本题共15题，每题至少有一个选项正确，多选少选均不得分，每题2分，共30分） 1.下面哪几项不计入当年的GDP？(ABC) A. 购买一辆二手车 B. 购买股票 C. 面包店购入面粉

D. 买二手车支付20元中介费 2．投资乘数在下述哪种情况下较大(AB) A.边际消费倾向较大 B.边际储蓄倾向较小 C.边际消费倾向较小 D.通货膨胀率较高

3.相对收入消费理论认为（AB ）

A.消费者会受自己过去的消费习惯以及周围消费水准的影响来决定消费

B.依照人们的习惯，增加消费容易，减少消费则难

C.消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是由永久收入决定

D.年轻人消费可能超过收入，而老人消费会超过收入 4.下列说法正确的是(ABCD)

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B.相对收入消费理论 D.绝对收入消费理论

60.根据哈罗德一多马模型，当资本一产量比率为4，储蓄率为20％

A.MPC+MPS=1 B.APC+APS=1

C.APC>MPC; D.MPC+MPS=APC+APS. 5. 关于货币供给，正确的说法有(BD)

A.狭义的货币供给是指硬币、纸币和银行定期存款的总和 B. 狭义的货币供给是指硬币、纸币和银行活期存款的总和 C.在M1、M2、M3中，货币供给最少的是M3 D.在M1、M2、M3中，货币供给最少的是M1 6. 人们持有货币的动机主要有(ABCD) A.交易动机 B.谨慎动机 C.预防性动机 D.投机动机 7．根据IS-LM模型( BC ) 。

A.投资增加，使国民收入减少，利率上升 B.投资增加，使国民收入增加，利率上升 C.货币供给量增加，使国民收入增加，利率下降 D.货币供给量增加，使国民收入减少，利率下降 8. 如果LM曲线是水平的，IS曲线是垂直的，则(BC) A.财政政策完全无效 B.财政政策完全有效 C.货币政策完全无效 D.货币政策完全有效

9. 宏观经济政策的目标是(ABCD) A.充分就业 B.价格稳定 C.经济持续均衡增长 D.平衡国际收支

10. 在经济萧条时期，政府可以选择的货币政策是( ABD A.降低法定准备率

B.中央银行在公开市场上买进政府债券 C.中央银行在公开市场上卖出政府债券

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) D.降低再贴现率 11.投资乘数等于(AD)

A.收入变化除以投资变化 B.投资变化除以收入变化 C.边际消费倾向的倒数 D.（1-MPC）的倒数 12.在凯恩斯区域内(AB)

A.货币政策无效 B.财政政策有效 C.财政政策无效 D.货币政策有效 13. 通货膨胀从产生的原因可分为(ABC) A.需求拉上型通货膨胀 B.成本推进型通货膨胀 C.结构性通货膨胀 D.混合型通货膨胀

14关于自愿失业与非自愿失业，正确的说法有（ AD） A.自愿失业指工人不愿接受现行工资水平而形成的失业 B.非自愿失业指工人不愿接受现行工资水平而形成的失业 C.自愿失业就是自然失业

D.自愿失业和非自愿失业也是一种失业的分类方法 15.下列哪些情况会导致一国失业率较高(ABC) A.经济处于萧条期 B.失业的持续时间较长 C.长期失业的人口较多 D.长期合同的存在

三、判断题（将选项填在下面答题表格题号对应的位臵中，写在其它位臵不得分，正确打√，错误划×。本大题共30小题，每小题1分，共30分）

1.凯恩斯消费曲线表现出边际消费倾向以递增速度增加特征。( ) 2.边际储蓄率越高，政府购买对GDP的贡献越大。( )

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3.在均衡产出水平上，计划存货投资和非计划存货投资都必然为零。( )

4.价格变动的利率效应，是指价格水平变动引起利率同方向变动，进而使投资和产出水平反方向变动的情况。( )

5.在线性投资函数中，d越大，投资对利率变化越不敏感。( ) 6.政府支出中的转移支付不构成总需求的一部分，但可以通过影响人们的可支配收入影响总需求。( )

7.按照古典两分法，名义变量作为由货币计量的一些变量，对实际变量没有影响，实际变量由经济中各个市场的一般均衡决定，名义变量则取决于货币的供给数量。( )

8.根据凯恩斯的AD—AS模型，在低于充分就业状态下，增加产量不会引起价格水平的提高。当经济中达到充分就业的产量水平，总需求的增加只会引起价格水平的上升，而不能引起实际产量的增加。( ) 9.收支平衡的实现不等于经济社会已实现了充分就业，它可能是高于充分就业的平衡也可能是低于充分就业的平衡。( )

10.IS—LM模型回答了价格水平不变的时期内的政策效力问题。扩张性的货币政策会增加产出、提高利率；而紧缩性的财政政策使产出和利率同时下降。( )

11.在任何情况下，个人储蓄的增加都会使实际国民生产总值减少，这是节约的悖论。（ X ）

12.如果总需求和总供给平衡，那么投资和储蓄必相等。（ X ） 13.边际储蓄倾向越大，政府购买变动对国民生产总值的影响就越大。（ X ）

14.乘数效应只适用于投资的变化而不适应与消费的自主变化。（ X ）

15.增加转移支付将增加国民生产总值。（ V ） 16.边际消费倾向越高，乘数就越大。（ V ）

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17.对于投资均衡水平来说，实际利率比资本边际效率更重要。（ X ）

18.加速原理的基本含义是产量（国民生产总值）的增长率大于投资的增长率。（ X ）

19.乘数-加速原理认为引起经济周期的关键因素是投资的波动。（ V ）

20.加速的意义与乘数的意义完全相反。（X ） 21.边际进口倾向由进口函数曲线的斜率给出。（ V ）

22.增加出口有助于增加国民收入，而增加进口则会减少国民收入。（ V ）

23.外贸乘数等于出口变化量与国内收入变化量的比率。（ X ） 24.货币贬值就是指用本国货币表示的外国货币的价格下降了（ X ）

25.总供给曲线与总需求曲线的交点决定了总产出水平和利率水平。（ X ）

26.衡量一个国家经济中失业情况的最基本指标是失业率。（ V ）

27．GDP是计算期内生产的最终产品价值，因而是存量而不是流量的概念。（×）

28．充分就业就是不存在失业。（×）

29.菲利普斯曲线所表明的失业率与通货膨胀率的关系是负相关的。（ V ）

30.需求拉上型通货膨胀和成本推进型通货膨胀实质上是同样的概念，因为都会造成货币工资和物价的上升。（ X ） 四、名词解释（本题共15题，每题4分，共60分） 1. 国内生产总值

国内生产总值是指在一定时期内，一个国家或地区的经济中所生产出

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的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。 2. 自动稳定器

亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。 3. 总需求

总需求指一个国家或地区在一定时期内(通常1年)由社会可用于投资和消费的支出所实际形成的对产品和劳务的购买力总量。 4. 通货膨胀

经济体中大多商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨的经济现象。

5.GDP折算指数

名义国内生产总值与实际国内生产总值之比为GDP折算指数，即 6.总供给

在既定的价格水平下，社会的总供给是一定时期内可供使用的消费品和投资品。社会对这些产品供给由成本所决定。根据国民收入核算理论，一定时期可供使用的商品和劳务表现为生产这些产品的所有者的收入，而收入又划分为消费、储蓄和税收三部分。因此，在既定的价格水平下，社会的总供给由消费、储蓄和税收三部分构成。以AS表示总供给，S表示储蓄，T表示税收，则 AS＝C＋S＋T。通常总供给量与价格成同方向变动。 7. 投资函数

投资取决于市场利息率，并且随着利息率的降低而逐渐增加，即投资是利息率的减函数。以I表示经济中的投资，r表示利息率，则投资函数可以一般地表示为：I=I（r） 8. 平衡预算乘数

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6. 假设在某一个三部门经济中，初始均衡状态是已知变量为：税率t=0.2，均衡收入Y0=100万元，边际消费倾向b=0.8。现在设税率减至t’=0.1，政府购买减少10万元，即ΔG=?10万元。求新的均衡收入Y'，税收变化量ΔTA和政府预算盈余的变化量ΔBS。

解：由于税率变化导致收入变化为：

1?Y?? T b ? Y 0 ? ? t

1?b(1?t)1 ???0.8?100?(?0.1)1?0.8(1?0.1)

?28.56（万元）11??51?b0.211KG???51?b0.2?b?0.8KT????41?b0.2b0.8KTR???41?b0.21?bKB?KG?KT??11?bKI?………………投资乘…………政府购买乘………………税收乘…………转移支付乘………平衡预算乘数 由于减少政府购买而导致的收入变化为：

1??G1?b(1?t)1???(?10)1?0.8(1?0.1)??35.（万元）7?YG??总的均衡收入变化为ΔY=ΔYT+ΔYG=28.56+(?35.7)=?7.14（万元）

因而新的均衡收入水平Y'=Y0+ΔY=100?7.14=92.86（万元） 税收的变化量ΔTA=t'Y'?t?Y0=0.1×92.86?0.2×100=?10.7（万元）

政府预算盈余的变化ΔBS=ΔG+ΔTA=10.7+10=?0.7（万元） 六、论述题（本题共3题，每题20分，其60分）

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1、如果社会已是充分就业，现在政府想要改变总需求的构成，增加私人投资和减少消费，但总需求不许超过充分就业水平，这需要什么样的政策混合？运用IS—LM图形表达您的政策建议．

答：如果社会已是充分就业，为了保持充分就业水平的国民收入不变，增加私人部门的投资，可采用扩大货币供给和增加税收的货币政策和财政政策的组合．前者可使LM向右移动，导致利率r下降，以增加私人部门对利率具有敏感性的投资支出和国民收入，为了抵消国民收入增加超过潜在国民收入的状况，政府应配合以增加税收的紧缩性的财政政策，因为当增加税收进，人们可支配收入会减少，从而消费支出相应减少，这使IS曲线左移，使总需求下降，从而使国民收入水平下降．政府税收增加的幅度以国民收入正好回到潜在的国民收入为限，见图．

在图中Y 为充分就业的国民收入，政府增加货币供给使LM 移至LM ，利率由r 降至r ，与此同时，政府采用紧缩性财政政策使IS 左移至IS ，国民收入维持在Y 水平．在上述行为中，私人投资增加了，而么从消费部门相应下降了．

混合政策的选择

2．请推导IS曲线，论述IS曲线的斜率大小与移动的决定因素，并说明其中的经济含义

（1）IS推导：由Y=C+I，I=e-dr,C=a-bY可得IS曲线方程为

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r=(a+e)/d-(1-bY)/d

r

IS I

Y

其斜率的大小由b和d决定，b、d越大则斜率越小。 其平移则主要由a、e决定, a、e 增加曲线右移，反之左移。

（2）经济含义：d是投资需求对利率变动的反应程度，它表示利率变动一定幅度时投资变动的幅度，如果d较大，即投资对利率的变化比较敏感，利率的变动就会引起投资较大的变化，进而引起收入的较大变化，反应在IS曲线上是：利率较小的变动就要求有收入较大的变动与之相配合，这时IS曲线斜率比较小。

b是边际消费倾向，如果b较大，意味着支出乘数大，从而当利率变动引起投资变动时，收入的变动幅度也大，这时IS曲线斜率比较小。

a增加表示人们的消费习惯更加倾向于提高消费，因此同样水平的消费现在只要更低的收入就可以达到，因此IS曲线右移。

e增加表示人们的投资热情更高了，因此同样水平的投资现在只要更高的利率就可以达到，因此IS曲线右移。(5)

3.试述货币政策的作用原理、使用原则及其局限性

原理：包括扩张的货币政策和紧缩的货币政策：政府增加或者减少货币供给，使得利率下降或者上升，从而引起投资的上升或者下降，最终引起国民收入的增加或者减少，M→R→I→Y。(3)

货币政策的使用原则，经济萧条的时候使用扩张的货币政策，增加货币供给，刺激投资需求从而引起总需求的上升，增加国民收入，反之使用紧缩的货币政策。（3）

局限性：1、时滞：1、在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。那时候，厂商对经济前景普遍悲观，即使中央银行松动银根，

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降低利率，投资者也不肯增加贷款从事投资活动，银行为安全起见，也不肯轻易贷款。特别是由于存在着流动性陷阱，不论银根如何松动，利息率都不会降低。这样，货币政策作为反衰退的政策，其效果就相当微弱。即使从反通货膨胀看，货币政策的作用也主要表现于反对需求拉上的通货膨胀，而对成本推进的通货膨胀，货币政策效果就很小。因为物价的上升若是由工资上涨超过劳动生产率上升幅度引起或由垄断厂商为获取高额利润引起，则中央银行想通过控制货币供给来抑制通货膨胀就比较困难了。

货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。中央银行变动货币供给量，要通过影响利率，再影响投资，然后再影响就业和国民收入，因而，货币政策作用要经过相当长一段时间才会充分得到发挥。尤其是，市场利率变动以后，投资规模并不会很快发生相应变动。利率下降以后，厂商扩大生产规模，需要一个过程，利率上升以后，厂商缩小生产规模，更不是一件容易的事。总之，货币政策即使在开始采用时不要花很长时间，但执行后到产生效果却要有一个相当长的过程，在此过程中，经济情况有可能发生和人们原先预料的相反变化，比方说，经济衰退时中央银行扩大货币供给，但未到这一政策效果完全发挥出来经济就已转入繁荣，物价已开始较快地上升，则原来扩张性货币政策不是反衰退，却为加剧通货膨胀起了火上加油的作用。

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/ok5a.html