财务管理学模拟试卷

一、【单项选择题】

1、现代财务管理的最优目标是（ D ）。 [A] 总产值最大化 [B] 利润最大化 [C] 每股收益最大化 [D] 企业价值最大化 2、下列项目中，（ B ）称为普通年金。 [A] 先付年金 [B] 后付年金 [C] 延期年金 [D] 永续年金 3、贴现率越大，净现值越（ C）。 [A] 大 [B] 不变 [C] 越小 [D] 不确定 4、不属于按成本的习性进行分类的是（ A）。 [A] 制造成本 [B] 变动成本 [C] 固定成本 [D] 混合成本

5、按照剩余股利政策，假定公司资本结构目标为5:3，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ A ）万元用于投资需要，再将剩余利润用于发放股利。 [A] 375 [B] 360 [C] 600 [D] 0 6以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（ C ）。 [A] 没有考虑资金的时间价值 [B] 没有考虑资金的风险价值 [C] 企业的价值难以评定 [D] 容易引起企业的短期行为 7与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（ C ）。 [A] 企业愿意承担风险的程度 [B] 企业临时举债能力的强弱 [C] 企业销售水平 [D] 企业对现金流量预测的可靠程度

8下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（ B ）。 [A] 利息率风险 [B] 违约风险 [C] 破产风险 [D] 流动性风险 9下列项目中，（ A ）称为即付年金。 [A] 先付年金 [B] 后付年金 [C] 延期年金 [D] 永续年金 10贴现率越小，净现值越（ A ）。 [A] 大 [B] 不变 [C] 越小 [D] 不确定 11资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的（ A ）。 [A] 社会平均资金利润率 [B] 企业利润率 [C] 复利下的利息率 [D] 单利下的利息率

12在一定的范围内，成本总额不随着产量的变化而变化的成本是（ C ）。 [A] 制造成本 [B] 变动成本 [C] 固定成本 [D] 混合成本 13按照剩余股利政策，假定公司负债和所有者权益的比率为6：4，明年计划投资1000万元，税后净利润为700万元，今年年末股利分配时，可以发放的股利为（ C ）万元。 [A] 375 [B] 360 [C] 300 [D] 0 14、下列各项指标中，属于反指标的是（ B ）。 [A] 净现值 [B] 利润指数 [C] 内部报酬率 [D] 投资回收期 15、果净现值为0，则利润指数（ B ）。 [A] 小于1 [B] 等于1 [C] 大于1 [D] 不确定 16、在实务中，人们习惯用（ B ）数字表示货币时间价值。 [A] 绝对数 [B] 相对数 [C] 平均数 [D] 指数 17、贴现率越大，利润指数（ C ）。 [A] 大 [B] 不变 [C] 越小 [D] 不确定

18、在一定范围内，成本总额随着产量的增加而增加的成本是（ B ）。 [A] 制造成本 [B] 变动成本 [C] 固定成本 [D] 混合成本

19按照固定股利支付率政策，假定公司固定股利支付率为25%，税后净利润为1000万元，今年年末股利分配时，发放股利（ C ）万元。 [A] 375 [B] 360 [C] 250 [D] 0 20下列各项指标中，与贴现率的大小无关的是（ C ）。 [A] 净现值 [B] 利润指数 [C] 内部报酬率 [D] 动态投资回收期

21在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ B ）。 [A] 前者大于后者 [B] 相等 [C] 无法确定 [D] 不相等 22、（如果净现值大于0，则利润指数（ C ）。 [A] 小于1 [B] 等于1 [C] 大于1 [D] 不确定 23、下列各项指标中，不属于动态投资决策指标的是（ D ）。 [A] 净现值 [B] 利润指数 [C] 内部报酬率 [D] 静态投资回收期 24、）在一定的范围内，单位产品成本与业务量的变化成反比的成本是（ C ）。 [A] 制造成本 [B] 变动成本 [C] 固定成本 [D] 混合成本 25、变动成本法与固定成本法的根本不同，在于对（ C ）的处理不同。 [A] 变动成本 [B] 变动制造费用 [C] 固定制造费用 [D] 以上均不正确

二、【判断题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)正确的填T，错误的填F

1、负债权益比率实际上是财务杠杆比率，也就是广义的资本结构，因此，负债权益比率可以反映企业的资本结构状况。 （ F ）

2）在其他因素不变的条件下，单位产品变动成本额或变动成本率的变动不会影响营业杠杆系数。 （ F ）

3、项目终止现金流量包括固定资产的残值收入和收回原投入的流动资金。（ T ） 4、净现值是以相对数形式将项目计算期内各年现金净流量的现值和与投资现值进行比较。 （ F ）

5、系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。 （ F ）

6、企业管理的目的在于通过优化使用价值的生产和交换过程促使价值的顺利形成和实现价值的最大增值。  T 

7、等价发行股票一般比较容易推销但发行公司不能取得溢价收入。 T 8、为达到企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的企业可以通过降低营业杠杆系数来降低经营风险可采取减少固定成本或扩大销售的方法 而同时适当降低负债比例来提高财务杠杆系数以增加企业收益。 F 

9、净现值的大小取决于折现率的大小其含义也取决于折现率的规定。T 10、投资者进行债券投资是为了在未来获取增值收入即未来期间的利息收入及转让价差。 T

11企业的经济活动大都是在风险和不确定的情况下进行的离开了风险因素就无法正确评价企业收益的高低。  T 

12企业利润的分配一般是在年终或会计期末进行结算的因此在利润未被分配以前不能作为公司资金的一项补充来源。  F 

13投资决策分析中所说的“现金”是一个广义的概念它不仅包括货币资金同时也包含了与项目相关的非货币资源的变现价值。  T 

14净现值指标适用于投资额相同、项目计算期相等的决策。T 15债券价值主要由两个因素决定债券的预期总收入即利息收入、转让价差与本金之和

和投资者要求的必要投资收益率。 T 16、资产负债比率反映长期债权人的债权安全程度，是企业以其资产提供的物质保障程度。 （ T ）

17、企业计提折旧从销售收入中转化来的新增的货币资金，它可以增加企业的资金总量。 （ F ）

18、由于项目投资的投入、回收及收益的形成均以现金流量的形式来表现，因此，在整个项

目计算期的各个阶段上，都可能发生现金流量。 （ T ） 19、如果一个方案的获利指数大于一,表明其报酬率没有达到预定的贴现率。 （ F ） 20、债券价格确定的基本公式是指在复利方式下，通过计算债券各期利息的现值及债券到期收回收入的现值来确定债券价格的估价方式。（ T ） 21、（负债权益比率越大，说明所有者对债权的保障程度越高，反之越小。 （ F ） 22、营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本上升而给企业增加的营业利润。 （ F ） 23、）折旧作为一项成本，在计算税后净损益时是包括在成本当中的，但是由于它不需要支付现金，因此需要将它当作一项现金流入看待。（ F ）

24、获利指数是以相对数形式将项目计算期内各年现金净流量的现值和与投资现值进行比较。 （ T ） 25、贴现债券是指券面上附息票，发行时按规定的折扣率，以低于票面面值的价格折价发行，到期时按票面面值偿还本金的债券。 （ F ）

三、【填空题】

1（ 比率分析法 ）是指将企业某个时期会计报表中不同类别但具有一定关系的有关项目及数据进行对比，以计算出来的比率反映各项目之间的内在联系，据此分析企业的财务状况和经营成果的方法。 2、（ 流动资产周转率 ）是企业流动资产在一定时期内所完成的周转额与流动资产平均占用额之间的比率关系,反映流动资产在一定时期内的周转速度和营运能力。 3、（资本金现金流量比率 ）是指企业一定时期经营活动净现金流量与资本金总额的比率。 4、（有偿增资 ）是指投资人须按股票面额或市价，用现金或实物购买股票。 5、（ 投资现金流量）包括投资在固定资产上的资金和投资在流动资产上的资金两部分。 6、（流动性风险又称变现力风险）债券持有人打算出售债券获取现金时，其所持债券不能按目前合理的市场价格在短期内出售而形成的风险。 7、（锁箱系统）是通过在各主要城市租用专门的邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。 8、（变动制造费用成本差异）是指一定产量产品的实际变动制造费用与标准变动制造费用之间的差额。 9、（例外管理原则）就是要求各责任成本中心对其生产经营活动中发生的脱离责任预算的重点差异进行分析、控制。 10、（固定股利政策）就是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不

变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 11、趋势分析法就是运用若干期的会计报表资料对比有关项目各期的增减方向和幅度揭示有关财务状况和经营状况的变化及其趋势的方法。

12、营运资金周转率是企业一定时期的销售净额与平均营运资金的比率反映企业营运资金的运用效率。

13、总资产现金报酬率是指企业一定时期经营净现金流量与总资产的比率。 14、、股东无偿配股是公司不向股东收取现金或实物财产而无代价地将公司发行的股票配予股东。

15、股权投资是指投资企业以购买股票、兼并投资、联营投资等方式向被投资企业进行的投资。

16、通货膨胀风险又称购买力风险是指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的现金的购买力减少的风险。

17、现金浮游量是指企业账户上存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。 18、固定制造费用成本差异是指一定期间的实际固定制造费用与标准固定制造费用之间的差额。

19、责任成本中心是指只发生成本而不取得收入的责任中心。 20、现金股利是以现金支付的股利是企业最常见的、也是最易被投资者接受的股利支付方式

21比较分析法是指将不同时间或不同空间的被评价指标进行比较确定差异的方法。 22、到期债务本息偿付比率是企业一定时期经营活动净现金流量与本期到期债务本金和现金利息支出之和的比率。

23销售净利率是指企业净利润与净销售收入的比率。

24国家股为有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。 15、25不参加优先股是指对公司的净利润只分得固定股利对分配固定股利后的剩余利润不能参加分配的优先股股票。

26风险性投资是指在对未来影响投资决策的各种因素的影响方向或影响程度不能明确掌握情况下进行的投资。

27转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、交割手续费等。

28标准成本是在正常生产经营条件下经过努力可以达到的成本是作为控制成本开支、评价实际成本、衡量工作效率的依据和尺度的一种目标成本。

29总体优化原则就是要求各责任成本中心目标的实现要有助于企业总体目标的实现使两者的目标保持一致。

30工时动因作业是指资源耗费与工时成比例变动的作业每种产品按其所耗工时吸纳作业成本。 31、（结构百分比分析法）是指通过计算某一项目的各构成部分在项目中所占比重，揭示项目内部整体结构的分析方法。 32、（现金流量比率 ）包括短期债务现金流量比率和全部债务现金流量比率。 33、（成本费用利润率）是指企业利润总额与成本费用总额的比率。 34、（个人股）为社会个人或本公司职工以个人合法财产投入公司形成的股份。 35、（财务杠杆利益 ）是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 36、（违约风险 ）是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。 37、）（短缺成本）是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业

造成的损失，包括直接损失与间接损失。 38、（直接材料成本差异）是指一定产量产品的直接材料实际成本与直接材料标准成本之间的差异。 39、（ 可控性原则 ）是指各责任成本中心只能对其可控制和管理的经济活动负责。 40、（ 价值管理作业）是指那些负责综合管理工作的部门作业。 41、（ 变动百分比分析法 ）是指将某一财务指标不同时期的数额相互对比，反映变化趋势和变化程度的分析、评价方法。 42、（现金利息保障倍数 ）是指企业一定时期经营活动中产生的现金流入量与因支付利息所引起的现金流出量之间的倍数关系。 43、（销售收现比率或利润变现比率）是企业一定时期销货收现金额与销售收入的比率。 44、（外资股）为外国投资者和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向公司投资形成的股份。 45、（ 财务风险 ）是指企业在经营活动中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。 46、（ 利率风险 ）是指由于市场利率上升而引起的债券价格下跌，从而使投资者遭受损失的风险。 47、（集中银行）是指通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。 48、（直接人工成本差异 ）是指一定产量产品的直接人工实际成本与直接人工标准成本之间的差额。 49、（信息反馈性原则）就是要求各责任成本中心对其生产经营活动提供及时、准确的信息。 50、（剩余股利政策）就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。

四、【名词解释】 1年资本回收额

是指在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或等额清偿所欠的债务额。其中未收回或清偿的部分要按复利计息构成需回收或清偿的内容 2总资产周转率

是指企业在一定时期的销售收入对总资产的比率 3资本结构

资本结构是指企业总额中各种资本的价值构成比例，最基本的资本结构是借入资本和自有资本的比例，以债务股权比率或资产负债率表示 4成本分析模式

成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。成本分析模式只考虑因持有一定量的现金而产生的管理成本、机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本、短缺成本。

5、先付年金终值

是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。先付年金与后付年金的差别 仅在于收付款的时间不同。由于年金终值系数表和年金现值系数表是按常见的后付年金编制的 在利用这种后付年金系数表计算先付年金的终值和现值时,可在计算后付年金的基础上加以适当调

整。

6、资产报酬率是一定时期企业利润总额与平均资产总额之间的比率 7、营业杠杆

是指由于固定生产经营成本的存在所产生的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象。 8、现金周转期现金周转模式是从现金周转的角度出发根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法 9非系统风险

又称可分散风险和公司特有风险。是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。 10、趋势分析法 是对企业财务状况、经营成果的变动情况进行分析的方法。其基本原理是将不同时期企业会计报表的有关项目或财务比率进行比较观察这些项目或财务比率的变化情况提示这些项目或比率增减变化的性质和趋势判定企业经营业绩和财务状况的优劣和发展前景。 11、营业杠杆系数

是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。它反映着营业杠杆的作用程度。为了反映营业杠杆的作用程度估计营业杠杆利益的大小评价营业风险的高低需要测算营业杠杆系数。 12现金周转模式

是从现金周转的角度出发根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法 13系统性风险又称不可分散风险和市场风险

是指某些因素对市场上所有投资造成经济损失的可能性。系统性风险通常用β系数表示用

来说明某种证券（或某一组合投资）的系统性风险相当于整个证券市场系统性风险的倍数。

14累积优先股

是指在某个营业年度内由于经营成果较差而未支付的股利可以累积起来由以后的营业年度补发其股利的优先股股票。通常发行这种股票的公司只有把积欠的优先股股利全部支付以后才能支付普通股股利。 15财务杠杆

是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时（如银行借款、发行债券、优先股）所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。

16经济批量 是指每次订购货物（材料、商品等）的最佳数量 17资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。 18非累积优先股

是仅按当年净利润分配股利而不予以积累留待以后补付的优先股股票。

19财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。 20约当产量 是指在产品按其完工程度折合成完工产品的产量。

五、【简答题】

1、债券发行价格的高低，取决于哪些因素?

债券发行价格的高低取决于债券票面价值、债券利率、市场利率以及债券期限 2、在现金流量的计算中，应注意哪些问题?

a营业收入的估算b.固定资产投资与固定资产原值的估算c.经营成本的估算 3、简述成本管理系统的四种形态。

a为定期的财务报告目的服务的成本管理系统b在对外报告的同时照顾管理需要的成本管理系统c兼顾对外报告和管理需要的成本管理系统d集成本管理和对外报告于一体的

成本管理系统。从经济环境和成本管理系统的发展来看第四种形态的成本管理系统将是发展趋势。

4、简述经营租赁的特点。

a租赁期较短一般短于资产有效使用期的一半 b设备的维修、保养由租赁公司 负责c租赁期满或合同中止以后出租资产由租赁公司收回。 经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备。

5、用现金比率进行评价时应注意哪些问题

1现金等价物的确认。按现行制度规定现金等价物必须具备期限短、流动性强、易于变现和价值变动风险小等四个条件。 2作为时点指标现金比率存在与流动比率、速动比率同样的问题即企业可以在期末通过增加长期负债和权益资本等方式增大现金比率或通过突击进货或短期债务转长期债务等方式来降低现金比率。 6简述发行认股权证筹资的优缺点。、

发行认股权证的优点 1可降低筹资成本。2有利于吸引投资者向公司投资3有助于调整资本结构扩大股权。

发行认股权证的缺点 1当认股权被行使后公司的股东数增加这就会分散股东对 公司控制权。 2在认股权被行使时若普通股股价高于认股权证约定价格较多则公司筹资成本较高会出现实际的筹资损失。 7简述股票投资的特点。

一股票投资是权益性投资。二股票投资的风险大。三股票投资的收益高。四股票投资的收益不稳定。五股票价格的波动性大。 8简述变动成本法的局限性。

 1按变动成本法计算的产品成本至少目前不合乎税法的有关要求。 2按成本性态将成本划分为固定成本与变动成本本身的局限性即这种划分在很大程度上是假设的结果。 3当面临长期决策的时候变动成本法的作用会随决策期的延长而降低。 9分析与评价企业的资产负债率时应注意

1不同的评价主体对资产负债率有不同的认识。从债权人角度出发,资产负债率越低越好. 对于所有者而言,负债率越高则是一把双刃剑.对于企业经营者而言资产负债率却是评价经营者理财能力和进取心的一个重要指标。 2负债比率过高对于所有者、债权人和经营者都意味着风险。3不同行业的平均资产负债率不完全相同企业应根据自己的行业特征和需求确定适当的负债比率。 10可转换债券的特征

1、固定利息。在换股之前可转换债券与纯债券一样产生固定年息。然而其利息通常低于纯债券。 2、期满赎回。如果转换没有实现可转换债券与纯债券一样在期满时将被赎回投资者本金的安全由此得到保证(前提是公司仍有清偿能力)。如果发行公司的股价上升投资者可将其债券转换为股票以获取股价长期上升之利。 3、换股溢价。可转换债券的换股溢价一般在5%-20%的幅度之间。换股溢价越低投资者尽快将债券转换为股票的可能性越大。 4、发行人期前回赎权。由于发行人支付低于纯债券的利息因此它通常只会在股价大幅高于转换价情况下行使回赎权以迫使投资者将债券转换为股本。 5、投资者的期前回售权。投资者在债券到期之前的某一指定日期将债券回售给发行人通常是以一定溢价售出。投资者一般是在发行人股票表现欠佳时行使回售权。 11证券投资组合的策略

一保守型的投资组合策略。该组合策略要求尽量模拟证券市场现状(无论是证券种类还是各证券的比重)将尽可能多的证券包括进来以便分散掉全部可避免风险从而得到

与市场平均报酬率相同的投资报酬率。这种投资组合是一种比较典型的保守型投资组合策略 其所承担的风险就与市场风险相近。保守型投资组合策略基本上能分散掉可避免风险但所得到的收益也不会高于证券市场的平均收益。 

二冒险的投资组合策略。该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票而少选择低风险低报酬的股票这样就可以使投资组合的收益高于证券市场的平均收益。这种组合的收益高风险也高于证券市场的平均风险。采用这种投资组合如果做的好可以取得远远超过市场平均报酬的投资收益但如果失败会发生较大的损失。 

三适中的投资组合策略。该组合策略认为股票的价格主要由企业的经营业绩决定只要企业的经济效益好股票的价格终究会体现其优良的业绩。所以在进行股票投资时要全面深入地进行证券投资分析选择一些品质优良的股票组成投资组合如果做的好就可以获得较高的投资收益而又不会承担太大的投资风险。 12收益分配管理的原则

一依法分配原则二积累优先原则三兼顾各方面利益原则四盈亏自负原则  五 公正原则

13简述企业筹集资金的动机。

答企业筹资的基本目的是为了自身的维持和发展。但每次具体的筹资活动则往往是受特定动机的驱使。企业筹资的具体动机归纳起来有四类： 一新建筹资动机 是指在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。企业新建时要按照经营方针所确定的生产经营规模核定固定资金需要量和流动资金需要量同时筹措相应的资本金资本金不足部分即需筹集短期或长期的银行借款（或发行债券）。 

二扩张筹资动机 是指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生扩张筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果是企业的资产总额和权益总额的增加。 

三偿债偿债动机 是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机。偿债筹资有两种情况一是调整性偿债筹资即企业具有足够的能力支付到期旧债但为了调整原有的资本结构举借了一种新债务从而使资本结构更加合理二是恶化性偿债筹资即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债被迫举新债还旧债这表明企业财务状况已经恶化。  四混合筹资动机 是指企业既需要扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机包含了扩张筹资和偿债筹资两种动机结果既会增大企业资产总额又能调整企业资本结构。

14简述发行可转换债券的优缺点。

答：优点：1债券成本低。2公司可获得股票溢价利益。 缺点：1实际筹资成本较高。2业绩不佳时债券难以转换。3债券低利率的期限不长。 15简述证券投资组合的具体方法。

答投资组合的三分法：1.按风险等级和报酬高低进行投资组合2.选择不同的行业、区 域和市场的证券作为投资组合3.选择不同期限的投资进行组合。 16就公司的经营需要来讲存在哪些影响股利分配的因素?

答一法律因素二股东因素三公司的因素四其他因素。 17简述筹集资金的要求。

一、企业筹集资金的动机 a新建筹资动机 b扩张筹资动机 c偿债筹资动机 d混合筹资动机

二、筹集资金的要求 a合理确定资金需要量努力提高筹资效果b周密研究投资方 向 大力提高投资效果c适时取得所筹资金保证资金投放需要d认真选择筹资来源力求降低筹资成本e合理安排资本结构保持适当偿债能力f遵守国家有关法规维护各方合法权益

18、简述影响财务杠杆利益与风险的其他因素。

1、资本规模的变动 2、资本结构的变动。3、债务利率的变动。4、息税前利润的变动。 19企业持有一定数量的现金主要基于哪些方面的动机?

1、支付动机即企业为正常生产经营保持的现金支付能力。 2、预防动机即企业为应付意外情况而需要保持的现金支付能力。 3、投机动机即企业为了抓住稍纵即逝的市场机会以获取较大的利益而保持的现金支付能力。

20、在利用利息保障倍数进行分析评价时应注意哪些问题?

1合并会计报表中的利润总额应扣除子公司的少数权益和特别股利。 2当期的资本化利息应抽出作为利息费用。 3需要连续比较多个会计年度一般在5年以上的利息保障倍数才能确定其偿债能力的稳定性。 六、【计算题】 1、甲公司欲投资购买当天发行的债券，打算持有至到期日，要求的必要收益率为6％（复利、按年计息），目前有两种债券可供挑选（1）A债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，A现在的市场价格为1050元，计算A公司债券目前的价值为多少？是否值得购买？

（2）B债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，利随本清，目前的市场价格为1050元，计算B公司债券目前的价值为多少？是否值得购买？ 参考系数：（P/A，6％，5）=4.2124 （P/F，6％，5）=0.7473

1A债券的价值=80×（P/A，6％，5）+1000×（P/F，6％，5） =80×4.2124+1000×0.7473=1084.29元 由于A债券目前的价值高于其价格所以应该购买。

2B债券的价值=1000×（1+8％×5）×（P/F，6％，5）=1400×0.7473=1046.22元 由于B债券目前的价值低于其价格所以不值得购买。

2、中盛公司本期生产甲产品200件，实际耗用人工8000小时，实际发生变动制造费20 000元，变动制造费实际分配率为每直接人工工时2.5元。假设变动制造费标准分配率为3元，标准耗用人工6000小时。要求进行变动制造费差异的分析。 变动制造费分配率差异=2.5-3×8000=-4000有利差异 变动制造费效率差异=3×8000-6000=6000不利差异

变动制造费差异=20000-3×6000=2000不利差异 或=-4000+6000=2000不利差异 实际工作中通常根据变动制造费用各明细项目的弹性预算与实际发生数进行对比分析并进行必要的相应控制措施。

3、 某公司原来的资本结构为债券和普通股各占50％，债券和普通股的金额都是1000万元，

债券的年利率为8％，普通股每股面值1元，发行价格为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利4％。该企业所得税税率为30％，假设发行的各种证券均无筹资费。 要求：计算该公司的加权平均资本成本。

债券比重为:50％普通股的比重为:50％债券的资金成本=8％×(1-30％)=5.6％ 普通股的资金成本=1/10+4％=14％

加权平均资金成本=50％×5.6％+50％×14％=9.8％

4、某公司计划年度预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，每年现金需求额为720万元，要求计算最佳现金持有量。

现金周转期=90+40-30=100(天) 现金周转率=360÷100=3.6(次) 最佳现金持有量720÷3.6=200(万元)

也就是说如果年初企业持有200万元现金它将有足够的现金满足各种需要。

5、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2008年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2009年A产品的销售数量将增长15%。

要求：（1）计算2008年该企业的边际贡献总额。 （2）计算2008年该企业的息税前利润。 （3）计算2009年的经营杠杆系数。 （4）计算2009年的息税前利润增长率。

（5）假定企业2008年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，企业所得税税率40％，计算2009年的复合杠杆系数？

1)根据成本习性模型可知,该企业固定成本为15000元,单位变动成本为4元,2008年该企业的边际贡献总额=10000×8-10000×4=40000(元)

(2)2008年该企业的息税前利润=40000-15000=25000(元) (3)2009年的经营杠杆系数=40000÷25000=1.6 (4)2009年的息税前利润增长率=1.6×15%=24%

(5)2009年的财务杠杆系数=25000/[25000-5000-300/(1-40%)]=1.28 2009年的复合杠杆系数=1.6×1.28=2.05

或2009年的复合杠杆系数=40000/[25000-5000-300/(1-40%)]=2.05 6、（7.4存货管理，3）某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件零件的年储存成本为6元。要求计算该公司最优经济订购批量和最佳进货批次

7、某企业生产并销售M产品，该产品单价5元，单位变动成本4元，固定成本为5000元，预计信用期若为30天，年销售量可达1万件，可能发生的收账费用为3000元，可能发生的坏账损失率为1%。若信用期为60天，年销售量可增加2000件，但可能发生的收账费用为4000元，增加销售部分的坏账损失率为1.5%，假定资金成本率为10%。要求：根据上述情况，确定对企业有利的信用期。

收益增加=2000*（5-4）=2000

应收账款的应计利息增加={（12000*5）/360}*60*4/5*10%-{（10000*5）/360}*30*4/5*10%=800-333=467 收款费用增加=4000-3000=1000

改变信用期净收益=2000-467-150-1000=383

由于收益增加大于成本增加故采用60天信用期限

8、中盛公司生产甲产品需使用一种直接材料A。本期生产甲产品200件，耗用材料A900公斤，A材料的实际价格为每公斤100元。假设A材料的标准价格为每公斤110元，单位甲产品的标准用量为5公斤，要求进行A材料的成本差异的分析。

材料价格差异=（100-110）×900=-9000元有利差异 材料用量差异=110×（900-1000）=-11000元有利差异 材料成本差异=100×900-110×1000=-20000元有利差异 或=-9000+-11000=-20000元有利差异

9、领用某种原材料1000公斤，单价9.8元，生产甲产品500件，乙产品300件。甲产品消耗定额2.5公斤，乙产品消耗定额1.5公斤。试分配原材料费用。

分配率=9.8×1000/（500×2.5+300×1.5）=9800/（1250+450）=5.7647 应分配的材料费用： 甲产品1250×5.7647=7205.88（元） 乙产品450×5.7647=2594.12（元）

10、中盛公司本期生产甲产品200件，实际耗用人工8000小时，实际工资总额80 000元，平均每工时10元。假设标准工资率9元/小时，单位产品的工时耗用标准为28小时，要求进行直接人工成本差异的分析。

直接人工效率差异=9×（8000-5600）=21600元（不利差异） 直接人工成本差异=10×8000-9×200×28=29600元（不利差异） 或=8000+21600=29600元不利差异

同样由于实际工资率高于标准工资率造成直接人工成本上升8000元单位实际人工工时耗用量超过单位标准人工工时耗用量所产生的直接人工效率差异为21600元。实际工资率高于标准工资率可能是由于生产过程中使用了工资级别较高、技术水平较高的工人从事了要求较低的工作从而造成了浪费。而人工效率差异是考核每个工时生产能力的重要指标降低单位产品成本的关键就在于不断提高工时的生产能力。影响人工效率的因素是多方面的包括生产工人的技术水平、生产工艺过程、原材料的质量以及设备的状况等等。

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