哈佛大学资产管理

哈佛大学资产管理公司：1.自营2分配给其他基金管理公司。具体比率没有公布。根据哈佛大学资产管理公司向SEC公布的持股信息：ISHARES RUSSELL 2000（美国指数ETF）：4.17亿；ISHARES MSCI 巴西（ETF）：3.95亿；ISHARES MSCI新兴市场（ETF）（2.9亿）；ISHARES新华中国（ETF）（2亿）；ISHARES MSCI韩国（ETF）（1.5亿）；ISHARES墨西哥（ETF）（1.5亿）；ISHARES南非（ETF）1.4亿 哈佛大学捐助基金1-30年年复利回报（去除所有费用后净回报） 哈佛捐助基金资产配置 金额(亿) % 美国股票 发达国家股票 全部股票 新兴市场股票 私募股权基金 全部股票 美国债券 国外债券 全部固定收益 高收益债券 全部固定收益 商品 房地产 全部真实资产 通胀挂购债券 全部真实资产 绝对回报和特别事件 现金 合计: 73 59 46 42 219 27 14 6 47 57 27 27 111 50 -21 428 17% 14% 11% 10% 51% 6% 3% 1% 11% 13% 6% 6% 26% 12% -5% 100% 哈佛大学捐助基金过去10年旗下资产类别（合计11个非现金资产类别）的投资年复利回报。哈佛大学捐助基金由11000个独立的小基金组成。 美国本土股票；发达国外股票；新兴市场股票；私募股权基金；美国债券；国外债券；高收益债券；商品；地产；通胀保护债券；绝对回报和特殊事件

美国股票：比重曾不断下跌趋势 真实资产：比重不断上升趋势 固定收益：比重曾不断下跌趋势 绝对回报：从无到有（2000年），比重增加 私募股权：从88年起，比重保持稳定趋势 国外发达国家：比重趋下降 新兴市场：1996起开始投资， 比重保持稳定 现金：从1 1991年开始，现金为负， 过去20年哈佛大学捐助基金资产配置风格变动 耶鲁大学捐助基金1997-2007年回报，红色线：美国大学基金平均资产回报；根据耶鲁大学向SEC提供的持股明细：共持4.9亿美圆；耶

鲁大学投资办公室1.自营2分配给其他基金管理公司。具体比率没有公布。

耶鲁大学捐助基金各个资产类别过去10年的年复合回报，黄线：代表被动基准指数，红线：主动基准指数 耶鲁大学捐助基金资产配置： 1.

绝对回报：23.3%其中50%配置事件驱动策略基金（收购兼并，破产重组，分拆）50%配置价值驱动策略基金（对持有资产进行对冲的基金） 2.

美国股票：11%：传统大学基金美国股票配置23%，但耶鲁认为美国股票市值大，流动好，并被充分研究，所以配置低50%，采取自下而上挑选冷门股。 3.

固定收益：4%：传统大学基金固定收益配置13%。耶鲁低配，观点：长期而言，固定收益只能提供2%的真实回报（去除通胀），其中美国政府债又是透明度最高的，通过择时等积极策略也无法提高超额回报。 4. 5. 6. 7.

国外股票： 14%：传统大学基金美国国外股票15%；6%配置国外发达国家，6%配置新兴市场（中国和印度） 私募股权：18.7%：传统大学基金私募股权配置7% 真实资产：27.1%传统大学基金真实资产配置10% 现金： 1.9%

淡马锡资产地区分布：（经电北京霍010-63100088-811证实，英文年报里不提供具体的投向私募股权基金，或VC，或共同基金的数据）

新加坡：33%；北亚（中国，台湾，韩国）：22%；中亚：12%；南亚（印度，巴基斯坦）7%；东加勒比国家组织（OECO）23%；其他3%

淡马锡资产行业分布；

金融服务（40%）；电信&媒体(24%);运输 &物流（10%）；房地产（7%）；基础建设，工业（6%）；能源（5%）；科技（2%）；生命科学，消费（2%），其他（4%）

淡马锡资产流动性分布；1大型上市企业（48%）2.上市和流动企业（31%）3未上市企业（21%）

投资策略：4个主题：1.转型中的经济（行业符合经济转型）2中产阶级（行业和公司是有不断增加的中产阶级推动）3比较竞争力4冠军企业（区域和全球的第一）

2

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/oh0r.html