国际金融实务试卷四答案

200 年 月江苏省高等教育自学考试 300395701国际金融实务试题答案及评分参考

一. 单项选择题（每小题1分，共18分）

1.D 2.A 3.B 4.B 5.C 6.A 7.C 8.C 9.C 10.D 11.A 12.A 13.C 14.D 15.D 16.A 17.C 18.A

二．判断改错题（每小题2分，共10分） 19.错。欧洲债券是以非本国货币为面值，在面值发行国和发行人所在国之外国家的金融市

场上发行的债券。 20.对。

21.错。看跌期权的空头方没有卖出的权利，空头方有应对方要求买入该项资产的义务。 22.错。在直接标价法下，银行采用双报价方式报价，前一个数字为外汇买入价。 23.错。一般来说，进口用汇要尽量选择软币作为计价货币。

三．名词解释（每小题3分，共12分）

24.欧洲货币市场是经营欧洲货币的借贷、存放和投资业务的国际金融市场。（2分）这是

一个任何政府或国际金融组织都无法轻易控制的市场。在这个市场上，任何政府或大企业都可以不受时间限制地进行有息借款或贷款。（1分）

25.金融期权是以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式，（2分）是一类应用

广泛、交易活跃、富有挑战性的金融衍生工具。（1分）

26.东道国政府把由政府支配控制的资源以招标的形式选择国际商业资本或私人资本等发

展商，（1分）授权其为此项目筹资，设计和建设，（1分）发展商在项目建成后的一定

期限内通过经营收回投资，运营，维修和一些合理的服务费，以及取得利润等投资回报的特许权。（1分） 27.套汇是指套汇者利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的行为（3分）。 四．简答题 (每小题5分, 共20分)

28.信用风险。信用风险即一方违约时金融机构必须兑现另一方的合约而可能遭受的损失；

（2分）利率风险。利率风险主要来自计息方式或计息期限的不匹配。（2分）汇率风险。

在货币互换中，如果互换币种的汇率发生变化，可能会给交易方带来损失。（1分） 29.是一项涉及三方当事人的合同；（1分）定金付清；租期长，合同不可撤销；（1分）承租人自行选定设备由出租人购买；（1分）设备所有权和使用权分离；（1分）期满，承租人有权选择留购、续租和退租。（1分）

30.股票价格指数期货是以股票价格指数作为交易标的物的一种期货。（1分）买卖双方交

易的不是抽象的股票指数，（1分）而是代表一定价值的股票价格指数期货合约，它利用股票综合指数的变化来代表期货合约价值的涨跌。（2分）在交易过程中没有股票的转手，而只是指数期货合约的买卖。（1分）

31.根据交割日的不同，掉期交易可分为三种类型： 即期对远期掉期交易，指买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进一笔期汇的掉期交易；

（2分）即期对即期掉期交易是由当天交割或明天交割和标准即期外汇买卖组成，用于

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银行调整短期头寸和资金缺口；（2分）远期对远期掉期交易是指针对不同交割期限的远期外汇，双方做货币、金额相同而方向相反的两个交易。（1分）

五．论述题 (每小题8分, 共16分)

32.对出口方：好处是：加速资金流通，减少和避免出口收款风险，手续简便，提交的单据

少，转移部分融资费用；（2分）不利之处：融资成本较高，难找担保方，需了解进口方相关的法律规定；（2分） 对进口方：好处：获得出口方提供的中长期国家利率的贸易融资，提交的单据少；（2分）不利：长期占用银行信用额度，进口价格较高，须承担银行的担保费。（2分） 33.每种可交割债券都有相应的转换因子，其作用是弥补可交割债券在息票利率与交割时间

上的差异。（2分）这是因为现货市场上的长期国库券的期限和息票率与期货不一样。期货合约是标准化的，交易单位为100 000美元，息票率为8％。这实际上是虚构的债券，如果期货在最终到期时未能对冲结清，则期货合同要用现货来结算。这样就有必要通过转换因子进行价格调整，使其条件与标准期货相一致。（3分）一般情况下，在每

个交割日之前，期货交易所都会提前相当时间以表格形式公布转换因子数据。月息票率低于8％的债券，其转换因子将小于1．0；而息票率高于8％的债券，其转换因子将大于1．0。（2分）在其他条件相同时，高息票率的债券转换因子要比低息票率的债券转换因子数值大。对于息票率相同的债券，不同的到期期限对转换因子会产生影响，但这种影响不像息票因素那么明显。如果息票率低于合同规定的名义息票率8％，那么期限越长，转换因子越小；如果息票率高于名义息票率8％，则期限越长，转换因子越大。（2分）

六．计算题(每小题8分, 共24分)

34.USD/DEM3个月远期汇率为：1.6210/20+176/178=1.6386/98（2分） USD/JPY3个月远期汇率为：108.70/80+10/88=108.80/109.68（2分）

DEM/JPY 3个月的双向汇率：108.80/1.6398=66.35 109.68/1.6386=66.94 则：DEM/JPY=66.35/94（4分）

35.该公司在买进10万即期英镑的同时，卖出一笔10万英镑的2个月期汇。（2分）买进

10万即期英镑需付出167 800美元，而卖出10 77英镑2个月期汇可收 167 500美元。

（4分），进行此笔掉期交易，交易者只需承担与交易金额相比极其有限的掉期率差额共300美元(未考虑两种货币的利息因素)，这样，以确定的较小代价保证预计的投资收益不因汇率风险而受损失。（2分）

36.买人1份3月期德国马克期货合约，面值125 000德国马克，价格为USD0．5841／DEMI。1个月后德国马克果然升值，则交易过程如表所示。

该进口商由于德国马克升值，为支付125 000德国马克的货款需多支出1 625美元，即在现货市场上成本增加1 625美元。但由于做了套期保值，在期货市场上盈利1 500美元，从而可以将现货市场上的大部分损失弥补。（5分）

现货市场 2月10日 现汇汇率USDO．5815／DEMI DEMl25 000折合USD72688 期货市场 2月10日 买人一份3月期德国马克期货合约(开仓) 价格：USDO．5841／DEMI 300395701国际金融实务试题答案及评分参考 第 2 页 （共 3 页）

3月10日 现汇汇率USDO．5945／DEM1 DEMl25 000折合USD74 313 结果 损失UDSl 625

总价值：USD73013 3月10日 卖出一份3月期德国马克期货合约(平仓) 价格：USDO．5961／DEMI 总价值：USD74 513 结果 盈利USDl 500 （4分）

试题对应教材页码表

题号 页码 题号 页码 题号 页码 题号 页码 题号 页码

1 15 11 52 21 160 31 35 41 2 24 12 30 22 10 32 283 42 3 48 13 319 23 235 33 116 43 4 102 14 305 24 240 34 45 44 5 144 15 227 25 154 35 43 45 6 173 16 20 26 196 36 129 46 7 167 17 25 27 49 37 47 8 160 18 90 28 80 38 48 9 111 19 318 29 307 39 49 10 50 20 97 30 144 40 50 300395701国际金融实务试题答案及评分参考 第 3 页 （共 3 页）

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