融资租赁的相关分析

融资租赁的风险分析

摘要：融资租赁作为一种融资方式，在开辟我国引进外资渠道，引进国外先进

设备，促进企业产品销售、探索企业融通资金的新途径等方面发挥了重要的作用。但是，融资租赁在我国的发展相对缓慢，对我国国民经济的发展没有发挥出应有的积极作用，随着我国新一轮经济的启动及融入体系程度的加深，探讨我国融资租赁业发展存在的主要问题，找出对策，加快融资租赁的应用和发展，具有极其重要的现实意义。

关键词：融资租赁、金融、风险、中小型企业 前言：中国的现代租赁业开始于20世纪80年代的改革开放，为了解决资金不足和从国外引进先进技术、设备和管理的需求，在荣毅仁先生的倡导下，作为增加引进外资的渠道，从日本引进了融资租赁的概念，以中国国际信托投资公司为主要股东，成立了中外合资的东方租赁有限公司和以国内金融机构为主体的中国租赁有限公司开展融资租赁业务，用这种方法从国外引进先进的生产设备，管理、技术，改善产品质量，提高中国的出口能力。

一：融资租赁及风险的概述

1:资租赁的涵义

融资租赁经中国银行业监管管理委员会批准经营融资租赁业务的单位和经对外贸易经济合作主管部门批准经营融资租赁业务的外商投资企业、外国企业开展的融资租赁业务。

它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的，可以协议补充；不能达成补充协议的，按照合同有关条款或者

交易习惯确定，仍然不能确定的，租赁物件所有权归出租人所有。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。

2：风险的概述 金融租赁风险的产生是由融资租赁的本身的特点，以及外部的经济因素共同作用的结果。出租人、承租人和供货人立场的差异，以及所有权与使用权的分离是融资租赁风险产生的客观基础。融资租赁业务周期长，投资回收期内不可预测的因素比较多，业务本身又广泛涉及金融、国际贸易、法律、交通运输、保险、物资供应以及企业经营管理等方面。这些复杂的环节成为租赁业务的风险因素。在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，制定相应的对策。

二：融资租赁风险的种类

（1）产品市场风险

市场环境下，不论是融资租赁、贷款或是投资，只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品的市场风险，这就需要了解产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。

（2）金融风险

因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动

之中。对于出租人来说，最大的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存，因此，对还租的风险从立项开始，就应该备受关注。

货币支付也会有风险，特别是国际支付，支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当，都会加大风险。

（3）贸易风险

因融资租赁具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。由于商品贸易在近代发展得比较完备，社会也相应建立了配套的机构和防范措施，如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质，加上企业管理的经验不足等因素，这些手段未被全部采用，使得贸易风险依然存在。

（4）技术风险

融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。在实际运作过程中，技术的先进与否、先进的技术是否成熟、成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素，都是产生技术风险的重要原因。严重时，会因技术问题使设备陷于瘫痪状态。其他还包括经济环境风险、不可抗力等等。

三：租赁在我国的发展风险反思及对策

1：租赁在我国的发展风险反思

我国融资租赁公司大致分为四类。第一类是具有外资背景的融资租赁公司。按照国家外管局2005年颁布的第74号文件，外资融资租赁公司被允许向国外借入外债。如果这些融资租赁公司的外方股东资金雄厚，那这些融资租赁公司一般来说资金不成问题。第二类是我国大型厂商设立的融资租赁公司，如我国的柳工、厦工、三一重工和中联重科都设立或者控股了的融资租赁公司。对于这部分融资租赁公司来说，筹措资金就成为十分头痛的事情。目前，大部分这类的融资租赁公司都是向银行借款。一方面银行贷款利率基本都受人民银行的

监管，融资租赁公司的资金成本会比较高。另一方面，银行都会要求厂商提供担保或者回购承诺。比如三一重工于2008年就其与康富国际租赁和招商银行的合作发布公告。其中，招商银行将会对康富国际的融资租赁款办理保理业务，但是三一重工必须承担回购义务。这些担保义务都会使生产商的资产负债表恶化，损害其主营业务进一步融资的能力。第三类是具有银行背景的金融租赁公司。尽管这些租赁公司具有银行背景，但是其融资能力也受到很大的限制。由于大部分融资租赁公司的母公司都是上市的银行，其向母公司的融资被作为关联方交易受到投资者的关注，所以目前很多银行背景的金融租赁公司都是主要靠资本金。虽然按照规定他们可以参与银行间市场交易，但是需要至少有两年的赢利年度才能申请，所以目前他们无法从银行间市场拆借资金。即使将来这些金融租赁公司可以参与银行间拆借市场，他们也无法获得长期资金来源，因为银行间市场主要是短期头寸的拆借。第四类是独立的第三方的本地融资租赁公司。目前这类公司生存非常困难，他们基本上没有任何可靠的资金来源。 2：解决融资租赁风险的发展对策

（1）资租赁公司发行债券。

在债券市场上直接融资是世界上大部分国家融资租赁公司的资金主要来源渠道。比如通用汽车金融服务公司和卡特彼勒金融服务公司就可以在资本市场上发行公司债券和短期票据。尽管这些公司的母公司都实力雄厚，但是他们还是会单独以自己的名义在资本市场上融资。这些在资本市场独资发债的租赁公司本身虽然不是上市公司，但是他们因为单独发行债券从而需要单独披露本身的财务状况。这一方面丰富了其融资渠道，另外一方面也有利于市场参与者监督其管理风险的能力。

目前我国的融资租赁公司筹资渠道过于狭窄，目前唯一比较可靠的融资渠道是来源于银行贷款。这就造成其资金成本比较高，使得公司与银行在市场竞争上明显处于劣势。银监会批准成立的融资租赁公司虽然在管理规定上容许他们在经批准后发行金融债券，但是具体的发行办法一直没有出台。即使发行办法出台，也是仅仅解决了属于银监会监管的那部分融资租赁公司的资金来源。对于绝大部分目前由商务部监管的融资租赁公司，合适的资金来源仍遥遥无期。

解决之策是融资租赁公司的筹资渠道应该统一平台。虽然两类公司分属不同的监管机构，但是他们的业务性质没有本质区别。银监会和央行在制定金融债券发行办法的时候，应该将目前不属于银监会监管的融资租赁公司考虑进去。只要满足发行办法的规定条件，公司无论属于何种机构监管都应该允许发行金融债券。

（2）解决租赁的税收关系。

为了理顺融资租赁行业中的税收问题，财政部应尽快考虑将融资租赁行业改为征收增值税。按照1994年税制改革的思路，商品销售和部分修理修配服务适用增值税，服务业适用营业税。这个简单的分工在大部分行业里面都不会出现问题。但是融资租赁的特殊性让营业税和增值税的分界变得非常模糊。增值税的改革让这个问题变得更加突出。

1994年的税制改革强行将服务业和商品销售分开适用不同的税种本身就是改革的不彻底。基于当时历史条件局限，大部分服务业是小型企业，无法适应增值税的严格管理。但是，营业税本身的局限性已经不能适应现代服务业的发展，也造成了很多征管的不便和税负的不公平。但是由于目前实行的分税制，营业税由地方税务系统征收而增值税是国家和地方共享税种，这两个税种的合并在短期之内无法实现。

但是就融资租赁行业，这个改革已经刻不容缓。因为融资租赁行业在整个营业税中所占比例并不高，实行增值税不会对国家和地方之间的财政分配造成巨大冲击。实行增值税对于融资租赁行业所带来的好处是非常巨大的。首先，解决了固定资产用融资租赁方式无法抵扣进项税的问题。其次，是解决了经营性租赁的税收问题。目前很多融资租赁公司不敢开展经营性租赁是由于国家的税收政策模糊不清。经营性租赁具有广阔的市场空间也有利于融资租赁公司发挥长处从而和银行错位竞争。最后，可以解决融资租赁公司处理收回设备处理时税收负担过重的问题。一般情况下，租赁公司由于承租人违约而收回设备时已经造成亏损，而按照现行政策让其再次缴纳增值税显得非常不公平。

（3）制建设和融资租赁行业信息系统建设。

央行征信系统应该立刻着手将融资租赁公司纳入到其信用采集系统中来。当然，央行可能也需要制定一定的规则以保护公民隐私权和防止征信系统被滥用。但是迟迟不接纳融资租赁公司作为征信系统的成员企业将不利于中国信用社会的建设。据目前可以进入央行征信系统的汽车金融公司介绍，超过百份之九十的申请者在央行征信系统里都有信贷纪录。随着信用卡和小额信贷在中国的普及，越来越多的人将被纳入央行征信系统。央行应该适时出台相关政策确立进入央行征信系统的管理办法。满足管理办法的企业就应该被纳入征信系统。

另外相关监管部门也应该着手建立全国统一的融资租赁物品登记平台，并制定全国统一的登记规则。而从事二手设备的交易商可以在这个统一平台上去查询该设备是否属于融资租赁设备从而避免购买产权不完整的设备。这样不仅有利于保护融资租赁公司的权利也将促进我国二手设备的发展。

参考文献：[1]阎小青.我国金融租赁业发展前景研究.合作经济与科技.269期

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[4]史燕萍.关于我国融资租赁20年发展的反思.对外经济贸易大 学

[5]王华敏.浅谈融资租赁风险控制.

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