财务管理综合实验

江西农业大学经济贸易学院

学 生 实 验 报 告

课程名称： 财务管理综合实验 专业班级： 财务管理082 姓 名： 刘锋

学 号： 20082617 指导教师： 熊老师 职 称： 讲师 实验日期： 2011-09至2011-10

学生实验报告

学生姓名 实验项目 刘锋 学号 20082617 组员：刘锋 财务管理基本价值观念 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 院办603 实验仪器台号 实验日期及节次 2011-8-31 第1、2、3、4节 指导教师 熊翅新 一、实验目的及要求 1、目的

实验一：1.理解货币时间价值的概念。

2.掌握FV、PV等有关财务函数的使用。

3.熟悉并掌握复利终值、复利现值、年金终值和年金现值的计算，据此作出客观评价。 实验二：1.理解风险价值的概念。

2.掌握衡量单项资产的风险和报酬。 3.掌握衡量证券投资组合的风险和报酬。

4.风险价值的计算方法并对决策方案作出客观评价。 5.掌握公式复制的方法。

2、内容及要求

根据书本上所给的已知项，选择相应的公式输入所需的数字求出答案。

二、仪器用具

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤

实验一：1.先打开实验一的工作簿，并在相应工作表中输入原始数据。

2. 利用相关财务函数在工作表中进行计算。PV求现值FV求终值PMT求年金RATE求利率NPER

求期数。如：第一题，先输入期限5年，终值10000，再根据公式“=PV(B1,B5,,-F5)”求

出现值为“7,472.58”。

实验二：

表一：1.打开实验二工作簿的“单项资产的风险与报酬”工作表，并在相应单元格中输入原始数据。

2.在工作表中输入相关公式与函数进行计算，在这个实验中求预期报酬率和方差应用SUMPRODUCT函数求标准差应用SQRT函数 ，而变化系数则等于标准差除以预期报酬率。

表二：1.打开实验二工作簿的“投资组合的风险与报酬”工作表，并在相应单元格中输入原始数据。

2.在工作表中输入相关公式进行计算，例如加权β值等于β值乘以相应股票的持股比例，投资组合的β值则是所有股票的加权β值之和。

四、实验结果与数据处理 实验一：资金的时间价值 实验结果如表所示： 银行利率

6%

终值、现值计算表 期限（年） 5 递延期 年金（元） 现值（元） 7,472.58 10000 终值（元） 期望报酬率 1、复利现值 10000 13,382.26 13,180.79 47,802.55 2、复利终值 5 3、年金终值 10 1000 5,734.96 6000 6000 6000 3,894.98 3,894.98 4、年金现值 年金 报酬率 报酬期 5、先付年金终值 6、递延年金现值（方法1） 递延年金现值（方法2） 20 21.85 5 500 523.11 500 500 8000 - 5.45% - 10 4 1000 实验二：风险和报酬 （一）单项资产的风险和报酬

风险收益计算表 C项目活动情况 概率 A项目报酬率 B项目报酬率 报酬率 繁荣 正常 衰退 合计 无风险收益率（%） 30% 40% 30% 100% 90% 15% -60% 6% 风险收益计算 20% 15% 10% 38% 30% 26% 15.00% 0.15% 3.87% 0.26 31.20% 0.23% 4.75% 0.15 预期报酬率（%） 方差 标准差σ 变化系数ν 15.00% 33.75% 58.09% 3.87 实验分析：A、B两个项目的预期报酬率为15%可以直接比较两项目的标准差来判断风险；由于A(58.09%)>B(3.87%)，可知A的风险较大。

对于B、C项目，标准差C(4.75%)>B(3.87%),但不能简单的说明C的风险大于B，因为C的预期报酬率大于B的，C的变化系数0.15小于B的变化系数0.26，说明C项目的绝对风险较小，但相对风险较大，B则于此相反。

（二）投资组合的风险和报酬

股票投资收益预测 无风险收益率 市场平均收益率 8% 15.40% 加权β值 0.08 0.42 0.3 0.255 0.42 1.475 18.92% 0 股票 STOCK-1 STOCK-2 STOCK-3 STOCK-4 STOCK-5 β值 0.8 1.2 1.5 1.7 2.1 投资组合的预期收益率

五、讨论与结论

我觉得实验一与实验二的难度主要是对公式的理解与掌握。不理解公式的意思，比如RATE 表示各

10% 35% 20% 15% 20% 个股收益 13.92% 16.88% 19.10% 20.58% 23.54% 18.92% 加权个股收益 1.39% 5.91% 3.82% 3.09% 4.71% 1、利用投资组合的β系数计算 股票 STOCK-1 STOCK-2 STOCK-3 STOCK-4 STOCK-5 β值 0.8 1.2 1.5 1.7 2.1 投资组合的β值 投资组合的预期报酬率 持股比例 10% 35% 20% 15% 20% 期利率、NPER表示总投资期、PMT表各期所获得的金额，FV表终值。只有理解，才能加快实验速度。实验中遇到的问题就是对所要求得的数的公式不够了解，要运用到的大多数财务管理知识都记得不是很清楚，应该在上课之前预习一遍，这样可能会更熟悉一点。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 实验项目 刘锋 学号 证券估价 20082617 组员：刘锋 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 院办603 实验仪器台号 实验日期及节次 1 指导教师 熊翅新 一、实验目的及要求 1、目的

实验三：1.掌握如何根据债券的发行条件进行债券估价。 2.掌握运用滚动条建立债券估价动态模型。

3.掌握利用画图工具进行债券估价分析，观察各因素变化对债券价值的影响。 4.掌握利用函数、单变量求解和规划求解的方法进行债券收益率的计算。 实验四：1.掌握股票价值的估算方法。 2.掌握股票收益率的计算方法。 3.掌握数组公式的输入方法。 2、内容及要求

了解债券估价和股票估价的原理和计算模型。

二、仪器用具

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤

实验三：1.（1）打开实验三的工作簿中的“债券估价基础模型”工作表，在相应单元格中输入原始数据。

（2）设置滚动条，例如给“到期时间”设置滚动条，（1）：点击开发工具—插入—滚动条，（此时光标为“十”字）然后将光标从单元格D4的左上角拖到右下角。右击单元格D4的滚动条，然后单击“设置控件格式”—“控制”，在单元格链接中输入B4点击确定即可。但对于百分数则不能这样设置，例如年票面利率设置滚动条应将滚动条放入C1中，再在单元格链接中输入D1，最后在B1中输入公式=D1/100点确定即可。

（3）其余空格只要输入相应的函数与公式便可以求出结果。

2. （1）打开实验三的工作簿中的“债券估价动态模型”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 （2）与1中相同输入相应的公式与函数求出单元格数据，插入滚动条。

（3）插入图表，点击插入—图表—折线图—二维折线图—带数据标记的折线图。再在数据中点击选择数据，选定相应的区域点确定即可。

3.（1）打开实验三的工作簿中的“债券的收益率”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 （2）与1中相同输入相应的公式与函数求出单元格数据即可。

实验四：1.打开实验四的工作簿的工作表，在相应的单元格中输入原始数据。 2.利用相应公式或函数在单元格中计算。

四、实验结果与数据处理 实验三实验结果如下：

债券估价基础模型 计算结果如下表3-4 7 8 A B C D E F 利用基本模型计算债券的价格 时间（年） 1 2 3 4 5 9 现金流（元） 100 100 100 100 100 10 现金流的现值（元） 89.29 79.72 71.18 63.55 7 624.111 债券价格（元） 0 927.9 根据上表计算结果可知债券发行价格为927.90 债券估价动态模型

通过点击动态模型的滚动条可以观察到债券的发行条件与债券价值之间的关系。当债券票面利率为1％

五、讨论与结论

在实验三中，主要是根据债券的面值，贴现率，票面利率的，计算债券的价值以及到期收益率。难点在于，输入定义公式，有些公式不知道怎么计算得来的。在实验三的第二个实验，债券估价动态模型，设置滚动条时，比较麻烦，设置控件单元格，比较难，有两种方法。而且即使设置好了，也会造成数据乱套。要把所有的单元格的设置控件单元格的步长值设置的相同，才不会造成乱码，得出的结果才会一致。在做债券估价基础模型实验时，做折线图，与以前根据数据直接形成图片不一样。此次做实验的方法形成直观图的方法，可以使图标更直接，更直观清晰。

在实验四，基本上都运用数组计算，所以要特别注意数组的引用。对其中的公式要理解好。在这章中涉及到了许多的知识都没有理解，希望以后能多花时间去理解透彻。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 刘锋 学号 20082617 组员：刘锋 实验项目 财务预测与全面预算 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 1、目的

院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 1 一、实验目的及要求

1）理解销售预测的回归分析法

2）掌握有关统计函数以及查找和引用函数的使用 3）理解资金需要量预测的销售百分比法 4）掌握Excel中公式的复制方法

5）进一步掌握有关滚动条的使用，了解不同销售额增长情况的财务状况 6）掌握Excel面图的技巧，通过图示进行资金需要量预测的分析 2、内容及要求

实验内容：按照课本上的实验材料输入原始数据利用函数公式进行销售预测及资金需要量预测的百分比进而进行资金需要量预测。

实验要求：按照课本上的实验材料及实验原理得出实验结果并利用函数进行数据分析。

二、仪器用具

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤

销售预测的实验方法与步骤：

打开实验五的工作簿，并在相应工作表中输入原始数据。

参考课本上的5-4，利用相关函数在工作表中进行计算。具体草作简要如下，首先在老师所给的黄色

空白区域输入所给的原始数据,其次在蓝色区域输入相应的财务函数,然后运行函数的出实验结果.

打开实验六的工作簿，并在相应工作表中输入原始数据。 在相应的蓝色单元格输入公式得出结果. 四、实验结果与数据处理

1.有实验结果可知：当KK公司的销售额增长20%时，该公司必须对外增加短期借款36万元，举债后该公司的资产负债将由原来的55%增加到55.5%；当销售额增长逐步提高时，公司的资产，负债，股东权益的预测值都出现递增的趋势，同时公司的资产负债率逐渐上升；伴随销售的增长，预测资产的增加速度将远远快于预测留存收益的增加速度，也就是说，当销售额增长更快时，公司必须投入更好的资产才能满足成长的需要，另外，这还意味着单靠销售额增长所赚取的留存收益并不足以满足资产的必要增加量，由此产生了外部资金。

2.预算是计划工作的成果，它既是决策具体化，又是控制生产的经营活动的依据，全面运算是按照“以销定产”的方式编制的由一系列预算构成的体系，各项预算之间相互联系，关系比较复杂。

五、讨论与结论 1.实验中存在的问题

实验过程中难免会遇到这样那样的问题，对于公式的运用不熟练，以及对于财务管理知识本身的欠缺都会成为实验的难点，此次实验总的来说进行的比较顺利，很多问题都能自己解决，也是是因为实验前对这次实验进行了预习

2.实验心得体会

整个实验做下来，整体感觉是挺顺手，也许是因为，本身对这方面的理论知识学习的较好，另外加上实验前的预习i，但是还是有些不如意的，操作还是有点死板

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 刘锋 实验项目 学号 筹资分析 20082617 组员：刘锋 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 院办603 实验仪器台号 实验日期及节次 1 指导教师 熊翅新 一、实验目的及要求 1、目的

实验八：1.掌握个别资本成本和综合资本成本的计算方法。

2.掌握经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算，并根据计算结果对财务风险进行分析。

实验九：1.掌握各种筹资方式的优缺点。

2.掌握利用函数计算贷款的每年偿还额、偿还的利息和本金。 3.掌握EXCEL中组合框的使用。 实验十：1.熟悉并掌握企业如何进行筹资决策。 2.进一步掌握单变量求解的方法。 3.进一步掌握规划求解的方法。 2、内容及要求

了解资本成本的计算方法和筹资风险分析。 二、仪器用具

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤 实验八：

表一 ：1.打开实验八中“资本成本”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 2．利用相应的公式在单元格中进行计算。 表二：1.打开“DFL”工作表，在相应单元格输入原始数据.

2.利用相应的公式在单元格中进行计算。

实验九：

表一：1.打开实验八中“ 长期借款筹资”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 2．利用相应的公式在单元格中进行计算。

表二：1.打开实验八中“租赁筹资”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 2．利用相应的公式在单元格中进行计算。 3.在B3、B4单元格建立组合框控件。

表三：1. 打开实验八中“筹资方式选择比较分析”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 2．利用相应的公式在单元格中进行计算。 实验十：

表一：1. 打开实验十中“每股收益分析”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 2．利用相应的公式在单元格中进行计算。

3.运用单变量求解每股收益无差别点EBIT，在单元格F15中输入相应的公式。再“数据”选项卡上的“数据工具”中单击“假

设分析”，然后单击“单变量求解”，输入相应的数据即可。

4. 运用规划求解每股收益无差别点EBIT，在单元格F16中输入相应的公式。再“数据”选项卡上的“分析”中单击“规划求

解”，输入相应的数据即可。

5.根据所求的两个方案的每股收益无差别点EBIT，绘制折线图。

表二：1. 打开实验十中“最优资本结构”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 2．在工作表中输入相关公式和函数进行计算。 四、实验结果与数据处理 实验八：

在筹资这一实验中，我们学习了个别成本，综合成本的计算方法以及对财务杠杆的运用。实验操作中，我觉得难点就是对债券，长期借款，普通股，留存收益资本成本的计算。特别得注意不同的资本筹资有不同的方法，比如债券资本成本要考虑筹资费率；长期借款要注意：借款利息是有抵税作用的；普通股和留存收益有股利增长模型法，资本资产定价模型法和风险溢价三种方法，一般都用股利增长模型法。（注意：留存收益是企业的税后留存资金，它没有筹资费用）

在财务杠杆系数计算与分析实验中，重点是对计算结果有所思考和分析。通过对甲，乙，丙三个公司的计算，我们可以发现乙公司的净资产收益率最好。通过甲、乙两公司相比我们也可以发现，一定的负债 对企业是有好处的！ 实验九：

主要是长期借款筹资和租赁筹资的计算分析及比较，具体如下：

1. 长期借款等额本金法还本付息计算，主要特点是每期偿还本金相同，利息支付逐年递减，年偿还

额也逐年递减。实验过程主要就是根据原理知识进行。

2. 长期借款等额本息偿还法还本付息计算，主要特点是每期年偿还额相同，利息支付逐年递减，本

金偿还逐年递增。实验过程中要用到几个相关函数，如下： 1) PMT函数，用来计算年偿还额，返回的支付款项包括本金和利息，但不包括税款、保留支

付或某些与贷款有关的费用。

2) IPMT函数，用来计算利息支付额，基于固定利率及等额分期付款方式，返回给定期数内对

投资的利息偿还额。

3) PPMT函数，用来计算偿还本金数，基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资在某一给

定期间内的本金偿还额。

实验过程中只要根据以上函数，输入相关的参数即可。

根据两种方法的计算结果，我们可以结合这两种方法的特点，简单分析两种方法各自的优缺点及其适宜情况。比如：等额本金法前期还本付息压力大，以后逐期减少，就个人而言可能比较适合前期收入较多或喜好稳定、安全的人群；而等额本息偿还法可能更适合企业。

3. 租赁筹资分析中主要是组合框的运用：

1) 2)

组合框的添加及设置：类似滚动条，在开发工具，插入中选择组合框，然后设置好相关参数。

租金支付方式的组合框中有期初支付、期末支付，分别返回1和2。而PMT函数中期初是1，期末是0，因此，在计算每期应付租金时要用IF函数IF(B3=1,1,0)将为2的返回值变为0。主要是要学会IF的作用，能举一反三。 3)

租金支付次数的组合框中设定有按年支付，按半年支付，按季支付，按月支付，按半月支付，同样，其分别返回1、2、3、4、5，而其年付款次数分别是1、2、4、12、24，所以，此处也须用IF函数=IF(B4=1,1,IF(B4=2,2,IF(B4=3,4,IF(B4=4,12,IF(B4=5,24)))))。

4. 两种筹资方式的比较选择：主要是抵税作用，租赁中的租金可以抵税；长期借款中的利息和非现

金的折旧可以抵税。 实验十

（表一）：方案1与方案2的EBIT可以采用输入公式求解或单变量求解或规划求解方法计算，结果一致，即当公司预计的EBIT低于170万元时，应采用方案2，即发行普通股筹资；当预计的EBIT超过170万元时，应采用方案1，即发行长期债券筹资。

（表二）：在没有负债时，公司的价值等于其普通股的价值。随着债务的增加，公司的价值开始

逐渐增加，当债务增加到200万元时，公司价值达到最大，此后，随着债务的增加公司的价值开始。从公司的综合资本成本的变化也可以看出，债务规模为200万元时，综合资本成本也达到最低。因此，公司债务为200万元时的资本结构为最优资本结构。 五、讨论与结论 实验八：

表一：运用个别资本成本和综合资本成本计算长期债券、长期借款、普通股与留存收益所占个别资本成本的比重和综合资本成本的比重。主要是掌握公式。比如债券资本成本公式 Kd=Id×(1-T)/P(1-fd),要弄清公式所代表的含义，不要混淆。此公式可简化为Kd=i*(1-T)/(1-fd),即可。

表二：此表计算比较简单，只需要掌握好税前利润，净利润，所得税的关系即可。其实DFL财务杠杆没有书上那么难，只要理解就行。DFL=息税前的利润/税前利润，总资产报酬率=息税前的利润/资本总额，净资产收益率=净利润/净利润，即题目中所得的普通股股本。而在其他题目中，则要视情况而定。

实验九：表一（长期借款还本付息计算表）

常见的借款偿还方式有：等额利息法，等额本金法，等额偿还法，一次偿还法。本课实验我们分别运用了等额本金，等额偿还法计算。在计算过程中，我们除了要正确引用函数公式（相对及绝对引用）；从计算结果我们可以知道，在等额本金还款方式下，每期偿还本金的数额相等，每期支付利息的树额随着期末剩余本金余额的减少而逐期减少。

在等额偿还法下，每期等额偿还的款项中包括利息和本金两部分，随着本金的不断偿还，各期支付的利息数额是逐期减少的，而各期偿还的本金数额则是逐期增加的。并且，在实践中，企业一般采用此方法比较多。

表二（租赁筹资分析模型）

计算过程中，我发现在“每年付款次数（次数）”时，发现如果仅用excel默认的组合控件格式的话就会出现错误，需要引用if函数；而且需要注意：经营租赁方式下，其支付的租金可以抵税；而融资租赁方式下作为分期付款购买处理时，租金是不可以抵税的。 表三（筹资比较分析）

在此表中计算分析时，注意：租入的固定资产的折旧费用是可以抵税的。我们应该知道税款节约额是偿还的利息费用与折旧之和再乘以所得税税率。（利息，折旧都是可以抵税的）

在本此实验中，应用了大量的函数，如if,ppmt,ipmt,sln,pv这些函数公式都属于财务函数，是在长期借款，租赁，融资时常用到的，我们需要熟练掌握。

建议自己在每次做实验前，一定要对本次课堂实验内容预习一下，了解实验内容，操作步鄹，便于课堂上有时间跟上老师的讲解，抓住重点，易于消化。

对于实验十，我觉得主要是理解公式，理解如何利用资本成本法、每股收益EPS分析法、企业价

值分析法进行投资决策。难的就是对这些方法、原理不理解。老师讲的太简洁，希望老师能讲仔细点。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 实验项目 刘锋 学号 投资 20082617 组员：刘锋 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 1、目的

院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 1 一、实验目的及要求

(1)掌握利用EXCEL提供的函数进行投资项目的可行性分析的方法 （2）掌握利用EXCEL 公式计算对固定资产更新进行决策 （3）掌握投资项目的风险评价

（4）掌握利用调整现金流量法进行投资决策 （5）掌握利用风险调整贴现率法进行投资决策 2、内容及要求

（1）根据书本上给出的题目分析单一投资可行性分析

（2）根据书本上给出的A,B,C三个方案投资项目比较分析哪个项目更具有优势并分析其原因 （3）对于固定资产，要专门分析其价值，并比较判断是否有更新的需要

（4）根据实验十二所给的实验材料分析投资项目的风险，最后整理实验结果，总结实验心得，写出实验报告

二、仪器用具

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤

（1）打开实验十一，在黄色区域输入实验所给的原始数据，并在相应的单元格输入函数公式 （2）打开实验十二工作簿的“调整现金流量法”工作表，在相应的黄色区域输入原始数据，再在相应的绿色区域输入书本上所给的公式，复制单元格区域E9：I9至E10：I87，复制A单元格J9至I87

(3)打开实验十二工作簿“风险调整贴现率法”工作表，在相应的单元格中输入原始数据，利用相应函数或公式在单元格中进行计算

四、实验结果与数据处理

（1）通过实验数据可以看出单一项目可行性分析中项目的内含报酬率高于基准收益率，因此项目是可行的。在多个项目的比较与优选中，如果A,B,C三个方案是互斥的，就选择C方案，因为C方案的净现值最大。如果A,B,C三个方案是相互独立的则根据其内涵报酬率选择。在固定资产更新实验中，因为旧设备的平均成本小于新设备的平均成本，则应当使用旧设备。

(2)投资项目的风险分析，有两种方法，一是根据调整现金流量法，二是根据调整贴现率法，这两种方法下，都应该选择B项目

五、讨论与结论

(1) 一个项目投资评价指标分为贴现指标和非贴现指标，非贴现指标包括静态回收期和会计收益率，

贴现指标主要包括以下几类：净现值，内含报酬率，现值指数，对于单一项目的可行性分析要根据贴现指标来评价。而对于固定资产是否应该选择更新，应该根据新设备的引进是否会比旧设备更节省成本。

（2）每个项目的投资需要风险的评定，对于项目风险的评价方法有两种，一是调整现金流量法，另外一种是调整贴现率法，通过实验，本人还是更热衷于调整现金流量法，因而在操作的熟练程度中也觉得现金流量调整法操作更顺畅。

（3）对于财务管理基本知识，基本原理的熟悉与掌握对于实验顺利完成是有很重要的意义的，因此除了熟练的实验操作外，财务管理的理论知识也是不可忽视的。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 刘锋 学号 20082617 组员：刘锋 实验项目 流动资金管理 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 1、目的

院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 1 2011.10.04 四节 一、实验目的及要求

（1）掌握运用公式和函数计算现金最佳持有量的多种方法 （2）掌握利用图形来进行最佳现金持有量的分析

（3）掌握利用规划求解，添加约束条件求解最佳现金持有量 （4）掌握利用函数进行应收账款信用政策进行分析 （5）掌握利用逻辑函数进行决策判断

（6）掌握利用函数进行存货经济订货量的决策分析 2、内容及要求

（1）了解现金持有量的多种分析法，例如：成本分析模式，存货模式 （2）掌握利用应收账款信用政策综合分析作出决策 （3）得出实验结果，总结实验心得，写出实验报告 二、仪器用具

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 三、实验方法与步骤 实验十三 现金管理：

（一） 成本分析模式

打开实验十三工作簿中的“成本分析模式”工作表，在相应的单元格输入原始数据。在单元格B7输入公式 “=SUM(B4：B6)”，然后将其复制到C7：F7。

插入“最佳现金持有量分析表”折线图，将其拖至单元格区域A9：F21。 （二） 存货模式

打开实验十三工作簿的“存货模式”工作表，在相应单元格中输入原始数据。 参考表13-2，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。

当企业最低现金持有量为10000元时，可在“规划求解参数”对话框的“约束”选项中添加约束条件“B11＞=20000”，然后求解。

实验十四 应收账款管理：

打开实验十四工作簿的“单一投资项目可行性分析”工作表，在相应单元格输入原始数据。 参考表14-2，利用相应公式或函数在单元格进行计算。

实验十五 存货管理：

打开实验十五工作簿中的“单一投资项目可行性分析” 工作表，在相应单元格输入原始数据。 参考表15-2，利用相应公式或函数在单元格进行计算。

四、实验结果与数据处理 实验十四 现金管理： （一） 成本分析模式：

最佳现金持有量分析表 单位：元 项目 现金持有量 机会成本 管理成本 短缺成本 总成本 方案A 25,000 3,000 20,000 12,000 35,000 方案B 50,000 6,000 20,000 7,200 33,200 方案C 75,000 9,000 20,000 3,200 32,200 方案D 100,000 12,000 20,000 1,200 33,200 方案E 125,000 15,000 20,000 0 35,000

实验分析：从表和图中所示，方案C总成本最低，为32200元，则相对应的现金持有量75000为最佳现金持有量。

（二） 存货模式

最佳现金持有量求解模型 基本数据 现金总需求量T（元） 平均年利润率K 每笔交易费用F（元） 方法1：利用公式求解 最佳现金持有量（元） 总成本（元） 现金转换次数（次/年） 方法2：规划求解 最佳现金持有量（元） 总成本（元）

实验分析：计算结果可知企业最佳现金持有量为11313.71元，此时现金持有总成本为1131.37元，全年现金转换次数为7次。

当企业最低现金持有量为10000元时，改变规划求解的约束条件以后可求出最佳现金持有量仍为11313.71元。

当企业最低现金持有量为20000元时，改变规划求解的约束条件以后可求出最佳现金持有量为20000元，此时现金持有的总成本为1320元。

实验十四 应收账款管理

计算与分析 有利影响： 对收益的影响（元） 对机会成本的影响（元） 不利影响： 对收账成本的影响（元） 对坏账成本的影响（元） 2000 525 150 1300 4000 -225 320 2800 11,313.71 1,131.37 11,313.71 1,131.37 7 80,000 10% 80

对现金折扣成本的影响（元） 信用政策变动带来的净收益（元） 结论

选择方案A 25 1200 -95 实验分析：通过以上计算得出方案A可取。由于应收账款信用政策的综合决策分析模型中个单元格

之间建立了有效的动态链接，对于不同的方案，只要改变其基本数据就可以立即自动得到不同的分析表，由此得到不同的决策方案。

实验十五 存货管理

存货决策（保险储备模型）计算表原始数据区年需求量（件） 单位储存变动成本（元）单位缺货成本（元）单位订货成本（元）每日送货量（件）交货时间（天）每日耗用量（元）单价（元）计算区3,600经济订货量（件）3002订货次数（次）124再订货点（件）10025最佳订货周期（月）130存货总成本（元）60010经济订货量占用资金（元）1,50010-10-存货决策（保险储备模型）计算表交货期的存货需求量及概率与保险储备有关的总成本计算表需求量（件）概率保险储备 （件）缺货的期望值 （件）总成本（元）701.1148.8804.1148.89020.1148.810050.1148.8110200.648.81204 0.144.813010060最小成本（元）44.8再订货点120

实验分析：存货的经济批量Q=300件，订货次数N*=12次，再订货点R=100件，最佳订货周期t=1次/月，总成本TC（Q*）=600元，经济订货量占用资金I*=1500元。

不同保险储备下的总成本是不同的，当保险储备为0件时，相关总成本为148.8元；当保险储备为10件时，相关总成本为48.8元；当保险储备为20件时，相关总成本为44.8元；当保险储备为30件时，相关总成本为60元。应选择相关总成本最小即为44.8元时的保险储备量20件，或者说应 五、讨论与结论

（1）因为在前几次实验中有用到折线图的方法，因此在成本模式折线图的取得的过程时，没什么太大的问题，而且由图形可以对结果一目了然。对于应收账款的信用政策的综合决策，在实验操作时。根据数据的变动，可以得到不同的方案，也同时得到不同的结果。

（2）对于经济订货批量一直是存货管理中的一个重要的问题，对于经济订货批量中的量是根据相关成本最小时的订货量决定的，因为在存货管理章节的基本原理知识学得比较好，因此这个实验难度不是很大，

做起来也较顺手。

（3）对EXCEL的熟练操作绝对是有利于实验的顺利进行。 六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 实验项目 刘锋 学号 利润分配 20082617 组员：刘锋 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 1 2011-10-06 一、实验目的及要求 1、目的

实验十六：(1)掌握利润分配的内容和顺序 (2)掌握利润分配的经济效果

实验十七：(1)掌握股利分配中的股利理论和股利分配政策 (2)进一步熟悉逻辑函数的使用 (3)进一步掌握ECEXL中组合框的使用 2、内容及要求

实验十六：某公司年终利润分配前的有关资料如表，该公司决定：

项目 上年未分配利润（万元） 本年度税后利润（万元） 股本（万元） 资本公积（万元） 盈余公积（含公益金）（万元） 所有者权益合计（万元） 1,000 每股市价（元） 2,000 盈余公积（含公益金）提取比例 500 股票股利发放比例 100 每股派发现金股利（元） 400 每股面值（元） 4,000 流通股数（万股） 项目 数额 40 15% 10% 0.1 1 500 要求：假设股票每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后预计的每股市价

实验十七：某上市公司目前发行在外地普通股共100万股，净资产200万元，其中股本100万元，资本公积50万元，留存收益50万元，今年每股支付1元股利，预计未来5年的税后利润和需要追加的资本支出如下表

预计未来5年的税后利润和需要追加的资本性支出 年份 税后利润（万元） 资本支出（万元） 1 100 300 2 300 200 3 180 300 4 220 200 5 230 150 要求：若公司采取剩余股利政策、维持目前的股利水平和未来5年保持50%的股利支付率，分别计算这几钟方法各年需要增加多少借款和股权资金 二、实验方法与步骤

实验十六：1打开实验十六工作簿中的工作表，在相应单元格中输入原始数据。

2.在单元格b18中输入公式“=B5*B11”,在单元格B19中输入公式“=B8+B18”,同理，在所需

的单元格当中输入你所要输入的相应的公式。

实验十七：1. 打开实验十七工作簿中的“股利政策的选择”工作表，在相应的单元格中输入原始数据。

2.在 单元格H2：H4中分别填入“剩余股利政策”、“固定股利政策”、“固定股利支付率政策”。 3 建立“股利政策”组合框控件：单击“开发工具”——“插入”下拉菜单下选择“表单控件” ——“组合框”，当光标变成“十” 字，从单元格B11的左上角拖到右下角，右击单元格B11组合框，然后单击小菜单上的“设置控件格式”——“控制”——“数据源区域”中输入“H2：H4”,在“单元格链接”中输入B11，表示组合框控件当前被选中项目按项目内部编号返回“1”表示 “剩余股利政策”、“2”表示 “固定股利政策”、“3”表示“固定股利支付率政策”。

4在相应的单元格中输入相应的公式进行计算

三、实验结果与数据处理

实验十六：在做实验十六前，应该先了解利润分配的一个实验原理，要知道利润分配在公司法下的一个分配顺序，首先是可分配利润，然后是计提法定公积金，再就是计提任意公积金，最后是股东支付股利。首先要计算的是盈余公积的余额是原先的400加上计提的300（要清楚是税后利润与所提取的比例的乘积不是上年未分配利润）所得为700，再就是股票股利和股本余额分别为每股市价*流通股数*发放比例和原先股本*每股账面价值*发放比例，这里要注意的是股票的市价和账面价值的区分。股票股利是按照市价来计算的，而股本是按照每股账面价值来计算的。股本溢价为（每股市价-每股账面价值）*流通股数*发放比例的得到为1950，这里的股本溢价在会计当中所对应的是科目为资本公积，所有资本公积的余额为1950+100=2050；现金股利的计算根据所要每股派发的现金股利的比例来计算，首先是要知道股票的股数500*（1+10%）为55万股，未分配利润为645万元。这里最重要的是计算每股市价与每股账面价值之比这不是简单的每股市价与原先的账面价值比例，在这里改公司发放了股票股利，所以股票数已经改变，账面价值也随之改变，账面价值为所有者权益/流通股数,所有计算所得每股市价与每股账面价值之比为5。分配后的每股账面价值为相应所有者余额与股本余额之比的7.17，所以利润分配后预计每股市价为5*7.17=35.86.在这个实验过程当中我觉得最重要的是要知道相应项目是如何计算得出的，要知道计算的原理，这就很容易得出结论。

实验十七：首先要知道“剩余股利政策”、“固定股利政策”、 “固定股利支付率政策”的区别。

这三个政策各有不同。在从数据中就可以看出他们的不同。在不同的股利政策下，企业每年发放的股利有区别，同时也影响了企业的保留盈余，导致每年的外部筹资资金额有区别，固定股利政策下每年发放的股利与其他股利政策下每年发放的股利相比来说较均衡。剩余股利政策下每年的外部筹资额相对其他股利政策下每年的外部筹资额要少。固定股利支付率政策体现了多盈多分，少盈少分的原则。在这个过程当中最重要的是建立“股利政策”组合框这是一个重点，还有数组公式的利用。在组合框中选择相应的股利政策，表格中的数据就会相应的改变。组合框和数组公式的利用方便了我们的繁琐的操作。

五、讨论与结论

在操作的过程当中，要小心的输入原始数据和公式的输入。我在输入公式的过程当中在没注意的情况下，连续输入两个公式导致了数据的错误输出。

1 不理解分配后每股账面价值的计算原理，为什么是所有者权益余额/股本余额，不是所有者权益余额/相应的剩余股数吗？

2“股利政策”组合框的建立根据老师的步骤操作结果和老师不一样

3数字公式的运用，容易忘记同时按下ctrl+shift+enter,导致得不到正确的结果，一旦出错就难以改正。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

学生实验报告

学生姓名 实验项目 刘锋 学号 20082617 组员：刘锋 财务分析 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师

院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次 一、实验目的及要求 1、目的

掌握利用函数和公式进行主要财务指标的计算。

掌握对企业财务状况及经营成果的分析评价和预测未来发展趋势方法。 掌握水平分析表和垂直分析表的编制方法。

掌握“粘贴链接”的功能，使工作表之间的数据相互链接。

利用画图工具掌握饼图、柱状图、折线图的画法，根据其进行实验分析。 掌握利用函数和公式进行因素分析及预警的使用。

掌握利用Excel画图工具，分析指标与其影响因素之间的关系。 利用Excel提供的函数指标及公式运算，掌握杜邦分析法。

综合分析和评价企业的财务状况及经营成果，预测未来的发展趋势。 2、内容及要求

财务比率分析、财务报表分析、因素分析、财务综合分析，在以上四个实验中熟练掌握Excel的运用，在财务专业知识的指导下，结合理论的运用，从而更好的完成实验。

二、仪器用具

仪器名称 计算机 三、实验方法与步骤

打开实验十八工作簿中的“比率分析”工作表，参考资产负债表和利润表；利用相应公式或函数在单元格中进行计算。简单计算几年的财务比率时，一年的财务比率计算出后，其他年份的利用公式的复制得出。例如B7空格中输入正确的公式后，用鼠标拖动可以此类推出C7、D7。

打开实验十九工作簿的“资产负债表”工作表，选择单元格区域A4：C36，单击鼠标右键选择复制，切换到“水平分析”工作表选择性粘贴相关数据，相同的方法链接到垂直分析工作表。在水平分析工作表中，利用相应公式或函数在单元格中进行计算，很大部分用到公式复制，来完成表格。数据完成后，插入图片，可以直观的展示财务指标变化的趋势。

打开实验二十的工作簿，在相关单元格中输入原始数据，利用相关公式或函数在单元格中进行计算，

规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 插入图表和选择不同的图形反应因素变化的给实验结果带来的变化。

打开实验二十一的工作簿“杜邦财务分析图”工作表，参考相应的公式和函数在单元格中进行计算。 四、实验结果与数据处理

实验十八，通过财务比率的计算，得出短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率。从得出的数据结果来看，流动比率逐年增长，短期偿债能力不断加强了，长期偿债能力趋于合理，资产结构越来越合理，公司应收账款管理逐步改善，存货周转效率下降。最后从公司盈利方面来看，总资产报酬率、总资产收益率、净资产收益率均呈明显的下降趋势。

实验十九，综合实验结果得出的数据和图表，从资产负债表分析中该公司的08年总资产比07年下降幅度为1.11%，公司规模有所缩减，从小部分来看流动资产下降幅度为5.02%，说明总资产规模下降是由于流动资产下降引起的。从利润表分析中，该公司08年净利润比07年下降了18.96%，而净利润下降主要是由利润总额比上年下降所引起，虽然公司08年营业收入比07年增长14.82%，但是随之增长的营业成本增长16.64%，同时营业税金及附加、期间费用等的增加，导致营业利润下降了。

实验二十，利用连环替代法和差额计算法，计算影响销售利润的因素分析。从实验结果得出的数据和图表，可以看出每一因素的变动（销售数量、品种结构、销售价格、销售成本、税率），销售利润得出的不同结果，从而分析得出不同影响因素对销售利润影响的大小。

实验二十一，利用财务杜邦分析方法，净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，从而层层计算出总资产周转率、销售净利润、权益乘数下面每一组成因素相关具体数据，这样更直观的得出引起企业净资产收益率的表动的因素是什么，是多少。

五、讨论与结论

实验十八，在原始及输入的数据之后，通过运用财务报表比率计算，可以分析出该公司的偿债能力、运营能力、经营管理能力，获利能力，从而可判断出公司资产结构需要优化的地方，经营管理效率的增强的方面。

实验十九，资产结构分析，该公司流动资产比重为66.16%，非流动资产比重为33.84%，可以认为该公司资产流动性强，资产风险较小。从动态方面来看，08年流动资产比重下降了2。72%，说米高公司资产流动性有所下降，但由于变化幅度不是很大，说明该公司资产结构比较稳定。资本结构分析，从表中数据可以得出，该公司08年所有者权益比重为52.41%，负债比重为47.59%，说明公司资产负债率较低，财务风险较小。从动态方面来看，所有者权益比重上升3.01%，说明公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增强

实验二十，从以上实验结果可以看书企业2008年产品销售利润比上年增加13570元，是各因素共同作用的结果，其中增加销售量和降低销售成本是利润增加的主演原因，品总结构变动也给利润增长带来有利影响。但销售价格的下降和销售税率的上升给利润增长带来阻力。税率因素属于客观因素，而价格因素则要具体分析。除国家宏观政策调价等客观原因外，还应分析其他主管原因。价格下降使利润减少60325元，大于销售数量上升使利润增长的5548384元，如果价格下降是为了提高销售量，这样的企业调价措施是不恰当的。

实验二十一，围绕杜邦财务分析体系，根据各主要财务比率指标之间的内在联系，将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率将其内在联系有机的结合起来，形成一个完整的指标体系。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

江西农业大学经济贸易学院

学 生 实 验 报 告

课程名称： 财务管理综合实验 专业班级： 财务管理082 姓 名： 刘锋

学 号： 20082617 指导教师： 熊老师 职 称： 讲师 实验日期： 2011-09至2011-10

学生实验报告

学生姓名 实验项目 刘锋 学号 20082617 组员：刘锋 财务管理综合实验 √必修 □选修 □演示性实验 □验证性实验 √操作性实验 □综合性实验 实验地点 指导教师 院办 熊老师 实验仪器台号 实验日期及节次

一、实验目的及要求 1、目的

（1）掌握财务管理中得函数及公式运用

（2）熟悉EXCEL的操作，对财务管理的基本原理进行巩固，深入的学习 2、内容及要求

（1）通过财务管理中函数的运用及操作得出财务数据，进而对数据进行分析，解决相关的财务问题 （2）通过实验，得出实验结果，总结实验心得，写出实验报告

（3）通过实验，以后在财务上学以致用，将财务数据分析好，通过对财务数据的分析了解公司的经营状况及作出对公司有利的决策

仪器名称 计算机 规格/型号 数量 1 备注 有网络环境 二、仪器用具 三、实验方法与步骤

（1）打开工作簿，将对应的原始数据输入相应的区域，再输入函数或公式，得出实验结果，书本上每个实验都按照此方法。

（2）具体细节的操作都参照前面的一至八的实验报告的具体步骤 四、实验结果与数据处理

（1）通过点击动态模型的滚动条可以观察到债券发行条件与债券价值之间的关系，当债券票，面利率为10%，年折现率为8%，每年付息次数为1次，债券面值为1000元，债券到期时间为5年时，债券价值为1079.85元。通过实验数据的出分析：不同利息支付频数也会对债券价值产生影响，当折现率高于票面率时面年付息月频繁，债券价值越低，反之，也成立。

（2）在实验五的销售预测中，销售量是逐年增加的。在资金需要量实验的预测中，外部融资额的随着销售额的增加而增长。当增长率大于一临界值时，需求将大于0并不断扩大，此时若公司继续扩大市场，将需要借助于外部融资。

（3）在筹资实验中，从实验表格中可以看出以下几点，（1）乙公司的财务杠杆系数比甲公司高，乙公司的财务风险也大；（2）丙公司总资本中也有50%的债务，债务利息比甲公司增加280000万元，但丙公司

的普通股每股利润却比甲公司减少0.6元/股，净资产收益率也比甲公司降低了1.5%，这是因为丙公司的借款利率14%高于其总资产报酬率的12%。因此，通过借债产生了负的财务杠杆作用，使得股东遭受损失。（3）丙公司与乙公司相比，债务利息的增加导致财务杠杆系数增大，其风险也相应增大。无论何种情况，借款都会使财务杠杆作用升高，财务风险增大，且债务利息越多，财务杠杆作用越大，财务风险越大

（4）在投资实验中，高于基准收益率，因此项目是可行的。在多个项目的比较与优选中，如果A,B,C三个方案是互斥的，就选择C方案，因为C方案的净现值最大。如果A,B,C三个方案是相互独立的则根据其内涵报酬率选择。在固定资产更新实验中，因为旧设备的平均成本小于新设备的平均成本，则应当使用旧设备

（5）在流动资金管理实验中，（1）通过成本分析模式折线图可以看出：A,B,C,D,E五个方案（现金持有量逐渐上升）中机会是逐渐上升的，管理成本基本不变，短缺成本是逐渐下降的，总成本先上升后下降。由分析可得知，C方案的总成本最小。

（2）通过计算，由于应收账款信用政策的综合决策模型中各单元之间建立了有效的动态链接，对于不同的方案，只要改变其基本数据，就可以立即自动得到不同的决策方案。

（3）不同储备成本下总成本是不同的，当保险储备为0时，相关总成本是148.8元；保险储备为10件时，相关总成本是48.8元；保险储备为20件时，相关总成本是44.8；储备成本是30件时，相关总成本是60元，因此应该选择相关成本较小的保险储备，即保险储备应该是20件。

（6）在利润分配实验中，在实验操作过程中可充分认识到有多种股利政策，如“剩余股利政策”，“固定股利政策”和“固定股利支付率”，根据实验所给的数据在相应单元格输入公式，得出实验结果，由实验结果可知，在不同的鼓励政策下，企业每年发放的股利是有区别的，同时也会影响企业的盈余，导致企业的外部筹资有区别

（7）在财务分析实验中，横向比较某企业的财务比率，利用2006—2008年三年的数据，从短期偿债能力比率，资金管理能力，长期偿债能力以及盈利能力比率方面比较了这三年的财务比率。比较分析该司的财务报表，可知虽然公司在2008年营业收入比2007年增加了1605279.971元，但是其营业成本也增加了，同时相关费用增加了，而投资收益也减少了，这久导致总的利润减少了。财务状况的好坏取决于多种因素，例如，企业资金，公司管理等等，二本实验主要分析了产品销售，及营业收入对公司财务状况的影响还有销售成本的影响。 五、讨论与结论

（1）整个学期的财务管理实验做下来，感觉还是有些难度的，一开始就遇到了难题，也许是因为刚接触财务管理实验课，对于很多函数和公式运用有相当的难度，记得刚开始做那个滚动条的时候老是做不好，对于数据的得出就相当有困难。

（2）觉得筹资那个实验还是挺容易的，其实觉得操作起来顺手，可能是归因于上财务管理的时候对于资本成本那一块老师讲的比较详细，加上实验指导老师的耐心教导，因此操作起来比较顺手。

（3）通过这次实验课也体会到了EXCEL的强大，特别是对于我们做财务的人来说，以后合理运用EXCEL的函数和公式对于财务数据的取得，以及分析公司的盈利状况与投资情况是很重要的。

（4）以后在工作中用到EXCEL的地方会很多，因此现在熟练的掌握EXCEL中的一些函数有利于以后的工作，避免盲目的运用公式，时间浪费了问题又没解决，因此对于财务管理的基本原理以及EXCEL 的熟练操作，是我们此次实验应该重点掌握的。

（5）在整个学习过程收益颇多，以后参加工作做了一定的准备，首先在第一章中掌握FV、PV等有关财务函数的使用。熟悉并掌握复利终值、复利现值、年金终值和年金现值的计算，据此作出客观评价。掌握衡量单项资产的风险和报酬，掌握衡量证券投资组合的风险和报酬。了解风险价值的计算方法并对决策方案作出客观评价，掌握公式复制的方法。

(6)通过对筹资的实验，让我对筹资有了更深的理解。首先，掌握个别资本成本和综合资本成本的计算方法。理解

经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算，并根据计算结果对财务风险进行分析。其次，掌握利用函数计算贷款的每年偿还额、偿还的利息和本金。

（7）在整个的学习中，我对财务管理的基本知识有了更加深刻的理解，对财务管理中整个资金的运转有了进一步认识，熟练了财务管理的基本的操作，对自己以后的发展有很大的帮助。

六、指导教师评语及成绩： 评语：

成绩： 指导教师签名：

批阅日期：

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