印度尼西亚煤炭工业介绍

印度尼西亚煤炭工业介绍

前言

从2009年以来，国际煤炭市场与中国煤炭市场联动性逐渐增强，中国从国际市场大量进口煤炭，从规模上来看，目前进口量仅次于日本，东南部沿海进口煤消费占比增高，故对国际煤炭市场，尤其是亚太区煤炭市场，做供需结构分析就显得十分必要。

总体上，主要煤炭进口国，印度、中国的需求不断上升，日韩台的需求仍稳中有升，而煤炭出口国，澳大利亚虽然出口潜力巨大，但其产业政策（如矿业资源暴利税、碳排放等）一定程度上制约了采矿业产能投资，制约了其在国际市场上的竞争能力，也成为推升国际煤价的主要原因。其他煤炭出口国，如加拿大、美国、俄罗斯、南非等国短期难以大规模出口，未来国际市场将呈现相对紧平衡态势。因此，印尼能否持续地扩大出口将是稳定整体亚太煤炭市场的关键。

印度尼西亚

众所周知，印尼目前已跃居世界第一大动力煤出口国，在亚太地区煤炭贸易市场有着举足轻重的地位。本报告的目的是为了深入研究印尼的煤炭工业状况，揭示未来印尼动力煤出口发展趋势对亚太市场动力煤市场的影响。

研究得出，印尼的煤炭出口量或将迎来顶点，当前的煤炭出口存在透支未来的情形：

首先，印尼的煤炭储量并不丰富，根据BP2011能源统计，储采比仅为17；

其次，印尼工业化相对落后，未来随着经济的发展，对能源（煤炭）的需求越来越大；

第三，随印尼新矿业法规的颁布，加大了对森林、绿地等环境的保护，未来将在煤炭开采方面影响煤炭产量。

另一方面，从印尼的石油工业的发展来看，亦可以作为未来煤炭工业的“前车之鉴”。

根据 BP统计，曾经一度印尼是石油生产大国，但随着石油开采后劲不足，印尼的石油工业面临产出不足的尴尬局面，从2003年起原油自给不足，被迫在2008年退出OPEC组织，前后地位角色的转变让人感叹。从中也可以看出，对国家来讲，制定一个稳定长远的战略是非常重要。

印尼的煤炭工业显然是逐步接受了石油工业的教训，煤炭工业过去过度开发

的状况有望扭转，这将在未来对印尼煤炭的生产、出口供应产生一定影响。总体判断，煤炭出口的高点已经出现，未来出口量将逐步趋稳。

一、印度尼西亚煤炭概况

? 煤质以低灰、低硫次烟煤为主

印度尼西亚地处东南亚洲，横跨赤道，矿产资源丰富。煤炭以相对洁净的低灰、低硫次烟煤为主。煤矿煤层厚，埋藏浅，煤质较硬，低热值和高水份，挥发份少、低硫，其在国际市场上大量出口，广泛被使用。印尼大部分煤矿目前均为露天开采，但随着地面煤矿被不断开采，其未来也面临着枯竭的忧虑。

但是印度尼西亚的煤炭出口从1990年开始以来，一直位居世界前列，并于2005年首次超越澳大利亚，成为第一大动力煤出口国。单根据BP2011年能源统计，印度尼西亚探明的煤炭储量位列世界第16位，煤炭总储量不高，仅占到世界总储量的0.6%，印尼以仅占世界0.6%的煤炭资源，生产世界5%的煤炭，但其中大部分又用来供给他国，国内消费仅占世界的1.1%。

? 印度尼西亚煤炭资源探明储量有限，潜在储量尚未探明

根据 BP世界能源2010年统计，印度尼西亚已探明的煤炭储量为43.28亿吨，煤炭质量优质。其中含无烟煤和烟煤17.21亿吨，次烟煤和褐煤26.07亿吨。目前R/Pratio仅为17，即其按照目前的速度开采已探明储量仅可以维持17年，远低于世界120的储采比水平。但随着勘探技术的改进，将有更多的煤炭被勘探出来。印度尼西亚政府估计其潜在的煤炭资源储量仍有900亿吨左右。

? 煤炭储量集中在卡里曼丹岛、苏门答腊岛

印度尼西亚共有30个一级行政区，探明煤炭资源的区域相对比较集中，主要分布在加里曼丹岛（Kalimantan）和苏门答腊岛（Sumatra），其余地在爪哇岛（Java）、苏拉威西（Sulwesi）、马鲁古（Malaku）和巴布亚省（Papua）也有零星分部。其中以东卡里曼丹岛出产的煤销量较好，这里的煤矿煤层厚，品质高。

苏门答腊岛出产的煤炭大部分是用来满足国内需求的，因其靠近人口密集的爪哇岛，爪哇岛分布着大型电力设备。

这一集中的煤炭资源分布情况能够形成规模效应，有利于煤炭公司集中开采，集中运输。这也节约了煤炭运输基础设施的建设费用，形成了极大优势。

二、印度尼西亚煤炭生产供应

2.1 煤炭产量在过去15年翻了三翻，复合增长率为13.9% ? 煤炭产量集中在Kalimantan岛和 Sumatra岛

煤炭行业作为印尼的支柱产业之一，伴随着煤炭市场价格不断走高和国内外煤炭需求迅速增长，印度尼西亚近年来的煤炭生产量、消费量和出口量都出现了的一定幅度的增长。

据印尼能矿部统计，2006年至2008年，印尼的煤炭产量分别为1.83亿吨、2.15亿吨和2.40亿吨；2009年进一步升至2.54亿吨，其中78%的产量（近2亿吨）用于出口；2010年印尼生产了3.25亿吨煤炭，其中2.65亿吨用于出口， 6000万吨用作国内消费；2011年印尼煤炭产量预计为3.35-3.50亿吨，而出口预测将达到2.70-2.85亿吨。从1996-2010年的15年间，印尼煤炭产量翻了近三翻，平均增速达15.03%，复合增长速度达13.9%，增长势头明显。

2.2印尼煤炭生产集中度较高：主要煤炭公司生产占比较高

印度尼西亚的煤炭公司总量有一百多家。主要分三种类型：国有煤炭公司、国内私营煤炭公司以及国外煤炭公司，分别有1家、63家以及18家。

在印尼，煤炭生产需要有政府授予的牌照，政府发放两种类型的牌照， Mining Authorization Holder(MA)以及 Coal Contract of Work(CCoW)。拥有 MA牌照的公司一共有442家，其中169家公司已经处于生产阶段，还有余下的273家仍处于调研与勘探阶段；拥有CCoW牌照的公司共有81家，其中35家公司已经进入生产阶段，余下46家公司仍旧在调研勘探或者建设阶段。一些新的煤炭企业也陆续成立，企业总量的增加有助于印尼煤炭产量的进一步提高。

印尼煤炭的大部分产量是由持煤矿开采授权（CCoW牌照）的企业生产出来的，其产量占到了国内总产量的五分之四，国有资本控制着印尼煤炭生产的命脉。且印尼国有的能源企业普遍存在内部人控制、一股独大和公司治理结构不规范等问题。不过，印尼政府已经在着手进行国有能源企业的产权制度改革，加快发展混合所有制经济。

印尼煤炭生产集中度较高，国内煤炭企业总体呈现一定的垄断行业特征，少数几家大的煤炭公司控制着印尼国内的煤炭产出总体情况。目前大型煤炭公司有布米（Bumi）资源公司、阿达罗（Adaro）公司、基泰扩加瓦阿贡（KidecoJayaAgung）公司、班普（Banpu）公司和国营（PTBA）煤炭公司，

这5家公司的煤炭产量占印度尼西亚总产量的75%，印度尼西亚的10大煤炭生产企业占据着57.19%的煤炭出口量。

2.3 印尼煤炭运输：水运为主，基础设施不足

印度尼西亚的煤矿几乎都是露天开采，并广泛使用分包公司来承包采掘、拖拉和运输。印尼国内河流众多，水系发达，正在开采的煤炭，大部分位于内陆水系地区、沿海地区或者其周边，方便装运。开采出的煤矿一般经由专用的托运路线从矿区运向堆场、内河码头，然后再经驳船装载转运到装煤码头或者锚地，由大船装载运往销售目的地。

印尼目前在卡里曼丹岛（Kalimantan）拥有6大深水港口，年处理容量为2.68亿吨，可容纳6到18万DWT（载重吨）的载重货轮装载。苏门答腊也有不错的煤炭运输能力，有许多为小型船舶设计的离岸装卸设施。

此外，全国有10多条运煤终端，年运载能力有0.8~1亿吨。并且印尼在国内近年来加快了其煤炭运输系统的建设，在卡里曼丹岛和苏门答腊岛南部这两大产煤区，建立起了煤矿开采地和运输终端的链接，使得运力有所提升。

巨大的装载能力意味着更强劲的出口机会。目前，印尼国内已经建立起了一套内陆河流与海岸港口相连接的交通运输系统。长期看来，印尼的出口持续增长还依赖于远离海岸的一些诸如铁路之类的交通基础设施的进一步改善。

三、煤炭需求：国际市场占据主导地位

3.1国内煤炭消费量占比不足总量的 1/3

印度尼西亚目前处于发展中国家行列，近十年来，印尼GDP平均增速保持在5.3%的水平，这为煤炭消费提供了增长基础。虽然印尼国内煤炭消费增长较快，自1996年以来，国内煤炭消费量增长了近5倍，复合增长率12.04%，增速较快。

但煤炭消费量相对其产量而言一直不高，煤炭消费占比一直在30%以下的水平，且从2010年来看，消费占比进一步下滑为18.5%。这与印尼国内经济的发展状况以及其能源政策有较大的关系。

? 印尼能源消费结构，石油消费主导

印尼国内的能源消费目前以石油为主导，石油消费占到了国内能源消费的一半以上。煤炭消费占到了国内能源消费的将近六分之一。但是随着印尼国内政策的向煤炭消费的倾向以及大量火电设备的建设投产，印尼国内的煤炭消费的比例将进一步地扩大。

国内煤炭消费主要用于以下几个产业：发电、水泥、冶金、纸浆、纺织和煤饼制造等。发电所消耗的煤炭占据了印尼国内煤炭消费的主要部分，且未来印尼政府将加大国内火力电厂的建设，发电占煤炭消费的比例在未来的趋势将不断加大。

3.2 煤炭出口：世界最大的动力煤出口国

印尼主要生产与出口的煤炭为动力煤，其动力煤出口量位居世界第一，以 2010年为例，出口量达到了2.65亿吨，占世界动力煤总出口量的四分之一以上，在全球动力煤市场供应中起着举足轻重的作用。印尼煤炭出口总量位居全球第二，紧随澳大利亚之后。

印度尼西亚煤炭出口历史较短，但增长十分迅速。印尼煤炭出口在1990年仅为500万吨，2006年迅速攀升至1.45亿吨，首次超过澳大利亚成为全球动力煤第一大出口国，并保持至今。

由于国内煤炭消费有限，印尼煤炭生产绝大部分用于出口。煤炭出口量占本国煤炭生产量的比重一直维持在高位，占比达到了70%以上，2009年更是高达80.37%。以2010年为例，印尼共出口煤炭2.65亿吨，较09年增加0.35亿吨，同比增长15.2%。

印尼煤炭大量出口主导了国内煤炭产量。近15年，印尼煤炭产量的年复合增长率达到了14.8%，国内煤炭消费的年复合增长率达到了13.8%，煤炭出口的年复合增长率高达15.12%，有效拉动了国内煤炭生产。

? 中国已超过日本成为印尼煤炭第一大煤炭进口国

印尼周边亚洲国家对煤炭的需求量巨大，成为印度尼西亚的主要煤炭消费国，共吸收了印尼煤炭出口总量的70%以上，其次为欧洲和美洲。印尼煤炭在亚洲的主要出口对象是印度、日本、中国、韩国和台湾等，2008年之前，日本一直以来是印度尼西亚昀大的煤炭进口国，之后，中国煤炭进口逐年递增，取代日本跃居成为印度尼西亚的第一大煤炭进口国，印度维持其第二位煤炭进口国的地位，日本目前为印度尼西亚的第三大煤炭出口消费国。

? 中国煤炭消费以国内自给为主，国际进口为补充，并以现货煤为主，注重进

口价格优势。中国华南地区经济发达但是煤炭资源匮乏，长期以来一直依赖国内铁路调入，运输成本较高且受运输瓶颈制约，北煤南运成本高企。而相邻的东南亚国家煤炭资源丰富，如进口印尼煤炭，通过铁路或海运到广西、广东、福建等省份，可解决当地煤炭资源缺乏、电力不足和国内铁路运力不足的问题。

? 其他区域，如日本、韩国和中国台湾，对印度尼西亚的煤炭进口需求一直保

持相对稳定。

四、未来印度尼西亚煤炭行业运行趋势分析

4.1 未来煤炭生产分析：投资不足&政策法规的不确定性制约产量增长

? 印尼煤炭产量增长主要受两方面的因素：

? 一方面，国内煤炭需求逐步启动，未来印尼政府加大对坑口电厂的建设，比

如，印尼PLN（印尼国家电力公司）“crash”10000MW、IPP（第三方发电商）4350MW电站项目，

? 另一方面，国际煤价的上涨进一步刺激煤炭出口。国际煤价自2008年金融

危机高点跌落以来，一路回升，目前处于历史高位，进一步推动煤炭供给。

早在2009年印尼三大煤炭公司Bumi、Adaro、Kideco就已经宣布生产计划，在2015年底将产量提高1.04亿吨。

? 未来印尼将加大低阶煤的开采

印尼政府推动坑口电厂的建设将拉动国内煤炭需求，特别是低阶煤（主要是褐煤和低发热量次烟煤）的需求。低阶煤在印尼储量丰富、开采利用较少，占煤炭资源储量85%以上而只占煤炭产量的15%不到，未来开发潜力巨大。

鉴于此，预计未来将新增10~12个低阶煤生产厂商，同时印尼各大煤炭公司也已经宣布了低阶煤生产计划，其中Arutmin，Adaro，Kideco三家公司计划在2014年底向国内提供2500万吨低阶煤，预计印尼国内低阶煤产量将在2013年达到4400万吨，2015年达到6100万吨，年复合增长率20%以上。

? 未来产量增长的制约因素之一：投资资金的匮乏

在良好的下游支撑和强势市场的推动下，印尼煤炭市场的产量在未来应该是有很大的增长空间的，但一大变数在于投资能否跟上步伐，尤其是在法律和规章不确定的环境下，国外直接投资（FDI）能否持续稳定地得到保证。

外国直接投资在煤炭行业投资中占比较大。自印尼煤炭行业在 1989进入十年腾飞阶段以来，印尼不仅加大了对煤炭开采产业的国内投资，而且开放了外资进入矿产领域开发，使得煤炭产量从1989年的443万吨增长到1999年的8089万吨，再增长到2009年的3.25亿吨，实现了数个数量级的跨越，CAGR高达24%。

外资资金的不确定性也是制约产量增长的因素之一。近年来，印尼煤炭行业外国投资实现了较快增长，外资主要来自于澳大利亚、印度和中国。除去2008年（金融危机影响），从06年到09年，煤炭项目的直接投资保持较快增长，并使得外商直接投资无论是项目数还是投资额在整个印尼煤炭行业投资的占比都较大。

印尼煤炭行业的发展过于依赖外商的资金支持，这种“一只脚走路”的融资模式也是PLN10000MW发电增长计划大部分工程进度始终落后预期的重要原因 ——外商资金无法顺利到位。虽然印尼政府也一直努力改善这一状况，积极引导国内资本进入，但鉴于印尼国内金融市场的规模以及效率，在短期内印尼煤炭行业的资金来源大部分还是得依靠外商直接投资，这就使得未来印尼煤炭产量增长存在一定的变数。

另外，从印尼过去能源投资结构来看，更多的重视对石油行业的投资。国内煤炭业开采条件较好，以露天开采为主，相比其他能源（油气、电力等），煤炭行业固定资产投资及相关基础设施投资严重不足。随着未来政府倾向于能源消费结构的调整（降低石油消费比重，加大煤炭消费比重），对煤炭的投资将得到倾斜。

? 未来产量增长的制约因素之二：新矿业法规对煤炭生产的影响

此外，2009年印尼通过了新的矿产开采法案和相关配套补充条例，对煤炭开采行业重新布局立法，在煤炭生产厂商和投资者尤其是国外投资者中造成了不小的担忧。具体而言，主要有以下几点变化会对印尼未来的煤炭生产造成影响：

? 限制了采煤区域必须在政府指定的范围内，例如禁止在林区露天采矿，这使

得一些签订了合同的矿业项目也因此受到影响，不得不放弃原有的生产计划，加大了投资的政策性风险； ? 采用了新的采矿授权方式，即用IUP（普通矿业许可证）代替了原有的CcoW

（标准工作合同制）和KP模式。新形式下探矿权和采矿权实行了分离，只有在充分履行了探矿合约下义务后才能够得到采矿权。而且新形式下矿区的可能昀大面积也受到了限定（小于15000公顷），远低于原有形式下的水平（25000~100000公顷）；

? 地方政府将获得更多的权利，例如全权发放省内煤矿开采许可证等；

? 取得煤矿探采权的外国投资公司必须在9年的商业生产时间内将至少20%

的已发行股本剥离并转移给印尼国民。

由于这些不确定和偏向性的法律和规章条款，许多矿业公司尤其是国外资本延迟了他们的新的矿业项目投资和项目扩大计划，甚至已经暂停了勘查和开发活

动，这无疑给印尼煤炭生产的前景笼罩了一层阴影。

结论：

综上所述，在正反两方面因素的影响下，预计未来印尼煤炭将进入产量增长平稳期，CAGR将会保持在4%~8%的水平，并在2015年左右实现4亿吨的产量突破。

4.2未来印尼国内煤炭需求分析：政策大力推进，需求将迎来快速增长 ? 政策方面：强调煤炭生产首先满足于国内需求，提高煤炭消费的比例

根据印尼政府的长期规划以及 2009年通过的新采矿法，未来煤炭生产必须优先满足国内需求，同时提出要加大国内煤炭占能源消耗比例。

? 一方面是由于印尼国内经济尤其是电力、工业快速发展的客观需要，印尼国

内煤炭需求自给率虽然一直保持在 1以上，但近三四十年以来一直呈下降趋势；

? 另一方面也是为了避免煤炭重蹈石油行业覆辙，提高煤炭对国家经济发展的

贡献度以及资源利用的可持续性，印尼目前的煤炭资源储采比仅为 17，远低于世界 120的平均水平，资源利用的可持续性堪忧。

具体而言，目前印尼国内的石油储量相对较少而消费相对较大，印尼政府打算将印尼的石油消费占能源消耗的份额，从目前的超过50%逐步降低到2025年的20%；提高其他能源的使用比例，尤其是煤炭的消费比例，从目前的17%逐步上升至 2025年的33%。

? 运营方面：加大煤电的建设投入

为实现这一目标，印尼政府制定了一系列具体措施和计划，煤炭下游昀大的需求来自于电力行业，根据印尼国营电力公司的统计数据，当前印尼国内发电厂消费能源中47%左右来自煤炭，达到约2160万吨，占比昀大。

印尼能矿部更是在之前预测这一比例将在5年时间内使得煤电装机占比达

到70%，按照这种测算，即使不考虑未来印尼火力发电厂在量上的增长，仅仅是这一比例的提高就会增加1000多万吨的煤炭硬性需求。

? 从政府层面到企业层面均加大对燃煤电厂的投入，国内煤炭消费爆发式增长

根据每生产1000万千瓦电力需消耗约4000吨煤炭的简单测算，估计未来5年印度尼西亚的国内煤炭消费量将轻松翻倍，并在2015年由目前的6000万吨增长到1.51亿吨，实现爆发式增长：

? 印尼政府早在2006年就已经宣布了涉及33座燃煤发电厂建设、总装机容量

高达9483MW的“fast track program”。该计划原计划2009年底完工并进入商业投产阶段，但由于技术、资金等各方面原因，工程进度一直较慢，预计将在2011到2015年间陆续进入商业投产阶段。经测算，如果这一计划顺利完工并完全投产，会在未来带来3000~4000万吨的低阶煤需求。

? 其次，独立发电商（IPP）提供的装机总容量约4350MW的燃煤发电厂也会

预计在2013年年底进入商业投产阶段，预计带动1500万吨左右的煤炭需

求。

? 再考虑到7753MW柴油火电厂到燃煤火电厂的改造以及印尼国内水泥、冶

金、纸浆等其他行业的发展。

4.3 未来煤炭出口分析：煤炭出口逐步迎来“顶点”

受未来印尼国内煤炭需求大幅增长和产量增量有限的预期影响，未来印尼的煤炭出口前景堪忧，可能出现波动行进的态势。印尼煤炭出口将受到法律、政治等因素的影响。

? 政策对煤炭出口逐步收紧

印度尼西亚政府2009年通过了新的矿产开采法案，并于2010年1月出台了一些辅助性的当地市场规范，明确要求当地的煤炭供应商必须优先满足印度尼西亚本土的煤炭需求，然后才能考虑出口，国内需求的数量由印尼能矿部每年确定，煤炭生产商必须按照规定额度完成，如果未能实现，来年的配额产量直接会被削减一半（DMO规定）。

同时印尼政府也正在起草“指导价格”的相关规定，要求由印尼能矿部根据本国煤炭价格指数制定煤炭市场指导价格，交易双方必须按照这一价格实现买卖（CRP规定）。且印尼政府计划自2014年开始禁止热量值低于5600大卡的煤炭出口。

这些政策的出台将会制约煤炭出口的增长，使得国外煤炭进口商为了规避价格及信用风险转而寻找其他替代市场，印尼煤炭出口量因此可能受到一定抑制。

? 运输瓶颈依然是制约煤炭出口的重要因素

另外，印度尼西亚的国内交通运输基础设施还在存在很大的缺陷，主要表现在内陆运输系统过分依赖卡车，而汽油价格的巨幅变动对煤企而言造成了不小的出口压力。而随着印尼煤炭的产量尤其是低阶煤产量的提升，交通运输能力会越来越成为印尼煤炭出口的一大瓶颈。

五、结论：印尼煤炭出口潜力存疑

5.1 结论综述

综上作为本报告研究的核心：印尼的煤炭出口潜力在未来增长有限，或许从印尼石油出口贸易的历史演化可以看到煤炭出口贸易的未来。

? 未来煤炭产量增速放缓。印尼煤炭生产未来面临投资资金压力及运输瓶颈，

未来产量增速将放缓，预计增速将降至 10%以内。

? 国内煤炭需求快速启动。国内煤炭消费在政府的强力推动以及政策的倾斜下

增长更快，毕竟基数较低，这将是未来煤炭产量增长的直接推动力。

? 煤炭出口量已趋于阶段性顶点。对于印尼煤炭出口前景，我们倾向于认为当

前煤炭出口量正面临历史性顶点，上文也已经分析到，不同研究机构均表示了对印尼煤炭出口增长的担忧，出口预测都倾向于保守，认为当前出口量占比已高达 80%以上，已处于生产能力及贸易条件的顶点。随着国内需求的启动及产量增长的放缓，预计未来煤炭出口量将逐步回落。

5.2 印尼石油出口的“前车之鉴”

印尼曾是欧佩克亚太地区唯一的成员国，但在 2008年宣布正式退出欧佩克（OPEC），原因是石油产量自2003年起自给不足，已经从石油出口国变为石油进口国。印尼的石油勘探、开发、炼油等环节都严重依赖外国投资，而政局动荡不稳影响了外来投资，加之油井老化，缺乏油气领域勘探和开采新增投资，导致石油产量近年来不断下降，日产量从1977年的顶峰时期到2009年已经滑落了49%。

对照印尼的煤炭行业，其目前的煤炭产量逐年攀升，达到历史峰值，但是印尼现在的采储比仅17，同样在煤炭开采行业投资当中，外资占比较高。未来煤炭进出口贸易的情况是否会重蹈石油进出口贸易的覆辙？这已经引起印尼政府及市场的关注。

研究印尼煤炭出口的变化有利于推动中国煤炭进口贸易的发展。中国目前已经是印尼煤炭第一大煤炭进口国，未来印尼煤炭出口量的缩减将在一定程度上影响中国煤炭进口需求，故应尽早研究建立应对措施，向内向外寻求新的供给增长点，摆脱对印尼煤炭的过分依赖。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/o1j5.html