中级财务管理各章练习题-含答案

第一章（共28题）

一、单项选择题（8个）

1. 财务管理是资本预算、融资和资产流动性的管理，区别于其他管理的特点在于，它是一种（ C ）活动。

A.劳动要素管理 B.物资设备管理 C.创造价值的管理 D.人文管理 2.典型意义上的财务管理的主要研究对象是（ A ）

A.盈利性组织 B.非盈利性组织 C.行政单位 D.事业单位 3.财务管理与会计的共同点在于（ C ）（难）

A.核算基础一致 B.服务对象一致 C.对资金运动的管理 D.管理手段一致

4.以下关于财务和财务管理范畴的说法中，不正确的是（ C ） A.财务的范畴是经济基础，而财务管理的范畴是上层建筑 B.财务是资金投入与收益活动及其所形成的特定的经济关系，而财务管理是对财务活动进行组织、指挥、监督和调节的一种管理活动 C.财务的属性是上层建筑，而财务管理的属性是经济基础 D.财务和财务管理是两个不同的概念，不能将其等同起来 5.财务管理的核心工作是（ B ）企业的财务行为（难）

A.预算和报告 B.选择和规划 C.反映和监督 D.反映和规划 6.企业的财务关系包括（ C ）

①企业与政府；②企业与受资者、投资者；③企业与债权、债务人；④企业内部各单位之间；⑤企业和职工之间；

A.①②③④ B.②③④⑤ C.①②③④⑤ D.①③④⑤ 7以下关于财务关系的说法中，不正确的是（ D ）（简单应用） A.企业与政府之间关系的核心在于税收

B.企业向投资公司支付股利这一关系体现了企业与所有者之间的关系 C.甲公司购买乙公司发行的债券，从甲公司的角度看，形成本企业与债务人之间的财务关系

D.甲公司将资金投资购买乙企业的债券，从甲公司的角度看，形成本企业与投资者之间的财务关系

8.假设甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司的债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司的债务利息，假设不考虑其他条件，从甲公司的角度来看，下列各项中属于本企业与债权人（偿还本息）之间的关系的是（ D ）（简单应用）

A.甲公司与乙公司的关系 B.甲公司与丙公司的关系 C.甲公司与丁公司的关系 D.甲公司与戊公司的关系 二、多项选择题（5个）

1. 财务管理一般从盈利单位定义，认为通过（ ）为公司创造价值的管理活动。

A.成本计算 B.填制和审查凭证 C. 资本预算 D.融资 E.资

产流动性管理 【答案】CDE

2.以下关于财务与会计的说法正确的是（BCD ）。 A.从表述上来说，财务主要是管账，而会计主要是管钱 B.财务与会计都是对资金运动的管理 C.财务的目标是使得财务状况最优，财务成果最大，会计的目标是提供会计信息

D.财务提供的信息主要是针对企业内部，而会计提供的信息既对外又对内 3.以下关于财务和财务管理的叙述中，正确的是（ABCD ）。 A财务和财务管理是不同的概念，不能将它们等同起来

B.财务管理是一个主观的经济管理范畴，而财务是一个客观的范畴 C.财务反映的是资金投入与收益活动及其所形成的特定的经济关系，而财务管理反映的是对财务活动进行组织、指挥、监督和调节的一种管理活动 D.财务的属性是经济基础，而财务管理的属性是上层建筑

4.财务管理的核心工作是选择和规划企业的财务行为，具体包括（ ）。

A.筹资 B.投资 C.配置 D.分配 【答案】ABCD

5.基本财务关系包括（ABCDE ）

A.企业与政府间的财务关系 B.企业与股东间的财务关系 C.企业与职工间的财务关系

D.企业与债权债务人之间的财务关系 E.企业与受资者间的财务关系 三、判断题（10个） 1.通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值的管理活动即为财务管理。【正确】

2.公司财务管理主要研究公司应该投资于什么样的长期资产、如何筹集资本支出所需的资金以及公司应该如何管理它经营中的现金流量。 【正确】 3.财务与会计在管理目标和管理手段上是相同的。

【答案】错误，财务和会计在管理目标和管理手段上是不相同的，财务的管理目标是财务状况最优，财务成果最大，而会计的管理目标是提供会计信息 4.财务与会计的共同点是对资金运动的管理。 【正确】 5.财务与财务管理二者是同一个概念。 【答案】错误。财务与财务管理在经济范畴上、经济属性以及含义上都不同，二者不是同一个概念。

6.财务管理的核心工作是选择和规划企业的财务行为。 【正确】 7.财务管理的核心工作具体包括：筹资、投资、配置和分配。【正确】 8.在基本财务关系中，企业和内部各单位关系的核心是提供支付报酬。 【答案】错误 企业和内部各单位之间的关系是提供商品和劳务。

9.企业与政府间的关系是一种管理与服从的关系，其核心是税收。 【正

确】

10.财务与会计一样，都以权责发生制为核算基础。

【答案】错误 财务核算主要以收付实现制，而企业会计一般以权责发生制，行政事业单位会计一般以收付实现制为核算基础。

第二章 财务基础理论

一、单项选择题（20个）

1以下关于财务管理的表述中，不正确的是（ ）。（C容易，识记） A.财务是财务活动和财务关系的统一体，随着商品生产和交换形成与发展而产生的本金投入与产出的活动。

B.财务活动具有经济属性和社会属性的双重性质

C.财务管理是企业组织财务活动和财务关系的社会管理工作

D.财务在微观经济和宏观经济运行中都具有重要的地位，起着重要的作用 2下列关于财务的产生和发展的叙述中，不正确的是（ ）。(B适中，理解)

①近代西方财务管理的重点内容与主要管理方式是随资本主义经济全球化和资本市场迅速发展的阶段性而有所变化的。

②社会再生产过程中的本金投入与产出（收益）活动称为财务的社会属性。 ③中国近代财务管理的重点内容与主要管理方式是随计划经济向市场经济转型的阶段性而有所变化的。

④财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的社会管理工作。 A.①② B.②④ C.①④ D.②③

3下列财务理论中属于国内处于主流研究而国际处于非主流研究的有（ ）。（A容易，应用）

①认股权与资产证券化 ②财务信息的公开披露 ③财务控制与财务分析

④衍生金融工具理论与实务 ⑤物价变动下的财务问题 A.①②③ B.①③④ C.②③④ D.③④⑤

4下列财务理论中属于国际国内均属于主流研究的领域有（ ）。（C容易，应用）

①认股权与资产证券化 ②投资理论与实务 ③风险管理理论 ④衍生金融工具理论与实务 ⑤财务模型与应用 A.①②③ B.②③④ C.②③⑤ D.③④⑤ 5关于知识经济领域中主要研究的问题有（ ）。(A适中，综合)

①人力资本财务 ②行为财务 ③财务合约 ④财务治理结构 ⑤高管人员激励

A.①⑤ B.②③ C.④⑤ D.①③

6下列关于中国财务理论的叙述中，不正确的是（ ）。(D适中，理解) A.中国财务理论来源主要有马克思主义经济学、前苏联模式、中国财务实践和西方财务理论。

B.中国财务理论研究特点呈现出“百家争鸣”，研究方法和研究目的都发生了巨大的变化。

C.中国财务理论的研究内容主要有财务本质理论，财务目标理论，财务主体理论，财务假设理论，财务活动规律理论，财务机制理论，国家财务理论，财务管理分层理论，财务制度理论，财务理论体系，财务学科体系等等。 D.关于期权定价模型的实证研究、衍生金融工具的理论与实务目前在国内处于主流研究。

7为生产经营活动而垫支，具有周转性和增殖性特征的资金是（ ）。(A适中，识记)

A.本金 B.基金 C.财政资金 D.社保资金

8国家行政组织与事业单位为了实现社会行政管理与服务职能而筹集和运用的资金称为（ ）。（D容易，识记）

A.生产资金 B.企业资金 C.国有资金 D.基金 9下列选项中，不属于本金的特征是（ ）。(C适中，识记) A.本金的垫支性 B.本金的周转性

C.本金投放与回收的相对独立性 D.本金筹集与运用的超前性 10下列属于货币关系论的主要观点的是（ ）。（A难，综合） A.商品生产的存在，必然通过货币和货币关系来反映和表现，企业财务就是物质生产领域里利用价值形式来进行原材料采购、产品销售，进行核算，计算生产耗费、成本、价格和盈利，进行社会产品和企业纯收入分配所形成的分配关系。

B.企业财务的实质是以社会主义企业为主体所进行的微观价值分配活动，以及这种活动中所形成或体现的经济关系。

C.经营者作为理财主体或财务代理人利用其控制权，对委托或授权其经营的资本以及由此形成的企业法人财产，以经济效益最大化为目标，所进行的一系列筹资、投资和分配等活动，以及所体现的权责利关系。 D.财务是本金的投入与收益活动及其所形成的特定经济关系。

11经营者财务理论认为经营者作为理财主体或财务代理人利用其控制权，对委托或授权其经营的资本以及由此形成的企业法人财产，以（ ）为目标，所进行的一系列筹资、投资和分配等活动，以及所体现的权责利关系。（A容易，识记）

A.经济效益最大化 B.社会效益最大化 C.生态效益最大化 D.政治效益最大化

12财务理论结构的核心概念是（ ）。(B适中，理解)

A.财务本质理论 B.财务起点理论 C.财务目标理论 D.财务职能理论

13在引入产权理论后，干胜道认为所有者财务的职能与经营者财务的职能分别是（ ）。(B适中，综合)

A.资源配置，财务监督；决策、监督和调控 B.决策、监督与调控；组

织、协调与控制

C.组织、协调和控制；决策、监督和调控 D.决策、监督与调控；资源配置与财务监督

14关于财务主体理论的表述中不正确的是（ ）。（C容易，理解）

A.财务主体是独立进行财务活动的特定单位，通常是指具有独立或相对独立的物质利益的经济实体。

B.财务主体决定着财务运行的范围，是财务发挥功能的基本单位。 C.会计主体必然是一个财务主体，但财务主体未必就是一个会计主体。 D.财务主体理论主要应研究财务主体的特征、范围及其不同层次的主体功能和运行机制。 15下列各项中，（ ）不属于财务管理的宏观环境。（C容易，识记） A.金融市场 B.税收法律与政策 C.产品销售市场状况 D.外汇政策与管理制度 16下列各项中，（ ）不属于财务管理的微观环境（D难，综合）

A.管理者水平 B.资本供应状况 C.产品销售市场状况 D.外汇政策与管理制度

17通货膨胀对于企业财务活动的影响是多方面的，下列选项中说法正确的是（ ）。(C适中，应用)

A.减少企业资金需求 B.降低企业筹资成本 C.引起利润的虚增 D.降低筹资的难度

18下列各项中，不属于财务管理宏观经济环境构成要素的有（ ）。（D容易，理解）

A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.会计信息化 19按照交易的期限可以将金融市场分为（ ）。(D适中，理解) A.地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场 B.资本市场、外汇市场和黄金市场 C.发行市场和流通市场 D.货币市场和资本市场

20地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场的分类标准是（ ）。（D容易，识记）

A.期限 B.融资对象 C.功能 D.地理位置 二、多项选择题（15个）

1、财务理论创新研究的内容主要包括（ ）。（容易，应用） A.研究角度的创新 B.研究观点的创新 C.研究方法的创新 D.研究内容的创新 E.研究程式的创新 【答案】ABCDE

2.在本金理论中，资金按照经济用途可以分为（ ）。（容易，识记） A.本金 B.国有资金 C.基金 D.生产资金 答案：AC

3.本金是指为生产经营活动而垫支的资金，包括（ ）。(适中，理解) A.社保资金 B.国家财务资金 C.企业财务资金 D.私人财务资金 E.财政资金 答案：BCD

4.本金的特征有（ ）。（容易，识记） A.垫支性 B.周转性 C.增殖性

D.筹集与运用滞后性 E.投入产出与资金市场的紧密联系性 答案：ABCE

5.财务分层理论包括（ ）(适中，综合)

A．本金理论 B.所有者财务论 C.经营者财务论 D.价值分配论 E.利益相关者财务论 答案：BCE

6.财务起点理论指的是财务理论结构的核心概念，具体包括（ ）(适中，理解)

A．本金起点论 B.本质起点论 C.假设起点论 D.目标起点论 E.环境起点论

答案：ABCDE

7.关于财务主体理论，下列说法正确的是（ ）(适中，理解) A.财务主体是独立进行财务活动的特定单位，通常是指具有独立或相对独立的物质利益的经济实体。

B.财务主体决定着财务运行的范围，是财务发挥功能的基本单位。 C.财务主体理论主要应研究财务主体的特征、范围及其不同层次的主体功能和运行机制。

D.一个会计主体一定是一个财务主体，而一个财务主体未必是一个会计主体。

答案：ABC

8.财务管理的假设包括（ ）（容易，理解）

A.货币时间价值假设 B.独立理财主体假设 C.财务关系客观性假设 D.财务风险假设 E.谋求价值增值假设 答案：ABCDE

9.财务学科体系和课程体系构建原则是（ ）（容易，识记）

A. 财务对象的规定性 B.财务环节的规定性 C.财务主体的规定性 D.财务层次的规定性 E.学科间相互结合的规定性 答案：ABCDE

10．财务管理相关理论包括（ ）(适中，理解)

A.财务管理环境 B.财务观念 C.财务原则 D.财务主体 答案： ABC

11.有关财务管理环境的表述不正确的是（ ）（难，应用）

A.影响财务管理的主要法律因素有企业组织形式的法律规定以及税收法律

规定。

B.经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况，包括经济发展状况、通货膨胀、利息率变动、政府的经济政策以及竞争等。

C.财务管理环境是企业财务活动赖以存在和发展的内部因素的集合。 D.按照交易的期限可以将金融市场分为现货市场和期货市场。 答案：CD

12.在财务管理的环境中，属于市场经济下市场体系的有（ ）（难，应用）

A.金融市场 B.商品市场 C.生产市场 D.劳动力市场 E.技术市场

答案：ABCDE

13.以下关于金融环境的说法中，错误的是（ ）(适中，理解) A.金融市场构成要素有参与者、金融工具、组织形式和内在机制等。 B.将金融市场划分为资本市场、外汇市场和黄金市场，依据的划分标志是按照金融市场的功能。

C.货币市场上的金融工具，由于 期限短，所以风险较大。

D.金融市场为企业筹资和投资提供场所有助于企业资本灵活转换、引导资本流向和流量，提高资本效率从而为财务管理提供有用的信息。

E.金融市场的参加者包括企业、政府机构、银行、证券公司、保险公司、基金会，但是不包括个人。 答案: BCE

14.财务观念包括（ ）(适中，理解)

A.市场竞争观念 B.效益观念 C.资金时间价值与风险观念 D.收益性与流动性统一的观念 E.预算观念 答案：ABCDE

15.财务管理的原则主要包括（ ）（难，理解）

A, 风险与收益对称 B. 货币的时间价值 C. 纳税影响业务决策 D. 利润特高的项目在竞争市场上是不能长久存在的 E. 只有增量现金流才是相关的 答案：ABCDE 三、判断题（10个）

1.财务活动具有经济属性与社会属性。(适中，理解)【答案】正确 2.社会再生产过程中的本金投入与产出（收益）活动是财务的社会属性。（难，理解）【答案】错误。是财务的经济属性

3. 财务在微观经济运行中处于主导地位，在宏观经济运行中是重要的调控杠杆。(适中，理解)【答案】正确。

4.中国的财务理论来源包括马克思主义经济学、前苏联模式、中国财务实践，但是不包括西方财务理论（难，应用） 错 也包括西方财务理论

5.本金与基金是同一个概念。(适中，应用)【错误】本金是为生产经营活动

而垫支的资金，具有周转性与增值性特征。而基金是国家行政组织与事业单位实现其社会行政管理与服务职能而筹集和运用的资金，具有一次收支与无偿性特点。

6．本金具有垫支性、周转性、增殖性、筹集与运用超前性、投放与回收同一性、投入产出与黄金市场的紧密联系性。(适中，应用)【答案】错误 是与资金市场的紧密联系性，而非黄金市场。

7、风险收益对称原则是指风险与报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低报酬 。（容易，应用） 【答案】正确

8、财务分层理论包括所有者财务论、经营者财务论、货币关系论以及利益相关者财务论。（较难，综合）

【答案】错误 不包括货币关系论。

9、财务主体必然是一个会计主体，同时会计主体也就是一个财务主体。(较难，综合)

【答案】错误 会计主体未必是一个财务主体。

10、在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最重要的。（错，是经济环境，而不是金融环境。）（难，应用） 四、简答题（8个）

1.简述本金理论的主要内容。

2.本金的特征是什么？本金范畴对财务理论有哪些贡献？ 3.财务分层理论的内容是什么？

4.什么是财务管理环境？企业的财务管理环境包括哪些？

5.财务目标理论的内涵是什么？简述理论界关于财务目标的主要观点。 6.财务假设理论的内涵是什么？简述财务假设理论的代表人物及其主要内容。

7.简述财务管理的原则。 8.简述财务管理的观念。 五、论述题（2个）（本大题共20分。） 1.试述财务本质理论的主要观点。 2.试述财务管理相关理论的内容。

（1）财务管理环境是企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合。 宏观环境：由市场经济下的市场体系以及市场经济所要求的政治、经济、法律等制度构成。市场经济下的市场体系，包括金融市场、商品市场、生产市场、劳动力市场、技术市场等。市场经济所要求的政治、经济、法律等制度，主要包括财政政策和财政管理制度、税收政策和税收管理制度、产业政

策和产业管理制度、收入政策和收入管理制度、外汇政策和外汇管理制度等。

微观环境：如企业组织形式、生产状况、产品销售市场状况、资本供应情况、企业素质、管理者水平等等。

经济环境：经济体制、经济周期、经济政策、通货膨胀(对筹资、投资的影响）、市场竞争（不同环境对财务筹资、投资等活动的影响）。

市场环境包括：完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场

法律环境：企业组织法规（独资企业，合伙企业，公司制企业）、税收法规、证券法规（上市规则和交易规则）、财务法规（企业财务通则，行业财务制度，企业内部财务制度）

金融环境：金融市场及其构成要素、金融市场的种类、金融市场对财务管理的影响。

（2）财务观念：市场竞争观念，效益观念，资金时间价值观念，风险观念，收益性与流动性相统一的观念，预算观念。

（3）财务管理的原则：风险与收益对称，额外风险需要额外收益补偿、货币的时间价值、衡量价值的是现金流量、只有增量现金流才是相关的、利润特高的项目在竞争市场上是不能长久存在的、市场是灵活的、价格是合理的——有效地资本市场、经理、债权人与所有者的利益不一致——代理问题、纳税影响业务决策、风险是有不同类别的。

第三章 现代西方财务理论 一、单项选择题（20个）。

1.现代西方财务理论的基础是（ ）。A（识记，容易）

A.有效资本市场理论 B.期权定价理论 C.代理成本理论 D.股利政策理论

2.著名的有效市场假说理论是由（ ）提出的。B（识记，容易）

A.沃伦?巴菲特 B.尤金?法玛 C.凯恩斯 D.本杰明?格雷厄姆 3.下列关于有效资本市场理论的阐述正确的是（ ）。D（理解，适中） ①法玛研究有效资本市场的理论基础是随机游走理论。

②只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。

③有效资本市场理论的前提条件是允许部分投资者是非理性的，但是理性投资者的行为可以消除非理性投资者对价格的影响；不允许卖空；不存在交易成本和税金等。

④资本市场的市场效率指的是分配效率、运营效率和信息处理效率。 A.①② B.①③ C.②④ D.①④

4.法玛在研究有效市场时，将市场信息分为（ ）种类型。C（识记，容易）

A.1 B.2 C.3 D.4

5.反映价格、交易量等这一类市场信息是（ ）。A（识记，容易） A.历史信息 B.公众信息 C.所有信息 D.以上三者都不是

6.在有效市场理论中，既包含历史信息、当前信息，又包含了可预测的未来信息称为（ ）。B（识记，容易）

A.历史信息 B.公众信息 C.所有信息 D.以上三者都不是 7.弱式有效市场的特点是（ ）。B（运用，适中） A.证券价格充分反映历史信息和当前一切可以公开的信息 B.当前的证券价格可以充分反映价格历史序列中的信息，未来证券价格的变动与当前及历史价格无关

C.公开发表和未公开发表的内部信息对于证券价格的变动没有任何影响 D.以上三者都不是

8.证券价格反映了全部公开的信息，但不反映内部信息，这样的市场称为（ ）。C（运用，适中）

A.无效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场

9.在（ ）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。A（理解，适中）

A.强势有效市场 B.半强势有效市场 C.弱势有效市场 D.所有市场

10.在（ ）中，投资者不可能获得超额回报。C（运用，适中）

A.半强式有效市场 B.半弱式有效市场 C.强式有效市场 D.弱式有效市场

11.证券投资组合理论最早由（ ）系统地提出。B（理解，适中） A.詹森 B.马柯威茨 C.夏普 D.罗斯

12.一个只关心风险的投资者将选取（ ）作为最佳组合。A（运用，适中）

A.最小方差 B.最大方差 C.最大收益率 D.最小收益率 13.人们进行证券投资的目的是（ ）。D（综合，适中）

A.收益最大化 B.风险最小化 C.证券投资净效用最大化 D.收益最大化和风险最小化

14.在证券投资组合理论中，理性投资者的行为特征是指（ ）。D（运用，适中）

①投资者总是选择期望收益率高的组合 ②投资者总是选择估计期望率方差小的组合

③如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合

④如果两种证券组合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差，那么投资者会选择收益率高的组合

A.①② B.②③ C.②④ D.③④

15.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为20%，证券B的期望收益率为5%。如果投资证券A、证券B的比例分别为70%和30%，则证券组合的期望收益率为（ ）。C（运用，难） A.5% B.20% C.15.5% D.11.5%

16.构建证券组合的原因是（ ）。B（运用，适中）

A.降低系统性风险 B.降低非系统性风险 C.增加系统性收益 D.增加非系统性收益

17.下列选项中，不属于系统风险的是（ ）D（识记，容易） A.利率风险 B.市场风险 C.爆发战争 D.新产品开发失败

18.在马柯威茨均值方差模型中，由多种证券构建的证券组合的可行域是（ ）。B（理解，适中）

A.均值标准差平面上的一条弯曲的曲线 B.一个破鸡蛋形状的平面区域 C.均值标准差平面上的一条直线 D.以上三者均不是

19.市场组合相对于它自己的贝塔系数和无风险资产的贝塔系数分别为（ ）。C（综合，难）

A.0,1 B.1，2 C.1,0 D.0,0 20.按照资本资产定价模型，影响特定股票预期收益率的因素不包括（ ）。D（综合，难）

A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的贝塔系数 D.杠杆系数 二、多项选择题（12个）

1.现代西方财务理论由五大基础理论组成，除了法玛提出的有效市场假说外，还包括（ ）。ABDE（识记，容易）

A.马科维茨的均值-方差投资组合理论 B.夏普的资本资产定价模型（CAPM）

C.本金理论 D.莫迪格利尼和米勒的资本结构理论 E.期权定价理论 2.投资估价理论包括（ ）。ABC（理解，适中）

A.资本资产定价理论 B.套利定价理论 C.期权定价理论 D.MM理论

3.代理理论中主要的代理关系有（ ）。ABC（运用，适中）

A.资源提供者与资源使用者之间的代理关系 B.资源提供者之间的代理关系

C.公司内部各层级之间的代理关系 D.资源使用者之间的代理关系 4.依据有效市场假说，结合实证研究的需要，学术界一般依证券市场价格对不同类型信息的反映程度将证券市场区分为（ ）。ACD（理解，容易）

A.弱式有效市场 B.半弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场

5.在有效资本市场中，市场效率指的是（ ）。ABC（理解，适中） A.分配效率 B.运营效率 C.信息处理效率 D.投资效率

6.在有效资本市场中，下列表述正确的是（ ）。ACD（运用，适中） A.股价可以综合反映企业的业绩 B.运用会计方法可以改善公司业绩从而提高股价

C.公司的财务决策会影响股价的变动 D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬

7.投资决策中用来衡量项目风险的可以是（ ）。BCD（运用，适中） A.预期报酬率 B各种可能的报酬率概率分布的离散程度 C.预期报酬率的方差 D.预期报酬率的标准差

8.理性的投资行为应具有（ ）。AB（运用，适中） A.给定风险条件下收益最大 B.给定收益条件下风险最小 C.给定收益条件下风险最大 D.给定风险条件下收益最小

9.下列各项中，所引起的风险属于不可分散风险的有（ ）。BE（运用，容易）

A.诉讼失败 B.通货膨胀 C.工人罢工 D.失去重要的合同 E.战争

10.下列各项中所引起的风险属于可以通过投资组合进行分散的风险是（ ）。BCE（综合，容易）

A.金融危机 B.新产品开发失败 C.工人罢工 D.银行利率的变动 E.消费者对其产品偏好的改变

11.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，包括（ ）。ABC（理解，难）

A.相同的标准差和较低的期望报酬率 B.相同的期望报酬率和较高的标准差

C.较低的报酬率和较高的标准差 D.较低的标准差和较高的报酬率 12.关于证券市场线和资本市场线的说法中正确的是（ ）。ABCD（综合，难）

A.证券市场线无论是对于单个证券还是投资组合都可以成立 B.资本市场线只对于有效组合才成立

C.证券市场线和资本市场线的纵轴表示的均是预期报酬率，且在纵轴上的截距都表示无风险报酬率

D.证券市场线的横轴表示的是贝塔值，资本市场线的横轴表示的是标准差 三、名词解释题（4个，每题2.5分）

1.理性的投资行为。理性的投资行为应具有“非满足性”（0.5分）和“风险回避”（0.5分）两个特征, 即在给定风险条件下（0.5分）寻求最大期望收益率（0.5分）或在一定期望收益条件下使投资风险最低（0.5分）。（识记，容易）

2.有效投资组合。按相同报酬水平下风险最小化（1分）或相同风险水平下报酬最大化（1分）原则建立起来的投资组合（0.5分）。（理解，适中） 3.系统风险：也叫市场风险（0.5分），指那些影响市场上所有公司的因素引起的风险（1分），如战争、通货膨胀、经济衰退、金融危机等（1分）。（识记，容易）

4. 非系统性风险：又叫可分散风险（0.5分），指发生于个别公司的特有事件造成的风险（1分），如失去重要的合同、工人罢工、诉讼失败、新产品开发失败等。（1分）（识记，容易） 三、判断改错题（8个）

1.现代西方财务理论分为两个板块：投资理论和融资理论。有效市场假说是这两个理论的基础。（√ ）（理解，容易）

2.投资组合理论是由马科维茨提出，后经夏普等人加以完善。√（理解，容易）

3.投资组合理论标志着现代公司财务理论的诞生，核心是研究资本结构。错误。MM理论才标志着现代公司财务理论的诞生。（理解，适中） 4.若有关证券的历史资料对于证券价格的变动没有任何影响，说明证券市场达到了半强式效率。错误。说明证券市场达到了弱式效率。（理解，难） 5.在完全有效的资本市场上，运用会计的方法改善公司业绩可以提高股票价格。错误。不能提高股票价格。（综合，难） 6.证券投资组合能分散大部分系统风险。错误。证券投资组合不能消除大部分系统风险。（运用，难）

7.多元化投资分散风险更适合证券投资，企业想通过多元化投资减少风险必须慎重。√（运用，难）

8.投资者可以把部分资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合。错误。有效资产组合以下的投资组合称为无效组合，投资者绝不应该把资金投放于无效组合。（理解，适中）

第四章：权益融资与IPO

一、单项选择题(16个)

1.普通股和优先股的不同特征有（ ）C（理解，容易）

①同属公司股本 ②需支付固定股息 ③股息从税后利润支付 ④可参与公司重大决策

A.①② B.①③ C.②④ D.③④

2.相对于负债融资而言，采用普通股方式筹集资金的优点有（ ）C（应用，难）

A.有利于降低资本成本 B.有利于集中企业的控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆的作用

3.下列权利中，不属于普通股股东权利的有（ ）D（识记，容易） A.公司管理权 B.收益分享权 C.剩余财产要求权 D.股利分配优先权

4.下列关于优先股的表述中，错误的有（ ）B（理解，容易）

A.可转换优先股是股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票

B.不参与优先股是指不能参加利润分配的优先股

C.非累积优先股是仅按当前利润分取股利而不予以累积补付的优先股 D.可赎回优先股是股份公司可以按照一定价格赎回的优先股 5.不属于优先股股东的权利的是（ ）C（识记，容易）

A.优先分配股利 B.优先分配剩余财产 C.表决权 D.剩余求偿权优于普通股 6.下列各项中，属于留存收益区别于“发行普通股”筹资方式的特点有（ ）B（应用，适中）

①筹资数额有限 ②财务风险大 ③不会分散控制权 ④资金成本高

A.①② B.①③ C.②④ D.③④ 7.属于吸收直接投资、普通股筹资和留存收益融资共同具有的优点是（ ）B（综合，难）

A.集中企业控制权 B.财务风险低 C.发挥财务杠杆作用 D.资本成本低

8.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（ ）A（理解，适中）

A.发行普通股 B.留存收益融资 C.长期借款融资 D.发行公司债券

9.在下列各项中，能引起企业权益资金增加的筹资方式是（ ）A（综合，难）

A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本

10.权益资本市场全球化包括（ ）D（综合，难） ①境外直接上市 ②通过控股公司境外间接上市 ③境外买壳上市 ④通过存股证间接上市

A.①②③ B.①③④ C.①②④ D.①②③④ 11.股票上市的目的不包括（ ）D（应用，难）

A.便于筹措新资金 B.促进股权流通和转让 C.便于确定公司价值 D.降低企业资本成本

12.股票上市会对公司产生一些不利的影响，下列各项中，不属于该种影响的是（ ）B（应用，适中）

A.稀释原有股东的控制权 B.使公司的价值难以确定

C.使公司承担较高的上市费用和信息披露费用 D.降低公司决策的效率 13.若公司发行股票以少数特定的投资人为对象，这种发行称为（ ）C（理解，容易）

A.直接发行 B.间接发行 C.私募发行 D.公募发行

14.目前我国采用的新股发行定价的方式中没有（ ）C（识记，容易） A.固定价格方式 B.新股询价方式 C重置成本定价方式 D.竞价方式

15.私募的特点不包括（ ）D（理解，容易）

A.融资速度快 B.资金使用的成本高 C.资金量十分有限 D.限制性条款少

16.关于风险资本的说法中，不正确的是（ ）A（应用，适中） A.风险资本由职业风险投资家负责运作，必须经过SEC审批登记。 B.风险资本的筹集主要经历了开创、创立、扩展和成熟四个阶段。 C.风险投资家选择企业主要依靠商业计划书，会收到大量的企业自发寄来的商业计划书。但他们更多依靠律师、会计师、银行及职业内部的非正式网络来识别潜在投资。

D.风险投资的目的是为了获取高额资本增值回报，主要依靠IPO、并购、清算等方式退出。

二、多项选择题（16个）

1.股票的基本特征有（ ）。ABCD（识记，容易） A.不可偿还性 B.流通性 C.收益性 D.风险性

2.普通股的价值有（ ）这几种形式。ABCD（识记，容易） A.票面价值 B.账面价值 C.投资价值 D.市场价值 3.普通股股东的权利包括（ ）。ABCE（识记，容易） A.管理权 B.收益权 C.出售或转让股份的权利 D.股利分配优先权 E.剩余财产索取权

4.相比较长期借款融资，普通股筹资的优点包括（ ）。ABC（应用，难）

A.筹资风险低 B.增加公司的知名度

C.造就大批股东，扩展了客户 D.筹资成本较低

5.和留存收益筹资相比，普通股筹资的缺点在于（ ）。ABCD（理解，适中）

A.产生大量的隐性成本 B.筹资成本较高 C.可能稀释股东的控制权和收益权

D.降低公司经营活动的隐蔽性，对公司市场竞争带来不利影响 6.下列优先股对股东有利的有（ ）。BCD（应用，适中）

A.可赎回优先股 B.可转换优先股 C.累积优先股 D.参加优先股 7.以下关于普通股和优先股的共同特征是（ ）。BC（识记，容易） A.需支付固定股息 B.股息从净利润中支付 C.同属于权益融资 D.可以参与公司重大决策 8.优先股筹资的缺点在于（ ）。ABDE（理解，适中）

A.筹资成本高 B.筹资限制 C.可能稀释原股东的控制权和收益权 D.可能形成较重的财务负担 E.使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响

9.相对于债务融资来说，属于吸收直接投资和普通股筹资都存在的缺点是（ ）。AB（理解，适中）

A.资本成本高 B.容易分散控制权 C.财务风险大

D.留存过多、分配过少，可能打击股票交易市场上股票交易者的积极性 10.权益资本市场的全球化主要包括（ ）。ABCD（应用，难） A.境外直接上市 B.通过控股公司境外间接上市 C.境外买壳上市 D.通过存股证间接上市

11.股票上市，对公司的发展有有利的一面，也有不利的一面，其有利的一面主要变现在（ ）。ABCD（理解，适中）

A.便于筹措新的资金 B.便于确定公司的价值 C.便于原始股东分散风险

D.可以提高股权的变现能力 E.保障公司的商业秘密

12.股票上市，对公司的发展有有利的一面，也有不利的一面，其不利的一面主要变现在（ ）。ABCD（识记，容易）

A.稀释原有股东的控制权 B.维持上市地位需要支付很高的费用 C.必须对外公开公司的经营状况和财务资料 D.降低公司决策的效率 13.新股定价常常采用的方法有（ ）。AC（识记，容易）

A.议价法 B.重置成本定价法 C.竞价法 D.每股净现值定价法 14.由股票发行人和主承销商确定发行价，主要考虑（ ）。ABCDE（综合，难）

A.二级市场上股票价格的高低 B.市场利率水平

C.发行公司未来前景 D.发行公司的风险水平 E.市场对新股的需求状况

15.关于私募决策，下列说法正确的是（ ）。ABD（应用，适中） A.私募又叫内部发行或者不公开发行，指面向少数特定的投资人发行证券的方式。

B.私募的发行对象是个人投资者（老股东、员工），机构投资者（共同基金、退休基金等大机构或与发行人关的系密切企业）。

C.相对于公募，私募主要有融资速度快、减少筹资费用、限制性条款少的优点。

D.私募具有资金使用成本高、资金量十分有限的缺点。 25.风险资本的特点是（ ）。BCE（理解，适中） A.虽然属于私人权益资本，但是仍然要经过SEC审批登记。 B.由职业的风险投资家负责运作。

C.投资于新兴企业的创立、发展、扩展、重组阶段或用于并购。 D.目的是为了获取高额的利息或分红。 E.主要依靠IPO、并购、清算等方式退出。 三、判断改错题（8个）

1.股票的面值具体大小由公司章程规定，特殊公司的股票可以没有面值。（理解，适中）

错误。股票必须要有面值

2.普通股的市场价值是由公司运用其资产创造收益的能力决定的。正确。（应用，适中）

3.吸收直接投资可以迅速形成生产能力，不易分散控制权；但是产权流动性差，资本成本较高、企业的财务风险不但没有降低反而提高。（应用，难） 错误。吸收直接投资容易分散控制权，但是可以降低财务风险。

4.通过控股公司境外间接上市的操作方法是预先在境外注册一家控股公司，并由其实现对国内企业的控股，而后通过控股公司的公开上市募集资金，并将所募集的资金投资于国内企业，从而达到境外间接上市筹资的目的。正确。（综合，难）

5.境外买壳上市的关键在于权衡上市企业自身的的资产质量及是否存在潜在的法律风险。 错误。境外买壳上市的关键在于权衡壳公司的的资产质量及是否存在潜在的法律风险。（理解，适中）

6.成为上市公司可以提高股东的变现能力、使原始股东分散风险并且不至于稀释原有股东的控制权。错误。容易使得原有股东控制权的稀释。（应用，适中）

7.私募指面向少数特定的投资人发行证券的方式，发行对象主要是个人投资者以及机构投资者。相对于公募而言，融资速度快、融资成本低以及限制性条款少是私募融资的特点。错误。私募融资具有融资速度快、融资成本高以及限制性条款多等特点。（综合，较难） 8.风险资本属于私人权益资本，它由职业的风险投资家或天使投资者负责运作；主要目的是为了获取利息或分红。（综合，较难）

错误。主要目的是为了获取高额资本增值回报，而不是利息和分红。

第五章：长期债务融资

一、单项选择题（15个）

1.下列融资工具中，不属于债务融资的创新工具的是（ ）。D（识记，容易）

A.零息债券 B.浮动利率债券 C.垃圾债券 D.定期贷款 2.在资本市场欠发达地区企业最重要的中长期资金来源的融资工具是（ ）。 A （应用，难）

A.定期贷款 B.商业信用 C.公司债券 D.融资租赁

3.与普通股筹资相比，定期贷款的优点没有（ ）。 B （理解，适中） A.筹资弹性大 B. 筹资风险小 C.资本成本低 D. 筹资速度快 4. （ ）是指以公司不动产作担保的债券。C（识记，容易） A.抵押债券 B.次级债券 C.担保债券 D.信用债券

5.下列主体中，不能发行公司债券的有（ ）。B （识记，容易） ①个人独资企业 ②国有企业 ③合伙制企业 ④股份公司 A.①② B.①③ C.②③ D.③④

6.某公司拟发行五年期的债券进行筹资，债券的票面金额为100元，票面利率为12%，而当时的市场利率是10%。那么，公司发行这期债券采取的是（ ）方式。B（综合，难）

A.平价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.不能确定 7.零息债券对于发行者来说（ ）。A （理解，适中） A.债券到期前，公司不必支付任何利息或本金 B.筹资数额大 C.可以提前赎回 D.不存在再投资风险

8.关于浮动利率债券的说法中，不正确的是（ ）。D （应用，难） A.浮动利率债券是通货膨胀的产物，票面利率随市场利率的变动而变动。 B.浮动利率债券对投资者非常有利，它可以稳定债券价值并且可以使投资者得到更多利息收入。

C.对发行者来说可筹集到更多的长期资金，可以稳定贷款的实际利率。 D.对于投资者来说，不存在再投资风险。

9.发行浮动利率债券的目的是（ ）。C （应用，难） A.增加债券持有人的收益 B.可以是企业融资更有弹性 C.为了对付通货膨胀 D.遵循公司法相关规定

10.以下关于垃圾债券的表述中，正确的是（ ）。D（识记，容易） ①垃圾债券的发行条件是当企业陷入财务困境或者处于合并或融资收购中时。

②通常将信用评级低于标准普尔BB级或穆迪Ba级的债券成为垃圾债券。 ③垃圾债券发行成功的原因是高风险与高报酬并存。

④发行垃圾债券可产生足够的现金流量以支付利息，发行后可以导致数百个公司的收购和兼并。

A.①② B.①②③ C.③④ D.①②③④

11. 经过一定的交易程序把公司资产转换为证券发行，实现资金融通的金融作业程序叫做（ ）。B （识记，容易）

A.附认股权债券 B.资产证券化 C.浮动利率债券 D.金融工程 12.关于对资产证券化的表述不正确的是（ ）。A（理解，适中） A.资产证券化对于发行者来说，具有改善资产回报率，变未来现金流入为流动资金的优点，但是发行者在进入AAA级债券市场时，融资成本高。 B. 适于证券化的进入资产特征有能带来一个潜在的现金流入；资产偿还期与还款条件易于把握；证券化的资产要达到一定的信用标准。 C. 资产证券具有批量大、标准化、流动性强等优点。

D. 资产证券化克服了金融机构流动性存款与非流动性贷款之间矛盾，沟通了资金需求者与供给者，加深了金融业的分工，使金融机构能够充分发挥其优势，有利于金融体系整体效率的提高。

13.关于债务契约条款的说法中，错误的是（ ）。B （应用，难） A.债券契约是一张明确记载债券持有人与发行公司双方所拥有的权利与承担义务的法律文件。典型债务契约包括：债券的基本术语、债券的发行总额、担保财产情况、保护性条款、偿债基金计划、赎回条款等。

B. 在偿债基金计划中，当债券利率高于市场利率时，被选中购回对象的债券持有人将会获得收益。

C.保护性条款是用于限制借款公司的某些行为。分否定性条款和肯定性条款。

D.赎回条款是指允许发行公司在债券到期前将其赎回的条款。赎回权利是强制性的，只要提出赎回要求，另一方将无条件接受。投资者赎回权利在前，发行人赎回权利在后。

14.如果甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述中正确的是（ ）。 B （综合，较难）

A.甲企业的筹资成本比乙高 B.甲企业的筹资能力比乙强 C.甲企业的债券负担比乙重 D.甲企业的筹资风险比乙大 15.债券评级的先后顺序是（ ）。D（识记，容易）

①评级机构评定债券等级 ②评级机构跟踪检查 ③发行公司提出申请

A.②③① B.①②③ C.②①③ D.③①② 二、多项选择题（12个）

1.传统的债务融资工具包括（ ）。AE（识记，容易）

A.定期贷款 B.资产证券化 C.融资租赁 D.公司债券 E.零息

债券

2.定期贷款可以分为（ ）。AB（理解，适中）

A.固定利率贷款 B.浮动利率贷款 C.半固定利率贷款 D.半浮动利率贷款

3.公司债券的基本要素包括（ ）。ABCDE（识记，容易） A.面值 B.票面利息率 C.期限与求偿

D.限制性条款 E.抵押与担保及选择权（如赎回与转换条款） 4.公司债券的种类包括（ ）。ABCD（理解，适中） A.信用债券 B.次级债券 C.抵押债券 D.担保债券 5.公司债券的发行主体包括（ ）。BC（识记，容易）

A.个人独资企业 B.股份公司 C国有企业 D.外商投资企业 6.某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限为5年，每半年支付一次利息。若市场年利率为5%（复利、按年计息），则下列说法中正确的是（ ）。BD（综合，较难）

A.债券的实际年利率小于票面年利率 B.债券是溢价发行

C.债券的发行价格低于10000元 D.债券的实际年利率大于市场实际年利率

7.债券融资的创新包括（ ）。ABCDE（理解，容易）

A.零息债券 B.浮动利率债券 C.欧洲债券 D.垃圾债券 E.资产证券化

8.零息债券对于投资者来说（ ）。ABCD（应用，难） A.没有被提前赎回的危险 B.不存在再投资风险

C.可以在一个确定时间集中得到一笔可观的收入，适合于现在资金不多、未来需要大笔支出的投资者。

D.投资收益率低

9. 资产证券化对发行者好处有（ ）。ABCD （理解，适中） A.变未来现金流入为流动资金 B.改善资产回报率

C.风险将由债券持有人承担 D.进入AAA级债券市场，享受较低的融资成本

10. 典型债务契约包括（ ）。ABCD（应用，容易）

A.保护性条款 B.偿债基金计划 C.赎回条款等 D.担保财产情况 11.关于赎回条款，下列说法中正确的是（ ）。ABD（应用，难） A.赎回条款是指允许发行公司在债券到期前将其赎回的条款。 B.赎回权利是强制性的，只要提出赎回要求，另一方将无条件接受。 C.关于赎回权利的顺序是发行人的赎回权利在前而投资人的赎回权利在后。 D.既可赎回又可提前兑付的债券，但投资者与发行人机会不平等。 12.影响长期融资决策的因素有（ ）。ABCDE（综合，适中） A.公司战略与目标资本结构 B.到期时间的配合 C.利率水平和预测的影响 D.信息不对称

E.公司当前和预期的财务状况、现有财务契约的限制、有无担保资产 三、判断题（8个）

1、优化资本结构要求减少负债规模。（理解，适中） 【答案】错误。优化资本结构不一定要减少负债规模。

2、抵押债券是以公司的动产和不动产作为担保的债券，有第一抵押债券、第二抵押债券以及第三抵押债券之分。（应用，适中） 【答案】错误。抵押债券是以公司不动产作为担保的债券。

3、目前，国内公司债券的发行不必取得国务院的特批，只有股份公司和国

有企业才可以发行公司债券。

【答案】错误。国内公司债券的发行必须取得国务院的特批。（应用，难） 4、零息债券采用平价发行，在债券到期以前，公司不必支付任何利息或本金。（应用，难）

【答案】错误。零息债券采用折价发行，在债券到期以前，公司不必支付任何利息或本金。

5、零息债券对于投资者来说，有被提前赎回的风险以及再投资风险，因此投资收益率高。（应用，适中）

【答案】错误。零息债券对于投资者来说，没有被提前赎回的风险以及再投资风险，因此投资收益率低。

6、浮动利率债券是通货膨胀的产物，对发行者来说可以筹集到更多的长期资金，可以稳定贷款的实际利率。（应用，适中）【答案】正确。 7、只要债券标价的货币与债券发行地点相同就可以称为欧洲债券。（理解，适中）

【答案】错误。只要债券标价的货币与债券发行地点不相同就可以称为欧洲债券。

8、评级带有很强的主观色彩，没有量化和质化标准。（理解，适中） 【答案】错误。评级虽带有很强的主观色彩，但是也有量化和质化标准。

第六章：租赁融资

一、单项选择题（15个）

1、下列各项中不属于经营租赁特点的有（ ）。B（识记，容易） A.租赁期较短 B.租赁合同较为稳定 C.出租人提供租赁资产的保养和维修服务 D.租赁资产的报酬与风险由出租人承受

2.下列说法中，错误的是（ ）。D（理解，容易）

A.经营租赁降低了设备被淘汰的风险 B.融资租赁一般包含了不可取消风险 C.经营租赁的期限比较短

D.租赁筹资成本低，有利于减轻所得税负担

3、经营租赁与融资租赁的相比，经营租赁（ ）。D（理解，适中） A.必须在资产负债表中列示称为表内租赁 B.承租人提供专门技术服务

C. 租赁期满有退还、续租、留购三种选择权，常由承租企业留购 D. 目的主要不是融通资金，而是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。

4、下列关于租赁的表述中正确的是（ ）。C（应用，难） A.在经营租赁中是由承租人负责租赁资产的维护

B.在融资租赁中合同中注明出租人可以提前解除合同并且由出租人承担风险

C.按照我国税法规定，租赁期为租赁资产使用年限的大部分（75%或以上）的租赁，被视为融资租赁

D.按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值的90%，则该租赁资产按融资租赁处理 5.融资租赁是（ ）。A（理解，容易） A.不可撤销的、完全补偿的中长期融资形式 B.可撤销的，不完全补偿的短期融资形式 C.不可撤销的、不完全补偿的中长期融资形式 D.可撤销的、完全补偿的、短期融资形式

6.关于融资租赁的说法中错误的是（ ）。B（应用，难）

A.承租企业以融物形式达到融资的目的，涉及三方当事人。

B.出租人不能在一次租赁期内完全收回投资并盈利，需要多次出租才能收回价值并产生利润。

C.有两个或两个以上合同并且租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约。

D.由承租人负责设备的维修保养与保险，但无权自行拆卸改装。 7.被视为融资租赁的特点的有（ ）。A（应用，容易）

A.设备寿命12年，租赁期10年 B.各期租金现值为资产价值的80% C.设备的维护与保养由出租方承担 D.合同期满后承租人不可以低价买进设备

8、就融资租赁的实质来看，与资产所有权有关的全部风险和报酬已经转移给了（ ）。B（识记，容易）

A.出租人 B.承租人 C.中间人 D.供应商

9、长虹公司2011年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%的价款。这种租赁方式叫做（ ）。C（综合，难）

A.经营租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.直接租赁 10.同其他租赁相比，杠杆租赁对（ ）无影响。 C（识记，容易） A.出租人 B银行 C.承租人 D.贷款人

11、企业既想长期使用设备，又想减少设备占用的资金，可采用的融资方式是（ ）。C（应用，难）

A.经营租赁 B.贷款购买 C.售后租回 D.自有资金购买 12.某企业需要大量资金投资，欲将某一设备出售但又需使用该设备为企业

创造利润，合适的办法是（ ）。

A.卖出设备 B.向银行借款融资 C.放弃投资 D.售后租回 D（应用，难）

13、如果承租人支付的租金可以直接抵税，从出租人的角度计算，租赁期税后的现金流量不包括（ ）。

A.税后租金收入 B.税后营业付现成本 C.折旧抵税 D.租金抵税 D（理解，适中）

14.当企业需要设备，并拟在融资租赁和借款之间进行决策时，决策的依据是（ ）。D（理解，适中）

A.现金流入量的现值 B.现金流出量的现值 C.现金净流量的现值 D.现金净流出量的现值

15、关于租赁的价值来源的说法中不正确的是（ ）。C（理解，适中） A.处在较高税率级别上的出租人将获得更多的折旧和利息的抵税效应，它会愿意将获得的节税利益与承租人分享。

B.承租人的边际税率下降，购买方案中的折旧的抵税作用就下降，并直接导致租赁的相对优势上升。

C.租赁可以减少残值和税收的不确定性，但是无法减少利率的不确定性 D.通过租赁，企业可以节约交易成本 二、多项选择题（12个）

1、关于租赁的说法中正确的是（ ）。ABCD（理解，适中） A.租赁是财产所有人将其财产使用权出让给需要的人（承租人Lessee）使用，并向后者收取一定数额的租金作为回报的经济行为。

B.由于设备价格越来越昂贵，而技术的进步又使这些昂贵的设备迅速贬值，西方国家资本投资的优惠政策。

C.主要出租人包括制造商、财务公司、银行、独立租赁公司、具有特定目的

的租赁公司和合伙企业

D.通过租赁可以减少税收、利率以及残值的不确定性，节约交易成本 2、下列各项中属于经营租赁特点的有（ ）。ACD（识记，容易） A.租赁期较短 B.租赁合同较为稳定

C.出租人提供租赁资产的保养和维修服务 D.租赁资产的报酬与风险有出租人承受

3.现代融资租赁的形式有（ ）。BCD（识记，容易） A.经营租赁 B.杠杆租赁 C.售后租回 D.直接租赁

4.下列关于经营租赁和融资租赁的说法中正确的是（ ）。ABCD（理解，适中）

A.经营租赁中，由出租人负责资产的维护 B.融资租赁的租金超过资产的全部成本

C.经营租赁中，出租人承担与租赁资产有关的主要风险 D.融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险.

5、关于售后租回的说法中正确的是（ ）。ABD（应用，适中） A.售后租回是指承租方通过出售资产取得一笔现金收入，通过租回资产保留资产使用权。

B.在下列两种情况下可以使用售后租回这一租赁方式：企业在急需某种设备而资金不足；企业进行技术改造或扩建时，因资金不足，可将本企业拥有的设备或生产线先卖给租赁公司，再租回使用。

C.售后租回的主要出租人：保险公司、银行、机构投资者、财务公司以及独立租赁公司。

D.售后租回类似于抵押贷款。

6、下列关于杠杆租赁的说法中正确的是（ ）。ABD（综合，难）

A. 杠杆租赁是指出租人只垫支购买资产的部分款（一般20-40%），其余以租赁设备的第一抵押权、租赁合同及收取租金的受让权为担保向出借者（债权人）借资支付。

B.由于租赁收益一般大于借款成本，出租人借款购物可获得财务杠杆利益，故被称为杠杆租赁。

C.尤其适用于劳动密集型、有效使用期低于五年的中小型设备。

D.杠杆租赁的出借者是典型的无担保贷款提供者，使用以下两种方法保护自己：一是出借者对租赁资产具有第一留置权；而是在出租人违约的情况下，承租人必须把租金直接支付给出借者。

7、在我国，符合（ ）之一者，将被认定为融资租赁。ABC（应用，适中）

A.在租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方； B.租赁期为资产使用年限的大部分（75%或以上）；

C.租赁期内租赁最低付款额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值。 D. 在租赁期满时，租赁资产的所有权没有转让给承租方； E. 租赁期内租赁最低付款额小于租赁开始日资产的公允价值。 8、影响融资租赁租金的因素有（ ）。ABCD（理解，适中） A.设备的购置成本 B.利息 C.设备的残值 D.租赁期限 9、租赁存在的主要原因有（ ）。ABC（识记，容易） A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税 B.通过租赁可以降低交易成本 C.通过租赁合同减少不确定性 D.通过租赁降低资本成本

10、在经营租赁的条件下，出租人的会计处理包括（ ）。ABCD（应

用，适中）

A.应将租赁资产列入资产负债表的相关项目内 B.负责集体租赁资产的折旧

C.租金在租赁期内按直线法确认当期收入 D.有关的租赁直接费用计入当期费用

11、在经营租赁方式下，承租人的会计处理包括（ ）。ABD（应用，难）

A.不应将租赁资产列入资产负债表的有关项目内 B.不能对租赁资产计提折旧 C.负责对租赁资产计提折旧

D.租金在租赁期内应作为费用分期列入利润表

12、在融资租赁下，承租人的会计处理包括（ ）。ABC（应用，难） A.应将租赁资产列入资产负债表的相关项目内 B.负责计提租赁资产的折旧

C.应当将未确认的融资费用在租赁期内各会计期间进行摊销，陆续确认各期费用

D.租金在租赁期内应作为费用分期列入利润表 三、判断改错题（8个）

1、从承租人的角度看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（理解，难）

【答案】正确。

2、经营租赁属于表外筹资方式，其债务既不需要在资产负债表中列示，也不需要在报表附注中进行说明。（综合，适中）【答案】错误。经营租赁不属于表外融资方式。

3、在融资租赁下，出租人承担了与租赁资产有关的主要风险，而在经营租

赁的方式下，承租人承担了与租赁资产有关的主要风险。（识记，容易） 【答案】错误。在经营租赁条件下，出租人承担了与租赁资产有关的主要风险，而在融资租赁的方式下，承租人承担了与租赁资产有关的主要风险。 4、在我国，必须同时符合以下三个条件的租赁为视为融资租赁：在租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方；租赁期为资产使用年限的大部分（75%或以上）；租赁期内租赁最低付款额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值。（综合，较难）

【答案】错误。只要符合以下三个条件之一的租赁就可以视为融资租赁。 5、在财务、税法和会计上划分经营租赁和融资租赁的具体标准是一致的。（应用，适中）

【答案】错误。财务、税法和会计上划分经营租赁和融资租赁的具体标准有区别。

6、在融资租赁方式下，计算现金流量不考虑残值，而在借款购入方式下，残值应作为报废期的现金流入量予以考虑。（识记，容易） 【答案】正确

7、通过租赁可以减少利率、税收以及残值的不确定性，节约交易成本。（理解，容易） 【答案】正确。

8、租赁可以减税是短期租赁存在的主要原因，而交易成本的差异是长期租赁存在的主要原因。（应用，中）

【答案】错误。租赁可以减税是长期租赁存在的主要原因，而交易成本的差异是短期租赁存在的主要原因。

第七章：具有期权特征的融资工具

一、单项选择题（15个）

1.可转换债券对于投资者来说，可在一定时期将其转换为（ ）。B（识记，容易）

A.收益较高的新发行债券 B.普通股 C.优先股 D.其他有价证券 2.首都钢铁公司发行期限为15年的可转换债券，面值为1000元，规定在15年内每张债券可以转换成25张普通股票，则可转换债券的转换价格为（ ）。D（应用，难）

A.50元 B.25元 C.60元 D.40元

3.重庆钢铁公司发行期限为10年的可转换债券，面值1000元，规定可以在10年内以50元的价格转换为该公司的股票，投资者决定行使转换权，其时该公司的股票市场价格为60元，则转换比率为（ ）。A（应用，难） A.20% B.16% C.15% D.10%

4.关于可转换债券的各种要素的说法中不正确的是（ ）。C（理解，适中） A.转换期是指债券持有者行使转换权的有效期限，可等于或小于债券期限。 分为递延转换期和有限转换期。

B.可转换债券的强制性转换条款规定在某些条件具备后，债券持有人必须将可转换债券转换为公司股票。可以分为有条件强制转换和无条件强制转换。 C.可转换债券中的底价指的是转换价值与纯粹价值中的较低者。

D.市场价值是在市场上交易的价格，一般会高于理论价值，差额为溢价。 5.可转换债券中设置合理的赎回条款，所不具备的作用为（ ）。C（应用，难）

A.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报 B.可以保证债权人的转换权利

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券

票面利率所蒙受的损失

6.可转换债券的优点不包括（ ）。D（理解，容易） A.可节约利息支出 B.筹资效率高

C.增强筹资灵活性 D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量

7.下列关于可转换债券的条款中用于保护投资者利益的是（ ）。C（应用，容易）

A.递增的转换价格 B.赎回条款 C.回售条款 D.强制性转换条款

8、可转换债券转换成普通股之后，公司不再支付债券利息，相比转股前企业（ ）。B（应用，难）

A.综合资本成本将下降 B.丧失低息优势 C.财务风险加大 D.减少对每股收益的稀释

9.发行可转换债券与发行一般债券相比其综合筹资成本（ ）。B（应用，难）

A.较低 B.较高 C.一样 D.可能高也可能低

10.规定发行公司可以在未来某一时间按照约定的价格购回的债券称为（ ）。B（识记，容易）

A.可转换债券 B.可回购债券 C.认购权证 D.认沽权证

11.理论上讲，回购条款对（ ）有利，同时也对（ ）构成潜在的伤害。C （理解，难）

A.投资者，发行人 B.发行人，发行人 C.发行人，投资者 D.投资者，投资者

12、下列关于可回购债券的说法中，错误的是（ ）。C（应用，适中） A.可回购债券价值等于普通债券价值与买权价值的差。

B.可转换债券和可赎回债券都是买权的一种，价值计算可以引用布莱克-斯科尔斯期权定价模型。

C.回购条款对投资者十分有利，对发行人构成潜在伤害。

D.可回购债券规定发行公司可以在未来某一时间按照约定的价格购回。 13.认股权证是由股份公司发行的，能够按照特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证，下列不属于认股权证的特征的有（ ）。B （理解，容易）

A.认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或者优先股股票具有促进作用。

B.认购权证的目的是吸引投资，其认购数量和价格都是固定的。 C.认股权本身含有期权条款。

D.用认股权证购买普通股股票，其价格一般低于市价。 14.认股权证的价值是指认股权证的（ ）。D（识记，容易） A.标底价值 B.理论价值 C. 时间价值 D.理论价值和期权价值 15.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的目的是（ ）。A（应用，适中）

A.为避免原有股东每股收益和股价被稀释 B.作为奖励发给本公司的管理人员

C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券 D.为了促使股票价格上涨 二、多项选择题（15个）

1.具有期权特征的融资工具有（ ）。BCD（识记，容易） A.租赁融资 B.可转换公司债券 C.可回购债券 D.认股权证 2.在其他条件确定的前提下，可转换债券的转换价格越高（ ）。BD （理解，适中）

A.对债券持有者越有利 B.对发行公司越有利 C.转换比率越高 D.转换比率越低

3.关于可转换债券的转换期，下列说法正确的是（ ）。ABCD（应用，适中）

A.转换期是指债券持有者行使转换权的有效期限，分为递延转换期和有限转换期。

B.可转换债券的转换期可能等于或小于债券期限。 C.递延转换期是指发行一定年限后才可行使转换权。 D.有限转换期是指只能在一定年限内行使转换权。

4.超过转换期的可转换债券，（ ）。AD（应用，容易） A.不再具有转换权

B.只能以较高的转化价格转换为股票 C.要被发行公司赎回 D.自动称为不可转换债

5.赎回条款是指可以在契约中规定发行企业可以在到期日前按约定价值提前赎回条款。赎回条款要素有（ ）。ABCD（识记，容易） A.不可赎回期 B.赎回期 C.赎回价格 D.赎回条件 6.为了保护债券持有人的利益应该（ ）。BDE（综合，难） A.规定转换期 B.规定不可赎回期

C.规定可赎回期 D.规定回售时间 E.规定回收价格

7.可转换债券中设置赎回条款主要是为了（ ）。ABC（应用，适中） A.促使债券持有人转换股份 B.锁定发行公司的利率损失 C.保护原有股东的利益

D.保护债券投资者的利益

8.下列属于可转换债券相对于普通债权而言，（ ）。ABC（综合，难） A.存在股价大幅度上扬的风险 B.利率低于普通债券可节约利息支出 C.可增强筹资灵活性

D.若股价低迷，面临到期兑付债券本金的压力

9.可转换债券的缺点包括（ ）。ABC （理解，容易） A.资本成本高 B.可能面临严峻的还本付息威胁 C.低利息保持性较短 D.容易分散控制权

10.以下关于可回购债券的表述中正确的是（ ）。AC（应用，适中） A.可回购债券是规定发行公司可以在未来某一时间按约定价格购回债券。 B.理论上讲，回购条款对投资者和发行人都十分有利。

C.可转换债券和可赎回债券都是买权的一种，价值计算可以引用Black—Scholes期权定价模型。

D.发行可回购债券具有加速筹资过程、买权在将来可以利用债券价格上升的机会，赚取价差并一次了结长久还本付息的压力、易于销售，筹资单位成本低等优点。

11.认股权证是由股份公司发行的，能够按照特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证，下列属于认股权证的特征的有（ ）。ACD（应用，难）

A.认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或者优先股股票具有促进作用。

B.认股权持有人拥有股权。

C.认股权本身含有期权条款、与基础债券可以分离。

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