人大财务管理学习指导书选择、判断题（第六版）

一、判断题

1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。√

2.由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率称为折现率。×

3 . n 期先付年金与 n 期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同， n 期先付年金终值比 n 期后付年金终值多计算一期利息。因此，可先求出 n 期后付年金的终值，然后再乘以（ 1 + i ) ，便可求出 n 期先付年金的终值。√

4. n 期先付年金现值与 n 期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时， n 期先付年金比 n 期后付年金多折现一期。因此，可先求出 n 期后付年金的现值，然后再乘以（ 1 + i ) ，便可求出 n 期先付年金的现值。×

5.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。√

6 .复利计息频数越高，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。√ 7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。×

8.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。×

9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。×

10.在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。√ 11.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。√ 12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。× 13.平均风险股票的β系数为 1.0。，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了 10 % ，通常而言此类股票的风险报酬也将上升 10 % ，如果整个市场的风险报酬下降了 10 % ，该股票的风险报酬也将下降 10 ％。√

14.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。√ 15.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。×

16.在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。×

17.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的期望报酬率最高的投资组合。√ 18.市场的期望报酬是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险所需的补偿。√ 19.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。√ 20.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。×

21.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券估值方式。√

22.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。√

23.政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。√

24.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。×

25.普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。√ 26.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可用于优先股估值。√

27.与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。√

28.由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较大的风险。√

29.当两个目标投资公司的期望报酬相同时，标准差小的公司风险较低。√ 1 ．投资者进行财务分析主要是为了了解企业的发展趋势。×

2 ．财务分析主要是以企业的财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。√

3 ．现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。×

4 ．企业的银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的部分不应作为现金反映在现金流量表中。√

5 ．企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。×

6 ．企业用银行存款购买一笔期限为 3 个月、随时可以变现的国债，会降低现金比率。×

7 ．如果企业负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。√

8 ．偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。√ 9 ．或有负债不是企业现时的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。×

10 ．企业以经营租赁方式租入资产，虽然其租金不包括在负债中，但是也会影响到企业的偿债能力。√

11．企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。×

12 ．在企业的资本结构一定的情况下，提高资产报酬率可以使股东权益报酬率增大。√ 13 ．成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越多，则企业的盈利能力越差。×

14 ．每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股数。× 15 ．市盈率越高的股票，其投资的风险也越大。√

16 ．在利用财务比率综合评分法进行财务分析时，各项财务比率的标准评分值的确定，会直接影响到财务分析的结果。√

1 7 ．采用财务比率综合评分法进行财务分析，由于通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素对分析结果的影响。×

18 ．通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。√ 19 ．市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净资产支付的溢价。×

20 ．权益乘数的高低取决于企业的资本结构，资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。√

1 ．资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。√

2 ．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机：例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。×

3 ．在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。√

4 ．在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。√

5 ．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。× 6 ．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投人资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。×

8 ．筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。×

9 ．筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。√

10 ．筹集国家的投入资本主要是通过获取国家银行的贷款。× 11 ．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。× 12 ．发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。×

1 3 ．对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。×

14 ．我国的 B 股股票仅供外国和我国的港、澳、台地区的投资者购买，我国境内的个人、法人投资者目前无法购买。×

15 ．在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以按超过票面金额或低于票面金额的价格确定。×

16 ．股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市交易都是正确的选择。× 17 ．股票按发行时间的先后可分为始发股和新股。两者的股东权利和义务都是一样的。√

18 ．上市公司公开发行股票，应当由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。√

19 ．股票发行价格如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情。×

20 ．借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具有法律约束力。×

21 ．一般情况下，长期借款无论是资本成本还是筹资费用都较股票、债券低。√ 22 ．凡我国企业均可以发行公司债券。×

23 ．抵押债券还可按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。√ 24 ．公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。×

25 ．发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。√

26 ．当其他条件相同时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，发行价格就可能越高。√

27 ．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。√ 28 ．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许平价或溢价发行，不允许折价发行。×

29 ．融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租人并支付租金。√

30 ．融资租赁的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然会影响企业的资本结构。×

31 ．融资租赁合同期满时，承租企业根据合同约定，可以对设备续租、退还或留购。√ 32 ．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。√

1 ．一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。×

2 ．企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。√

3 ．某种资本的用资费用高，其成本率就高；反之，用资费用低，其成本率就低。× 4 ．根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除。×

5 ．根据企业所得税法的规定，公司以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。√

6 ．一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报

酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。√

7 . F 公司准备发行一批优先股，每股发行价格 6 元，发行费用 0 . 3 元，预计年股利为每股 0 . 8 元，则其资本成本率约为 14 . 04 ％。√

8 ．当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。×

9 ．在企业一定的营业规模内，变动成本随营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，而不是保持固定不变。×

10 ．在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。√

11 ．资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。× 12 ．公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。√ 13 ．每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化，而不是公司价值最大化。√

14 ．净收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的净收益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。×

15 ．净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越高，公司的价值就越高。×

1 ．对现金、应收账款、存货、短期有价证券的投资都属于短期投资。√ 2 ．长期证券投资因需要可转为短期投资。√

3 ．对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。×

4 ．原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。×

5 ．在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，内含报酬率法则始终能得出正确的答案。×

6 ．进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。×

7 ．由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。× 8 ．固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。√

9 ．某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源越晚开发越好。×

1 ．某公司 2006 年想新建厂房，之前已经支付了 10 000 元的咨询费，退 10 000 元是公司进行新建厂房决策时的相关成本。×

2 ．在计算营业现金流量时，应将机会成本视为现金流出。√

3 ．如果一项新产品的上市会减少公司原有产品的销量或者价格，那么在计算新项目现金流量时应将这部分减少的现金流扣除。√

4 ．出售已经使用过的非不动产中的其他固定资产，需按照售价的 4 ％缴纳营业税。× 5 ．在投资决策的现金流量分析中应将投产后产品的增值税考虑在内。×

6 ．某公司每月要支付一项保险费 1 000 元，该公司的所得税税率为 25 % , 那么不管在何种情况下，该公司实际承担的保险费只有 750 元。× 7 ．在投资决策中，应纳所得税收入包括项目结束时收回的垫支的流动资金等现金流入。×

8 ．如果一项固定资产的变价收入是 10 000 元，其账面价值是 20 000 元，在固定资产

更新决策中在不考虑营业税的情况下，因固定资产变价导致的现金流量增加额为 10 000 元。×

9 ．在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，直接使用净现值法得出的答案一定是错误的。×

10 ．在有资本限额的情况下，一般不使用内含报酬率法进行决策。√

11．在使用按风险调整现金流量法计算净现值时采用的折现率是按风险进行调整后的折现率。×

12 ．概率法在各期现金流不独立的情况下也是可以使用的。× 1 3 ．决策树法适用于各期现金流不相关的项目决策。× 14 ．决策树采用从左到右的方法来确定最优决策序列。×

15 ．盈亏平衡分析可以根据投资决策指标中的任何影响因素来计算。√ 16 ．由于选择权的存在，可以使得原来不能接受的项目变得可以接受。√ 1 7 ．未来的不确定性越大，选择权的价值越小。×

18 ．名义现金流量要用实际资本成本率来折现，实际现金流量要用名义资本成本率来折现。×

19 ．项目的固定资产每年的折旧额是个实际量。×

1 ．营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资本又称净营运资本，指短期资产减去短期负债后的余额。√

2 ．营运资本具有流动性强的特点，但是流动性越强的资产其收益性就越差。√

3 ．拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。×

4 ．如果一个企业的短期资产比较多，短期负债比较少，说明短期偿债能力较弱。× 5 ．企业持有现金的动机包括交易动机、补偿动机、预防动机、投资动机。一笔现金余额只能服务于一个动机。×

6 ．现金预算管理是现金管理的核心环节和方法。√

7 ．当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，可采用短期筹资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。√

8 ．宽松的短期资产持有政策要求企业在一定的销售水平上保持较多的短期资产，这种政策的特点是报酬高、风险大。×

9 ．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果长期资产减少而短期资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业的盈利。√ 10 . “浮存”，是指企业账簿中的现金余额与银行记录中的现金余额之差。这个差异是由于企业支付、收款与银行转账业务之间存在时滞，在判断企业现金持有情况时可以不用考虑。×

11．现金持有成本与现金余额成正比例变化，而现金转换成本与现金余额成反比例变化。×

12 ．在存货模型中，使现金持有成本和现金转换成本之和最小的现金余额即为最佳现金余额。√ 13 ．企业控制应收账款的最好方法是拒绝向具有潜在风险的客户赊销商品，或将赊销的商品作为附属担保品进行有担保销售。√

14 ．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。× 15 ．应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。× 16 ．企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快地使这些付款转化为

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