向东公司财务作业答案（人民大学）

小案例

1、各种财务比率如下表 流动比率 速动比率 总资产周转率 存货周转率

应收账款周转率 资产负债率 负债权益比 权益乘数 利息倍数 销售利润率 资产收益率 净资产收益率

2、

流动比率低于中位数，表明该公司流动性较差，也可能意味着现金和其他短期资产运用的效率较高,但是比率小于1，说明净营运资产为负，这对于一家健康营运的公司是不太正常的。速动比率高于行业的中位数，表明公司存货占据流动资产比重较大。总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率高于行业的上四分位数，表明公司运营资产的效率很高。负债比率、负债权益比、权益乘数、利息倍数略低于行业中位数，表明公司长期偿债能力一般。销售利润率、资产收益率、权益收益率稍高于行业中位数，表明公司运用资产和管理经营的效率在行业中处于中等水平。

存货比率=流动比率—速动比率。存货比率表示流动资产中存货所占比例。存货比率大，则在公司流动财产中，存货过多，存货流动性较低资产流动性下降，公司更易陷入困境。由此，对于此公司来讲，存货比率低较好。 此公司存货比率为31%，速冻比率44%，存货水平较高，同时，存货周转率在同业中较高，现在的存货比率合适。 东方海岸游艇公司的表现整体优于行业平均水平。

3、ROE=7.51%×1.54×1.96=22.70%

b=3865200/9663000=0.4

可持续增长率=ROE×b/（1-ROE×b）=0.2270×0.4/(1-0.2270×0.4)=10% EFN=108615000×10%-6461000×10%-5024880×(1+10%)=4688032美元

4、公司要求实现20%的增长率，销售利润率必须提高。 假设可持续增长率为20%

20%=PM×1.54×0.4/(1-PM×1.54×0.4) PM=40.5%

太高

5、EFN=(108615000+30000000)×10%-64610000×10%-5024880×1.1 =768832美元 来年东方游艇公司的生产能力利用率会下降。

0.75 0.44 1.54 19.22 30.57 0.49 0.96 1.96 7.96 7.51% 11.57% 22.70%

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