2011年--宇通客车--财务分析

目录

1. 近年来公司经营与财务概况...................................................................... 1

1.1 公司简介 ...................................................................................................................... 1 1.2 公司近年来经营状况 .................................................................................................. 1 1.3 公司主要财务状况 .................................................................................................. 1

2.1 盈利能力分析 ................................................................................................ 2

2.2 资产营运效率分析 ...................................................................................................... 8 2.3 偿债能力分析 ............................................................................................................ 12 2.4 权益变动分析 ............................................................................................................ 15

3．现金流量分析 ............................................................................................... 16

3.1 现金流量结构分析 .................................................................................................... 16 3.2 现金流量的保障能力分析 ........................................................................................ 19 3.3 现金流量创造能力分析 ............................................................................................ 21

4. 公司存在的主要财务问题分析.................................................................... 21

4.1 盈利能力问题 ............................................................................................................ 21 4.2 资产质量问题 ............................................................................................................ 22 4.3 偿债能力问题 ............................................................................................................ 22 4.4 现金流状况与创造能力问题 .................................................................................... 22

5. 财务问题的经营相关性分析 ........................................................................ 22

5.1 直接相关的经营相关性分析 .................................................................................... 23 5.2 公司经营策略与财务政策选择的影响 .................................................................... 23

6．报告总结 ................................................. 24

6.1 分析结论 .................................................................................................................... 24 6.2 可行性措施 ................................................................................................................ 24

参考文献

附录1：

研讨思路设计

附录2:

郑州宇通客车股份有限公司2009-2011年度资产负债表

附录3:

郑州宇通客车股份有限公司2009-2011年度现金流量表

I

宇通客车财务分析报告

4:

郑州宇通客车股份有限公司2009-2011年度利润表 5:

郑州宇通客车股份有限公司2009-2011年度年财务比率表 II 浙江万里学院商学院

附录

附录

宇通公司（600066）财务分析报告

1. 近年来公司经营与财务概况

1.1 公司简介

郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心,以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务,兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。

宇通率先在国内客车行业同时拥有“中国名牌”、“中国驰名商标”两项殊荣。2006年，宇通被国家商务部、国家发改委授予“国家汽车整车出口基地企业”称号，并通过国家质量检验检疫总局的专项审查，在汽车行业第一家获得“进出口商品免验”证书（2009年顺利通过出口商品免验续延审查，续延了出口免验资格）。2002年、2005年、2006年、2010年，宇通蝉联世界客车联盟BAAV颁布的“年度BAAV最佳客车制造商”。2008年，宇通成为国家科技部、国务院国资委和中华全国总工会联合授予的国家首批91家“创新型企业”之一，是客车行业内唯一入选企业。在“2010中国年度品牌发布”上，宇通成为行业唯一摘得“中国骄傲”荣誉称号的品牌。

1.2 公司近年来经营状况

宇通已经成为中国最大的客车生产商，在节能和新能源基地奠定下，在环保客车方面带动销售收入的快速增长,而且行业优势将进一步明显。

2010年，宇通集团销售额突破208.36亿元，较2009年增长38.7%，客车销售量41169 辆，较2009年同比增长46.06%，公司营业收入134.78亿元，较2009年同比增长53.48%，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。2010年，宇通的品牌价值达到85.42亿元，位列中国客车企业之首。

2011年，继续领跑中国客车行业。2011年宇通客车产销分别为4.5895万辆和4.6688万辆，同比分别增长9.55%和13.41%。宇通在大中型客车销售上增幅明显，分别为2.0694万辆和2.267万辆，同比增长19%和14.43%，轻型客车销量为3054辆，同比下降19.40%。企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。

2009年公司净资产21.7亿元，营业收入87.8亿元，营业利润6.4亿元，净利润5.6亿元，货币资金7.1亿元；2010年公司净资产24.8亿元，营业收入134.7亿元，营业利润10.1亿元，净利润8.6亿元，货币资金9.2亿元；2011年公司净资产33.4亿元，营业收入169.3亿元13.3亿元，净利润11.8亿元，货币资金11.7亿元。由此得出2009-2011年中，宇通经营业绩可谓蒸蒸日上，而且没有任何下降趋势，2009年与2011年净利润相比翻一番。相比较，同行业其他公司虽然也在增长，但远远落后于宇通。

1.3 公司主要财务状况

宇通近年来公司财务状况主要有以下几个方面：

（1）货币资金量比较大，而且都没有很好地利用，多数存放与银行，这无形让资产贬值，企业经营者应进行更多的保值增值投资。

（2）在存货、应收账款和预付货款三方面，经营者需要努力改善，减少资金成本，净利润会相应提高。

（3）企业的融资方式比较单一，过多地依赖股票融资，相应会增加融资成本，而银行贷款方面，

1

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却使用很少，实际上，企业发展壮大，商誉良好，从银行贷款更加便利和优惠。而且融资便利性极大提高。

2. 以净资产收益率为核心的分析

2.1 盈利能力分析

盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题：利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源、经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力通常是被认为是企业最重要的经营业绩衡量标准。

对公司盈利能力的分析，常用的四个指标，分别是净资产收益率（ROE）、总资产净利率、营业收入净利率和每股收益，它们从净资产、总资产、营业收入净利率和普通股股股数的角度考察了企业赚取利润的能力。

2.1.1 净资产收益率（ROE）

首先，我们将宇通客车09-11年公司净资产收益率与同行业几大公司进行横向比较，在对比中反映出宇通客车公司单位股东资本获取净收益情况，进而对宇通客车公司股东投入资本的保值增值能力进行分析。

宇通客车与同行业几大公司净资产收益率比较

宇通客车 金龙汽车 安凯客车 亚星客车 2009年 0.260 0.100 0.037 -0.451 2010年 0.348 0.136 0.100 0.030 2011年 0.354 0.134 0.078 -0.234 图2-1宇通客车与几大客车公司净资产收益率比较

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学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟

数据来源：BIA数据库

（单位:元） 2009年 净利润 平均净资产 567,470,000 1,937,447,850 2010年 857,116,000 2,329,868,450 2011年 1,182,380,000 2,911,815,000 图2-2 宇通客车净利润与平均净资产变动 数据来源：宇通2009-2011年年报

从上面两图中可以看出，宇通客车在09-11年净资产收益率较各大竞争对手来说一直保持有较明显的优势，在行业中处于领头羊地位，运用自有资本的效率很高。2010年，客车行业总体运行环境良好，高速公路通车里程进一步增加，城镇居民出游热情居高不下，为此带动客车市场需求快速增长。宇通客车的净利润和平均净资产这三年稳步增长，趋势表现良好。

2.1.2 总资产净利率（ROA）

宇通客车 2009年 0.111 2010年 0.139 2011年 0.161 3 浙江万里学院商学院

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宇通总资产周转率缓慢上升。影响总资产周转率的因素主要是各项资产的比例和各项资产的营运能力，所占比重大的资产占的营运能力强弱将在一定程度上决定总资产营运能力的强弱。下面将从这两个角度进行分析。

宇通客车2009-2011年资产结构

年度 流动资产 非流动资产 2009年 3,395,115,800 2,112,255,300 2010年 4,627,780,000 2,169,260,000 2011年 5,478,690,000 2,381,380,000 图2-11 宇通客车2009-2011年资产结构 （单位:元） 数据来源：宇通2009-2011年年报

首先来看宇通2009-2011年的资产结构，很明显3年来公司总资产中流动资产逐步增加。说明公司在不断提高企业流动资金的利用效果，在无形中提高偿债能力，维护企业信誉。然后，对宇通公司2009-2011年固定资产周转率与流动资产周转率分别进行分析。

2.2.2 固定资产周转率

宇通客车固定资产周转率变动

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宇通客车财务分析报告

图2-12 宇通客车固定资产周转率变动

数据来源：BIA数据库

从上图中可以看出，宇通固定资产周转率呈现三年逐年增长趋势，而且保持稳定，表明公司厂房、设备等固定资产的利用效率提高，管理水平越来越好，进入良性循环阶段。

2.2.3 流动资产周转率

年度 宇通客车 金龙客车 安凯客车 亚星客车 2009年 2.792 0.0536 1.4482 1.0236 2010年 3.36 0.064 1.8165 1.215 2011年 3.3507 0.0538 1.627 1.1594 图2-13 流动资产周转率

数据来源：BIA数据库

接下来对宇通流动资产周转率进行分析，从上图中可见，宇通流动资产周转率相比于另外三家客车大公司，优势十分明显。流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，这也是宇通经营业绩在行业中独占鳌头的原因之一。

对企业流动资产周转率影响最大的因素是企业存货周转率和应收账款周转率，因为存货和应收账款是占据企业大量资金的两项流动资产，所以很有必要对万科的存货和流动资产进行分析，从而对万科的高流动资产周转率进行解释。

宇通客车2009-2011年流动资产结构

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年度 存货 货币资金 应收账款 预付货款 2009年 758,357,400 716,744,400 949,028,700 85,643,800 2010年 1,225,350,000 917,788,000 1,210,820,000 716,750,000 2011年 1,121,600,000 1,171,000,000 1,661,260,000 1,147,860,000 图2-14 宇通客车2009-2011年流动资产结构 （单位:元）

数据来源：宇通2009-2011年年报

从上图中可以看出万科流动资产有几大特征：

1．应收账款与预付货款比重比较大，说明宇通在资金方面无形增加占用资金使用成本，有待进一步改善；

2．存货量比较均衡，这对大公司来说很有必要性，以备未知的订单，满足客户需求。 3．货币资金充裕，对于一个企业来说，现金是企业的血液，以备不时之需。

A. 存货周转率

图2-15 宇通客车存货周转率

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数据来源：BIA数据库

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，测定存货资产的周转速度，反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。近三年存货周转率逐年上升，表明企业存货资产变现能力越来越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。

B．应收账款周转率

图2-16 宇通客车应收账款周转率变动

数据来源：BIA数据库

从上图可以发现，应收账款周转率在上升趋势中，表明公司收款速度快，平均收款期短，坏账损失减少，资产流动快，偿债能力强。在经过2010年之后，周转率有所放缓，这对企业有益，因为公司的信用政策不能过紧，付款条件过于严苛，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。

2.3 偿债能力分析

2.3.1 短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业用流动资产和营业利润偿还各种一年内到期的或超过一年的一个营业周期内到期的流动负债的能力。下面将从流动比率、速动比率和现金比率三个指标入手对万科公司的短期偿债能力进行分析。

A．流动比率

宇通客车与几大客车公司流动比率

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年度 宇通客车 金龙客车 安凯客车 亚星客车 2009年 1.1065 1.0925 1.1678 0.9733 2010年 1.1516 1.131 1.1258 1.0582 2011年 1.3117 1.1807 1.3146 1.0866 图2-17 宇通客车与几大客车公司流动比率

数据来源：BIA数据库

B．速动比率

宇通客车与几大客车公司速动比率比较

年度 宇通客车 金龙客车 安凯客车 亚星客车 2009年 0.8593 0.8957 0.9109 0.8353 2010年 0.8467 0.9172 0.9099 0.9041 2011年 1.0431 0.956 1.1144 0.8962 图2-18 宇通客车与几大客车公司速动比率比较 13 浙江万里学院商学院

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数据来源：BIA数据库

流动比率和速动比率都是用来衡量资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者基准值是2，后者为1。其中，速动比率的代表性较好，因为速动资产都是容易变现的资产，而流动比率中的流动资产可能为存货、待摊费用。综合考虑，宇通公司在汽车制造业有领先优势，但从自身角度来考虑，资金流动性仍有提高的空间。

C．现金比率

宇通客车与几大客车公司现金比率比较

年度 宇通客车 金龙客车 安凯客车 亚星客车 2009年 0.3385 0.4004 0.4128 0.2625 2010年 0.2033 0.4055 0.4445 0.3095 2011年 0.25 0.4538 0.5399 0.2653 图2-19 宇通客车与几大客车公司现金比率比较 数据来源：BIA数据库

现金比率是现金资产与流动负债的比值，它假设现金资产是可偿债资产，表明单位流动负债有多少现金资金作为偿还保障。现金比率越大，则说明公司越有偿还短期债务的能力越强。

从图标中可以看出，宇通2010年现金比率波动幅度较大，不像金龙、安凯两家公司的稳步上升，说明在同行业当中，企业即时付现的能力较弱。

2.3.2 长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业在长期借款使用期内的付息能力和长期借款到期后归还借款本金的能力，资产和负债的结构、企业的经营风险以及发展潜力均可影响企业的长期偿债能力。下面将从资产负债率这个指标来分析宇通公司的长期偿债能力。

宇通客车与几大客车公司资产负债率比较

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年度 宇通客车 金龙客车 安凯客车 亚星客车 2009年 0.605 0.735 0.676 0.713 2010年 0.634 0.759 0.689 0.723 2011年 0.575 0.746 0.629 0.809 图2-20 宇通客车与几大客车公司资产负债率比较

数据来源：BIA数据库

资产负债率是衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，在经过2010年之后，呈现下降趋势， 而且与同行业相比较数值偏小，说明举债依从度较小，没有充分发挥财务杠杆作用，从长期来，企业应该保持在一定比率下，稳健经营。

2.4 权益变动分析

表2-3 宇通客车2009-2011年股东权益 （单位：元）

年度 2009年 2010年 2011年 股本 519,891,700 519,892,000 519,892,000 资本公积 458,504,600 433,286,000 276,186,000 盈余公积 317,962,800 404,790,000 523,207,000 未分配利润 871,330,600 1,124,280,000 2,013,880,000 股东权益合计 2,173,866,900 2,485,870,000 3,337,760,000 数据来源：宇通2009-2011年年报

宇通客车股东权益比率变动

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图2-21 宇通客车股东权益比率变动

数据来源：BIA数据库

股东权益代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。2011年中，股东权益大幅增加到25%，说明投资者认为宇通公司有很大的投资价值，可以给投资者带来丰厚的利润。但从股东权益比率来看，2010年之后，比率从0.266增加到0.425，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

3．现金流量分析

3.1 现金流量结构分析

分析经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量的比例结构，可以评价企业各类现金流量对当期全部现金流量的贡献程度。在现金流量的结构分析中由于主营业务产生的经营活动现金流量是企业全部现金流量的主要源泉，是支撑投资活动现金流量的基础，也是筹资信用能力的基本保障。因此，经营活动现金流入量的比例反映了企业创造现金流量的能力，而连续多个期间内经营活动现金流量的持续能力又反映了企业的成长性。下面将把现金流入流出比、现金净流量结构、现金流入结构和现金流出结构四个方面综合起来对于，，公司的现金流量结构进行分析。

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报表日期 经营活动比重 投资活动比重 筹资活动比重 2009年 -9.13% 47.95% 61.14% 2010年 1802.02% -824.8% -881.41% 2011年 334.97% -231.41% -2.24% 图3-1 宇通现金流入流出比

数据来源：BIA数据库

报表日期 经营活动现金流入流出比 投资活动现金流入流出比 筹资活动现金流入流出比 2009年 1.008 0.965 0.517 2010年 1.101 1.1 0.03 2011年 1.098 1.013 0.967 图3-2 宇通现金净流量结构分析图

数据来源：BIA数据库

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经营活动流入比重 投资活动流入比重 筹资活动流入比重 2009年 71.2% 24.91% 3.89% 2010年 80% 19.89% 0.11% 2011年 88.4% 10.04% 1.56% 图3-3 宇通现金流入结构分析图

数据来源：BIA数据库

经营活动流出比重 投资活动流出比重 筹资活动流出比重 2009年 66.7% 26.2% 7.1% 2010年 72.91% 23.36% 3.73% 2011年 82.5% 15.86% 1.65% 图3-4 宇通现金流出结构分析图

数据来源：BIA数据库

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6.1 分析结论

通过以上对宇通各方面的分析,可以得出结论如下：

一．宇通公司的财务状况均表现不错，运营能力、偿债能力和现金流均在同行业中处于领先优势，在存货、应收账款和预付货款三方面，经营者需要努力改善，减少资金成本，净利润会相应提高。

二．宇通公司具有前瞻性的眼光，一方面抓住节能与新能源客车机遇，在基地竣工会提高一万辆的产能，满足日益增长的环保客车；另一方面抓住最近两年国内专用校车市场需求增加，带动销售收入的飞速增长。

三．宇通客车产品的价格竞争风险可能来自两个方面。一方面，客车制造业对上游燃料、原材料的价格敏感性较高，成品油价格、煤价和钢价价格的高企加大了宇通客车的原材料成本压力；而劳动力价格的提高也在削弱公司的成本竞争力。尽管从长期来看，公司可以通过调整产品结构等方式来减轻成本压力，但从中短期看，客车产品的成本将不可避免地受到影响。另一方面，宇通客车的海外重点市场大多在一些欠发达地区和发展中国家，对价格的敏感性较强，一旦竞争对手在市场上发动价格战或者进行低价倾销，可能会造成宇通客车的市场份额的流失。

四．宇通客车公司现处于迅速扩张中，这期间的经营管理无疑成为公司的巨大挑战，虽然各项销售收入增加，但是宇通公司的成本费用也在骤然增加，不加以行之有效的管理控制，对投资者来说，表明上公司蒸蒸日上，但利润方面远远没有达到预期。

6.2 可行性措施

一．宇通公司应该在经营过程中加强管理，严格控制各项成本费用，避免出现成本费用过高，影响盈利能力的情况。

二．对于比较高的应收账款周转率，应该将应收账款周转率控制在一定限度之下，适度的控制公司的信用政策才更有利于公司的发展。

三．拓展融资渠道，避免单一的融资方式，实施多元筹资，整合集团资金，确保资金的流动性和安全性，以规避风险。加强集团内部资金融通，将闲置和分散的现金集中起来，减少现金沉淀，实现集团内部现金余缺的相互调剂，提高现金的使用效率。

四．巨大货币资金的有效使用，而不是闲着，应积极进行投资实现保值增值，或者以红利的实行回报投资者。

参考文献

[1] 车正红、李华，2010，《资本运营理论与实务》，清华大学出版社

[2] 单建红、黄振兴，2009，《现金流量折现法与企业价值评估》．合作经济与科技， [3] 马忠，2010， 《财务管理：分析、规划与股价》，清华大学出版色/北京交通大学出版社 [4] 吴世农、卢贤以，2011，12（1） 《我国上市公司财务困境的预测模型研究》

附录1: 研讨思路设计

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1.收集和整理公司年报数据

2.行业分析

行业概括；所研究公司在行业的位置；公司间的竞争程度；竞争对手的市场占有率分析；竞争对手的财务状况分析

3.财务状况分析运用的方法

比较分析法、因素分析法

4.以净资产收益率为核心的财务分析

净资产收益率反映了企业权益投资的综合盈利能力，可以用于比较不同规模、不同业务类型 的企业的投资价值。

5.现金流量分析

以净资产收益率为核心的财务分析主要围绕着资产负债表和利润表展开，而现金流量表的分

析将揭示企业在一个会计期间内现金活动的来龙去脉，真实获利能力、现金偿债能力、支付能力。

6.模型建立

依据公司年报数据，建立模型。

7.分析结果及结论

遵循严密的逻辑思路，采用科学的分析方法，对通篇分析进行归纳与总结。分析结果是指使

用比较分析法和因素分析法，采用报表解读、以净资产收益率分析体系和现金流分析体系分析工具，对公司的经营数据和财务报表分析得出的直接结果；分析结论是分别从公司管理层和外部投资人的角度，在分析结果的基础上提炼出公司出现的财务问题、经营问题的根本原因，得出对公司管理层经营决策或外部投资人投资决策有贡献的分析结论。

附录2: 2009-2011年宇通资产负债表 单位：人民币（元）

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会计年度 2009年 2010年 2011年 货币资金 交易性金融资产 短期投资 应收票据 应收股利 应收利息 应收账款 坏账准备 应收账款净额 预付货款 应收补贴款 其他应收款 一年内到期的非流动资产 内部应收款 待摊费用 存货 其中_消耗性生物资产 准备存货变动损失准备 存货净额 待转其他业务支出 待处理流动资产损失 一年内到期的长期债券投资 影响流动资产其他科目 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 长期债权投资 长期投资减值准备 长期投资 合并价差 固定资产原价 累计折旧 固定资产净值 工程物资 在建工程 生产性生物资产 油气资产 716744400.0000 917788000.0000 1171000000.0000 308,639,900. 0. 544,880,300. 0. 0. 0. 0. 446,104,000. 0. 0. 0. 0. 169,881,000. 0. 0. 1,661,260,000. 0. 1,661,260,000. 1,147,860,000. 0. 207,089,000. 0. 0. 0. 1,121,600,000. 0. 0. 1,121,600,000. 0. 0. 0. 0. 0. 5,478,690,000. 317,074,000. 0. 0. 85,308,500. 0. 0. 0. 402,382,500. 0. 2,060,990,000. 1,050,377,440. 1,010,620,000. 0. 300,920,000. 0. 0. 949,028,700. 1,210,820,000. 0. 0. 949,028,700. 1,210,820,000. 85,643,800. 0. 31,821,200. 0. 0. 0. 716,750,000. 0. 110,973,000. 0. 0. 0. 758,357,400. 1,225,350,000. 0. 0. 0. 0. 758,357,400. 1,225,350,000. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 3,395,115,800. 4,627,780,000. 568,991,000. 0. 0. 83,194,500. 0. 0. 0. 652,185,500. 0. 539,322,000. 0. 0. 83,094,500. 0. 0. 0. 622,416,500. 0. 1,053,246,900. 1,950,250,000. 0. 846,133,500. 1,053,246,900. 1,104,110,000. 0. 20,216,700. 0. 0. 0. 41,610,500. 0. 0. 26 浙江万里学院商学院

学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟

固定资产清理 待处理固定资产净损失 其他 固定资产合计 无形资产 递延资产 开发支出 商誉 开办费 长期待摊费用 无形资产及递延资产合计 其他长期资产 递延所得税资产 其他非流动资产 影响非流动资产其他科目 非流动资产合计 资产总计 短期借款 交易性金融负债 应付账款 应付票据 应付职工薪酬 应付福利费 预收账款 其他应付款 一年内到期的非流动负债 内部应付款 应交税费 未付股利 其他未交款 预提费用 待扣税金 住房周转金 一年内到期的长期负债 其他流动负债 流动负债合计 其他非流动负债 影响非流动负债其他科目 非流动负债合计 长期负债 应付债券 长期应付款 其他长期负债 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 1,311,540,000. 492,653,000. 0. 0. 492,016. 0. 76,361.2 493,221,377.2 0. 174,239,000. 0. 0. 2,381,380,000. 7,860,070,000. 9,969,300. 0. 1,538,310,000. 818,480,000. 374,993,000. 0. 737,337,000. 418,720,000. 4,229,620. 0. 274,635,000. 0. 0. 0. 0. 0. 4,229,620. 0. 4,176,670,000. 176,679,000. 0. 345,632,000. 10,451,900. 0. 0. 158,501,000. 1,073,463,600. 1,145,720,500. 221,061,700. 0. 0. 5,138,300. 0. 198,500. 226,398,500. 0. 102,989,800. 57,217,900. 0. 220,692,000. 0. 0. 492,016. 0. 137,450. 221,321,466. 0. 133,619,000. 46,174,300. 0. 2,112,255,300. 2,169,260,000. 5,507,371,200. 6,797,040,000. 0. 0. 0. 0. 1,106,198,400. 1,233,930,000. 1,336,893,200. 1,793,210,000. 154,942,100. 0. 132,278,700. 193,824,900. 0. 0. 144,107,900. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 306,846,000. 0. 298,993,000. 228,135,000. 4,737,730. 0. 152,426,000. 0. 0. 0. 0. 0. 4,737,730. 0. 3,068,245,200. 4,018,280,000. 259,473,300. 0. 265,259,000. 5,785,700. 0. 0. 0. 149,630,000. 0. 292,886,000. 14,673,900. 0. 0. 100,481,000. 27 浙江万里学院商学院

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待转销汇税收益 长期负债合计 递延所得税负债 负债合计 少数股东权益 影响所有者权益其他科目 实收资本 资本公积 减_库存股 盈余公积 其中_公益金 未分配利润 外币报表折算差额 股东权益合计 负债与股东权益合计 0. 5,785,700. 0. 0. 115,154,900. 28,101,700. 0. 168,952,900. 0. 4,522,310,000. 4,604,280. 0. 519,892,000. 276,186,000. 0. 523,207,000. 0. 2,013,880,000. 0. 3,337,760,000. 7,860,070,000. 3,333,504,200. 4,311,160,000. 6,177,300. 0. 519,891,700. 458,504,600. 0. 317,962,800. 0. 3,629,240. 0. 519,892,000. 433,286,000. 0. 404,790,000. 0. 871,330,600. 1,124,280,000. 0. 0. 2,173,866,900. 2,485,870,000. 5,507,371,200. 6,797,040,000.

附录3: 2009-2011年宇通现金流量表 单位：人民币（元）

28 浙江万里学院商学院

学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟 会计年度 2009年 2010年 2011年 销售商品提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品接受劳务支付的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的增值税款 支付的所得税款 支付的除增值税所得税以外的其他税费 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金净额 收回投资所收到的现金 分得股利或利润所收到的现金 取得债券利息收入所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产无形资产和其他长期资产所支付的现金 权益性投资所支付的现金 债权性投资所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 发生筹资费用所支付的现金 分配股利或利润所支付的现金 偿付利息所支付的现金 融资租赁所支付的现金 减少注册资本所支付的现金 9492444200.0000 14211900000.0000 0. 0. 74,918,400. 9,582,357,600. 8,044,282,200. 0. 557,886,400. 0. 0. 0. 380,767,300. 526,475,500. 9,509,411,600. 72,946,100. 3,314,744,900. 0. 0. 4,065,300. 5,639,400. 0. 28,436,700. 3,352,886,300. 250,186,100. 0. 0. 3,475,699,700. 0. 10,185,800. 3,736,071,600. -383,185,300. 0. 523,026,000. 0. 523,026,000. 522,371,800. 0. 333,852,600. 0. 0. 0. 0. 22,417,300. 66,606,900. 14,300,900,000. 10,909,800,000. 0. 688,631,000. 0. 0. 0. 533,727,000. 851,048,000. 12,983,200,000. 1,317,700,000. 3,547,020,000. 0. 0. 6,879,400. 2,196,400. 0. 0. 3,556,100,000. 926,304,000. 0. 0. 3,232,920,000. 0. 0. 4,159,220,000. -603,121,000. 0. 19,980,000. 0. 19,980,000. 6,550,340. 0. 530,026,000. 0. 0. 0. 16108600000.0000 0. 20,477,200. 120,260,000. 16,249,400,000. 12,256,600,000. 0. 752,592,000. 0. 0. 0. 697,602,000. 1,096,300,000. 14,803,100,000. 1,446,260,000. 1,786,960,000. 0. 0. 13,243,600. 1,252,950. 44,842,500. 0. 1,846,290,000. 992,386,000. 0. 0. 1,823,280,000. 29,755,300. 0. 2,845,430,000. -999,132,000. 0. 75,601,300. 210,377,000. 285,979,000. 136,452,000. 0. 159,210,000. 0. 0. 0. 29 浙江万里学院商学院

宇通客车财务分析报告

支付的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的影响额 现金及现金等价物净增加额 加_期初现金及现金等价物余额 以固定资产偿还债务 以投资偿还债务 以固定资产进行投资 以存货偿还债务 少数股东权益 计提的坏帐准备或转销的坏帐 固定资产折旧 无形资产摊销 待摊费用的减少 预提费用的增加 增值税增加净额 期末现金及现金等价物余额 155,438,900. 1,011,663,300. -488,637,300. -292,100. -799,168,600. 1,360,474,100. 0. 0. 0. 567,469,900. 0. 0. 0. 10,144,900. 0. 0. 0. 561,305,600. 127,920,000. 664,497,000. -644,517,000. 3,060,450. 73,123,500. 561,306,000. 0. 0. 0. 0. 0. 6,996,000. 185,748,000. 9,461,300. 0. 0. 0. 634,429,000. 0. 295,662,000. -9,683,640. -5,683,880. 431,759,000. 659,364,000. 0. 0. 0. 0. 0. -422,048. 210,966,000. 13,020,900. 0. 0. 0. 1,091,120,000.

附录4: 2009-2011年宇通利润表 单位：人民币（元）

30 浙江万里学院商学院

学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟

会计年度 2009年 2010年 2011年 营业收入 折扣与折让 营业收入净额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 营业费用 管理费用 财务费用 其中利息费用 勘探费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 其中_对联营企业和合营企业的投资收益 其他业务利润 营业利润 补贴收入 营业外收入 营业外支出 其中_非流动资产处置损失 影响营业利润的其他科目 利润总额 所得税 少数股东损益 影响利润总额的其他科目 净利润 年初未分配利润 盈余公积转入 其中一归属于母公司所有者的净利润 其中二少数股东损益 影响净利润的其他科目 每股收益 其中一基本每股收益 其中二稀释每股收益 可分配利润 提取法定盈余公积金 提取法定公益金 可供股东分配的利润 应付优先股股利 提取任意公积 8781731200.0000 13478500000.0000 0. 8,781,731,200. 7,259,352,900. 38,916,400. 470,415,400. 0. 358,150,800. 8,521,000. 0. 0. 39,616,700. 5,096,300. 31,518,700. -1,328,400. 0. 643,373,200. 0. 16,683,500. 6,281,200. 4,477,000. 0. 653,775,500. 86,305,600. 3,984,800. 0. 567,470,000. 0. 0. 563,485,000. 3,984,760. 0. 0. 1.08 1.08 563,485,100. 0. 0. 563,485,100. 0. 0. 0. 13,478,500,000. 11,142,400,000. 42,289,100. 720,776,000. 0. 523,427,000. 16,698,900. 0. 0. 40,379,400. -5,116,890. 17,182,300. 0. 0. 1,004,560,000. 0. 25,867,200. 56,640,800. 1,895,910. 0. 973,788,000. 116,672,000. -2,548,040. 0. 857,116,000. 0. 0. 859,664,000. -2,548,040. 0. 16931900000.0000 0. 16,931,900,000. 13,850,400,000. 82,420,000. 927,571,000. 0. 698,999,000. 9,264,800. 0. 0. 39,806,300. 0. 7,929,680. 0. 0. 1,331,410,000. 0. 67,803,800. 45,893,300. 661,547. 0. 1,353,320,000. 170,944,000. 975,033. 0. 1,182,380,000. 0. 0. 1,181,410,000. 975,033. 0. 0. 1.65 1.65 857,116,000. 0. 0. 857,116,000. 0. 0. 2.27 2.27 1,182,380,000. 0. 0. 1,182,380,000. 0. 0. 31 浙江万里学院商学院

宇通客车财务分析报告

应付普通股股利 转做股本的普通股股利 未分配利润

附录5: 2009-2011年宇通财务比率表

0. 0. 0. 0. 0. 0. 563,485,100. 857,116,000. 1,182,380,000. 单位：人民币（元） 32 浙江万里学院商学院

学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟

会计年度 2009年 2010年 2011年 速动资产构成比率 销售债权对盘存资产比率 自有资本构成比率 资本负债比率 资本金构成比率 所有者权益构成比率 长期负债构成比率 流动负债构成比率 债务股权比率 流动资产构成比率 流动资产对固定资产比率 固定资产与股东权益比率 固定资产与长期负债比率 固定资产净值率 资产负债率 股东权益负债率 净现金流量对负债率 产权比率 流动比率 速动比率 企业血压 货币资金比率 营运资金与流动负债比率 即付比率 有形净值债务率 固定资产权益比率 利息保障倍数 商品销售率 销售收入增长率 利润总额增长率 净利润增长率 权益收益率 公积金增长率 权益收益率增长率 自有资金增长率 资本金增值率 流动资产周转率 存货周转率 应收账款周转率 现金比率 流动资产占用率 0.4787 1.4258 0.3947 0.6521 0.0943 3.1813 0.001 0.5571 1.414 0.6164 3.1627 0.4845 182.0431 1. 0.6052 1.414 -0.1931 1.414 1.1065 0.8593 0.1406 0.2336 -1.3283 0.2243 1.5784 0.415 97.1565 0.9862 0.0535 0.038 0.0827 0.3007 0.6093 -0.1878 0.2779 0. 2.792 10.4125 5.8783 0.3385 0.3581 0.5005 1.2321 0.3657 0.5766 0.0764 3.7815 0.0169 0.5911 1.6627 0.6808 4.0391 0.4441 9.588 0.5661 0.6342 1.6627 0.0466 1.6627 1.1516 0.8467 0.1532 0.2284 -1.4387 0.2133 1.8252 0.4339 74.1431 0.9665 0.5348 0.4894 0.5104 0.3917 0.0793 0.3026 0.1435 0. 3.36 11.2339 8.1346 0.2033 0.2976 0.5543 2.1385 0.4246 0.738 0.0661 5.4201 0.0214 0.5313 1.3019 0.697 4.1772 0.3027 5.9816 0.4903 0.5753 1.3019 0.0559 1.3019 1.3117 1.0431 -0.0431 0.2803 -1.3671 0.2388 1.5277 0.3167 183.8389 1.0061 0.2562 0.3897 0.3794 0.4054 -0.0462 0.0349 0.3426 0. 3.3507 11.8028 9.2466 0.25 0.2984 33 浙江万里学院商学院

宇通客车财务分析报告

商品存货变现能力_次数 固定资产更新率 固定资产周转率_次数 总资产周转率 销售资金率 总资产利润率 销售利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 流动资产利润率 固定资产利润率 销售收入报酬率 成本变动速度 销售成本费用率 权益乘数 权益报酬 经营资产收益率 经济增加值EVA 净资产收益率 存货增长率 盈余现金费用率 主营业务利润率 盈余现金费用率H 货币资金增长率 现金流量比率 易变现率 资本支出平均增长率 销售成本平均增长率 销售成本平均比重 管理_销售费用平均比重 过度资本支出率 销售成本比重 管理_销售费用比重 过度销售成本率 过度费用率 过度资本支出 过度销售成本 过度经营费用 自由现金流量 简化财务杠杆系数 内部经营资产收益率 对外投资收益率 负债经营可行性系数 12.5962 0.4015 9.7318 1.7232 0.3866 0.1187 0.0744 0.0807 0.1299 0.2078 0.6249 0.0655 0.0335 0.9219 2.5334 0.3046 0.1832 13.5892 0.8516 12.4953 2.1908 0.3433 0.1432 0.0722 0.0785 0.1609 0.2427 0.8776 0.0648 0.5349 0.9202 2.7342 0.3984 0.2227 14.4288 0.0567 16.0132 2.3104 0.3235 0.1721 0.0799 0.0873 0.1859 0.2678 1.1014 0.0703 0.243 0.9146 2.3548 0.4082 0.3075 122,867,999.11 526,236,386.04 918,079,483.08 0.2928 0.1924 -0.0383 0.1733 -0.0465 -0.4731 -0.2111 0.2167 0.353 -0.059 0.828 0.097 0.412 0.8266 0.0943 0. 0. 103,076,673.2 0. 0. -30,130,573.2 1.013 0.133 0.0483 1.0155 0.3678 0.6157 0.0576 0.1733 0.1301 0.2804 0.0518 0.3833 0.2633 -0.1904 0.8319 0.0948 0.4537 0.8266 0.0923 0. 0. 420,264,124.8 0. 0. 0.406 -0.0846 0.0288 0.1819 0.0561 0.2758 0.0602 1.142 -0.3982 -0.2719 0.8237 0.0942 0. 0.818 0.096 0. 0.0018 0. 0. 6,095,484. 897,435,875.2 1,440,164,516. 1.0171 0.1637 0.0276 1.0641 1.0068 0.186 0.0197 1.0607 34 浙江万里学院商学院

学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟

付息负债比率 现金周转率 资本保值增值率 简化自由现金流量 总资产增长率 盈余现金保障倍数 每股净资产 每股经营净现金流量 0.001 8.4552 1.2779 -150,790,400. 0.1756 0.1285 4.1372 0.1388 0.0028 16.4921 1.1435 487,868,140. 0.2341 1.5373 4.7854 2.5366 0.0031 16.2121 1.3426 690,210,194. 0.1563 1.2231 6.408 2.7766 35 浙江万里学院商学院

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