中国南车2012年财务分析报告

中国南车集团2012年——2014

年度财务分析报告

年 级：2013秋季 专 班 姓 名：

学 号：

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目录

一、公司简介 二、行业基本情况

三、财务报表数据分析

(一） 、资产负债表分析 ................................................................................. 1、资产负债表水平分析 ....................................................................... 2、资产负债表垂直分析 ....................................................................... 4 （二） 、利润表分析 ...................................................................................... 6 1、利润表水平分析 ............................................................................... 6 2、利润表垂直分析 ............................................................................... 7 （三） 、现金流量表分析 .............................................................................. 8 1、现金流量表水平分析 ....................................................................... 8 2、现金流量表垂直分析 ..................................................................... 10 四、财务效率分析 ............................................................................................. 13 （一） 、企业偿债能力分析 ........................................................................ 17 1、企业偿债能力分析指标 ................................................................. 17 2 企业偿债能力评价 ............................................................................ 18 （二） 、企业营运能力分析 ........................................................................ 15 1、企业营运能力分析指标 ................................................................. 15 2、企业营运能力评价 ......................................................................... 17 (三） 、企业盈利能力分析 ........................................................................... 13 1、企业盈利能力分析指标 ........................................................................ 13 2、净资产收益率的因素分析 ............................................................. 14 3、企业盈利能力评价 ......................................................................... 15 （四） 、企业发展能力分析 ........................................................................ 18 1、企业发展能力分析指标 ................................................................. 18 2

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.........................................................................

19

一、公司简介

中国南车股份有限公司（中文简称“中国南车”，英文简称缩写 CSR，股票代码601766)）是经国务院同意， 国务院国有资产监督管理委员会批准，由中国南车集团公司(以下简称「南车集团」,原名为中国南方机车车辆工业集团公司)和中国南车集团投资管理公司(原名为北京铁工经贸公司)共同发起设立,的股份有限公司，并经中华人民共和国国家工商行政管理总局核准登记,企业法人营业执照注册号:100000000041417,法定代表人:赵小刚。本公司总部位於北京市海淀区西四环中路16号。

本公司及子公司主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、设计、制造、销售、修理和租赁,以及轨道交通装备专有技术延伸产业,属轨道交通装备业。 公司前身为原中国南方机车车辆工业集团公司,是国务院国有资产监督管理委员会监管的中央直属企业。 於2007年6月8日,南车集团向国资委提交《中国南方机车车辆工业集团公司关於重组改制整体上市的请示》(南车综[2007]266号)。南车集团以2007年6月30日为评估基准日将下属主营业务资产(包括机、客、货车的新造与修理,动车组和城轨地铁车辆的研发、制造及修理,重要零部件制造),及与轨道交通装备行业专有技术延伸产业制造相关资产进行资产评估後注入本公司。於2007年12月25日及2007年12月26日,南车集团分别取得国资委《关於设立中国南车股份有限公司有关问题的批复》(国资产权[2007]1577号)及《关於设立中国南车股份有限公司的批复》(国资改革[2007]1588号),批准南车集团联合中国南车集团投资管理公司发起设立本公司,总股本为70亿股,南车集团及中国南车集团投资管理公司分别持有69亿股及1亿股股份,分别占总股本的98.57%及1.43%。 本公司於2007年12月28日於北京成立,本公司於注册成立时总股本为70亿股,每股面值为人民币1元。经中国证券监督管理委员会2008年7月18日证监许可[2008]961号文批准,本公司首次公开发行境内上市社会公众股(「A股」)。现有 19 家全资及控股子公司，分布在全国 11 个省市， 员工近 9 万人。公司拥有中国最大的电力机车研 发制造基地，全球技术领先的高速动车组研发制造基地， 行业领先的大功率内燃 机车及柴油机研发制造基地， 国内高档客车研制的领先企业，全球领先的铁路货 车研发制造基地，三家城轨车辆国产化定点企业，是中国最大的城轨地铁车辆制 造商。 中国南车是国家科技部、国务院国资委、中华全国总工会授予的“创新型企 业”，拥有变流技术国家工程中心、高速

列车系统集成国家工程实验室、动车组 和机车牵引与控制国家重点实验室、高速动车组总成国家工程技术研究中心等 4 个国家级研发与实验机构、6 个国家认定企业技术中心、7 个经国家实验室认可 委员会认可的检测实验中心、6 个博士后工作站，并在美国成立了我国轨道交通 装备制造行业第一个海外工业电力电子研发中心， 在英国成立了功率半导体研发中心。

公司的技术研发和制造水平已达到世界同行业先进水平， 主要产品向着“先 进、成熟、经济、适用、可靠”的技术目标不断迈进，不仅满足中国轨道交通运 输的需要，而且实现批量出口。 面对新时期轨道交通运输业的机遇与挑战， 力图创新的中国南车积极适应经 济全球化的发展要求， 将资源配置、 市场开拓、 技术创新、 用户服务向世界延伸，以更加开放的胸襟与视野，在合作共赢中加快中国轨道交通装备的现代化进程，以一流的技术生产一流的产品， 向用户提供最有价值的绿色产品，努力打造最具社会责任的行业先锋和国际化的跨国公司。

二、行业基本情况

高铁建设。“十一五”期间，我国将建成世界最大规模的高速铁路网，初步建成全长近两万公里，覆盖全国大部分地区的快速铁路客运网。高铁是国家对铁路投资的重点，产品和高铁相关的上市公司必定能分享到铁路投资带来的盛宴，比如中国南车、时代新材和晋西车轴，中国南车生产的动车组市场占有率接近50%，客运专线带来的动车组等高速列车的需求非常庞大；时代新材生产的铁路弹性元件被高铁采用（公司业务包括弹性元件、桥梁支座、工程塑料和绝缘材料等，其中对公司业绩增长贡献较大的是弹性元件业务。弹性元件主要应用在机车车辆和客运专线上，在机车、客车、货车市场上的占有率分别是80%、50%、10%。预计未来三年弹性元件业务可保持30％以上增速。桥梁支座新基地目前已基本建成，预计扩产后每年可贡献５亿元收入。桥梁支座毛利率位居公司所有产品之首。目前该产品在高铁市场上的市场占有率为18％，毛利率高于20%。轨道减震器产品也在深圳和上海地铁中取得市场突破并有所出口；2 万平米风电叶片厂房已开始筹建，当前正在进行0.75MW 和1.65MW 级叶片的研制工作）；而晋西车轴已研发出空心轴送交铁道部审核，如无意外，也应该会逐步应用在高铁上。此外，“十一五”期间，高铁建设紧固件总投资大约300 亿元，预计晋亿实业能获得接下来的高铁项目紧固

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城市轨道交通带来业绩增长的新机遇。近年来，随着城市化的快速推进，我国城市轨道交通网络建设快速发展，目前已有北京、上海、广州、深圳等10 个城市拥有已建成的轨道交通线路，而规划建设轨道交通网络的城市达25 个。我国规划建设的城市轨道交通网络总里程已达5000 公里，总投资估算超过8000 亿元。未来城市轨道交通的建设速度仍将进一步加快。当前中国地铁建设处于高速发展时期，一个城市三至四年就要建成一条二十公里左右的线路。南车、北车的城轨地铁生产厂家及晋西车轴将受益明显。 北车集团的整体上市。北车集团核心资产集中在齐车、长客股份，分别从事机车和客车的制造。南北车集团在国家“市场换技术”的政策支持下，对动车组和大功率机车市场形成了垄断，是铁路投资增速的最大受益者。北车集团谋求整体上市，将成为市场热点之一。

二、财务报告分析

(一）、资产负债表分析 1、资产负债表水平分析

根据中国南车集团2014年披露的财务报告年报，编制资产负债表水平分析表如表1 。

表 1 中国南车集团2012-2014年资产负债表水平结构分析表（简化） 12-13变动情况 项目 变动额 流动资产： 货币资金 变动（%） 对总资产影响（%） 13-14变动情况 变动额 191190 对总资产变动（%） 影响（%） 135,540 750,200 -104,910 1,069,140 0 136,661 9.009152725 28.18308864 -5.589178592 14.79545096 1.288194873 11.65785574 -1.696912147 73.03158382 24.96262935 1.578399888 -0.47800279 10.68447688 17.09516301 0 2.276184894 -0.311857606 0.610778591 7.2055412 24.30136466 -1.935044457 5.314416861 15.23400672 应收账款 7.130026517 -0.997082221 10.16128572 0 1.298851897 -57900 存货 1294200 流动资产合计 非流动资产： 2070720 0 275712 143.8377993 14.84861627 4.883316227 15.841473 15.12303145 13.11449106 19.02758386 8.875433875 119.0096343 -12.62309818 14.22394401 22.86217212 24.30136466 -46.17857924 20.24429133 27.54141032 长期应收款 长期股权投资 无形资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 应付账款 流动负债合计

38,690 0.367716244 -37775 24,217 522,070 1,591,200 58,848 508,320 546,180 0.230162426 73983 4.961840767 872800 15.12303145 2943600 0.559301254 -234390 4.831158463 643730 5.190986247 1845280

非流动负债 长期借款 应付债券 非流动负债合计 负债合计 所有者权益 资本公积 未分配利润 0 -15,887 300,000 380,555 926,740 0 -21.8408361 0 -0.150987958 2.851250273 0 530.1443596 23.33333333 70.42026038 32.10211965 0 2.488197707 0.577896292 4.636148239 19.87013845 0 -0.263727101 3.196839733 301392.9 91.28142518 14.10404308 70000 3.616858492 561572 8.807892261 2406850 10.01088221 29.54914857 0 0 -3.107157794 33.71497728 93,557 261,973 0.889181406 -31945 2.489835293 387230 根据表1，对中国南车集团总资产变动情况做出以下分析：

该集团总资产2012年到2013年增加1591200万元，增长幅度为15.10%，说明该集团本年资产规模有较大幅度的增长。其中流动资产本期增加1069140万元，增长的幅度为14.80%，使总资产规模增长10.16%。非流动资产本期增加 522070万元，增长的幅度为15.84%，使总资产规模增长4.96%。

2、资产负债表垂直分析

根据中国南车集团2014年披露的财务报告年报，编制资产负债表垂直分析表如表2 。

表 2 中国南车集团合并资产负债表垂直分析表 人民币元

项目 流动资产： 2012年 20202012年（%） 2013年（%） 变动情况（%） 2014年（%） 变动情况（%） -1.377178033 13年 14年1 1115 货币资金 6400831204470 10 00 10 交易性金95098..581融资产 8.92587 5 应收票据 3766

14.3 0.01 3.55 13-0.7612.1.539360632879 6218909 7120.-0.003.860090710928101 212E-06 8995.1.5654.44-0.009068036 -0.66962518

3560 应收账款 2661880 505527 26124.9 147894 1877020 预付款项 应收股利 其他应收款 存货 15期的非流动资产 806.9 一年内到 其他流动资产 112897 7226140 流动资产合计 非流动资产： 196269370 4 334120354180 80 44875768672 3 19069.54.414 89 11591599122 5 137721066310 10 6100705205.1 4 16424924160 1 812952036680 000 25.3 4.8 0.25 1.41 17.84 0.15 1.07 68.68 115372372867 5747684 867 282.86822.2.16897976876 7728888 688 4.-0.773.110252294770699 276193 301 0.-0.240.000088261173542 6339382 458 1.-0.091.32313905609499 2518514 01 14-3.2120.3.629930060019 6535715 998 0.0.3451.00495918918401 9889417 401 1.0.1064.14176349349181 5458772 181 68-0.1968.8.483026977768 4734168 223 0 0 0 3 -5.891687997 -0.912467371 -0.002487076 0.008613503 5.735417173 0.513971015 2.969109591 0.364319447 0 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 长期应收款 长期股权投资 固定

320 000 970 694969927245355.3 .8 .3 259531670738010.7 2 4 2226992561470563 3 8 28330.0.0240.010 024766766984 97257 984 0.0.469080.0830.645530691042 988826 5869226 868 1.0.902991.0093.369126057614 607955 9866835 569 2.2.47643-0.001.734705314416 5903 6645303 417 27.129526-1.1225.1-0.005041284 0.092799358 1.457261266 -0.733886114 -0.80409080

资产原值 54490 1496793950 90 91累计8484022202折旧 8333 0 60 22固定2016565737资产净值 06160 30 30 固定9195资产减值366.351253.71 准备 58 .5 22固定1915625602资产净额 96600 70 20 33在建3063792253工程 0452 3 9 55无形4920139411资产 5913 0 3 61开发51116.509.支出 85.6 74 21 6797商誉 138.638614.65 59 .8 35长期30484.845.待摊费用 51.99 3 61 递延5146所得税资86191531969.5 产 .3 2 其他1132非流动资02194545771 产 6 8 非流3432动资产合8176690495590 计 60 60 11资产1021125056总计 521700 900 500

.002447107632 9835287 368 8.8.062690.0618.101237358994 036858 4539568 852 1719.0668-1.1817.0.878708083 8173003 938133 782 0.0.09080-0.010.080773270061 3472749 9745293 312 1718.9760-1.1717.0.801432099 4586151 0408461 483 3.2.855540.1472.140033516157 805642 219108 798 4.4.71324-0.413.942940170256 9223134 5890479 122 0.0.049280.0010.010504974811 212922 0023644 734 0.0.09232-0.040.500506789662 1651542 7334374 12 0.0.02900-0.000.030287656624 0241424 8824494 201 0.0.446400.0370.764839415999 535089 586192 088 0.0.311460.5320.968436951076 234489 6081095 564 3131.32180.19531.1.517303963 468367 5239265 799 5131 100 5 -0.019196284 -0.784894521 0.012417981 -0.797350219 -0.861160718 -0.348126643 -0.04047409 0.456656254 0.010059294 0.281920833 0.12238553 -0.36491534 100 0 100 0

短期借款 吸收存款及同业存放 应付票据 应付账款 预收款项 448725 0 1294810 2671490 727178 应付59职工薪酬 487 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 127507 7590.99 4817.17 313619 应付20短期债券 0000 一年内到期的非流动负债 流动负债合计 非流

52075773183 3 31315.355871 .8 113575241900 30 331798823510 40 72141731849 60 7161411379.3 0 11574134063 4 1127822783.1 .4 77992.760.82 81 33419585538 2 200000 0 12413520697 7 4.264757596 -0.071.81350783 4406813 4385813 4.190-2.37596497 0 0.0270.09373379 373379 0052801 0.0270.062679422 12.30609122 -1.098.24706024 9030979 8464118 11.20-2.958596123 25.39028864 0.86125.3143442 14578 9461362 26.25-0.856820799 6.911221571 -1.0115.3019946 5201625 9839936 5.8969.502379417 0.565374417 0.0630.75596785 222369 5753329 0.6280.127156544 1.211847895 0.0870.89548415 70052 0406137 1.299-0.409142278 0.072146041 0.0330.08524689 378648 4902866 0.105-0.020621823 0.045783191 0.0200.05986015 202824 1544582 0.065-0.014441433 2.980687531 -0.152.56089434 7598098 0568525 2.823-0.262520908 1.900833515 -0.24132264 9701252 1.6510 -1.651132264 298622 2.83815353 -1.671.46995517 1158013 5792183 1.1660.298796666 68617000545353840 20 00 0 0 0 58.48712661 0 -3.1756.7309596 4030649 5488991 55.310 1.441793959 0 0 0

动负债 长期借款 应付债券 长期应付款 预计非流动负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 537268515824 737.6.1 4 330 000070000 0 1020 05.97 3501 119714808756267.5 8 5 6145120.1681 42.7197 .1 324319671349 3674 87141974535906903 8 30 79654974904370740 80 30 0.69131034 -0.222.37343427 1966912 9331186 0.4691.909987759 0 2.4762.45698396 698396 7410421 2.4760 -0.019287975 0.009560907 0.92444662 -0.000.159560907 6085412 0.156085412 0.0231.24815965 369345 5741042 0.9470.297925077 0.043174677 0.0070.07532655 357978 7581775 0.0500.02704912 2.293821341 0.3450.22153299 331959 3650915 2.639-2.415502384 3.962315976 2.6219.02543165 227189 6201308 6.5832.442658144 62.44941407 -0.5565.7665563 2758436 8109122 61.890 3.884435591 所有0 0 0 者权益实收1113资本(或股38033803 80300本) 00 00 19资本9302819616公积 4553 10 5 11盈余7604391233公积 600.1 8 1 1一般 0 03666 风险准备.8 11未分8814855357配利润 6567 40 70

0 0 0 0 13.11860251 -1.729.16528932 3313188 7469199 11.39-2.22782012 8.882148322 -0.396.61727959 4420363 6179059 8.487-1.871548901 0.728020187 0.1330.7487453 854344 6063162 0.861-0.115811368 0 0 0 0.090770099 0.090770099 8.426081337 1.05510.2957252 875916 0004649 9.4810.718089239

外币报表折算差额 -25354477.5 .28 -0 -0.023546575 -0.02203122 0656547 -0.0440 0.044203122 根据上表，可以对南车集团资产负债结构变动情况做以下分析：

静态方面:就一般而言，流动资产变现能力强，其资产风险小，非流动资产变现能力差，其资产风险较大。集团14年流动资产占资产总额的68.85%，非流动资产占资产总额的31.15%。动态方面，本期集团流动资产比重仅上升了0.36%，而非流动资产比重下降了0.37%，结合表2中各项变动情况来看，可以看出，除存货本期上升5.74%，应收账款本期下降5.89%外，其他项目没有较大幅度的变动。

（3）资产结构与资本结构适应度分析

表 3

临时性占用流动资产 流动负债 56.76% 流动资产 68.85% 永久性占用流动资产 非流动性负债 9.03% 非流动性资产 31.15% 股东权益 34.22% 南车集团流动资产的大部分需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动性负债和所有者权益来满足。因此，中国南车集团的资产结构与资本结构的适应形式为稳健结构。

（二）、利润表分析 1、利润表水平分析

根据中国南车集团2014年披露的财务报告年报，编制利润表水平分析表如表4 。 项目 2013年 2014年 增减额 2,183,770 增减（%） 22.30925063 一、营业总收入

9788630 11972400

营业收入 二、营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 三、营业利润 营业外收入 营业外支出 非流动资产处置损失 利润总额 所得税费用 四、净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 五、每股收益 基本每股

9788630 9332500 8046890 53954.8 308520 854803 45891.9 22437 161.685 49007.9 11972400 11338700 9463010 65243.9 536922 1111630 48083.9 113764 -593.602 80013.5 2,183,770 2,006,200 1,416,120 11,289 228,402 256,827 2,192 91,327 22.30925063 21.49691937 17.59835166 20.92325428 74.03150525 30.0451683 4.77644203 407.0374827 -755 31,006 -467.134861 63.26653458 36379.2 34929.9 -1,449 -3.983869904 505303 125076 37031.4 30835.2 593347 85931.8 507415 713195 105763 33811.3 11633.8 785146 121988 663158 207,892 41.14204744 -19,313 -15.44101186 -3,220 -8.695593469 -19,201 191,799 36,056 -62.27104089 32.32492959 41.95908849 155,743 30.69341663 413997 531497 117,500 28.38184818 93418.1 0 0.00003 131661 0 0.000039 38,243 40.93735582 0 0 30

收益 稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 归属于母公司所有者的综合收益总额 归属于少数股东的综合收益总额

0.00003 41013.9 548429 0.000039 -23034 640124 0 30 -64,048 -156.1614477 91,695 16.71957537 455084 522606 67,522 14.83726081 93345 117518 24,173 25.89640581 通过表4，可以对中国南车集团做出如下分析：

（1）净利润分析。该集团在2014年度实现净利润663158万元，较上年增长了155743万元，增长幅度为30.69%。从表4可以看出，集团净利润增长主要是由于营业利润比上年增长

207892万元引起的。同时所得税费用较上年度相比增长了

36056万元，两者相互作用，导致净利润上升。

（2）利润总额分析。集团本年度利润总额增长了191,799万元，比上年度增长了32.32 %，增幅较明显。其主要原因是营业外收入减少了19313万元，较上年度相比减少了15.441%；但营业外支出减少了3,220万元，减少幅度为8.7%，这对集团利润总额的增加带来负面影响。综合作用影响，导致利润总额增加了191,799万元。

2、利润表垂直分析

根据中国南车集团2014年披露的财务报告年报，编制利润表垂直分析表如表格5。

表 4 中国南车集团合并利润表垂直分析表 人民币元

项目 2012年 2013年 2014年 2014年（%） 一、营业总收入 营业收入 9045620 9045620 9788630 9788630 11972400 11972400 100 80.91

二、营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 三、营业利润 营业外收入 营业外支出 非流动资产处置损失 利润总额 所得税费用 四、净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 五、每股收益 基本每股收益

8605240 7394430 45765.7 315275 761684 49287.5 38794 -3475.2 58919.9 54095.4 495831 76009.8 12573.6 2334.24 559267 74045.5 485222 400946 84275.7 0 0.00003 9332500 8046890 53954.8 308520 854803 45891.9 22437 161.685 49007.9 36379.2 505303 125076 37031.4 30835.2 593347 85931.8 507415 413997 93418.1 0 0.00003 11338700 9463010 65243.9 536922 1111630 48083.9 113764 -593.602 80013.5 34929.9 713195 105763 33811.3 11633.8 785146 121988 663158 531497 131661 0 0.0000.51 3.39 8.58 1.17 0.19 -0.03 0.86 0.83 6.14 0.67 0.07 0.04 6.74 0.87 5.88

039 稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 归属于母公司所有者的综合收益总额 归属于少数股东的综合收益总额 0.00003 -8089.96 477132 392279 84853.1 0.00003 41013.9 548429 455084 93345 0.000039 -23034 640124 522606 117518 从表5可以看出集团本年度各项财务状况的构成情况。其中，营业利润所占营业收入的比重为5.48%，较上年度的6.14%相比下降了0.66%；本年度利润总额的构成为6.18%，比上年度的6.74%相比下降了0.56%。可见，从利润的构成情况上看，集团盈利能力比上年度有所下降。

（三）、现金流量表分析 1、现金流量表水平分析

根据中国南车集团2014年披露的财务报告年报，编制现金流量表水平分析表如表格6 。

表 5 中国南车集团合并现金流量水平分析表 人民币万元 项目 2012年 2013年 增减额 增减（%） 2014年 增减额 增减（%） 一、经营活动产生的现金流量： 销售商934.3品、提供劳务83 1 收到的现金11039.204.827 11.21884709 1549.22 5149.0767025 0.01

-收到的税4.233费返还 81 1 4.13720.0966 -2.281632856 2.6.64347 50626 60.5785058 收到的其他与经营活动7 有关的现金111.154 23.0331.8764 106.4479699 -19.50129 3.53211 -58.74994573 1经营活动949.7现金流入小计 74 8 1066.316.606 12.27723648 491565.37 8.99 46.79288809 购买商736.7品、接受劳务81 6 支付的现金 6796.940.165 8.165927189 1114.65 317.704 39.86518535 支付给职90.62工以及为职工31 3 支付的现金 797.693.0702 156.5254.5382 7.801763568 129.567 31.8737 32.62629065 支付的各41.98项税费 76 8 34.62498452 81.0945 24.5687 43.46457724

支付的其56.43他与经营活动56 有关的现金 461.097 .6614 8.25968006 102.788 4168.237393 .691 8经营活动925.8现金流出小计 27 6 1012.26.433 9.335761433 1428.1 415.84 41.08035485 经营活动23.94产生的现金流69 5 量净额 354.1180.1716 125.9937612 137.27 83.1515 153.6470893 二、投资活动产生的现金流量： 0 0 0#DIV/0! 0 0 #DIV/0! -收回投资11.91所收到的现金 12 6 4.89947.01174 -58.86678084 31.3815 26.48204 540.5093623 取得投资收益所收到的5 现金 51.1806 6.2989.11846 433.5840745 4.92608 -1.37288 -21.79534399

处置固定资产、无形资1.946产和其他长期89 4 资产所收回的现金净额 -1.23820.70865 -36.3990775 1.3.04691 80867 146.0678059 -0.收到的其0.4990.079741他与投资活动511 184 97有关的现金 926 -84.04071182 5.6.07499 9952716 7520.561878 -投资活动15.53现金流入小计 81 4 12.5163.0217 -19.44703664 45.4295 32.9131 262.9597967 购建固定资产、无形资38.72产和其他长期05 5 资产所支付的现金 45.8017.081 18.28747046 51.1088 5.11.58761176 3073 2投资所支17.79付的现金 68 9 39.1671.3711 120.0839477 75.181 36.0131 91.94544512

取得子公司及其他营业1.477单位支付的现09 金净额 -0 1.47709 -100 0 0 #DIV/0! 2投资活动57.99现金流出小计 44 4 84.9696.975 46.51311161 142.26 57.2906 67.42497887 -投资活动-42.4产生的现金流562 3 量净额29-72.45.9968 70.65352057 -96.8301 -24.3771 33.64539771 三、筹资活动产生的现金流量： 0 0 0 0 0 -吸收投资93.19收到的现金 53 5 26.97166.2238 -71.05916285 3.792 -23.1795 -85.9407152

其中：子公司吸收少数股东投资收到5 的现金 25.6455 26.9711.326 377.752192 3.792 -23.1795 -85.9407152 9取得借款144.3收到的现金 95 3 236.772.378 63.97589944 338.373 1042.91029805 1.6 发行债券收到的现金 20 115 95 475 77 -38 -33.04347826 1筹资活动现金流入小计 9 257.55 378.7421.155 47.03404635 419.165 .42 4010.67208808 偿还债务276.0支付的现金 49 9 333.2957.25 -20.73907169 420.872 8726.27460628 .573 分配股利、利润或偿37.51付利息所支付42 6 的现金 20.51716.9966 -45.30711037 3.24.0431 5255 17.18280891

现金比率(%) 24.70 25.37 23.21 （1）资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额*100% （2）股东权益比率 股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100% （3）产权比率 产权比率=负债总额/所有者权益

（4）利息保障倍数 利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 表9 中国南车2012-2014年几项长期偿债能力财务比率

项目 2012年 资产负债率 股东权益比率 产权比率 利息保障倍数 62.45 37.55 157.60 1234.70 61.90 38.10 146.40 1392.92 65.78 34.22 172.81 1732.87 2013年 2014年 2企业偿债能力评价

经过计算，南车集团2013年的流动比率、现金比率和速动比率高于2012年的，短期偿债能力有所提高。2014年所有指标都有所下降，说明企业短期偿债能力下降，短期现金支付能力有所下降。

对于企业的长期偿债能力，2013年南车集团的资产负债率、产权比率均有所下降，股东权益比率、利息保障倍数增加，长期偿债能力有所增强。2014年股东权益比率、利息保障倍数减少，资产负债率、产权比率均有所增加，但都在可行范围内，所以说该企业短期和长期偿债能力都非常好，流动比率和速动比率比较合

理，偿还到期债务的风险小，资产负债率很低，而且固定资产比率也较低，资产的流动性比较好，但是这样虽然利息费用低，却也使资产的利用率不够高，中国南车的资产结构还有进一步优化的潜力。

三、财务效率分析

(一）、企业盈利能力分析 1、企业盈利能力分析指标

（1）净资产收益率

净利润?100%

平均净资产期初平均净资产?期末平均净资产平均净资产=

2（2）总资产报酬率

利润总额?利息支出总资产报酬率=×100%

平均总资产（3）营业收入利润率

营业利润营业收入利润率=×100%

营业收入（4）每股收益

净利润?优先股股息每股收益=

发行在外的普通股加权平均数（流通股数）净资产收益率=

（5）成本费用利润率

成本费用利润率=净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用） 表10 中国南车2012-2014年几项盈利能力财务比率

项目 净资产收益率(%) 2012年 12.24 4.90 17.75 0.30 6.53 2013年 11.32 4.48 17.24 0.30 6.37 2014年 13.12 4.88 20.42 0.39 6.99 总资产报酬率(%) 主营业务利润率(%) 每股收益（元/股） 成本费用利润率(%)

2、企业盈利能力评价

从表10可以可见南车集团2013年所有盈利指标比2012年下降，盈利能力有所下降。2014年大幅上升，所有指标均超过2012年，说明2014年企业的盈利能力加强，超过了2012年，企业在2014年取得了一个好的经营成果。

（二）、企业营运能力分析 1、企业营运能力分析指标

1.应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 2.存货周转率

存货周转率=销售成本/存货平均余额 3.流动资产周转率

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 4.固定资产周转率

固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值 5.总资产周转率

总资产周转率=销售收入/资产平均总额

（1）总资产周转率

总周转额（销售净额）

平均总资产2012年南车集团的

销售净额=营业收入=90456242248 平均总资产=99001845802

90456242248总资产周转率==91.37%

990018458022011年南车集团的

销售净额=营业收入=80710806825 平均总资产=83273466317

80710806825总资产周转率==96.93%

83273466317（2）流动资产周转率

产品销售净额流动资产周转率=

流动资产平均余额期初余额?期末余额流动资产平均余额=

22012年：

产品销售净额=营业收入=90456242248

72261391488?63607344475流动资产平均余额==67934367982

290456242248流动资产周转率==1.33

679343679822011年：

产品销售净额=营业收入=80710806825

63607344475?50277748576流动资产平均余额==56942546526

280710806825流动资产周转率==1.42

56942546526总资产周转率=

流动资产节约额

11－）

报告期流动资产周转次数基期流动资产周转次数11=90456242248×（－）=4310633169（元）

1.331.42（3）应收帐款周转率

产品销售净额应收账款周转率=

应收账款平均余额期初余额?期末余额应收账款平均余额=

2904562422482012年：应收账款周转率==4.49

26618775611?13689416110（）2807108068252011年：应收账款周转率==6.49

13689416110?11179240024（）2（4）存货周转率

产品销售成本存货周转率=

存货平均余额期初?期末存货平均余额=

2739443138022012年：存货周转率==4.04

18770235736?17841990859（）2653054812002011年：存货周转率==3.67

17841990859?17793572546（）2=报告期销售收入×（

2、企业营运能力评价

南车集团2012年总资产周转率为91.37%，与2011年总资产周转率96.93%相比有所下降，说明其总资产流动性下降了。流动资产周转率2012年为1.33，2011年为1.42，说明南车集团流动资产周转速度下降。本年度和上年度的应收账款周转率分别为4.49和6.49，表明集团应收账款的变现速度和收账效率的降低。

（四）、企业发展能力分析 1、企业发展能力分析指标

（1）股东权益增长率

本期股东权益增加额

股东权益期初余额39509860631-280879173092012年=×100%=40.66%

2808791730928087917309-238685838182011年=×100%=17.68%

23868583818股东权益增长率=（2）总资产增长率

年末资产总额?年初资产总额×100%

年初资产总额105217300827-927863907772012年资产增长率=×100%=13.40%

9278639077792786390777-737605418572011年资产增长率=×100%=25.79%

73760541857总资产增长率=（3）主营业务收入增长率

本期主营业务收入-上期主营业务收入×100%

上期主营业务收入90456242248-807108068252012年主营业务收入增长率=×100%=12.07%

8071080682580710806825-651332119292011年主营业务收入增长率=×100%=23.92%

65133211929主营业务收入增长率=（4）净利润增长率

当期净利润?上期净利润×100%

上期净利润4852215488-47432396772012年净利润增长率=×100%=2.30%

47432396774743239677-32438848602011年净利润增长率=×100%=46.22%

3243884860净利润增长率=

2、企业发展能力评价

中国南车集团2012股东权益增长率为40.66%，相比2011年的17.68%有较大的增加，但资产增长率和主营业务增长率分别有所下降，资产增长率由2011年的25.79%下降到2012年的13.40%，主营业务收入增长率由2011年的23.92%下降到12.07%。

四、对企业的评价

1.企业发展存在的主要问题

2.对企业的建议

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