投资管理测验二（题目+答案）

第四、五章

投资管理内容测验2

1. 项目投资的原始投资为1000万元，建设起点一次性投入，建设期为1年，经营期为10

年，投产后第1年到第5年的净现金流量分别为100万元、120万元、150万元、250万元和300万元，以后每年净现金流量为350万元。计算项目静态投资回收期。 1．【答案】 流量 尚未 0 1 2 100 3 120 780 4 150 630 5 250 380 6 300 80 7 350 8 350 9 350 10 350 11 350 -1000 0 1000 900 PP=6+80/350=6.23年

2. 甲公司某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0= -400万元，NCF1= -500万元，NCF2=0；

第3~12年的经营净现金流量NCF=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。计算该项目的下列指标：（1）原始投资额；（2）终结点净现金流量；（3）不包括建设期的投资回收期；（4）包括建设期的投资回收期；（5）净现值。 2．【答案】

（1）原始投资额=400+500=900万元 （2）终结点净现金流量=100万元

（3）不包括建设期的投资回收期=900/200=4.5年 （4）包括建设期的投资回收期=4.5+2=6.5年

（5）净现值=200（P/A,10%,10）(1+10%)+100(1+10%)-400-500(1+10%)

=192.55万元

3. 某企业正在考虑生产一种新产品，为此需购置一套价值50万元的新设备，设备安装费

用为10万元，并一次性支付4年期的厂房租赁费40万元。该设备使用期4年，会计上的预计残值为2万，按4年平均计提折旧。根据市场预测该设备4年后实际可收回残值预计为5万元。此外，配套投入的流动资金为10万元。该企业所得税率为25%。在不考虑所得税的情况下，各年末净营业现金收入分别为：第1年末30万元，第2年末40万元，第3年末50万元，第4年末30万元。根据上述资料计算该项目各期的现金流量。 3．【答案】

NCF0=-50-10-40-10=-110万元 摊销额=40/4=10万元

折旧额=（50+10-2）/4=14.5万元 每期非付现成本总额=10+14.5=24.5万元 NCF1=[30-24.5]（1-25%）+24.5=28.625万元 NCF2=[40-24.5]（1-25%）+24.5=36.125万元 NCF3=[50-24.5]（1-25%）+24.5=43.625万元

NCF4=[30-24.5]（1-25%）+24.5+10+5-(5-2)×25%=42.875万元

1

-2

-12

-1

第四、五章

4. 某公司要在两个项目中选择一个进行投资：甲项目需要160 000元的初始投资，每年产

生70 000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；乙项目需要210 000元的初始投资，每年产生65 000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值。公司的资金成本为15%。该公司应选择哪个项目？ 4．【答案】

甲方案年均净现值：

[70000（P/A,15%,3）-160000]/(P/A,15%,3)=-83.22 (元)

乙方案年均净现值：

[65000（P/A,15%,6）-210000]/(P/A,15%,6)=9503.17(元) 结论：选择年均净现值较大的乙方案。

2

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