浅谈企业集团财务公司应对利率市场化

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浅谈企业集团财务公司应对利率市场化

作者：丁宁

来源：《财经界·学术版》2017年第05期

摘 要：随着中央进一步深化改革，利率市场化将不在是口头上的表述，如今使用利率工具的模式将会得到巨大改变，中国的金融机构也会遭遇一场新的金融洗牌，这都给企业集团财务公司带了的发展与挑战。本文以企业集团财务公司为例，集中探讨在当前经济形势下，如何应对利率市场化。

关键词：企业集团 财务公司 利率市场化 一、利率市场化的概念及现状

利率市场化是指金融机构在狭义货币市场进行融资的利率价格由市场资金供需来决定。它包括利率管理的市场化、利率决定的市场化、利率传导的市场化、利率结构的市场化。金融机构自主决定利率，并根据资金供需状况及对金融市场发展趋势的判断来市场化调节利率水平，最终形成以国家中央银行基准利率为基础，开放利率管制，以货币市场为中介，决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。中国已于1996年放开了同业拆借利率，向市场利率迈出了坚实的第一步，它是一个长期发展的历程。企业集团财务公司应高度重视到利率市场化形势的紧迫性，积极研究应对措施，实现财务公司稳定增利，保障企业集团稳定发展。金融货币市场供求量千变万化，利率市场化就根据资金双方博弈自主产生利率定价的机制，国际金融市场上又称此为为利率自由化。它包含两个决定性因素：一是利率管理的市场化；二是决定方式。自从中国加入世界贸易组织之后，真正实现利率市场化并良好运行变得更为紧迫，企业集团财务公司在自身发展过程中所作创新所得经验也都为利率市场化的改革创新提供良好基础。

二、利率市场化对集团财务公司的影响 （一）利率市场化实施以来的初步影响

在财务公司日常经营过程中，与利率变化紧密相连的有以下基本业务：对成员单位办理票据承兑与贴现、吸收成员单位的存款、对成员单位办理贷款及融资租赁、同业拆借，它们的收益额很大程度由存贷款的利率差决定。利率市场化的改革实施颠覆了原有利率定价体系，存贷款利率变化也更多的由央行调控市场调节两方面主导。从短期影响来看，首先要明确的是财务公司的利率定价原则，借鉴我国商业银行在存贷款业务上拥有绝对的定价权的历史渊源，相当多数财务公司在指定利率定价原则方面，多使用跟随策略，紧盯大行定价步伐，因此利率市场化的变革短期内对财务公司存贷款经营收益不会有太大影响。 （二）利率市场化对财务公司业务发展的影响

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