期权套期保值交易策略答案100分

期权套期保值交易策略 1（单选题）以下何项不是期权价格的影响因子？

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A标的物价格（S） B行权价（K） C市场利率（r）

答案：C

2（单选题）以下何项无法组合出牛市价差（Bull Spread）？

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A买进行权价较低的Call1、卖出行权价较高的Call2 B买进行权价较低的Put1、卖出行权价较高的Put2 C买进行权价较低的Put1、卖出行权价较高的Call2

答案：C

3（单选题）BuyWriteIndex（BXM）为以下何种组合？

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A标的资产多头、卖出一份看涨期权 B标的资产多头、卖出一份看跌期权 C标的资产空头、卖出一份看跌期权

答案：A

4（单选题）以下何项组合为双限策略？

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A标的资产空头、买入一份看跌期权同时卖出一份看涨期权 B标的资产多头、买入一份看涨期权同时卖出一份看跌期权

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C标的资产多头、同时买入一份看涨期权与一份看跌期权

答案：B

5（单选题）以下何项叙述关于BXM正确？

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A当市场上涨时，BXM表现通常会超越S&P 500 B无论市场上涨或下跌，BXM表现通常皆超越S&P 500 C当市场下跌时，BXM表现通常会超越S&P 500

答案：C

6（单选题）以下关于BXM与S&P 500之比较，何项正确？

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A从1986.06.30到2012.01.31，BXM的年化标准差超越S&P 500 B从1986.06.30到2012.01.31，BXM的年化标准差低于S&P 500 C从1986.06.30到2012.01.31，BXM的年化收益率超越S&P 500

答案：B

7（单选题）以下何项叙述关于CLL正确？

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A当市场上涨时，CLL表现通常会超越S&P 500 B无论市场上涨或下跌， CLL表现通常皆超越S&P 500 C当市场下跌时，CLL表现通常会超越S&P 500

答案：C

8（单选题）以下关于BXM与CLL之比较，何项正确？

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A从1988.06.30到2011.12.31，CLL的年化收益率低于BXM

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B从1988.06.30到2011.12.31，CLL的年化标准差超越BXM C从1988.06.30到2011.12.31，CLL的年化收益率超越BXM

答案：A

9（单选题）若欲建构股票A 100Call相似部位，以下何者操作较

佳？

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A直接买进股票A 100Call

B卖出股票A现货，卖出股票A 100Put C买进股票A现货，买进股票A 100Put

答案：C

10（单选题）若欲建构股票B 100Call与股票B 100Put相似部位，以下何者

操作较佳？

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A直接买进股票B 100Call与股票B 100Put B买进一份股票B现货，两份股票B 100Put C买进一份股票B现货，两份股票B 100Call

答案：B

11（单选题）距到期日期（T）与看涨期权及看跌期权有何种关系？

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A距到期日期缩短则看涨期权价值下降、看跌期权价值上升 B距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值下降 C距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值上升

答案：C

12（单选题）下列关于各风险系数的叙述何者正确？

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AGamma为期权价值随标的物价格变动的变动率，永远为正 BTheta为期权价值随时间的变化率，Theta永远为负

CVega为期权价值随隐含波动度的变化率，看涨期权之Vega为正、看跌期权之Vega为

负 答案：B

13（单选题）以下关于期权ETF基金市场的叙述，何者正确？

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A以保护看跌策略为主 B分成主动以及被动的策略

CETF期权基金加大股价上升时的净收益

答案：B

14（单选题）以下关于期权共同基金市场的叙述，何者正确？

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A保护看跌期权策略为主、亦有双限期权策略

B使用期权的目的以对冲风险为主，亦有优化组合配置、方向性投资等 C共同基金主要注册地点为美国以外的国家，如瑞士、英国

答案：B

15（单选题）投资人持有目标股票A，希望增加股价上涨时的获利应作何种期权

操作？

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A逢高卖出以目标股票A的看涨期权以收取权利金 B逢低买进以目标股票A的看涨期权以锁住获利 C逢低买进以目标股票A看涨期权进行摊平

答案：B

16（单选题）投资人放空标的股票A，希望增加股价下跌时的获利应作何种期权

操作？

? ? ?

A逢高卖出以目标股票A的看涨期权以收取权利金 B逢高买进以目标股票A的看跌期权以锁住获利 C逢低买进以目标股票A看涨期权进行摊平

答案：B

17（单选题）Black-Scholes期权定价模型中各变量与看涨期权之关系？

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A期权价格与S0变动量的风险系数为Delta，看涨期权Delta恒正

B期权价格与T变动量的风险系数为Theta ，距到期日越长，看涨期权价格越高，亦即Theta

恒正

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C期权价格与σ变动量的风险系数为Vega，看涨期权Vega可能正也可能负，视看涨期权

为ITM或OTM 答案：A

18（单选题）风险因子Delta分别与现货股票价格、行权价的关系？

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A无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格正相关，与行权价负相关 B无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格或是行权价皆正相关

C看跌期权之Delta值与现货股票价格负相关，看涨期权之Delta值与现货股票价格则为正

相关 答案：A

19（单选题）在波动率上升时，欲维持Delta中立可使用哪些期权组合策略？

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A买进跨式策略 B卖出勒式策略 C买进蝶式策略

答案：A

20（单选题）在波动率下降，且看空后市时，可使用哪些期权组合策略？

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A买进保护看跌策略 B买进熊市价差策略 C买进担保看涨策略

答案：B

21（单选题）若持有现货股票，应进行何种操作以规避股价下跌的风险？

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A卖出看涨期权

B卖出看涨期权与买进看跌期权以组合双限策略

?

C买进担保看涨策略

答案：A

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