财务报表阅读分析讲义

财务报表阅读分析

一、财务报表阅读分析的重要性

财务报表可以用以确定企业财务状况的好坏、偿债能力的强弱、盈利水平的高低和现金流量的大小。财务报表是用数字展示企业的面貌。

资产负债表对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。

利润表分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，持续发展能力作出判断。

现金流量表了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。

企业财务报告是一个有机的整体，各个报表之间是有机联系的，具有比较明确的勾稽关系。

基本会计报表:资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益（股东权益）变动表、附注。

二、资产负债表的阅读分析

资产负债表是用来反映公司某一特定日期财务状况的一种静态报表。 编制依据：资产=负债+所有者权益

作用：了解公司拥有的经济资源及其分布状况；分析公司的资本来源及其构成比例；预测公司资产的变现能力、偿债能力和财务弹性。

（一）资产负债表阅读的主要内容 一看资产总额及来源构成，了解企业规模。 二看资产构成，了解资产构成的合理性。 三看异常项目，大致判断企业情况。 四看报表附注说明，了解详细情况。 （二）资产负债表分析的重点 1、应收账款项目

应收账款：用来核算企业销售产品、商品、材料、提供劳务、承建工程等

1

向购货单位、工程承包单位及接受劳动单位收取的款项。

应收账款过多：钱在客户那里。应收账款的规模受诸多因素影响，应结合企业的行业特点、经营方式、信用政策来分析。

迅猛增加的应收账款往往预示着业绩风险

不断增加的应收账款，特别是当其增幅显著高于营业收入的时候，则往往意味着其产品的销售已经钝化，需要依靠提供过量的信用来维持。如果应收账款集中在少数几个客户中，风险就可能比较大，超过1年以上的应收账款也存在较大风险。

过多的应收账款，一方面由于对流动资金的大量占用，企业为了克服现金流量不足的压力，不得不增加有息负债的规模，从而使企业负担的财务费用迅速上升；另一方面，其坏账准备的计提将使企业负担的资产减值损失迅速上升，从而给企业业绩造成巨大的压力。

应收账款与收入的弹性系数

应收账款周转率=营业收入 /(期初应收账款净额+期末应收账款净额)/2 应收帐款周转天数=360 / 应收账款周转率

财务分析:应收账款周转率越高表示销售资金回笼状况越好,应收账款周转天数越短表示应收账款管理效率越高,企业信用政策合理。

比较：与去年同期进行比较、与行业比较。 2、其他应收款项目

其他应收款主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。一般情况下每笔账款的金额较小，但其核算内容繁多，多数账款是用现金结算，所以常被企业用来记载一些性质不明确的经济业务。

3、存货项目

存货的内容：存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或才在生产或提从劳务过程中将消耗的材料或物料等。在工业企业中，存货包括原材料、委托加工物资、周转材料、生产成本、自半成品和库存商品等。

迅猛增加的存货往往预示着业绩风险：过多的存货，一方面由于对流动资金的大量占用，企业为了克服现金流量不足的压力，不得不增加有息负债的规

2

模，从而使企业负担的财务费用迅速上升；另一方面，其跌价准备的计提将使企业负担的资产减值损失迅速上升，从而给企业业绩造成巨大的压力。

存货的周转速度:判断存货数据质量的一个标准是明确存货能否在短期内变现，亦即，存货周转速度。

存货的周转率=营业成本 /(期初存货净额+期末存货净额)/2 存货周转天数= 360/存货周转率

财务分析:存货的周转率越高表示存货周转效率越高,存货的周转期越短表示存货周转效率越高.

比较：与去年同期进行比较、与行业比较。

存货的逻辑分析：预收账款反映小企业根据合同规定预收的款项。包括：预收的购货款、工程款等。

—存货项目与预收账款项目的逻辑关系分析：是相互排斥的二个项目，是此消彼长的关系。

预收账款的比重是否正常：分析企业通过预收账款核算的前提是否存在。从实际经济活动来看，预收账款主要发生在市场紧俏商品;房地产、大型机械设备、高端仪器仪表、大型工程施工业等资金前期投入大、生产（或建设施工）周期长的企业中，表现在财务报表上就是，预收账款期末余额占当期主营业务收入的比重较高。

存货与应付账款逻辑分析：

——应付账款项目，因赊购原材料等物资或接受劳务供应问题。 ——存货项目与应付账款项目的逻辑关系分析：

一般情况下，存货项目的期末余额应当大于应付账款项目的期末余额。 4、固定资产项目：

固定资产基本规模分析：如房地产企业的固定资产占资产总额的比重非常小，主要是一些办公楼、办公设备、运输工具等，没有生产设备；而制造业的固定资产中生产设备和房屋建筑物就占有相当大的比例，因为必须要有足够的生产设备和厂房，制造企业才能生产产品。

固定资产折旧分析：如果人为延长固定资产折旧年限，就意味减少了每期的折旧额，从而减少了成本费用的支出，使得公司盈利出现虚增。

固定资产的质量评价

3

企业的生产能力分析：技术装备水平较高，其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场质量需要的产品推向市场，并获得利润的为好。一般情况下，设备、厂房越新，技术装备水平越高；设备、厂房越旧，技术装备水平越低。判断技术装备水平较低的指标是固定资产的综合成新率＝（固定资产原值－累计折旧）／固定资产原值。如果企业的综合成新率明显地低于同行业的平均水平，则往往说明企业的技术装备水平相对较低。

周转速度适当，资产的闲置率不高的为好。如果企业的固定资产周转率明显地低于同行业的平均水平，则说明固定资产的周转速度较慢，资产的闲置率较高。固定资产周转率＝营业收入／固定资产平均余额。

结构合理，符合行业特征的为好。 5、短期借款和长期借款项目

——应对会计期末短期借款的余额及期末与期初相比短期借款的变动情况进行研究，分析其中有无不正常之处，预测企业未来的现金流量，评价企业偿付短期借款的能力。

——长期借款指企业向银行或其他金融机构借入的、期限在 1 年以上的款项。长期借款一般用于企业的固定资产购建、固定资产改扩建工程、固定资产大修理工程以及流动资产的正常需要等方面。资产负债表中长期借款项目反映的是企业尚未归还的长期借款本金和利息。分析时，应注意企业长期借款的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响。

6、其他应付款项目

一般情况下，如果其他应付款占流动负债的比率过高并达到30%以上（企业间、个人集资），应当对其他应付款项目重点评估。

7、偿债能力评价

1）流动比率=流动资产/流动负债

（该指标一般应高于120% ，150%以上较为理想。 ） 2）速动比率=速动资产/流动负债

（速度资产＝流动资产-存货-预付账款-待摊费用,该指标一般不应低于100% ,130%以上较为理想。 ）

3）资产负债率=负债总额/资产总额

（债权人：要求比率越低越好。股东：要求比率越高越好，前提：总资本

4

报酬率＞借入资本利息率。经营者：要求保持恰当的资本结构。一般不应超过70% ，40%左右较为理想。 ）

4）利息保障倍数＝息税前利润/利息费用

（该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 ）

三、利润表的阅读分析

利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。

作用：了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果；分析公司的发展趋势和盈利能力；利润额的高低及其发展趋势，是企业生存与发展的关键。

数据来源：损益类账户的发生额，格式:多步式(利润表的形成) 利润的形成

第一步：营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费用－管理费用－财务费用－资产减值损失＋公允价值变动损益＋投资收益

第二步：利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业外支出 第三步：净利润＝利润总额－所得税费用

注：资产减值损失：企业各项资产发生的减值损失。

注：公允价值变动损益：就是因为公允价值的变动而引发的损失或收益。

利润表重点项目分析

1、营业收入的变动:看增长率

——营业收入增长时，市场占用率有没有同步提高。

——如果营业收入增长很快，但利润增长率并不快，这可能有问题了。企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成盈利，不能过度依赖营业外收入 。

营业收入的变动率与营业成本变动率的配比分析：二者应基本同步。 2、销售毛利率

＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100％

销售毛利率是销售净利率的基础，没有足够多的毛利率便不能盈利。销售毛利率越高，说明企业销售成本在销售收入净额中所占的比重越小，在期间费

5

用一定的情况下，营业利润就越高。

如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。

3、管理费用、销售费用、财务费用：

期间费用变动率＝（本期期间费用-基期期间费用）÷基期期间费用×100%（注意：企业经营规模有无变化，机构有无调整，运输费用、广告费用是否有重大变化，经营策略是否变化。）

与营业收入变动率配比分析 4、投资收益：

投资收益包括两个方面：1、实现的投资收益也就是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益。2、没有实现的投资收益也就是在采用权益法对长期股权投资进行核算的时候通过在投资持有期间根据投资企业享有被投资单位所有者权益的份额的变动对投资的账面价值进行调整从而确定投资收益的情况。 5、营业外收支：

营业外收入是指企业发生的与其生产经营活动无直接关系的各项收益。包括固定资产的盘盈/处理的净收益、出售无形资产的净收益、债务重组的得利、政府补贴、盘盈收益、捐赠收益、汇兑收益、违约金收入、无法支付的应付款项等。

营业外支出是指企业发生的与其生产经营活动无直接关系的各项支出。存货的盘亏、毁损、报废损失，非流动资产处置净损失，坏账损失，无法收回的长期债券投资损失，无法收回的长期股权投资损失，自然灾害等不可抗力因素造成的损失，税收滞纳金，罚金，罚款，被没收财物的损失，捐赠支出，赞助支出等。

6、盈利能力评价:

销售净利率=净利润/本期销售收入

（一般的讲，该指标越大，说明企业销售的盈利能力越强。但并不能绝对的讲销售净利率越大越好，还必须看企业的销售增长情况和净利润的变动情况。 ）

6

总资产报酬率=息税前利润/总资产平均余额

（该指标反映企业运用全部资产的获利能力，指标值越高，表明资产的利用效率越高，否则相反。 ）

净资产报酬率=净利润/净资产平均余额

（一般来说该指标值应高于社会平均投资收益率，可以银行同期贷款利率作为参考值，否则，投资者投入的资本在某种意义上意味着减值，如果出现过高，如高于20%，可能就存在虚假的可能。 ）

四、现金流量表的阅读分析

现金流量表是反映公司在一定会计期间内现金的流入量、流出量以及净流量的动态报表。

编制依据：现金流入量—现金流出量＝现金净流量

作用：分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向；反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债、所有者权益变动对现金的影响；从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果。

企业会计准则：现金及现金等价物：现金是指企业的库存现金以及可随时用于支付的存款及其他货币资金，而现金等价物是指企业持有的期限短、风险小、流动性强的三个月以内到期的短期债券投资。

小企业会计准则：现金是指小企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款和其他货币资金。

（一）现金流量的分类

经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。 筹资活动，是指导致小企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 投资活动，是指小企业固定资产、无形资产、其他非流动资产的购建和短期投资、长期债券投资、长期股权投资及其处置活动。

经营活动，是指小企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 （二）现金流量表的重点项目分析 1、经营活动的现金流量分析

经营活动现金流量的充足程度：如果经营活动产生的现金净流量比前期较少，占总的现金净流量的比重变小，就预示着企业经营状况不佳，营运能力、

7

盈利能力和偿债能力下降。只有经营活动产生的现金流入量占总现金流入量的比重变大，现金净流量比前期增加，才表明企业各项能力的提高。

一些公司会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金来改善原本难看的经营现金流量。本来关联企业的往来资金往往带有融资性质，通过其他应付款和其他应收款账户核算。在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量，而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。这样当其他应付、应收款的变动是增加现金流量时，经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大。

2、投资活动的现金流量分析

投资活动的现金流入主要靠收回投资、取得投资收益、处置长期资产等；现金流出主要是进行投资、购置长期资产等的支出。一般情况下，企业为了长期发展战略的要求，为企业未来的发展奠定基础，投资活动的现金流出量大于流入量，投资活动的现金净流量小于零。

现金股利分配有很强的信息含量。财务状况良好的公司往往能够连续分配较好的现金股利，有一些上市公司虽然账面利润好看，但是利润是虚假的，财务状况恶劣，一般不能经常分配现金股利。

盈利状况下的投资活动带来的现金流量才是高质量的 ，如果在亏损状况下取得的，即企业以低于投资成本的价格处置投资时，仍然会带来现金流入量，但此时利润表中的投资收益项目为亏损 。

3、筹资活动的现金流量分析

分析筹资活动的现金流量可以帮助投资者和债权人分析本期吸收投资和借款的数额以及分配利润和偿还债务的情况。

筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动和投资活动现金流量的周转，为这两项活动服务。一般来说，在经营活动和投资活动现金净流量减少，资金不足时，筹资规模应增加；在经营活动和投资活动现金净流量增多，资金充裕时，筹资规模应减少。

五、报表附注阅读分析 1、《企业会计准则》 ：

企业的基本情况：1）企业注册地、组织形式和总部地址。2）企业的业务

8

性质和主要经营活动，如企业所处的行业、所提供的主要产品或服务、客户的性质、销售策略、监管环境的性质等。

财务报表的编制基础 遵循企业会计准则的声明 重要会计政策和会计估计

会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 重要报表项目的说明

其他需要说明的重要事项-或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项。

2、《小企业会计准则》信息披露:

增加了税务部门和贷款银行等信息使用者所关心的信息。

《小企业会计准则》要求小企业在报表附注中详细披露应付职工薪酬、应交税费项目的说明，以及与税法规定存在差异的纳税调整过程等。再如，为便于贷款银行客观评价小企业偿债能力，准则要求小企业披露短期投资期末市价、应收账款账龄、存货期末市价、利润分配情况、对外担保资产以及未决诉讼、未决仲裁和对外提供担保等有关情况的说明。

9

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/lnh8.html