第三篇：财务预测与财务计划

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第三篇 财务预测

第一节 第二节

财务预测 利润的预测

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第一节

财务预测

一、财务预测的概念 财务预测就是依据会计、财务、经营等有关资料， 采用科学的方法，对企业的经营、财务的发展趋势或 变化程度进行测算和估计。 二、财务预测的分类 1、按内容可分为资金预测 2、成本费用预测 3、利润预测。 三、财务预测的程序 1、确定预测目标 2、拟订预测计划 3、收集和分析信息资料 4、选定预测方法 5、实际预测

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一、 资金需要量预测(第四章第二节)方法：定性预测法和定量预测法 一、定性预测法：主要是利用客观材料，依靠个人经验的 主观判断和分析能力，对未来的资金状况和需求做出预 测。该方法适用于公司缺乏完备、准确的历史资料，例 如公司成立之初。 其预测过程是： 1、由熟悉财务情况和生产经营情况的专家，根据过 去所积累的经验，进行分析判断，提出预测的初步意见。 2、通过召开座谈会或发出各种表格等形式，对上述 预测的初步意见进行修正和补充。 3、反复上述过程一次或几次以后，得出预测的最终 结果。

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二、定量预测法1、销售百分比法

(1)定义：指根据资金组成项目与销售收入 总额之间的依存关系，按照计划期销售收入增 长情况来预测需要追加资金的数量。 (2)销售百分比法的基本原理：资产=负债+ 所有者权益 (3)基本前提：企业的某些资产、负债与销 售收入间存在稳定的同比例变化关系。 (4)计算公式：需追加的外部筹资额=增加的 资产-随收入自然增加的负债-增加的留存收益

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(4)销售百分比法基本步骤(1)区分随销售额变动而变动的资产和负债项目 (2)计算变动性资产及变动性负债的销售百分比 =基期变动性资产(负债)/基期销售收入 (3)计算随销售额增加而增加的资产、负债及所有者 权益 随销售额增加而增加的资产= 销售额×变动性资 产的销售百分比 随销售额增加而增加的负债(负债自然增加)= 销售额×变动性负债的销售百分比 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×(1股利支付率) (4)计算外部融资需求： 外部融资需求=随销售额增加而增加的资产-负债 自然增加-留存收益增加额

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例：星光公司2005年销售额为30000万元，销售净利率为 8%,股利发放率为净利润的40%,固定资产的利用程度 已达到饱和状态。该公司2005年12月31日资产负债表如 下表：P65【例4-1】

资产货币资金 应收账款 存货 固定资产 长期投资 无形资产

星光公司资产负债表 2005-12-31 金额 负债及股东权益600.00 4500.00 5100.00 6900.00 3000.00 2500.00 应付票据 应付账款 长期负债 股本 留存收益

单位：万元

金额1500.00 3000.00 2500.00 15000.00 600.00

资产总计

22600.00 负债及权益合计 22600.00

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假定该公司预测2006年销售额为35000万元，并仍按基年股利发放率支付股 利，留存收益可以抵充筹资额。要求预测2006年需要对外筹资追加的资金需 要量。

星光公司销售百分比表资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 长期投资 无形资产 资产总计 销售百分比 负债及股东权益 销售百分比 0.02 应付票据 0.05 0.15 应付账款 0.10 0.17 长期负债 不变动 0.23 不变动 股本 不变动 不变动 留存收益 不变动 负债及权益合计 0.15 0.57

销售收入每增加100元，就要多占用资金57元，但同时可以相应增加15 元的资金来源，两者相抵，每增加100元销售收入，就需要增加资金42 元。

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销售百分比法现学现用

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二、资金习性法1、定义：根据公司历史资料中资金占用总额 与产销量之间的关系，将全部资金划分为不变 资金和变动资金两部分，然后结合计划期的销 售预测，来推算计划期的资金需要量。

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二、资金习性法特征 不变资金 在一定的产销量范围 内，不受产销量变动 的影响而保持固定不 变的那部分资金。 形态 (1)为维持营业而占 用的最低数额的现金； (2)原材料的保险储 备；(3)必要的成品 储备；(4)固定资产 占用的资金。 (1)直接构成产品实 体的原材料、外购件 等占用的资金；(2) 在最低储备以外的现 金、存货、应收账款。 一些辅助材料占用的 资金。

变动资金

随产销量的变动而成 同比例变动的那部分 资金。

半变动资金

受产销量变动的影响， 但不成同比例变动的 资金。

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二、资金习性法不变资金：如果用y表示资金占用，a表示不 变资金，则不变资金可用y=a表示。 变动资金：注意变动资金总额是随着产销量的 变动同比例变动的，那么，单位变动资金，即 单位产销量的变动资金则是固定不变的，如果 用b表示单位变动资金，x表示产销量，则： 变动资金可用y=bx表示 半变动资金：半变动资金可以采用一定的方法 划分为不变资金和变动资金。

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二、资金习性法总资金习性模型：y=a+bx Y――资金占用量 a――不变资金 b――单位变动资金 x――产销量 通过资金习性模型，可以看出只要已知a、 b,根据预测期的产销量x,即可得出资金占用 量Y 。根据确定a、b的方法不同，资金习性预 测法又分为总额法(回归直线法)和分项法 (高低点法)。

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总额法(回归直线法)回归分析法的特点：比较科学，精确度 高，但是计算繁杂，尤其是其计算a、b 的公式十分复杂，记忆起来十分困难。 运用这种方法预测资金需要量，首先需 要列表计算出公式中的几个累加值，然

后代入公式计算a和b,最后运用预测模 型进行预测。

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资金习性法步骤：(1)根据公司历史资料中资金占用总额与产 销量之间的关系，将全部资金划分为不变资金 和变动资金两部分，建立预测资金需要量的回 归直线方程：y=a+bx (2)列表求∑x,∑y, ∑xy, ∑x2 (3) 根据方程组

求a、b (4)将预计产销量代入方程式，预测出计划期的 资金需要量。

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公式推导基本公式：y=a+bx 将历史资料中各期数据代入，可得： 将以上各式相加，即可得到： 此即为第一个方程。将基本公式的两边 同时乘以x,得到： 采用同样的方法，将各期数据代入，并 将各式相加，即可得到： 此即为第二个方程。

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例：海光公司的产销量和资金占用情况如下表：预计 2006年的产销量将达到800万件，试预测2006年该公司的 资金需要量。P67 【例4-2】

年度 2001 2002 2003 2004 2005

产销量x 500.00 600.00 550.00 750.00 700.00

资金占用y 350.00 410.00 380.00 500.00 470.00

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(二)分项法1、定义：根据公司历史资料中各资金占用项目和各资金来源项目与产销量 之间的关系，将各项目的资金划分为不 变资金和变动资金两部分，分别测算各 项目不变资金数额和变动资金的参数值， 然后汇总求出公司不变资金和变动资金 总额，结合计划期的销售预测，来推算 计划期的资金需要量。

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分项法(高低点法)选择业务量最高和最低的两点资料，应用下列公式计算a、b:b = 最高业务量的资金占用量 最低业务量的资金占用量 最 高 业 务 量 -最 低 业 务 量

a=y-bx(x和y可用高点或低点的资料，结果相同) 【提示】公式推导 基本公式y=a+bx 假设高点资料为 x高和y高，低点资料为x低和y低，代入基本公式有：

y 高 = a + bx高 y 低 = a + bx 低两式相减，就得到：

b=

y高 y 低 x 高 -x 低

b计算出以后，代入高点公式或低点公式，即可计算出a。 【提示】在运用高低点法预测资金需要量时，需要特别注意高低点的选择问题。 高低点是指业务量的高低点，与高点业务量对应的资金占用量并不一定是资金占 用量的最大值；而与低点业务量对应的资金占用量也不一定是最小值。

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现学现用【例】某企业产销量和资金变化情况如下表： 年度 1999 2000 2001 2002 产销量(万元) 290 275 250 300 资金占用(万元) 250 230 240 265 270 )。

2003 325 则采用高低点法确定的单位变动资金为( A.0.4 B.0.53 C.0.42 D.0.8 【答案】A

提示：高低点法是根据业务量的最高和最低两点资料来进行计算的，所以本题应 根据2001年和2003年的数据进行分析计算，b=(270-240)/(325-250)= 0.4。

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总结：分项法步骤(1)根据y=a+bx运用回归分析法或高低点法

求各项目不变资金和变动资金的参数值； (2)汇总求出公司不变资金和变动资金参数 值；注意，汇总求a,b时，要用资产类项目的a、 a,b a b减去负债类项目的a、b。不能直接进行相加。 因为资产是资金占用，负债是资金来源。 (3)结合计划期的销售预测，来推算计划期 的资金需要量。

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现学现用某企业2007年销售收入与资产、负债情况如下： 单位： 万元

要求：采用高低点法分项建立资金预测模型，并预测 当2008年销售收入为2700万元时企业的资金需要总量 注意：我们选择高点和低点的依据是业务量，而非资 金占用量。

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